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🔥 AAVEの買い戻しは半年間停止中。Staniは3.0で「買い戻し＋ステーキング＋バーン」を同時に導入すると発言。まだ浮かれるのは早い
10月22日のAave四半期ライブ配信で、創設者のStaniが明かしたところによると、Aavenomics 3.0にはAAVEの買い戻し、ステーキング、バーンの仕組みが盛り込まれるとのこと。
魅力的に聞こえるけれど、いくつかの背景と合わせて見ておきたい。
🔹 買い戻しは4月19日のrsETH事件以降停止しており、今でおよそ半年
🔹 事件後、DAOは損失補填のためにDeFi Unitedへ25,000 ETHを拠出すると約束。Mantleも別途、最大30,000 ETHの融資枠を設けた
🔹 フォーラムでは、年間の買い戻し予算を約5,000万ドルから約3,000万ドルに削減する提案も出ている
🔹 一方、収益面は悪くない。ある研究者の集計によると、Aaveでは今年、少なくとも10の収益源がそれぞれ100万ドル以上を稼いでいる
私の見方：
「買い戻し」と「バーン」は別物。現在、買い戻したトークンは国庫に入り、その後少しずつ再配布されている一方、バーンはトークンを永久に流通から取り除くことだ、という指摘がある。だから3.0に期待できるかどうかのカギは、3つの言葉が並んでいるかではなく、次の3つの数字にある。
1. 毎年、実際にいくらを買い戻しに使うのか
2. 買い戻したトークンのうち、何割を直接バーンするのか
3. ステーキング報酬はプロトコルの実収益から出るのか、それともトークンの追加発行に頼るのか
現時点ではライブ配信での口頭発表にすぎず、詳細もスケジュールもまだ公表されていない。穴埋めの資金も収益から出さなければならない。「バーン」という言葉を聞いただけで飛びつくより、提案の本文が出てから計算するほうが堅実だ。
DeFiトークンの買い戻しやバーンは、本当に価値を還元するもの？それとも、また新たなストーリー作り？コメントで話そう👇
#AAVE #DeFi #代币经济 #買い戻しとバーン
🔥 AAVEの買い戻しは半年間停止中。Staniは3.0で「買い戻し＋ステーキング＋バーン」を同時に導入すると発言。まだ浮かれるのは早い
10月22日のAave四半期ライブ配信で、創設者のStaniが明かしたところによると、Aavenomics 3.0にはAAVEの買い戻し、ステーキング、バーンの仕組みが盛り込まれるとのこと。
魅力的に聞こえるけれど、いくつかの背景と合わせて見ておきたい。
🔹 買い戻しは4月19日のrsETH事件以降停止しており、今でおよそ半年
🔹 事件後、DAOは損失補填のためにDeFi Unitedへ25,000 ETHを拠出すると約束。Mantleも別途、最大30,000 ETHの融資枠を設けた
🔹 フォーラムでは、年間の買い戻し予算を約5,000万ドルから約3,000万ドルに削減する提案も出ている
🔹 一方、収益面は悪くない。ある研究者の集計によると、Aaveでは今年、少なくとも10の収益源がそれぞれ100万ドル以上を稼いでいる
私の見方：
「買い戻し」と「バーン」は別物。現在、買い戻したトークンは国庫に入り、その後少しずつ再配布されている一方、バーンはトークンを永久に流通から取り除くことだ、という指摘がある。だから3.0に期待できるかどうかのカギは、3つの言葉が並んでいるかではなく、次の3つの数字にある。
1. 毎年、実際にいくらを買い戻しに使うのか
2. 買い戻したトークンのうち、何割を直接バーンするのか
3. ステーキング報酬はプロトコルの実収益から出るのか、それともトークンの追加発行に頼るのか
現時点ではライブ配信での口頭発表にすぎず、詳細もスケジュールもまだ公表されていない。穴埋めの資金も収益から出さなければならない。「バーン」という言葉を聞いただけで飛びつくより、提案の本文が出てから計算するほうが堅実だ。
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🔹 一方、収益面は悪くない。ある研究者の集計によると、Aaveでは今年、少なくとも10の収益源がそれぞれ100万ドル以上を稼いでいる
私の見方：
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1. 毎年、実際にいくらを買い戻しに使うのか
2. 買い戻したトークンのうち、何割を直接バーンするのか
3. ステーキング報酬はプロトコルの実収益から出るのか、それともトークンの追加発行に頼るのか
現時点ではライブ配信での口頭発表にすぎず、詳細もスケジュールもまだ公表されていない。穴埋めの資金も収益から出さなければならない。「バーン」という言葉を聞いただけで飛びつくより、提案の本文が出てから計算するほうが堅実だ。
DeFiトークンの買い戻しやバーンは、本当に価値を還元するもの？それとも、また新たなストーリー作り？コメントで話そう👇
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翻訳参照
🔥 A Uniswap está expandindo sua liquidez. O UNI vai capturar esse valor?
