弱いサイクルの間に新たな機関投資家の需要が生まれ、将来の成長に対する批判もある中で、市場はビットコインがどこまで到達できるのか議論している。

CZは、現在の低い採用状況が成長の余地を残していると主張している。一方でアナリストは、過去の再現が起こるのかを疑問視している。

CZは、追加であと2回の強気サイクルがあれば、ビットコインは60万ドルから100万ドルまで到達し得ると見積もっている。

世界の富のうち現在ビットコインにさらされているのは1%未満だと主張している。

バイナンスの創業者であるチャンポン・ジャオ（CZ）は、ビットコイン（BTC）が2033年のマーケット・サイクルで100万ドルに到達し得るというシナリオを提示した。CZは、2026年7月7日にThe Blockで公開されたインタビューの中で、この計算はビットコインが世界的な採用という観点でまだ飽和点に達していない、という考えに基づいていると説明した。

CZの見立ては、過去のサイクルで見られた行動の“部分的な繰り返し”に基づいている。同氏は、2025年のような弱気の1年を経た後、ビットコインは2029年に新たな強気サイクルに入り、さらに2033年にも別のサイクルが来る可能性があると考えている。そのシナリオでは、次のサイクルで5倍になれば価格はおよそ60万ドルまで到達し、続くサイクルでさらに2倍の成長があれば100万ドルの水準に届くのに十分だという。

“次のサイクルで5倍なら約60万ドルだ。その次のサイクルは2倍で100万ドルに届く。これは完全に可能だ”とCZは述べた。ただし、ビナンスの創業者は、それが起きると断言しているわけではないと強調した。

CZは、現時点の採用水準があることで成長の可能性はまだ開かれていると考えている。発言によれば、ビットコインを保有している人々が世界の富のうち占める割合は、恐らく1%未満だという。これは、投資家、企業、機関の参加がさらに増えるための大きな余地がまだ残っていることを示唆している。

起業家は、ビットコインの直近のサイクルを異例に弱かったと評価した。説明によれば、この資産はおよそ2倍の上昇にとどまっており、過去の段階で見られた歴史的なマルチプル（倍率）を大きく下回ったという。このパフォーマンスは、地政学的な紛争、選挙、そしてAI関連のインテリジェンス・セクターに結びついた企業との、投機資本をめぐる競争といった外部要因によるものだとした。

“戦争と選挙の影響を受けた。ビットコインは2回しか上がらなかった弱い局面だった”とCZは述べ、そのうえで、市場の未飽和（需要の伸びしろの余地）が将来の拡大を後押しする理由であることは今も変わっていないと付け加えた。

価格に加えて、CZはエコシステム内の他のネットワークの役割にも言及した。ビットコインについては好意的な見方を維持しつつもマキシマリスト（単一最大論）には与せず、複数の分散型ネットワークがイノベーションを後押しし得ると述べた。説明では「暗号資産のネットワークが10、20、30あるとか、あるいは数百あって革新しているなら、おそらくそれは良いことだ」としつつ、ネットワークの数が多すぎると分断（フラグメンテーション）を招く恐れがあると考えた。

ビットコインの将来をめぐって意見が割れる見通し

クリプトニュースによると、CZのようなシナリオを支持する企業には、バーンスタインやARKインベストのようなところが含まれており、機関投資家の採用、企業の財務（トレジャリー）へのビットコイン組み込み、そして政府のより大きな関与が、構造的な需要の新たな局面を生み出し得ると主張している。

一方で、ピーター・シフのような批判者は、ビットコインが長期にわたる値上がりを維持できるかを疑問視し、その大きなマルチプル（倍率）は経済の伝統的なファンダメンタルズというより、投機的な物語（ナラティブ）に依存していると考えている。この見方では、市場が成熟するにつれて、今後の成長はより控えめになる可能性が高いという。

ビットコインが100万ドルに到達する可能性については、厳しい見方もある。なぜなら、時価総額が大きくなるにつれて、同じ成長倍率を維持することが難しいからだ。いくつかのアナリストは、3倍〜5倍の上昇を伴うサイクルは、より巨大で機関投資家の比率が高い資産では、発生頻度が下がる可能性があると指摘する。つまり、成長の次の段階に必要な資本流入は、これまでになく大きくなるという。

現時点では、議論は市場の次の局面に関するより大きな問いを反映している。つまり、その資産がまだ世界的な採用の初期段階にあるのか、それとも成長サイクルの勢いが弱まり始めているのか、という点だ。今後数年で重要なのは、ビットコインが特定の数字に到達できるかどうかだけではない。機関投資家や国家による需要を、恒常的なユーザーと資本の基盤へと変えられるかどうかが焦点になる。その移行が実現すれば、巨大な価格目標はもはや投機的なサイクルだけに左右されるのではなく、ビットコインが世界の金融システムにより深く統合されることと結びついていくはずだ。

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