韓国の政策の追い風を借りて、Kaiaパブリックチェーンは「ステーブルコイン夏季」に入ることができるか？

執筆：Zen、PANews
今週、Kaiaパブリックチェーンは強力なトークンの上昇により暗号市場の焦点の一つとなりました。2024年8月にKlaytnとFinschiaが統合されて以来、Kaiaは技術性能とエコシステムの構築に継続的に力を入れてきました。最近のステーブルコインと決済シーンでの動きは、業界の投資家たちの間で熱く議論される話題となっています。財団のCEOは公開の場で「Kaiaのステーブルコイン夏季（Stablecoin Summer）が近づいている」と述べ、法定通貨に裏付けられたトークンの計画が間もなく実現段階に入ることを示唆しました。
イ・ジェミョン新大統領の就任以来、ウォンを基盤としたステーブルコインの発行支持は最新の政策の風向きとなっています。Kaiaチームはこの機会を利用して、Kakao Pay、LINE NEXTなどのスーパアプリと連携し、ウォンのステーブルコインを計画的に導入することを発表しました。このニュースが出ると、Kakao Payの株価は約30%急上昇し、Kaiaトークンも大きく上昇し、その価格は約0.10ドルから最高0.17ドルまで上昇し、韓国の地元ステーブルコインプロジェクトの将来に対する市場の期待が高まっていることを示しています。
政策の追い風を借りて、Kaiaのステーブルコインプロジェクトが始動
2025年に新たに就任した韓国の大統領イ・ジェミョンが、自国通貨のステーブルコインを支持する政策を提案した後、Kaiaは迅速に反応し、ウォンのステーブルコインを発表する計画を発表しました。このニュースが発表されると、関連する概念株であるKakaoPayの株価が約30%急騰し、市場はウォンのステーブルコインに対して高い期待を寄せています。
Kaiaが提案するウォンのステーブルコインプロジェクトはKakaoとLINEの共同推進（KakaoPay、LINE NEXTなどと協力）により進行中で、現在は計画段階にあり、具体的な発行スケジュールは未定です。また、デジタルウォレットインフラとQRコード決済システムを持つKakao Payは、地元のステーブルコインの潜在的な受益者と広く見なされています。
現在、韓国政府はデジタル資産基本法を準備しており、民間機関がステーブルコインを発行できる規制枠組みを積極的に議論しています。この法案の草案は、非銀行機関と決済サービスプロバイダーがステーブルコインを発行できるようにし、暗号通貨取引所のルールを緩和して、貸出に参加し、どのトークンを上場させるかを選択できるようにすることを目的としています。この提案された枠組みに基づき、ステーブルコイン発行者の承認権はもはや韓国銀行（BOK）にはなく、金融サービス委員会に移ります。この法案はまた、規制のハードルを大幅に引き下げ、発行者の資本要件を以前の提案の50億ウォンから5億ウォン（36.5万ドル）に削減します。
ただし、韓国憲法によれば、法定通貨の発行権は中央銀行に属し、民間機関が法定通貨に裏付けられたトークンを発行することは法的障害に直面します。韓国中央銀行はこれらの提案に対して反撃を行い、韓国連合ニュースは韓国中央銀行が「パニック」反応を示したと報じています。韓国中央銀行はステーブルコインに関する会議を開催し、韓国ウォンで評価されたステーブルコインの発行が「通貨の取り崩し」を招き、韓国ウォンの競争力に影響を及ぼす可能性があることを示す意見を表明する予定でした。
政策の傾向として、韓国の与党デジタル資産委員会の責任者は、民間の発行を支持し、基本法においてステーブルコインの合法化条項を明確にする計画を示しています。Kaiaが依存するKakaoグループ自身は大規模な決済および金融インフラを持っており、これは将来のステーブルコインの実際の使用に便利な通路を提供します。
ただし、市場の熱心な反応の中で、Kaiaのステーブルプロジェクトの見通しは明確ではありません。一方で、通貨主権やマネーロンダリングに関するコンプライアンスの問題は依然として克服が難しく、他方で、ステーブルコイン自体の発行と償還メカニズムは検証が必要であり、さらに複数の潜在的な競争相手もこの肥沃な市場を狙っています。最近、韓国中央銀行はトークン化預金と卸売型中央銀行デジタル通貨（CBDC）の実験を進める中で、韓国の複数の大手銀行が共同でステーブルコインを発行する計画を公表しました。
