K线人生飞哥

私をフォローしてくれているファンの皆さんへ自己紹介をします

こんにちは、私は飛哥です。2017年にこの業界に入り、古い韭菜の一枚です。これまでの道のりで無数の落とし穴を踏み、いくつか自分の方法論をまとめてきました。最初は盲目的に流行に乗っていましたが、今では研究サイクル、マクロ経済の流れ、資金の論理を重視するようになり、徐々に自分のリズムを見出しました。

この道のりで、私は仮想通貨の世界は単なる価格の上下だけではなく、周期的なゲームのようなものであることに気づきました：高潮の中でFOMOする人もいれば、谷の中で静かに配置をする人もいます。

私は現在バイナンス広場でブロガーとして活動しており、個人的な考えや観察を共有しています。特別な存在ではなく、いくつかの牛市と熊市を経験した古い韭菜に過ぎませんが、自分が踏んだ落とし穴や学んだ経験を話し、後から来る人たちが遠回りをしないようにしたいと思っています。同時に交流を通じて新しいインスピレーションも得られれば嬉しいです。

もしあなたも周期、論理、長期的な蓄積を信じるなら、私たちはここで同じ道を歩むことができるかもしれません。

私の投稿に関する見解には以下の点に注意してください。

1：仮想通貨のマーケットは常に変化しているので、私の見解もマーケットの変化に伴って変わります。この業界は変化が早く、業界の進歩に常に従わなければ成長し続けることはできません。常に固定観念に固執することは、時代に淘汰されるだけですので、皆さんもそんなに固執しないでください。

2：私が広場で発表する見解は短期と長期に分かれます。例えば、長期的に見ると上昇している途中でも調整があり、長期的に見ると下降している途中でも反発があります。短期的な見解によって長期的な見解に影響を与えないようにしてください。マーケットが上昇するからといって、常に上がり続けるわけではなく、むしろ上昇と下降を繰り返しながらの上昇傾向です。マーケットが下降するからといって、常に暴落し続けるわけではなく、むしろ下降と上昇を繰り返しながらの全体的な下降トレンドですので、短期と長期の見解の違いを理解していただければと思います。

3：この市場ではBTC以外は盲目的な信仰を持つことはできず、他のコインには市場サイクルがあります。特にアルトコインについては、購入する前に少なくとも調査を行うべきです。いくつかのことは少し理解しておく必要があります。他の人が何を言ってもそれに従って購入することはできません。特に資金が少ない場合は、実際の状況を考慮し、より慎重であるべきです。

私をフォローし、応援してくださる皆さんに感謝します。あなたたちは私がシェアを続ける原動力です。私たちが周期の中で自分たちの果実を収穫できることを願っています。

返金が必要な場合は、バイナンスのQRコードをスキャンして私を友達に追加してください。簡単で分かりやすく、操作も便利ですので、ぜひ私に連絡を取ってください🤝

这一波$BTC 从65000反弹到87000，底部反弹两万刀，很多山寨都从底部走出了几倍行情，但是跟我们币圈高度联动的币股$CRCL 和$COIN 得股票走势却差强人意，很多人开始失望骂这些都是垃圾股票，但我觉得反而是机会来了。

CRCL是稳定币USDC的母公司，COIN是美国交易平台Coinbase的股票，这两家公司都是跟币圈行情高度绑定，只有等到加密货币市场行情起来之后他们才能赚到钱，从而财报才会变得好看刺激股票上涨，所以说从加密货币市场行情转好在传导到这些币股公司的股票上面中间有一个时间差，目前行情还处于这些币股公司刚刚赚到钱的阶段，所以股票没有涨很正常，所以我觉得目前CRCL和COIN的股票是低估的，对于很多踏空BTC ETH等加密主流资产的人来说，此时此刻去埋伏CRCL COIN这些美股资产反而性价比更高。

依然はこのブル相場の次のラウンドに期待しており、$ETH のリターンが$BTC を超えると見ています

ここ数年、BTCの中核となるストーリーはますます明確になってきました――デジタル・ゴールド。

最大の強みは、コンセンサスが十分に強いこと、そして通貨としての性格もますますはっきりしてきたことです。ですが逆に言えば、BTCの想像余地は、結局のところゴールドの時価総額、耐量子性、プライバシーなどの課題によって制約されていきます。

