ホルムズショック後のグローバル化学市場の冷却

🧪 6月15日から21日の週は、アメリカとイランの枠組み協定によってホルムズ海峡を通る貿易の流れが徐々に回復する期待が高まり、グローバルな化学および肥料市場にシフトが見られました。中東の供給混乱が数ヶ月続いた後、市場は危機モードから慎重な正常化へと移行しています。

🛢️ 地政学的リスクプレミアムが薄れたことで、石油やナフサの価格は緩和され、基本的な化学チェーン全体のコスト圧力を軽減しました。エチレン、プロピレンおよび選択された下流製品は軟調で、原料費が低下し、需要がまだ強い回復を示していないことを反映しています。

🚢 とはいえ、ホルムズの再開は供給がすぐに正常化することを意味しません。船舶のバックログ、保険コスト、安全チェック、そして中東の一部施設での損傷が依然として主要なボトルネックとなっています。液体化学物質、アンモニア、メタノール、肥料は、近い将来においても局所的な供給リスクに直面する可能性があります。

🌾 肥料においては、価格の急騰から実際の物理的供給へのアクセスに焦点が移っています。尿素とアンモニアは危機の高値から緩和されましたが、インドの輸入需要、季節的な農業ニーズ、中国の慎重な輸出政策が、価格を紛争前の水準以上に維持する可能性があります。

🏭 地域別では、北アメリカは競争力のあるガスと原料コストによって支えられていますが、ヨーロッパはエネルギー、マージン、グローバル競争からの圧力に直面しています。アジアでは、中国の需要が徐々に戻りつつありますが、マクロの不確実性や一部の製品チェーンにおける供給過剰のため、買いのセンチメントは慎重です。

📉 全体的に、グローバルな化学市場は冷却していますが、完全には安定していません。次のフェーズは、物流のクリアランス、中東のプラントの回復、中国の需要、そして今後数週間の主要な肥料入札に依存するでしょう。

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