したがって、政策の機会の中で、Kaiaのステーブルコイン計画の立ち上げと推進は多くの想像をかき立てますが、今後、規制当局の承認を得て、スムーズに実現できるかどうかは依然として多くの不確実性に直面しています。
ソーシャルメディアの巨人たちが団結し、2.5億の「潜在ユーザー」を持つ
Kaiaパブリックチェーンは、主にアジア地域を対象とした大規模なブロックチェーンネットワークであり、韓国のKakaoを背景に持つKlaytnチェーンと日本のLINEを背景に持つFinschiaチェーンが統合され、2024年8月に正式に立ち上げられます。その目的は、Kakao TalkやLINEとのシームレスな統合を通じて、Web3サービスを数億のアジアユーザーに届けることです。
Kakao Talkは韓国で最も人気のあるインスタントメッセージングアプリの一つであり、韓国では約95%の浸透率を持ち、月間アクティブユーザー数は約5000万人です。一方、LINEは日本で最も人気のある通信プラットフォームであり、日本の70%の人口をカバーしており、タイや台湾などの市場で主導的な地位を占めています。この二大ソーシャルプラットフォームの累計で2.5億を超えるユーザーの配信能力に基づき、高性能で使いやすいパブリックチェーンとしてのKaiaは、暗号アプリケーションの普及を促進する「ポテンシャル株」として常に見なされています。今年、Kaia財団はBlockchain Capital、1kxなどの投資機関から外部資金を調達し、エコシステムの孵化と市場促進を支援するために使用しています。
Kaiaに統合される前、KlaytnはKakaoのブロックチェーン子会社Ground Xによって開発され、2019年に正式に開始されました。開始後、Klaytnは韓国のブロックチェーンネットワークの重要な代表となり、2023年にはユーザー群が1100%の驚異的な成長を遂げて87.3万に達しました。一方、Finschia（旧名LINE Chain）は2022年に立ち上げられ、LINE内部でNFTプラットフォームDOSIを提供し、累計ユーザーは560万を超え、約56万件のNFT取引を完了しました。両チェーンが統合された後、KaiaはKlaytnのDeFi、ゲームなどのエコシステムとFinschiaのNFT、決済などのアプリケーションシナリオを継承し、技術とユーザーの相互補完を実現しました。公式ビジョンは、Kaiaが「Web3をアジアの数億のユーザーの指先に置く」ことを強調し、大規模な分散型アプリケーションの発展を支える効率的なプラットフォームを構築するとしています。
Ethereum互換のLayer 1パブリックチェーンとして、Kaiaは技術的にKlaytnのIBFTコンセンサスフレームワークを継承し、最適化しました。そのコンセンサスアルゴリズムは最適化されたIstanbul BFTに基づいており、ブロックの迅速な最終確認を実現し、複数のノードの参加をサポートします。公式文書によれば、Kaiaネットワークは毎秒最大4000件の取引を処理でき、ブロック生成時間はわずか1秒で、即時の取引確定性を持っています。従来のPoW/PoSとは異なり、Kaiaは企業やサービスシナリオに特化したBFTコンセンサスを採用し、ブロックが生成されると最終的に確定し、従来の意味でのブロックの巻き戻しリスクは存在しません。Kaiaネットワークのノードは、コンセンサスノード（CN）、代理ノード（PN）、エンドポイントノード（EN）に分かれ、コンセンサスノードはコアオペレーター（CCO）が管理し、ブロックの生成と検証を担当します。ネットワーク設計は50以上のノードがコンセンサスに参加できることを保証し、スループットと分散化のバランスを取っています。
技術的な特性として、Kaiaはアカウント抽象化や手数料代理などの機能をサポートし、ユーザー体験を大幅に簡素化しています。また、LINEとKakaoTalkのアイデンティティと決済チャネルを統合し、一般ユーザーが追加の登録なしでチェーンサービスを利用できるようにしています。KaiaはEthereumなどのEVMチェーンと互換性を保ち、CosmWasmスマートコントラクトのサポートも計画しています。業界でのクロスチェーンブリッジの統合能力は、開発者に柔軟な多チェーン相互運用能力を提供します。特筆すべきは、Kaiaメインネットは実際には元のKlaytnメインネットのハードフォークであり、統合後、Klaytnのすべての状態が自動的にKaiaチェーンに引き継がれます。