⚡ Aggregator Hooks já estão no ar. 🌐 7 fontes externas integradas no lançamento, cobrindo mais de 90% da atividade DEX nas redes suportadas, segundo a Uniswap. 🔥 Taxas das operações roteadas contribuem para a queima de UNI. 🏛️ Futuros de UNI na CME começaram a ser negociados em 19/10.
Mas atenção: queima de tokens não significa valorização automática. O impacto depende do volume, das taxas efetivas e da demanda pelo ativo.
A tese está ficando mais forte — mas será suficiente para mudar o valor do UNI?
Você está otimista ou ainda quer ver números concretos de captura de valor?
#UNI📈 NI #uniswap #DeFi #BinanceSquare #CRİPTO
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Mas atenção: queima de tokens não significa valorização automática. O impacto depende do volume, das taxas efetivas e da demanda pelo ativo.
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Mas atenção: queima de tokens não significa valorização automática. O impacto depende do volume, das taxas efetivas e da demanda pelo ativo.
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翻訳参照
DEX 赛道全面分析：现货份额两年翻倍，衍生品战场已被 Hyperliquid 改写📈 赛道概览：从边缘到主流
去中心化交易所（DEX）用了不到两年时间，完成了从“极客玩具”到“加密交易基础设施”的身份转变：
• 份额翻倍：DEX 现货交易量占全网现货比例，从 2024 年 1 月的 6.9% 升至 2026 年 1 月的 13.6%（CoinGecko 口径）；The Block 数据显示 2026 年 7 月末 DEX 现货量已达 CEX 现货量的 24%（一年前仅 17%），CoinGecko 十大交易所口径三季度为 23.8%
• 绝对量跃迁：月均 DEX 现货交易量从 958.6 亿美元增至 2312.9 亿美元，翻了一倍多；2026 年 DEX 现货累计量已突破 1 万亿美元大关
• 驱动逻辑：CEX 信任危机（FTX 事件后遗症）叠加链上体验升级，用户把“不托管、可验证、低成本”视为硬需求——透明、低费、资产自托管正在从口号变成交易习惯
🏆 现货 DEX 格局：Uniswap 领头，PancakeSwap 与 Raydium 紧追
• Uniswap：仍是现货 DEX 第一，近 30 天交易量约 711 亿美元，TVL 约 31.6 亿美元（以太坊、Base、Arbitrum、Polygon 合计）；UNI 代币价格约 6.21 美元，其代币销毁机制规模仍有限
