DeFiレンディングは間もなく「補助輪」を卒業する

DeFiレンディングの第1世代は、ひとつの基本原則を中心に構築されていました。それは「誰も決して信頼しない」こと。ローンを借りたい？ ならば借入額の150%を担保に差し入れる。Aave、Compound、Morphoなど、あらゆるプロトコルが過剰担保を採用しているのは、ブロックチェーンには利用者が誰なのか、返済するかどうかを知る手段がないからです。

このモデルは機能します。しかし、現実世界の信用需要の大半を排除してしまいます。

次の進化は、すでに形になりつつあります。

• オンチェーンのアイデンティティレイヤー（ENS、検証可能な認証情報、人格証明）が、信用に必要な評判の基盤を構築している
• 評判に応じて重み付けするレンディングプールが登場している――まだ初期段階ですが、進むべき方向は正しい
• Maple、Clearpool、Goldfinchを通じた機関投資家向けの不足担保型融資は、すでに最初のストレステストを経験し、生き残ったプロトコルはより強固なリスクモデルを備えて再構築された
• ゼロ知識信用証明を使えば、借り手は自分の身元をさらすことなく、オフチェーンの金融履歴を証明できる――誰も話題にしていない、状況を一変させる鍵です

$ETH は、このインフラの大部分を担っています。$BNB は、より迅速なファイナリティと低い手数料を備えた並行レンディングエコシステムを構築しています。$ADA の形式検証は、機関投資家の債権者が実際に重視する監査可能性を高めます。

過剰担保型融資は、信頼がなくても機能できることを暗号資産が証明した段階でした。不足担保型融資は、信頼を築く方法を暗号資産が学ぶ段階です。

信用市場は年間15兆ドル規模のビジネスチャンスです。DeFiは、その市場にまだほとんど手をつけていません。

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