金曜の決着時点で64.2%だった10月のハイク予想確率が、今朝のFedWatchの読みでは70.3%に上昇しました。データがない週末を挟んでのことで、そこに原油が下落した流れが加わっています……。11月のWTI（$CL WTI）は週で3.82%下落しましたが、表向きにはそれがFRB（利上げ）の警戒材料をいくらか和らげるはずです。

私は、金利は原油の水準を織り込んでいると見ています。11月のWTIは月間でまだ9.93%上昇しており、（私とティム・ウェストが使う）ラグを通じてインフレへ波及するのがその水準です。だから、原油の赤い週が1回あったとしても、ハイク（利上げ）論には大きくは響きません。

次に動く可能性があるのが、水曜の8月PCEです。そこでインフレ指標が弱めに出て、週末の動きを確率が打ち返さないのであれば、市場がデータよりもエネルギーを先読みしているサインだと見ます。どう取引されるか見ていきましょう。

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