• PancakeSwap：以约 705.6 亿美元（30 天）稳居第二，活跃用户超 660 万；TVL 在 10 月 21 日升至约 24 亿美元（一周内增长 3.8 亿），占据 BNB Chain 全网 DEX 交易量的约 71%，是 BNB 生态的绝对主力。其正在推进的费用改革（LP 分成提升至 88%、CAKE 排放削减 69%）一旦落地，将显著改变代币供需结构
• Raydium：Solana 上交易量最高的 DEX，累计链上交易量突破 1 万亿美元、累计协议收入约 3.7 亿美元；5 月获得 Robinhood、Revolut 上线代币的“主流化”背书
• 聚合器层：Jupiter 占据 Solana 约 95% 的聚合器份额、并贡献超 50% 的 Solana DEX 交易量，已从路由器进化为集永续、借贷、稳定币、发行平台于一体的“DeFi 超级应用”；1inch 则是 EVM 生态的参考聚合器，整合超 350 个流动性源
🌐 链上版图变迁：Solana 反超以太坊
DEX 竞争的主战场已经从以太坊一家独大，演变为多链割据、Solana 领跑：
• 2026 年上半年，Solana 占全球现货 DEX 交易量的 36% 以上，接近以太坊份额的两倍（DefiLlama 口径）
• 10 月 3 日，Solana 单日现货 DEX 交易量达 30.6 亿美元，超过以太坊、以太坊 L2 与 Hyperliquid 三者之和
• 30 天滚动数据：Solana 约 780 亿美元 vs 以太坊约 420 亿美元
• 以太坊阵营靠 Base（Coinbase 生态）和 L2 分流维持存在感，但“高性能 L1 + 低费率 + 资产发行密度”的组合，让 Solana 在散户与新资产的流动性争夺中明显占优
⚡ 衍生品 DEX：Hyperliquid 一骑绝尘
如果说现货是“DEX 的基本盘”，衍生品才是 2026 年增速最快、格局最戏剧化的战场：
• Hyperliquid 的统治力：30 天永续合约交易量约 2169 亿美元，占据去中心化永续市场约 34.6%（部分口径高达 60-70%），是其最接近竞争对手的三倍以上；9 月 23 日未平仓合约（OI）创下 180 亿美元纪录。三季度全网 88 个衍生品平台日均 OI 净增 25.6 亿美元，其中 Hyperliquid 一家贡献 19.6 亿、占比 77%——新增杠杆资金几乎全部流向它
• 商业模式：专用 L1 + 原生订单簿 + 零 Gas 费，月手续费收入曾达 5880 万美元（年化超 6 亿美元），累计交易量近 4.4 万亿美元；HYPE 代币现价约 78 美元，总市值约 5200 亿元人民币
• 竞争对手：dYdX、GMX、Jupiter Perps、Vertex 各自份额均不足 5%，形成“Hyperliquid 主导的寡头格局”；新兴协议 Lighter、Aster 正在蚕食长尾需求
• 最大变量：美国 CFTC 允许在美国开展永续合约交易，Kalshi、Coinbase、Robinhood 等传统金融巨头直接进场——10 月中旬 HYPE 单日下跌 17%，市场正在重估“链上垄断 + 监管放行巨头”的双重格局
🔧 聚合器与新技术：从“找路”到“意图”
DEX 赛道的技术演进正在改变交易形态：
• 意图执行（Intent-based）：1inch 的 Fusion 模式让专业做市商竞标完成用户签名订单，用户无需直接付 Gas、并获得结构性的 MEV 保护；Fusion+ 将同样的拍卖机制扩展到跨链交易，用户无需手动桥接资产。Coinbase、Ledger 等已将其集成到钱包与交易产品中
• MEV 防护成为标配：CoW Swap 的批量拍卖、1inch Fusion、Jupiter 的路由优化，都在争夺“对用户更友好”的订单执行叙事
• 聚合层成为咽喉点：跨链意图 + 流动性路由 + 超级应用，聚合器正从 DEX 的“前台”升级为整个链上流动性的入口
⚖️ 监管：从灰色地带到分层合规
2026 年是 DEX 监管“水落石出”的一年：
