《最近ますます思うのは、TermMax が本当に解決したいのは「利回りが高いかどうか」ではなく、「金利が確定できるかどうか」だということ》

最近 @TermMax を見て、視点を変えてみました。
DeFi ではみんな APY を見つめるのが当たり前ですが、APY が今日 8% でも、数日後には 5% に変わるかもしれません。市場が熱くなれば、借入コストも突然上がる可能性があります。
TermMax の固定金利・固定期間は、実際には別の問題を解決しています。つまり、自分の資金コストを前もって把握できるかどうかです。公式としても、Lend と Borrow はどちらも「固定金利＋固定期間」に明確に位置づけられています。

とても分かりやすい例を挙げましょう。
たとえば、ある人が 10,000 USDT を 3 か月借りるとします。
変動金利は、タクシーのメーターに乗るようなもの——最終的にいくらになるかは、走り終えるまでより分かりやすくなります。
一方、固定金利は出発前に価格を交渉して決めるようなもの。途中で市場がどう動こうと、少なくともこの借入自体のコストは、前もって計算しやすくなります。

刺激的ではないように聞こえるかもしれませんが、私はむしろ逆で、DeFi が今後さらに大口資金・機関投資家・RWA（現実資産トークン化）へ進むなら、そのための重要な基盤インフラの一つだと思っています。
そして TermMax も最近、この方向へ確かに広がっています。現在、BNB Chain のページでは Ondo の株式トークンと USDT の貸借が組み合わされており、株式系 RWA も固定金利市場に入り始めています。

だから私は今、TermMax を特定のあるプールの APY だけで見ようとはあまり思いません。
私が見たいのは、固定金利という仕組みが、オンチェーンの資金管理の日常的なツールとして本当に機能しうるかどうかです。

もちろん、固定金利にもリスクはあります。担保の価格、清算、流動性、スマートコントラクトのリスクは依然として存在し、これらは自分でよく確認する必要があります。TermMax のマーケットページでも、担保の清算や流動性面のリスクが明確に提示されています。
もし選ぶなら、あなたは DeFi の中でどちらがより好きですか？

A：利回りはより高いかもしれないが、金利は変動する
B：利回りが最高とは限らないが、金利と期間は事前に確定する
私はだんだんと、なぜ B を選ぶ人がいるのか理解できてきました。

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