6月1日から6日までのグローバル化学市場：価格はもはや純粋に原油に動かされていない

📌 6月の最初の週は、グローバル化学市場で明確な乖離が見られました。ブレント原油が時折$95/バレルのエリアを下回る中でも、いくつかの化学セグメントは供給が逼迫し、在庫が低く、物流コストが高いため、しっかりとした値を維持しました。

🔎 主な焦点は中国のPX/PTAチェーンで、集中メンテナンスが1,950万トン以上のPTA能力、つまり全体の20%以上をカバーしました。稼働率は58〜59%の範囲で推移しており、同期間では約10年ぶりの低水準となっており、PTA在庫は6週連続で減少しています。

💡 フッ素化学品も目立ち、いくつかの中国の生産者は6月1日から価格を引き上げました。PTFE、PVDF、FEPは約5〜10%上昇し、FKMは場合によっては15%も上昇し、原材料や物流からの圧力、低価格競争からのシフトを反映しています。

⚠️ ポリマーでは、PE、PP、PS、PVCは依然として原料供給の混乱、運賃コスト、貿易政策リスクから価格サポートを受けています。しかし、需要は完全には回復しておらず、特に弱い欧州の建設業、アジアの繊維オフシーズン、中国の樹脂による輸出競争が影響しています。

⏱️ 日本のナフサ供給からの安定信号があり、調達は国内精錬と代替輸入ルートを通じて約85%の正常レベルに回復しました。これにより、原料不足の懸念が緩和されますが、ナフサ価格は原油のボラティリティに敏感です。

🔻 広範な業界は依然として持続可能な回復には見えません。オランダのダウによる605人の人員削減は、大手生産者がコスト管理、オートメーション、より高付加価値セグメントに注力していることを示しています。

✅ 短期的には、PX/PTAとフッ素化学品はメンテナンスが続き、在庫が低い場合は堅調に推移する可能性があります。しかし、6月末から7月にかけては、能力の再稼働、弱い需要、物流コストが主なリスクとなるでしょう。

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