• 欧盟 MiCA 全面生效（2026 年 7 月 1 日）：CEX 需取得 Class 2 CASP 牌照、满足资本充足率与 80% 机构资产冷存储要求；纯去中心化协议（无可识别运营主体）获得部分豁免，但有运营实体的“前端平台”被视作无牌 CASP，欧盟用户访问遭封锁
• 美国转向务实：SEC 缺乏联邦加密立法，但 2026 年 4 月其交易与市场部门发布员工声明，提出针对 DEX 前端与自托管钱包的 5 年有条件安全港（11 项条件，包括客观可验证的路由、不托管资产、不主动招揽等）；同时 SEC 将加密资产移出年度审查优先事项，诉讼高压明显降温；《数字资产市场清晰法案》（CLARITY 法案）推进中
• 衍生品开闸：CFTC 放行美国本土永续合约，为 Coinbase、Robinhood 等机构入场铺路，也迫使链上原生 DEX 与“受监管巨头”正面竞争
• 全球趋势：FATF 推动对 DeFi 适用反洗钱规则，英国拟出台 DeFi 指引，混合交易所（链上撮合 + 合规外壳）成为产业重构的新方向
💰 代币与资金面
• UNI（约 6.21 美元）：现货龙头但代币捕获有限，销毁机制规模尚小，市场期待费用开关的进一步落地
• CAKE：费用改革投票若通过，LP 分成升至 88%、CAKE 排放削减 69%，被视作代币经济学从“通胀补贴”转向“通缩捕获”的关键转折
• HYPE（约 78 美元）：零 VC 公平发行（31% 空投）+ 真实协议收入的代表，但面临监管审查（治理代币证券定性风险）、2028 年前持续代币解锁抛压、验证者中心化（仅约 40 个）等质疑
• JUP：聚合器龙头市值约 8.79 亿美元，Solana 生态扩展期的重要受益标的
• 资金主线：链上衍生品与 Solana 生态是 2026 年 DEX 赛道资金流入的两大主线；TradFi 巨头（Robinhood、Revolut、Coinbase）的入场，让“合规上币”成为部分协议估值的新锚点
⚠️ 风险清单
1️⃣ 监管黑天鹅：SEC 对 DeFi 治理代币的证券定性、MiCA 对前端的封锁、各国 AML 要求收紧，都可能瞬间改变协议的可访问性
2️⃣ 中心化悖论：Hyperliquid 等头部协议因验证者数量少、团队影响力大被质疑“披着去中心化外衣的中心化”，JELLY 事件等黑天鹅会冲击信任
3️⃣ 技术与安全：智能合约漏洞、MEV 掠夺（Solana 被称“黑暗森林”）、无常损失、流动性碎片化与桥接风险，仍是用户承担的真实成本
4️⃣ 竞争挤压：CFTC 放行后 Coinbase、Robinhood、Kalshi 直接杀入衍生品，TradFi 的合规、品牌与资金优势不可小觑
5️⃣ 代币解锁与估值：HYPE 等新代币 2028 年前持续解锁带来抛压；高估值 + 清算级联可能在市场波动时放大跌幅
🔍 总结与展望
DEX 赛道 2026 年的叙事很清晰：现货份额稳步爬升（两年翻倍至 20%+ 比值），衍生品以更快速度被链上革命（Hyperliquid 一家吃掉六成以上），聚合器与意图执行重塑交易体验，监管从“灰色”走向“分层合规”。
短中期看点：一是 Solana 能否守住现货流动性第一的位置（以太坊 L2 与 Base 的反扑）；二是 CFTC 放行后，Hyperliquid 与 Coinbase、Robinhood 的正面对决结果；三是 MiCA 与美国安全港落地后，“纯链上协议 + 合规前端”的混合模式能否跑通；四是 CAKE 费用改革、UNI 费用机制等代币经济学升级对头部协议价值捕获的实际影响。
结论：DEX 已不是“替代 CEX 的备胎”，而是加密交易基础设施的确定性增量。对用户而言，选择 DEX 就是选择自托管与可验证，代价是自行承担安全与合规风险；对投资者而言，头部协议的真实收入与代币经济学升级，比“叙事”更重要。
#DeFi #DEX #加密货币 #Hyperliquid #Uniswap
