現在、あらゆる暗号資産の取引量の82%がデリバティブです――先物、レバレッジ取引、パーペチュアル。スポットではありません。「ビットコインを買って保有した」わけでもない。価格の方向性に賭けるレバレッジ付きの賭け事です。

査読付きの研究で、様々な市場におけるデイトレードについて一貫して分かっているのは、70〜97%のデイトレーダーが損失を出すということです。長期的に利益を出し続けられるのは、だいたい1%だけ。これは暗号資産特有の統計ではなく、レバレッジ取引が、多くの人間に対して、十分長い時間軸ではどの市場でも起こすことなのです。

ここにこれを重ねると：今年、グローバルな暗号資産ギャンブル市場は年間総ゲーム収益（グロス・ゲーミング・リベニュー）が92.6Bドルに達しました――世界のオンライン・ギャンブル収益の27%です。2020年に市場に1,200のプラットフォームがあったものが、今では3,800以上に増えています。「レバレッジ取引プラットフォーム」と「ギャンブルプラットフォーム」の境界が曖昧なのは、ユーザーが混乱しているからではありません。プロダクトが機能的にまったく同じだからです。つまり、ハウスがどちらにも儲かる（ファンディング率、清算手数料、スプレッド）ように設計された、分散（分散を最大化する）賭けです。

誰もそれをギャンブルとしては宣伝しません。「取引」「ヘッジ」「市場参加」として売られます。UIはルーレット盤ではなくローソク足なので、運ではなくスキルのように感じさせます。ですが、10人中9人が同じ少数の勝者と、どちらに転んでも手数料を取るプラットフォームによって損をするのだとしたら――機能的な違いはいったい何なのでしょう？

これは、レバレッジを禁止しろという主張ではありませんし、スポット保有が美徳だと言う話でもありません。論点は自己正直さの問題です。もしあなたが1時間足のような短い時間軸で5倍〜20倍のポジションを開いているなら、それは取引でしょうか？ それとも、紙の上でカジノが提示するよりも悪いオッズで、手順が増えただけのギャンブルなのでしょうか？

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