📊 利上げは、必ずしも下落の継続を意味するわけではない

市場はFRB（連邦準備制度）の決定に備えている。特に、8月のレポートで基礎インフレが前月比0.3%上昇した一方で、総合CPIは0.4%上昇し、年率インフレ率が3.4%に到達したことを受けている。

もしFRBが25ベーシスポイント利上げすれば、利回りの上昇とドル高によって、ビットコインやテクノロジー株に短期的な圧力がかかる可能性がある。だが、私はこの決定を「より大きな全体像」から切り離して見るべきではないと思う。

利上げがインフレ抑制のための一回のステップで、それ以降のデータが物価の鈍化を示し始めれば、市場の見通しは急速により柔軟なシナリオへと切り替わるかもしれない。この場合、流動性見通しの影響を受けやすい資産、すなわちビットコインや株式が恩恵を受ける可能性がある。

一方で金（ゴールド）は、インフレと金融政策をめぐる不確実性が続く限り下支えされるだろう。

そのため私は、金とビットコインについて中期的には慎重ながらも前向きに見ているが、変動局面の中で直接エントリーするよりも、決定後の市場の反応を待つことを選びたい。

本当の問いは、単に「FRBが利上げするかどうか」だけではない。では「次の一手について何と言うのか」だ。

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