DEX 赛道全面分析：现货份额两年翻倍，衍生品战场已被 Hyperliquid 改写
📈 赛道概览：从边缘到主流
去中心化交易所（DEX）用了不到两年时间，完成了从“极客玩具”到“加密交易基础设施”的身份转变：
• 份额翻倍：DEX 现货交易量占全网现货比例，从 2024 年 1 月的 6.9% 升至 2026 年 1 月的 13.6%（CoinGecko 口径）；The Block 数据显示 2026 年 7 月末 DEX 现货量已达 CEX 现货量的 24%（一年前仅 17%），CoinGecko 十大交易所口径三季度为 23.8%
• 绝对量跃迁：月均 DEX 现货交易量从 958.6 亿美元增至 2312.9 亿美元，翻了一倍多；2026 年 DEX 现货累计量已突破 1 万亿美元大关
• 驱动逻辑：CEX 信任危机（FTX 事件后遗症）叠加链上体验升级，用户把“不托管、可验证、低成本”视为硬需求——透明、低费、资产自托管正在从口号变成交易习惯
🏆 现货 DEX 格局：Uniswap 领头，PancakeSwap 与 Raydium 紧追
• Uniswap：仍是现货 DEX 第一，近 30 天交易量约 711 亿美元，TVL 约 31.6 亿美元（以太坊、Base、Arbitrum、Polygon 合计）；UNI 代币价格约 6.21 美元，其代币销毁机制规模仍有限
• PancakeSwap：以约 705.6 亿美元（30 天）稳居第二，活跃用户超 660 万；TVL 在 10 月 21 日升至约 24 亿美元（一周内增长 3.8 亿），占据 BNB Chain 全网 DEX 交易量的约 71%，是 BNB 生态的绝对主力。其正在推进的费用改革（LP 分成提升至 88%、CAKE 排放削减 69%）一旦落地，将显著改变代币供需结构
• Raydium：Solana 上交易量最高的 DEX，累计链上交易量突破 1 万亿美元、累计协议收入约 3.7 亿美元；5 月获得 Robinhood、Revolut 上线代币的“主流化”背书
• 聚合器层：Jupiter 占据 Solana 约 95% 的聚合器份额、并贡献超 50% 的 Solana DEX 交易量，已从路由器进化为集永续、借贷、稳定币、发行平台于一体的“DeFi 超级应用”；1inch 则是 EVM 生态的参考聚合器，整合超 350 个流动性源
🌐 链上版图变迁：Solana 反超以太坊
DEX 竞争的主战场已经从以太坊一家独大，演变为多链割据、Solana 领跑：
• 2026 年上半年，Solana 占全球现货 DEX 交易量的 36% 以上，接近以太坊份额的两倍（DefiLlama 口径）
• 10 月 3 日，Solana 单日现货 DEX 交易量达 30.6 亿美元，超过以太坊、以太坊 L2 与 Hyperliquid 三者之和
• 30 天滚动数据：Solana 约 780 亿美元 vs 以太坊约 420 亿美元
• 以太坊阵营靠 Base（Coinbase 生态）和 L2 分流维持存在感，但“高性能 L1 + 低费率 + 资产发行密度”的组合，让 Solana 在散户与新资产的流动性争夺中明显占优
⚡ 衍生品 DEX：Hyperliquid 一骑绝尘
如果说现货是“DEX 的基本盘”，衍生品才是 2026 年增速最快、格局最戏剧化的战场：
• Hyperliquid 的统治力：30 天永续合约交易量约 2169 亿美元，占据去中心化永续市场约 34.6%（部分口径高达 60-70%），是其最接近竞争对手的三倍以上；9 月 23 日未平仓合约（OI）创下 180 亿美元纪录。三季度全网 88 个衍生品平台日均 OI 净增 25.6 亿美元，其中 Hyperliquid 一家贡献 19.6 亿、占比 77%——新增杠杆资金几乎全部流向它
• 商业模式：专用 L1 + 原生订单簿 + 零 Gas 费，月手续费收入曾达 5880 万美元（年化超 6 亿美元），累计交易量近 4.4 万亿美元；HYPE 代币现价约 78 美元，总市值约 5200 亿元人民币