そのため、今後数年の「絶対リターン」の可能性を考えるなら、私はむしろETHにより注目しています。

私はずっと、BTCとETHはそもそも別種の資産だと思っています。BTCは「オンチェーンのゴールド」に近く、ETHは「オープンなグローバル金融と計算の基盤インフラ」に近い。

さらに単純に言えば、BTCは「価値の保存」を担い、Ethereumは「価値を載せる（承載する）」を担う、ということです。

つまり今後は、次のような2つの状況が起こり得ます。イーサリアムのエコシステムがますます繁栄する一方で、価値の大部分がL2やアプリ層にとどまり、ETH自体は依然として冴えない可能性。一方で、エコシステムの繁栄が最終的に真の経済的なフライホイールを形成し、ETHの価値捕捉が継続的に強まり、時価総額が最終的にBTCに並ぶ可能性です。

もちろん、別の可能性もあります。エコシステムは繁栄するものの、ほとんどの価値はL2やアプリ層が持っていってしまい、ETH自体は恩恵を受けられず、同じように伸びないかもしれません。

だから私は、BTCに投資するなら、ゴールド、インフレ、そしてサイクルを理解するだけで十分だと思います。ただしETHを本当に理解したいなら、まずブロックチェーンそのもの、そしてその背後にある経済学を理解する必要があるかもしれません。

これが私が長期でETHを見ている理由です――私は次のラウンドで「どれだけ上がるか」を研究したいのではなく、この無許可のグローバル・ネットワークが最終的にどれほど大きな価値を担保できるのかを突き止めたいのです。

$GRAM このコインはかつてのTONで、ただ名前が変わっただけです。このコインは前回のブル相場でも時価総額トップ10に入った主要コインでした。しかしロシアのプロジェクトだったためにアメリカが制裁をかけ、その後プロジェクトをtgに全面的に引き継いでから再びトラフィックを得たことで、このブロックチェーンがようやく徐々に息を吹き返し始めました。エコシステムの連動という観点から見ると、GRAMのラップ（急騰）を観察して、継続性があるかどうかを確認してください。もしAVAXのような相場の動きをとれるなら、エコシステムのコインである$NOT と$DOGS も同様に一波上がるはずです。なぜなら、チャート（K線）を見る限り、どちらも確かに底値圏にあります。

この件について改めて返答します。いつも「自分は毎回のコインを全部一通り叫んでるだけだ」とか言う人がいますよね。上がったら出てきて自分はすごいだの吹聴して、下がったら一言もありません。

まず、私を長くフォローしている友人たちは皆が見ている通りです。私が広場で呼びかけているコインは、上昇する確率は「100%じゃないとしても90%以上はある」と言えます。長く見ている人なら、実力のことは分かっているはずです。あまり言い訳する必要もない。さらに「私が呼びかけているコインが多すぎる」と言う人もいますが、私は何度も言ってきました。広場で呼びかけているコインの多くは短期の取引（スキャル/短期トレード）で、特別に長期だと注記しているコイン以外はすべて短期思考で運用します。短期運用というのは、市場でいろいろなコインを探して、上がったら出て、次のターゲットをまた探す——このロジックがそんなに理解しづらいですか？ 私は時々、本当にこれが頭の問題なのか、それとも読解力が小学生レベルなのか分からなくなります。

それともあなたの投資思考の中では、どんなアルト（山寨）でも全部長期で持つべきだ、という前提なんですか？ もしそういう考えなら……あなたが損して当然です。

次にコミュニティについて。私のコミュニティに参加した人は、ほとんどが「参加するのが遅すぎた、もっと早く入るべきだった」と考えています。このコミュニティにいる間の運用についても、コミュニティ内のメンバーは皆目に見えて分かるはずです。BTCの大きな方向性の判断、アルトのセクターのローテーション（資金の回り方）に関する研究——基本的にはどれも正確です。もちろん少しハードルはありますが、ほとんどの人が自分勝手にめちゃくちゃに取引して損した金額と比べれば、この程度のハードルなど“毛ほど”にもなりません。

