今朝また自分の小さな$NEWT positionを確認し直して、もう技術のことばかり考えていないと気づきました。考えていたのは顧客のことでした。

私が何度も立ち戻ってしまう問いはこうです——今日、認可レイヤーを積極的に探しているのは誰なのか？　小売ユーザーは通常、より速いスワップとより良い利回りを求めるだけです。彼らが「取引に別のポリシーチェックがあったらいいのに」と願って目覚めることは、ほとんどありません。

一方で機関投資家は違います。権限、コンプライアンス、監査ログは、すでに彼らの運用の一部になっています。だからこそ、@NewtonProtocol のアプローチは私にとって面白く感じられます。これは、今日のDeFi体験をそれほど改善しようとしているというより、規制された資本がオンチェーンで動くことに備えているからです。

また、気に入っているのは「信頼」が魔法のように取り除かれていない点です。EigenLayerとZK証明によって、その信頼はガバナンス、バリデータ、そして経済的前提へと再配分されます。分散化を考えるうえで、より誠実な捉え方だと思います。

当面は自分のポジションを小さく保ちます。もし機関投資家が、認可が本当に運用上のリスクを下げるからという理由で、将来的にその費用を支払うようになったら、そのとき初めて、このプロダクトが市場を見つけたのだと分かります。

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