ETHはL2に餌を与えている――でも収益はどこにあるの？

イグナスは、ロビンフッドが手数料収益を過去最高の約6Mドル超として計上したのに対し、ロビンフッドのL2はオンチェーン手数料が約722ドル程度しか支払われていないとして、イーサリアムのL2戦略を批判している。

手数料収益の約10%はアービトラムに流れ、残りはイーサリアムL1に配分されているが、その割合は非常に小さい。

私の見立て：ここがイーサリアムが解決すべき本質的なポイントだ。L2はイーサリアムのスケーリングに役立ち、TradFiをエコシステムに取り込むこともできる。しかし、経済的価値の大部分が各L2にあるなら、ETHは非常に多く使われるのに価値の回収（capture）があまりにも少ない「利用されるだけの基盤」になるリスクがある。

私は、イグナスが提示した「初期のUber」モデルは今も好きだ。つまり、補助（助成）と低い手数料を受け入れて、まず流動性・ユーザー・企業を前に引き込むこと。だがイーサリアムはステップ2を証明する必要がある。エコシステムが十分に大きくなったとき、その価値はどうやってL1へ戻ってくるのか？

L2が経済を取り込むなら、ETHはいったい何を取り込んでいるのか？

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