#us10yearyieldnears5.3%
米国10年債利回り、債券売りが強まる中で5.3%に接近
米国財務省市場は強いリスクシグナルを発している。長期の調達コストが、2十年以上ぶりの水準に到達したのだ。
10年国債利回りは10月1日に一時5.34%まで上昇し、2002年以来の高水準となった後、5.26%近辺へと後退した。4営業日連続で上昇し、30年以上ぶりの四半期ベースでの最大の上げ幅を記録している。
今回の動きが注目されるのは、8月のコアPCEインフレ率が前年比3.0%まで鈍化した後でも起きているためだ。投資家は、エネルギーコストの粘り強さ、堅調な経済活動、大幅な政府債務の借り入れ、そして連邦準備制度（FRB）政策の今後の見通しを巡る不確実性に、より強く関心を向けているようだ。利回りの上昇は、政府や企業、住宅ローン借り手の調達コストも押し上げる。
市場にとって10年利回りは世界的なベンチマークだ。利回りが上がると、成長株やテクノロジー企業、そして多くの暗号資産を含む長期の資産の評価は、将来のキャッシュフローがより高い利率で割り引かれるため、圧力を受け得る。
私見：これは単なる「FRB利上げ」の話ではない。今回の動きの規模と持続性は、期間プレミアム、財政面の懸念、インフレ・リスクも債券価格を押し下げていることを示唆している。ビットコインは時間の経過とともにマクロ面の不確実性の恩恵を受ける可能性はあるが、現時点での実質利回りの大幅な上昇がもたらす即時の影響は、通常、流動性の引き締まりとボラティリティの上昇だ。
10年利回りが5%を上回り続けた場合、リスク資産はなおも底堅くあり得るのか？
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$GTC $US $SCR
米国10年債利回り、債券売りが強まる中で5.3%に接近
米国財務省市場は強いリスクシグナルを発している。長期の調達コストが、2十年以上ぶりの水準に到達したのだ。
10年国債利回りは10月1日に一時5.34%まで上昇し、2002年以来の高水準となった後、5.26%近辺へと後退した。4営業日連続で上昇し、30年以上ぶりの四半期ベースでの最大の上げ幅を記録している。
今回の動きが注目されるのは、8月のコアPCEインフレ率が前年比3.0%まで鈍化した後でも起きているためだ。投資家は、エネルギーコストの粘り強さ、堅調な経済活動、大幅な政府債務の借り入れ、そして連邦準備制度（FRB）政策の今後の見通しを巡る不確実性に、より強く関心を向けているようだ。利回りの上昇は、政府や企業、住宅ローン借り手の調達コストも押し上げる。
市場にとって10年利回りは世界的なベンチマークだ。利回りが上がると、成長株やテクノロジー企業、そして多くの暗号資産を含む長期の資産の評価は、将来のキャッシュフローがより高い利率で割り引かれるため、圧力を受け得る。
私見：これは単なる「FRB利上げ」の話ではない。今回の動きの規模と持続性は、期間プレミアム、財政面の懸念、インフレ・リスクも債券価格を押し下げていることを示唆している。ビットコインは時間の経過とともにマクロ面の不確実性の恩恵を受ける可能性はあるが、現時点での実質利回りの大幅な上昇がもたらす即時の影響は、通常、流動性の引き締まりとボラティリティの上昇だ。
10年利回りが5%を上回り続けた場合、リスク資産はなおも底堅くあり得るのか？
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