加えて、現時点でコミュニティ内で行っているアルトの操作も、具体的には短期のものです。中期・長期の運用は、日足レベルでの調整が一度入った後に、改めて皆を導いて再配置します。短期間にコミュニティへ入る人が多いので、これまで乗り遅れている人が多いからです。コミュニティでの運用は、リスクとリターンの間にバランスを取りにいくもので、何でもかんでも簡単に“総取り（全額突っ込み）”をさせるわけではありません。私たちの戦略は、結局は安定しつつ勝つ設計になっています。

最後に。広場で公開している投稿でも、内部コミュニティでの各種の動きでも、私は後ろめたいところはありません。すべてを時間をかけて、ゆっくり検証してもらえばいいと思っています。

仮想通貨界のセカンダリーマーケットがついにシンプルモードに入った
今回の強気相場は“物語”の強気相場ではなく、買い戻し（リパーチェーズ）型の強気相場

収益のあるものを買う、買い戻しのあるものを買う、バーン（焼却）のあるものを買う
この3つの条件さえ満たしていれば、長期保有で買い入れられる
まとめると、現在の「買い戻し・バーン型」のアルトコインは参考として皆さんに

具体的なリストは以下👇👇👇

HYPE LIT AERO PUMP DRV KNTQ SYRUP ENA ETHFI RAY JTO AAVE LDO STONK ASTER SKY NEAR DBR PONS PENDLE CC CARDS MET RLB META KMNO JUP

もちろん、これらのコインが全部“長期保有で買える”と言っているわけではなく、実際には各プロジェクトの具体的な収益などを調べる必要があります。ただ、このリストは参考として役立つはずです。

もし$BTC が日足（週間のような短期ではなく日線レベル）で調整局面を迎えたら、私は一体どんなアルトを底値で買いにいくのか？？？

皆さんに、私の考えと買い増しリストを共有します。

私のロジックは実はとてもシンプルです。短期の物語（ナラティブ）は追わず、優先して「プロトコルの収益が伸びている」「価値捕捉メカニズムがより明確になってきている」資産を探します。

$AERO ：30D 保有者の収入は長期的に上位10プロトコル内に入っているものの、他の主要プロトコルと比べると、現時点のバリュエーションは明らかに低い。私にとっての核心は「収益とバリュエーションのミスマッチ」です。

$ETHFI ：EtherFi のCash事業は、2025年5月以降、収入が継続して増加しており、チームもトークンのリパーチェス（買い戻し）をより重視するようになっています。現在、Cashとステーキング事業が主要な収入源になっています。事業がさらに拡大すれば、Cashがより大きな収益の柱になるチャンスがあります。

AAVE：6月の安値以降、トレジャリー規模が約1.07億ドル増加し、V4エコシステムも引き続き拡大中。EtherFi、Babylon、Securitize などが統合されています。同時に、Aave App とステーブルコインの金庫の取り組みも進み、プロトコル収益の源泉がより多様化しつつあります。

SKY：現時点では、トークンの配分を早すぎる段階で拡大するよりも、まずはプロトコルの備蓄を強化することを優先したいと考えています。第2四半期の備蓄は約2987万ドル増え、現在の水準は8800万ドルほど。さらに、毎月のプロトコルの純益剰余の27.5%が公開市場での SKY のリパーチェスに充てられています。

HYPE：現在、約97%のプロトコル手数料が公開市場での HYPE の買い戻しに使われています。Hyperliquid自体の取引量と収益の伸びにより、このような継続的な買い戻しの価値捕捉ロジックが、ますます注目に値するものになっています。

LIT：私は4ドル以下で建玉を開始しました。Lighterは個人（小口）の取引には手数料がかかりませんが、マーケットメイカー、APIユーザー、機関投資家の取引には課金します。そして、これらの手数料は100% LIT の買い戻しに使われます。買い戻されたトークンはそのままバーン（焼却）アドレスに送られ、流通供給が恒久的に減少します。

だから、この一群の資産は私は、焦らずゆっくり保有していきたいです。

共通点は「話が面白い（ストーリーが良い）」ことではありません。プロトコルの収益、リパーチェス、バーン、あるいはトレジャリーの価値が、トークンそのものとより直接的につながっていくことにあります。

