ESMAは本日、MiCAの認可を受けた暗号資産事業者に対し、MiCAに適合しないステーブルコインのサービス提供を停止し、EUの利用者がすでに保有している分のエクスポージャーを解消するよう求める意見書を公表しました。各国の規制当局は、公表から遅くとも3か月以内にこれを義務付けるよう求められており、その期限は2027年1月8日です。

この要件は発行体に課されるものですが、執行されるのは取引の場です。ステーブルコインの発行体が認可を受けていない場合、EUの取引所やカストディアンは、自社のライセンスがどうであれ、そのコインを提供できません。事業者はEUの利用者が追加購入できないよう管理体制を整える必要があり、規制当局は利用者が資産を手放せるよう、監督下での段階的な終了措置（交換、引き出し、移転）を認めることができます。

実際には、EUの個人投資家に加え、$BTC や$ETH の決済手段として利用するファンドや財務部門にとって、主にUSDTが対象になるということです。この意見書は各国の規制当局に向けられたものなので、各国が対応する必要があります。認可済みステーブルコインへの切り替えは、今後3か月かけて国ごとに進むと私は考えています。どの規制当局が最初に動くか、注目していきます。

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