ゲーム分野から金融サービスへと拡大
Kaiaが立ち上がった際、ユーザーおよび資金の指標はまだ初期段階にありました。2025年中には、KaiaはDeFiのTVLランキングで世界の約50位に位置することが反映され、エコシステムのスタート段階の規模を示しています。チェーン上の活発度に関して、Kaiaは公式に4000万人以上のユーザーがMini DAppポータルにアクセスしたことを明らかにしました。ウォレットの数と取引量は立ち上げ初期に急速に増加しましたが、全体的なレベルはEthereum、Solana、BNBなどの成熟したメインストリームパブリックチェーンにはまだ遠く及びません。
生態的に、KaiaはKlaytnとFinschiaのアプリケーションエコシステムを統合し、DeFi、NFT、ゲーム金融（GameFi）、実物資産（RWA）などの多様な分野を包含する統合エコシステムを形成しました。公式統計によると、統合後、Kaiaネットワーク上には420以上の分散型アプリケーションとゲームサービスがすでに運用中または計画中です。
さらに、Kaiaメインネットの発表と同時に、LINE NEXTとKaia財団は共同で「Kaia Wave」と呼ばれる開発者支援プログラムを開始しました。このプログラムは、有望なDappsに対して多方面からの支援を提供し、Web2とWeb3の消費者ユーザーにアクセスできるようにし、LINE Messenger、Web3マーケティングアライアンス、クリエイター、KaiaおよびLINE NEXTの垂直サービスなどから追加の利点を得ることを目的としています。公式文書によれば、Kaia Waveプログラムはユーザー獲得と報酬のために専用のKAIAトークンを総額1000万ドル提供する予定です。
DeFi分野では、KaiaにはKlaySwap、DragonSwapなどの複数の分散型取引所やステーキング、貸出プロジェクトがすでに開始されており、プラットフォームレベルでもステーブルコイン、クロスチェーンブリッジなどのインフラをサポートしています。NFTに関しては、KaiaはFinschiaのDOSIプラットフォームのユーザーベースを継承し、そのGameFiエコシステムは二大ソーシャルプラットフォームのユーザー群とパートナーリソースの恩恵を受けており、一部のゲーム開発者がKaiaでモバイルゲームやNFTアイテムなどのコンテンツを展開し始めています。
TelegramとTonブロックチェーンを模倣し、Mini DAppの配布とユーザーへのアクセスを促進するために、Dapp PortalはKaiaエコシステムの発展の主要な手段の一つです。Dapp PortalはKaiaチェーンを基盤とし、LINE Messengerの公式アカウントを通じてユーザーに開放され、新しいアプリをダウンロードすることなくチャットインターフェース内でゲーム、ソーシャル、取引などのMini DAppにアクセスできます。今年の1月、LINE NEXTとKaiaは共同で最初の32種類のMini DAppを発表し、ユーザーはワンクリックでウォレットを作成したり、ゲームをプレイしたり、報酬を得たり、NFTを取引したりすることができ、別のクライアントをインストールする必要はありません。
公式戦略では、Kaiaはゲーム分野から金融サービスや汎用アプリケーションへと段階的に拡大しています：2025年初頭にはLINE側でドルステーブルコインの収益商品を発表し、今後の計画には貸出、永続契約、決済、資産トークン化などのDeFiプロトコルの導入や、ウォンとステーブルコイン間のシームレスな交換機能の実現が含まれています。
今年の5月、Tetherは正式にドルステーブルコインUSDTをKaiaに展開し、LINEの1.96億ユーザーに対してステーブルコインの決済や越境送金サービスを提供することを発表しました。これは、Kaiaが国際的なステーブルコインエコシステムにおける展開をさらに拡大することを示しています。全体的に見て、Kaiaはプラットフォームレベルのエコシステムの構築を加速しており、産業パートナーと共同で「メッセージ即入口、チェーン上即決済」の使用シーンを促進しています。