そして、これが私が安値からずっと継続して積み上げてきた、根本的な考え方です。

$WLD 飛び続ける🛫。このコインは9月24日に、みんなに0.42あたりで買うよう勧めたもので、今日は0.5あたりまで上がりました。私はVIPコミュニティで継続して追跡していて、最初の目標に到達してしっかり維持できたら、次は0.62、つまり私たちの週足レベルのレジスタンスを見に行きます。コミュニティで私が推しているアルト（山寨）も、シェアしたらそれで放置するのではなく、ずっと追跡しています。WLDを選んだ理由はシンプルで、底値から見てもあまり上がっていないこと、出来高の面では毎日出来高が増え続けていること、そしてセクターのローテーションを見るとAI分野の人気は高いものの、ここはまだ大きく上がっていないからです。だから9月24日にVIPコミュニティで即断して、買って埋めて（仕込んで）おくよう皆に指示しました。現時点で、この判断は非常に賢明だったと思っています。私は相変わらず同じ見解です。いまはレンジ相場で、BTCが踏ん張ってくれているおかげで、アルトが活躍できるチャンスがあります。コミュニティでフイゲ（飛哥）の戦略どおりに動けば大丈夫です。

引き続き、なぜ今回のブル相場ではアルト（山寨）シーズンが来ると見込んでいるのか、その理由を共有します？？？

ここ最近のアルト相場は確かにかなり良くて、稼げる確実性や上振れの高さはオンチェーンに劣っていません。

核心は主に2つだと思います。①十分に徹底的にチップ（持ち株）が洗いきれていること、②流動性が回帰し始めていること。

そして、今回のアルトと前回の最大の違いの1つは、大量の古いプロジェクトがすでに全流通段階に入っている点です。

継続的なアンロックによるチップの分散がなく、高すぎるバリュエーションの新規コインが流動性を奪い合う状況もなく、Memeが大規模に資金を分散させることもありません。本当に力を発揮して走り出せる強いプロジェクトなら、理論上の上振れ余地は多くの人の想像を超える可能性があります。

具体的に見ると：

1：チップがかなりきれいに洗われている
ここ1〜2年の継続的な調整で、弱気な保有者のチップが大量に洗い流されました。残っているのは、長期保有に前向きな人の割合がより高い状態です。

2：ファンダメンタルが価値を生み始める
本当に生き残ったプロジェクトが、継続的な手数料収入を形成でき、その後、買い戻しなどを通じてトークンの価値捕捉を強められるようになれば、フライホイールが本当に回り始める可能性があります。

3：アンロック（解放）によるプレッシャーが明らかに下がっている
多くの古いプロジェクトは、すでに流通の大部分を完了しています。前回の「新しいコインが次々とアンロックされる」状況と比べると、チップの構造がまったく違います。

4：バリュエーションが十分に低い
今では、バイナンスの現物プロジェクトの中にも時価総額が数千万ドル規模まで下がっているものがあります。過去と比べれば、このバリュエーション水準そのものが、再評価（リプライシング）の余地を非常に大きく残しています。

だからこそ、グレアムの「ボロ株（煙突の灰）」を拾う発想は、いまの暗号資産アルト市場においても一定の参考価値があると思います。

もちろん、すべてのアルトが投資に値するわけではありません。仮にそのうち80%が最終的に取引シェル（器）だけになってマーケットメイクの価値しか出ないとしても、市場が提示する価格が、その「シェル」の潜在価値をすでに下回っているなら、残り20%が本当に走り出したときのリターンはとんでもなく大きくなる可能性があります。

今回本当に探すべきなのは、次の新しい物語（ネタ）というより、市場に完全に忘れ去られている一方で、チップとバリュエーションが十分に安い“古い資産”かもしれません。

前回の仮想通貨ブル相場におけるイーサリアムL2の「四大天王」プロジェクトは、$ARB がロビンフッドチェーンに入った後、しっかりとトレンド相場の波に乗りました。STRKは匿名プライバシー分野に寄せてきており、底値圏からもかなり上向いています。現時点で底値レンジをうろうろしているのは$OP と$ZK の2つのコインのみのようです。OPはBASEチェーンと提携しているようで、後になってBASEが勢いづいてきたとき、もしロビンフッドチェーンがARBの技術のようにOPの技術を使っていくなら、OPもその後にトレンド相場の波に乗る可能性が高いと思います。ZKはイーサリアムの創設者であるV神が高く評価したプロジェクトであり、今後ETHがプライバシー型のチェーンへ移行する際に、ZKを技術ブリッジとして使うなら、ZKにとっても直ちに追い風になるはずです。

