ビットコイン上の DeFi アプリケーションの現状: クロスチェーン、レイヤー 2、新しいプロトコル、ネイティブソリューション

著者: Jiang Haibo、PANews
Ordinals プロトコルの開始と BRC-20 トークン標準の作成により、ビットコイン ネットワークのダイナミクスは大きく変化しました。これらの革新により、ビットコインのメモリプールでは未確認のトランザクションが高レベルで継続的に発生し、ブロックスペースの需要が増加し、それによってマイナーの収入が増加しました。ビットコインの計算能力は今年80％以上増加しており、これらの根本的な改善が、スポットETFの物語が始まる前にビットコインが他の仮想通貨と比較してより良いパフォーマンスを示している主な理由である可能性があります。
BRC-20資産の上昇とBTC価格の優れたパフォーマンスにより、ビットコインエコシステムへの注目が高まっており、ORDIやRUNEなどが今回のラウンドで好成績を収めました。以下では、PANews がビットコインエコシステムにおける DeFi プロジェクトをカテゴリー別に説明します。以下のデータは 11 月 14 日時点のものです。
クロスチェーンまたはイーサリアム上の DeFi プロジェクト
最も重要な暗号化資産であるビットコインは、市場価値の約 50% を占めています。ビットコインを他のチェーン (主にイーサリアム) に安全に導入することは、常に DeFi プロジェクトの研究方向の 1 つです。現時点では、主要な BTC アンカー通貨は依然として WBTC ですが、基礎となる BTC は BitGo によって集中管理されています。分散型の世界では、イーサリアム上でビットコインにペッグされたコインを鋳造するクロスチェーンおよび合成資産の方法がよくあります。主な分散型BTCアンカーコインには、Thresholdが発行するtBTC、Ren Protocolが発行するrenBTC、SynthetixのsBTCなどが含まれます。
tBTC は、Threshold の分散型クロスチェーン ブリッジを通じてイーサリアムやその他のネットワークに導入されました。Threshold の公式ウェブサイトによると、現在の流通量は 1662.9 tBTC であり、これが現在の主要な分散型ビットコイン アンカー通貨でもあります。 Curve は tBTC の主要なアプリケーション サイトであり、安定通貨 crvUSD も担保としての tBTC の使用をサポートしています。
Ren Protocol チームは以前、Alameda Research の破産の影響を受けて買収されており、現在は Ren 1.0 から Ren 2.0 への移行期間にあります。現在、イーサリアムでは 304.5 RenBTC が発行されています。
Synthetix の sBTC も主要な分散型ビットコインアンカーコインの 1 つでしたが、Synthetix エコシステムでは安定通貨 sUSD の方が重要な合成資産であるため、sBTC の開発はあまり注目されていません。現在、イーサリアムとオプティミズムでは391.5 sBTCが発行されています。
ビットコインをDeFiに導入することに重点を置いているBadgerDAOも、最近では自動ステーキングサービスを提供しており、ユーザーがWBTCを入金して収入を得ることができるようになっている。さらに、BadgerDAO には、ビットコインの価格にリンクされた分散型ステーブルコイン DIGG があります。イーサリアムの流動性ステーキングが拡大するにつれ、BadgerDAOはstETHを担保として鋳造された合成ビットコインであるeBTCの立ち上げも計画している。
CoinGeckoのデータによると、上記のプロジェクトにおけるThreshold、Ren、Synthetix、Badgerのネイティブトークンは、過去7日間でそれぞれ4.5%、-7.5%、3.3%、34.9%増加しました。
ビットコインサイドチェーンまたはレイヤー2上のDeFiプロジェクト
ビットコインは完全なスマート コントラクト機能をサポートしているわけではなく、限られたスクリプト言語のみをサポートしており、イーサリアムのような複雑なスマート コントラクト機能は備えていません。ただし、Lightning Network、Rootstock (RSK)、Stacks、Liquid、MintLayer、RGB などのサイドチェーンまたはレイヤー 2 ソリューションを使用して、ビットコイン エコシステム内で DeFi 運用を実装できます。このようなプロジェクトでは、ビットコインのセキュリティを活用しながら、トランザクション速度の向上とコストの削減を目指しています。
これらのレイヤー 2 またはサイドチェーン プロジェクトの中で、ネイティブ トークンを立ち上げ、最も高い市場価値を持っているのが Stacks です。 DefiLlamaのデータによると、スタックスの現在のTVLは1,914万ドルです。 Stacks 上の DeFi プロジェクトの中で、分散型取引所 ALEX の TVL は 1,333 万ドルで最も高く、この 1 か月間で 69.85% 増加しました。
RSK はビットコインのサイドチェーンであり、ビットコインマイナーと RSK マイナーのプルーフオブワーク (PoW) システムを組み合わせて、ビットコインと RSK 間の双方向アンカリングを実現することでネットワークのセキュリティを確保します。
Sovryn は RSK 上のビットコイン DeFi プラットフォームで、ステーブルコイン DLLR、取引用の Sovryn AMM、融資プール、証拠金取引など、ほぼフルセットの DeFi サービスを提供します。 DefiLlama は、ソブリンの現在の TVL が 2,723 万ドルであることを示しています。 Money On Chain には、RSK ベースのビットコイン RBTC 担保のステーブルコイン DoC と、ユーザーが RBTC を同等の DOC と交換できるセカンダリ投資トークン BPro があり、DoC の現在の流通量は 369 万です。