• 竞争对手：dYdX、GMX、Jupiter Perps、Vertex 各自份额均不足 5%，形成“Hyperliquid 主导的寡头格局”；新兴协议 Lighter、Aster 正在蚕食长尾需求
• 最大变量：美国 CFTC 允许在美国开展永续合约交易，Kalshi、Coinbase、Robinhood 等传统金融巨头直接进场——10 月中旬 HYPE 单日下跌 17%，市场正在重估“链上垄断 + 监管放行巨头”的双重格局
🔧 聚合器与新技术：从“找路”到“意图”
DEX 赛道的技术演进正在改变交易形态：
• 意图执行（Intent-based）：1inch 的 Fusion 模式让专业做市商竞标完成用户签名订单，用户无需直接付 Gas、并获得结构性的 MEV 保护；Fusion+ 将同样的拍卖机制扩展到跨链交易，用户无需手动桥接资产。Coinbase、Ledger 等已将其集成到钱包与交易产品中
• MEV 防护成为标配：CoW Swap 的批量拍卖、1inch Fusion、Jupiter 的路由优化，都在争夺“对用户更友好”的订单执行叙事
• 聚合层成为咽喉点：跨链意图 + 流动性路由 + 超级应用，聚合器正从 DEX 的“前台”升级为整个链上流动性的入口
⚖️ 监管：从灰色地带到分层合规
2026 年是 DEX 监管“水落石出”的一年：
• 欧盟 MiCA 全面生效（2026 年 7 月 1 日）：CEX 需取得 Class 2 CASP 牌照、满足资本充足率与 80% 机构资产冷存储要求；纯去中心化协议（无可识别运营主体）获得部分豁免，但有运营实体的“前端平台”被视作无牌 CASP，欧盟用户访问遭封锁
• 美国转向务实：SEC 缺乏联邦加密立法，但 2026 年 4 月其交易与市场部门发布员工声明，提出针对 DEX 前端与自托管钱包的 5 年有条件安全港（11 项条件，包括客观可验证的路由、不托管资产、不主动招揽等）；同时 SEC 将加密资产移出年度审查优先事项，诉讼高压明显降温；《数字资产市场清晰法案》（CLARITY 法案）推进中
• 衍生品开闸：CFTC 放行美国本土永续合约，为 Coinbase、Robinhood 等机构入场铺路，也迫使链上原生 DEX 与“受监管巨头”正面竞争
• 全球趋势：FATF 推动对 DeFi 适用反洗钱规则，英国拟出台 DeFi 指引，混合交易所（链上撮合 + 合规外壳）成为产业重构的新方向
💰 代币与资金面
• UNI（约 6.21 美元）：现货龙头但代币捕获有限，销毁机制规模尚小，市场期待费用开关的进一步落地
• CAKE：费用改革投票若通过，LP 分成升至 88%、CAKE 排放削减 69%，被视作代币经济学从“通胀补贴”转向“通缩捕获”的关键转折
• HYPE（约 78 美元）：零 VC 公平发行（31% 空投）+ 真实协议收入的代表，但面临监管审查（治理代币证券定性风险）、2028 年前持续代币解锁抛压、验证者中心化（仅约 40 个）等质疑
• JUP：聚合器龙头市值约 8.79 亿美元，Solana 生态扩展期的重要受益标的
• 资金主线：链上衍生品与 Solana 生态是 2026 年 DEX 赛道资金流入的两大主线；TradFi 巨头（Robinhood、Revolut、Coinbase）的入场，让“合规上币”成为部分协议估值的新锚点
⚠️ 风险清单
1️⃣ 监管黑天鹅：SEC 对 DeFi 治理代币的证券定性、MiCA 对前端的封锁、各国 AML 要求收紧，都可能瞬间改变协议的可访问性
2️⃣ 中心化悖论：Hyperliquid 等头部协议因验证者数量少、团队影响力大被质疑“披着去中心化外衣的中心化”，JELLY 事件等黑天鹅会冲击信任
3️⃣ 技术与安全：智能合约漏洞、MEV 掠夺（Solana 被称“黑暗森林”）、无常损失、流动性碎片化与桥接风险，仍是用户承担的真实成本