L2の「四大天王」プロジェクトは前回のブル相場では、最初は高く始まったものの、その後はじわじわ下落し、ほぼゼロ近くまで沈みました。おそらく大半の人が洗い出されたのでしょう。大多数の人は強気ではありませんでした。ARBに関しても、相場がようやく立ち上がったばかりの頃、私は広場で「買える」と言いましたが、多くの人が「広告を取って黒い金を稼いでいる」だのと叩いてきました。ところがその後ARBがトレンド相場を切り開くと、そういう人たちはまた消えて、口を閉じました。今回のブル相場でもL2このセクターは、かなり良いパフォーマンスを見せるはずです。あとは、これからOPとZKがそれぞれどんな物語（ナラティブ）を見つけていくのかにかかっています。

新しいより古いが正しい──というのは次のブル相場で「山寨（模倣）銘柄」を騙す最大のワナである。何度も強気相場・弱気相場を経てきた古参の山寨コインは、むしろ資金の注目を集めやすく、トレンド相場に乗りやすい。

それは、彼らに新鮮な物語があるからではない。多くのプロジェクトはすでにマーケットが完全なサイクルで試しており、プロダクト、エコシステム、ユーザー、ビジネスモデルが継続的に成熟してきたのだ。過去に市場が彼らをどう評価していたのか、その価格決定ロジックは、いまではすでにまったく違う可能性さえある。

だから今回、本当に注目すべきは「新しい物語があるかどうか」だけではない。過去数年に蓄積されたものが、トークンの価値へと実際に現金化（価値実現）へ向かえるかどうかだ。

以下、個人的に注目している古参の山寨コインの一部を共有する

AAVE：老舗のDeFiレンディング（貸し借り）プロトコル。プロジェクトはトークンの自動買い戻し（オートリパーチェース）をまもなく開始予定

NEAR：AIパブリックチェーン＋AI Agent＋クロスチェーン基盤。Agent経済を本命視している。もしAgentが本当に大規模なアプリケーションに入っていくなら、NEARのチェーン抽象化とクロスチェーン能力が重要なインフラになる可能性がある

LINK：オラクルのリーディングカンパニー。オンチェーンのデータと現実世界をつなぐ。RWA（現実資産のトークン化）やオンチェーン金融の発展に伴い、信頼できるデータ基盤の重要性はますます高まる

SUI：次世代の高性能パブリックチェーン。エコシステム、資金、アプリが正の循環を作れるかを特に注目

ONDO：RWAの中核プレイヤー。国債や米国株などの伝統資産をオンチェーンへ推進。真に注目すべきは、資産がトークン化された後に新しい金融アプリが生まれるかどうかだ

ENA：合成ドルの代表格。USDeを中核に、オンチェーンのドル市場とステーブルコイン市場の長期的な成長を見込んでいる

UNI：DEXのリーディング。V4＋Hooks＋RWAで事業領域を継続的に拡張。注目点は、プロトコル収益と価値の取り込みが本当にUNIに伝わるかどうか

ZEC：プライバシー分野の老舗。ゼロ知識証明＋プライバシー決済。今後も増え続けるオンチェーン上のプライバシー需要を見込んでいる

ARB：イーサリアムL2の有力どころの一つ。Rollup＋Orbit。イーサリアムのスケール拡大と、オンチェーン・アプリのエコシステムを見込んでいる

INJ：金融系パブリックチェーン。RWA、デリバティブ、AI金融を展開し、オンチェーン金融の基盤インフラを見込んでいる

RAY：Solanaの中核DEX。AMM＋LaunchLab。Solanaの取引とMemeエコシステムの恩恵を深く受けている

LDO：ETH流動ステーキングのリーディング。stETHエコシステム＋Lido Earn。イーサリアムの質押とDeFiの長期成長を見込んでいる

CRV：老舗のステーブルコインプロトコル。ステーブルコインに流動性を提供し、一部収益でCRVを買い戻してバーン（焼却）する

$UNI 最大の競合相手$AERO もロビンフッドチェーンに進出する準備をしてるみたいだね。UNIを踏み外した人はAEROを見てみて。両者のデータを比較してみるよ📊

