新しいより古いが正しい──というのは次のブル相場で「山寨（模倣）銘柄」を騙す最大のワナである。何度も強気相場・弱気相場を経てきた古参の山寨コインは、むしろ資金の注目を集めやすく、トレンド相場に乗りやすい。

それは、彼らに新鮮な物語があるからではない。多くのプロジェクトはすでにマーケットが完全なサイクルで試しており、プロダクト、エコシステム、ユーザー、ビジネスモデルが継続的に成熟してきたのだ。過去に市場が彼らをどう評価していたのか、その価格決定ロジックは、いまではすでにまったく違う可能性さえある。

だから今回、本当に注目すべきは「新しい物語があるかどうか」だけではない。過去数年に蓄積されたものが、トークンの価値へと実際に現金化（価値実現）へ向かえるかどうかだ。

以下、個人的に注目している古参の山寨コインの一部を共有する

AAVE：老舗のDeFiレンディング（貸し借り）プロトコル。プロジェクトはトークンの自動買い戻し（オートリパーチェース）をまもなく開始予定

NEAR：AIパブリックチェーン＋AI Agent＋クロスチェーン基盤。Agent経済を本命視している。もしAgentが本当に大規模なアプリケーションに入っていくなら、NEARのチェーン抽象化とクロスチェーン能力が重要なインフラになる可能性がある

LINK：オラクルのリーディングカンパニー。オンチェーンのデータと現実世界をつなぐ。RWA（現実資産のトークン化）やオンチェーン金融の発展に伴い、信頼できるデータ基盤の重要性はますます高まる

SUI：次世代の高性能パブリックチェーン。エコシステム、資金、アプリが正の循環を作れるかを特に注目

ONDO：RWAの中核プレイヤー。国債や米国株などの伝統資産をオンチェーンへ推進。真に注目すべきは、資産がトークン化された後に新しい金融アプリが生まれるかどうかだ

ENA：合成ドルの代表格。USDeを中核に、オンチェーンのドル市場とステーブルコイン市場の長期的な成長を見込んでいる

UNI：DEXのリーディング。V4＋Hooks＋RWAで事業領域を継続的に拡張。注目点は、プロトコル収益と価値の取り込みが本当にUNIに伝わるかどうか

ZEC：プライバシー分野の老舗。ゼロ知識証明＋プライバシー決済。今後も増え続けるオンチェーン上のプライバシー需要を見込んでいる

ARB：イーサリアムL2の有力どころの一つ。Rollup＋Orbit。イーサリアムのスケール拡大と、オンチェーン・アプリのエコシステムを見込んでいる

INJ：金融系パブリックチェーン。RWA、デリバティブ、AI金融を展開し、オンチェーン金融の基盤インフラを見込んでいる

RAY：Solanaの中核DEX。AMM＋LaunchLab。Solanaの取引とMemeエコシステムの恩恵を深く受けている

LDO：ETH流動ステーキングのリーディング。stETHエコシステム＋Lido Earn。イーサリアムの質押とDeFiの長期成長を見込んでいる

CRV：老舗のステーブルコインプロトコル。ステーブルコインに流動性を提供し、一部収益でCRVを買い戻してバーン（焼却）する