4️⃣ 竞争挤压：CFTC 放行后 Coinbase、Robinhood、Kalshi 直接杀入衍生品，TradFi 的合规、品牌与资金优势不可小觑
5️⃣ 代币解锁与估值：HYPE 等新代币 2028 年前持续解锁带来抛压；高估值 + 清算级联可能在市场波动时放大跌幅
🔍 总结与展望
DEX 赛道 2026 年的叙事很清晰：现货份额稳步爬升（两年翻倍至 20%+ 比值），衍生品以更快速度被链上革命（Hyperliquid 一家吃掉六成以上），聚合器与意图执行重塑交易体验，监管从“灰色”走向“分层合规”。
短中期看点：一是 Solana 能否守住现货流动性第一的位置（以太坊 L2 与 Base 的反扑）；二是 CFTC 放行后，Hyperliquid 与 Coinbase、Robinhood 的正面对决结果；三是 MiCA 与美国安全港落地后，“纯链上协议 + 合规前端”的混合模式能否跑通；四是 CAKE 费用改革、UNI 费用机制等代币经济学升级对头部协议价值捕获的实际影响。
结论：DEX 已不是“替代 CEX 的备胎”，而是加密交易基础设施的确定性增量。对用户而言，选择 DEX 就是选择自托管与可验证，代价是自行承担安全与合规风险；对投资者而言，头部协议的真实收入与代币经济学升级，比“叙事”更重要。
#DeFi #DEX #加密货币 #Hyperliquid #Uniswap
去中心化交易所（DEX）用了不到两年时间，完成了从“极客玩具”到“加密交易基础设施”的身份转变：
• 份额翻倍：DEX 现货交易量占全网现货比例，从 2024 年 1 月的 6.9% 升至 2026 年 1 月的 13.6%（CoinGecko 口径）；The Block 数据显示 2026 年 7 月末 DEX 现货量已达 CEX 现货量的 24%（一年前仅 17%），CoinGecko 十大交易所口径三季度为 23.8%
• 绝对量跃迁：月均 DEX 现货交易量从 958.6 亿美元增至 2312.9 亿美元，翻了一倍多；2026 年 DEX 现货累计量已突破 1 万亿美元大关
• 驱动逻辑：CEX 信任危机（FTX 事件后遗症）叠加链上体验升级，用户把“不托管、可验证、低成本”视为硬需求——透明、低费、资产自托管正在从口号变成交易习惯
🏆 现货 DEX 格局：Uniswap 领头，PancakeSwap 与 Raydium 紧追
• Uniswap：仍是现货 DEX 第一，近 30 天交易量约 711 亿美元，TVL 约 31.6 亿美元（以太坊、Base、Arbitrum、Polygon 合计）；UNI 代币价格约 6.21 美元，其代币销毁机制规模仍有限
• PancakeSwap：以约 705.6 亿美元（30 天）稳居第二，活跃用户超 660 万；TVL 在 10 月 21 日升至约 24 亿美元（一周内增长 3.8 亿），占据 BNB Chain 全网 DEX 交易量的约 71%，是 BNB 生态的绝对主力。其正在推进的费用改革（LP 分成提升至 88%、CAKE 排放削减 69%）一旦落地，将显著改变代币供需结构
• Raydium：Solana 上交易量最高的 DEX，累计链上交易量突破 1 万亿美元、累计协议收入约 3.7 亿美元；5 月获得 Robinhood、Revolut 上线代币的“主流化”背书
• 聚合器层：Jupiter 占据 Solana 约 95% 的聚合器份额、并贡献超 50% 的 Solana DEX 交易量，已从路由器进化为集永续、借贷、稳定币、发行平台于一体的“DeFi 超级应用”；1inch 则是 EVM 生态的参考聚合器，整合超 350 个流动性源
🌐 链上版图变迁：Solana 反超以太坊
DEX 竞争的主战场已经从以太坊一家独大，演变为多链割据、Solana 领跑：
• 2026 年上半年，Solana 占全球现货 DEX 交易量的 36% 以上，接近以太坊份额的两倍（DefiLlama 口径）