現在、AEROの時価総額は約8.38億ドルで、UNIは約59億ドル。評価の差は7倍以上。

過去12か月のデータを見ると：

AEROの取引手数料は約1.32億ドルで、保有者/プロトコルの収益は約9400万ドル；

UNIの手数料は約9.61億ドルだけど、保有者/プロトコルの収益は約6900万ドル。

つまり、AEROは時価総額がUNIよりはるかに低いのに、価値の捕捉（バリューキャプチャ）の観点では、むしろUNIを上回っている。

AEROのロジックは取引量の増加だけではない：

取引量 ↑ → 手数料 ↑
veAEROがより多くの手数料を捕捉 → 収益 ↑
流動性ニーズ ↑ → veAEROの投票競争 ↑

このフライホイールが一度回り始めると、トークン自体の価値捕捉能力もどんどん強くなっていく。

今、本当に注目すべきなのはむしろ、市場がいつAEROを再評価して価格をつけ直すのかという点。UNIを逃した人はAEROを見てみて。

$TAO 最近の動きはかなり強いです。興味深い現象として、親代币が上がるたびに流動性も徐々にサブネット Alpha 市場へ拡散していきます。

Bittensor には現在 100 以上のサブネットがあり、それぞれが AI 産業チェーンのさまざまな段階に取り組んでいます。代表的なものをいくつか簡単に見てみましょう：

1️⃣ SN51 リチウム：分散型 GPU 市場。H100/A100 クラスター向けで、時間単位のレンタルに対応。

2️⃣ SN64 Chutes：サーバーレス AI推論。オープンソースモデルを素早くデプロイし、実際の計算資源に応じて支払い。

3️⃣ SN4 Colossus：分散型・秘密計算を行い、信頼できないハードウェア上での AI ワークロードのセキュリティ問題を解決。

4️⃣ SN44 Score：AI スポーツ分析とコンピュータビジョン。試合、選手、ゴールなどをリアルタイムで追跡。

5️⃣ SN120 Affine：推論モデルの評価に注力し、実際の推論パフォーマンスによってより優れたモデルを選別。

6️⃣ SN53 EfficientFrontier：AI の投資・取引戦略。Vanta と同様に取引戦略のコンペティション領域を競っています。

7️⃣ SN3 Templar：分散型 LLM 訓練。かつて Covenant 72B を学習し、現在は新チームが運営を継続。

8️⃣ SN8 Vanta：AI 取引戦略。単なるバックテストではなく、リアルタイムのパフォーマンスに基づいてスコアリング。

9️⃣ SN9 Iota：分散型 LLM 訓練。既存のハードウェアを活用して、許可不要の学習クラスターを構築。

🔟 SN68 NOVA：AI 創薬。AI が選別した化合物を、ロボット合成へと進めることを試みています。

私が Bittensor の本当に面白いところだと思うのは、$TAO 自体だけではなく、その背後で絶えず進化しているこれらのサブネットです。

もし将来 Alpha 市場が徐々に成熟し、資金が $TAO から各サブネットへ拡散していけば、エコシステム全体の想像の余地はさらに広がるかもしれません。

全体起立、いいねを押してください👍👍👍

$JOE このコインは、私が広場でここ数日ずっと呼びかけていて、ついにちゃんとした相場が来ました。この「エコシステム連動」という手法は、言ってしまえば私が最初に考えたものです。この戦略で市場に出ている出来高上昇ランキング（値上がり上位）を取りに行くと、基本的に的中率はかなり高いです。AVAXのエコシステムの$QI とJOEが両方とも飛びました。というのも、数日前にAVAXが上げたので、エコシステムコインの相場は少し遅れて動きますが、それでも同じように飛びます🛫

チェーンゲーム分野の流れが上昇🛫、$PIXEL とAXSも少しずつ値上がりしてきました。9月23日の時点で私は広場で皆さんに「このチェーンゲームの分野はまだ離陸していない。適度に注目して、気に入ったコインを絞り込んで、短期の運用をしてみてください」とお話ししました。そして今日の配信でもこの分野について皆さんに話しました。ただ強調したいのは、チェーンゲームの“多くはエアコイン”だということです。買うなら短期での取引に限ってください。現在は多くのチェーンゲーム分野のコインが上がっているので、$MANA と$NXPC も見てみてください。