@TermMax のうち、DeFiユーザーが利回りを比較する方法を変えうる部分を見つけた気がします。

最高レートが必ずしも最良の取引とは限りません。

僕の頭がバグったポイントはこちら。

たとえば、5万ドル（$50K）があって、それを3か月後に必要だとします。

選べるのは：

3か月で8%
または
12か月で10%

DeFi脳は即座にこう叫びます：

「10%！」

でも実際にその5万ドルを3か月後に必要とするなら、追加の2%は急にパッとしなくなります。

だからこそ、TermMaxが面白いんです。

TermMaxの市場は、単にレートを選ぶだけではありません。

レートには、明確な満期がセットになっています。

そして今度は時計が重要になります。

残り90日より、残り20日を持つポジションのほうが魅力的だとは限らない。必要な資金をいつ取り戻したいかによります。

もしそのポジションが満期前に取引されうるなら、残り時間も「いくらなら払う／受けるか」に影響します。

つまり、僕が聞いているのは単に：

「APYはいくら？」

ではありません。

「自分が実際に必要な期間に対して、欲しいAPYはいくら？」

固定金利のDeFiを見る全く別の見方だと思っています。

貸し手には流動性日（リクイディティ・デート）がある。

借り手には資金調達日（ファイナンス・デート）がある。

セカンダリーの買い手には保有期間がある。

同じレート。

でも、ポジションを価値あるものとみなす理由が違う。

なので、本当の比較が

8% vs 10%

ではないのかもしれません。

そうではなく

3か月の8% vs 12か月の10%

そして「より高い」レートが、そんなに素直に高いように見えなくなる。

レートは重要。

でも、それに紐づく時間も同じくらい重要です。

市場があなたに「リターン」と「期間」のどちらを選ばせる瞬間があるから。

時間にも値段がつく。

#TermMax #DeFi #FixedRate