Bitcoin Lightning Network は、Bitcoin ブロックチェーン上に構築された第 2 層の支払いプロトコルであり、Bitcoin ネットワークのトランザクション スループットを大幅に向上させながら、高速かつ安価な少額支払いを可能にするように設計されています。これは、支払いチャネルを作成することで実現され、チャネル内でユーザーが行ったすべてのトランザクションは、直ちにビットコイン ブロックチェーンに記録される必要はなく、チャネルの開閉時にのみ記録されます。 1ML データによると、ライトニング ネットワークの現在の資金は 1 億 9,400 万ドルで、過去 30 日間で変化はありません。ノード数は 14,615 で、過去 30 日間で 1.98% 減少しました。過去30日間で2.4％減の6万2671人。
10101 Finance は、ライトニング ネットワーク上に構築されたデリバティブ プロトコルで、ビットコインおよび合成ステーブルコインに裏付けされた CFD、オプション、その他のデリバティブを取引します。同チームはこれまで、ビットコインとイーサリアム間のアトミックスワップなど、ビットコインをベースにした複数の製品を開発してきた。
Ordinalsなどの特定のプロトコルに基づくDeFi機能
序数は、ビットコイン トランザクションの証人部分にデータ (画像、テキストなど) を直接埋め込み、それによって非金銭データをビットコイン ブロックチェーンに永続的に保存します。 Ordinasl に基づいて、イーサリアム ERC-20 に似たトークン標準 BRC-20 が誕生しました。これは、特定の資産またはトークンを表す一意の識別子を作成できます。 Ordinals に埋め込まれたデータを通じて、ビットコイン自体がスマート コントラクトをサポートしなくても、複雑な金融取引方法をブロックチェーン上で実行できます。
Unisatsは、brc-20プロトコルに基づいて、ユーザーが流動性と取引を提供できるようにするbrc20-swapを構築しており、これがビットコインメインネット上で実行され、brc20プロトコルを使用する初のネイティブOrdinals取引モジュールであると主張しています。 brc20-swap は自動マーケットメーカーの機能を実装しており、Uniswap V2 などで採用されている x * y = k の計算式に従って取引を実行します。手数料は流動性プロバイダーが 5/6 を受け取ります。残りの 1/6 はプラットフォーム手数料として、brc-20 資産 SATS の形で手数料が請求されます。
しかし、OKX CEOらもbrc20-swapの分散化に疑問を呈しており、完全に分散化されたDEX取引所を実現するのは難しい。 Unisats の brc20 スワップ登録トランザクションは分散型の参加と展開をサポートするように設計されていますが、ビットコイン ネットワーク自体はスマート コントラクトをサポートしていないため、完全な分散型取引所を実現できるかどうかはまだ疑問の余地があります。
また、Ordinals と同様に Atomics、Pipe、Rune などもあり、同様の機能を実現できる場合があります。
ビットコインに基づいて構築された他の DeFi プロジェクト
さらに、ビットコインに基本的な DeFi 機能を実装しようとしているプロジェクトもいくつかあります。これは大きな課題ですが、大きな可能性を秘めた分野です。
THORChain は、ネイティブ ビットコインのオンチェーン交換にとって最も重要な場所です。これは、クロスチェーントークン交換をサポートする相互運用可能なブロックチェーンを備えた分散型流動性ネットワークです。その特徴は、資産を固定したりラップしたりせず、ユーザーが異なるレイヤー 1 ブロックチェーン上でトークンを直接交換できるようにすることです。
過去 7 日間の THORChain の取引高は 13 億 8,000 万米ドルで、全 DEX の中で 3 位にランクされました。現在、THORChainのTVLは2億5,000万米ドルで、この1か月間で106.7%増加しました。そのネイティブトークンである RUNE も最近最もパフォーマンスの高い資産の 1 つです。RUNE の現在の価格は 4.84 ドルで、過去 7 日間で 39.3% 上昇しました。
Bisq Network は、ユーザーがビットコインを法定通貨または他の暗号通貨に交換できるようにする DEX であり、信頼を最小限に抑えた方法で動作し、DAO によって運営されています。 Bisq は出資者へのインセンティブとして BSQ を発行し、トレーダーは BSQ を保有することで取引手数料を割引することもできます。BSQ の現在の市場価値は 290 万ドルです。
アトミック・ファイナンスは、ビットコインの基本テクノロジーと革新的な契約メカニズムを組み合わせ、ビットコインのスクリプト言語と離散対数契約（DLC）を通じてビットコインにDeFi機能を実装します。ビットコイン保有者は、資産のセキュリティと分散性を維持しながら、資産をより効率的に利用して収入を得ることができます。現在、アプリは1,000回以上ダウンロードされ、投資額は75BTCを超えています。
まとめ
市場価値で最大の暗号資産であるビットコインは、ビットコイン ネットワーク上でのアプリケーション開発を止めたことはありません。上記では、ビットコイン上でDeFiアプリケーションを開発するための4種類のソリューションを要約し、その中の代表的なプロジェクトをリストしました。
現在、Ordinals などのビットコイン上に構築されたプロトコルが、ビットコイン ネットワーク上の多数のトランザクションを占めています。 RGB や Taproot などの他のソリューションも、多くの人に好まれている技術的なルートです。