ソロス・ファンドのこのQ2保有は、注目すべきなのは特定の新規建てではなく、資金がどこから減らされ、どこへ流れたのかだ。
13Fの開示基準に基づき、2026年6月30日現在、ソロス・ファンドが開示可能な有価証券の時価総額は約81.44億ドルで、前四半期比で10.70%減少している。保有銘柄数は263件から266件へとわずかに増えている。上位5銘柄はアマゾン、TSMC（台湾セミコンダクター）、グローバル・ペイメント関連の証券、グーグル、そしてエヌビディアで、合計でポートフォリオ全体の約14.49%を占める。
組み合わせは単一の方向に対する全面的な賭けにはなっていないが、電力、データセンター、AI計算力、先進エネルギーの新規配分と、アマゾン、一部の金融、ならびに旧ポジションの減持を合わせて見ると、方向性はかなり明確だ。
電力とデータセンターが、今期でもっとも明確な新規方向性です
ソロス・ファンドは今期、米国の電力に新たに投資し、保有株式の時価総額は約1.05億ドルです。アンテジ（安特吉）は保有株数を7.72万株から91.39万株に引き上げ、デジタル・レジデンシャル信託も5.74万株から53.96万株へと増やしました。
電力資産とデータセンターREITが同時に増配されており、少なくとも、ポートフォリオが算力需要の、電力網・給電・物理インフラ側への波及（伝導）をより重視し始めていることを示しています。EkkoreとX-energyの新規、または増持も、この「エネルギー・インフラ」ラインをより完全なものにしています。
ここでは事実と推論を分ける必要があります。13Fはファンド運用者の公式な理由を説明できませんが、こうしたポジション変化は、AIの資本支出によって電力・データセンター需要が高まっていることと確かに整合しています。
アマゾン（AMZN）は依然として最大の保有銘柄ですが、ポジションは明確に引き下げられています
$AMZN 今期の保有株数は194.58万株から118.25万株へと減少し、減少率は39.23%です。保有株式の時価総額は約4.05億ドルから2.82億ドルに下がりました。ただし、アマゾンは依然としてポートフォリオ内の最大の単一普通株保有です。
この売却（減持）は、ソロス・ファンドが大型テックに対する見方を否定（弱気）へ転じたことを意味するわけではありません。TSMCの普通株のポジションはほぼ不変で、グーグルはわずかに買い増し、エヌビディアも減少は0.80%程度にとどまっています。より妥当な理解は、ファンドが中核となるテクノロジーへのエクスポージャーを維持しつつ、特定のプラットフォーム型資産についてポジションを再調整した、ということです。
AI計算（算力）資産に新たな配分が発生
Nebius$NBIS 、Cerebras$CBRS 、そしてマイクロン（マイクロチップ）の科は、いずれも今期に新規で建てられたポジションです。NebiusはAIクラウドとGPUインフラに対応し、CerebrasはAIアクセラレータに対応しています。マイクロンは、より広義の半導体チェーンの一部に該当します。
これらの新規ポジションの絶対的な規模は、ポートフォリオ構造を変えるほどではありません。しかし、データセンターや電力資産の増持と併せて見ると、ソロス・ファンドの追加配分は単にモデルやアプリに賭けるという話だけでなく、算力供給とインフラの層へと注目を広げていることが分かります。
金融、医療、そして旧ポジションの整理が継続
金融分野では、Blue Orca CapitalのAクラス株が51.75%減持され、インタラクティブ・ブローカーズ（盈透証券）は76.53%減持されました。ただし注意点として、Blue Owl Capital Corporationの保有株数は変わっていません。2つの異なる主体を同一の減持として混同しないようにしてください。
医療分野では新たにアボージ療法を構築し、アミカス製薬を全て売却しました。セーフォルト（セーフィルティ）とエイシェルも売却済みです。このような組み替えは、単にリスク資産を縮小したというより、既存ポジションをやりくりして、追加された電力・データセンター・AIインフラ資産のための余地を確保する動きに近いです。
一言でまとめると：ソロス・ファンドのQ2は、テックを単純に撤退したのではなく、成熟した一部のプラットフォーム、金融、旧ポジションを減らす一方で、追加配分の比重を電力、データセンター、AI算力、先進エネルギーへより多く振り向けたのです。
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