最新のS3パートナーズの数字を確認したんですが、正直かなり凄いです。

$SPXC.US のショート（空売り）残高は、直近でフリーフロート比率の3.79%を新規に計上しており、2010年にこのデータの追跡を始めて以来の最高水準です。

さらに、ラッセル3000は6.3%といっそう極端です。米国＋カナダにおける総ノーション・ショート（想定元本ベース）は現在2.13兆ドルで、過去最高の水準です。

市場はここ数か月、堅調にじわじわ上昇を続けていますが、弱気派は依然としてポジションを積み増しています。特に大手テックや半導体関連の銘柄で目立ちます。

AIへの投資ブームが、決算が始まってROI（投資対効果）が実際に期待どおりかどうかを示し始めた瞬間に、壁にぶつかるのではないか——そう賭けている人が多いように感じます。

この手のポジショニングは、だいたい静かに終わることはありません。

ショートがぎゅっと踏み上げられる形の本格的な巻き戻しが起きるか…それとも弱気派がついに本物の下げの「脚」を掴むか。

どちらに転ぶかは決算シーズン次第です。

ここまで行き過ぎたポジショニングが、中立のまま長く続くことはめったにありません。

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