• 10 月 3 日，Solana 单日现货 DEX 交易量达 30.6 亿美元，超过以太坊、以太坊 L2 与 Hyperliquid 三者之和
• 30 天滚动数据：Solana 约 780 亿美元 vs 以太坊约 420 亿美元
• 以太坊阵营靠 Base（Coinbase 生态）和 L2 分流维持存在感，但“高性能 L1 + 低费率 + 资产发行密度”的组合，让 Solana 在散户与新资产的流动性争夺中明显占优
⚡ 衍生品 DEX：Hyperliquid 一骑绝尘
如果说现货是“DEX 的基本盘”，衍生品才是 2026 年增速最快、格局最戏剧化的战场：
• Hyperliquid 的统治力：30 天永续合约交易量约 2169 亿美元，占据去中心化永续市场约 34.6%（部分口径高达 60-70%），是其最接近竞争对手的三倍以上；9 月 23 日未平仓合约（OI）创下 180 亿美元纪录。三季度全网 88 个衍生品平台日均 OI 净增 25.6 亿美元，其中 Hyperliquid 一家贡献 19.6 亿、占比 77%——新增杠杆资金几乎全部流向它
• 商业模式：专用 L1 + 原生订单簿 + 零 Gas 费，月手续费收入曾达 5880 万美元（年化超 6 亿美元），累计交易量近 4.4 万亿美元；HYPE 代币现价约 78 美元，总市值约 5200 亿元人民币
• 竞争对手：dYdX、GMX、Jupiter Perps、Vertex 各自份额均不足 5%，形成“Hyperliquid 主导的寡头格局”；新兴协议 Lighter、Aster 正在蚕食长尾需求
• 最大变量：美国 CFTC 允许在美国开展永续合约交易，Kalshi、Coinbase、Robinhood 等传统金融巨头直接进场——10 月中旬 HYPE 单日下跌 17%，市场正在重估“链上垄断 + 监管放行巨头”的双重格局
🔧 聚合器与新技术：从“找路”到“意图”
DEX 赛道的技术演进正在改变交易形态：
• 意图执行（Intent-based）：1inch 的 Fusion 模式让专业做市商竞标完成用户签名订单，用户无需直接付 Gas、并获得结构性的 MEV 保护；Fusion+ 将同样的拍卖机制扩展到跨链交易，用户无需手动桥接资产。Coinbase、Ledger 等已将其集成到钱包与交易产品中
• MEV 防护成为标配：CoW Swap 的批量拍卖、1inch Fusion、Jupiter 的路由优化，都在争夺“对用户更友好”的订单执行叙事
• 聚合层成为咽喉点：跨链意图 + 流动性路由 + 超级应用，聚合器正从 DEX 的“前台”升级为整个链上流动性的入口
⚖️ 监管：从灰色地带到分层合规
2026 年是 DEX 监管“水落石出”的一年：
• 欧盟 MiCA 全面生效（2026 年 7 月 1 日）：CEX 需取得 Class 2 CASP 牌照、满足资本充足率与 80% 机构资产冷存储要求；纯去中心化协议（无可识别运营主体）获得部分豁免，但有运营实体的“前端平台”被视作无牌 CASP，欧盟用户访问遭封锁
• 美国转向务实：SEC 缺乏联邦加密立法，但 2026 年 4 月其交易与市场部门发布员工声明，提出针对 DEX 前端与自托管钱包的 5 年有条件安全港（11 项条件，包括客观可验证的路由、不托管资产、不主动招揽等）；同时 SEC 将加密资产移出年度审查优先事项，诉讼高压明显降温；《数字资产市场清晰法案》（CLARITY 法案）推进中
• 衍生品开闸：CFTC 放行美国本土永续合约，为 Coinbase、Robinhood 等机构入场铺路，也迫使链上原生 DEX 与“受监管巨头”正面竞争
• 全球趋势：FATF 推动对 DeFi 适用反洗钱规则，英国拟出台 DeFi 指引，混合交易所（链上撮合 + 合规外壳）成为产业重构的新方向
💰 代币与资金面
• UNI（约 6.21 美元）：现货龙头但代币捕获有限，销毁机制规模尚小，市场期待费用开关的进一步落地
• CAKE：费用改革投票若通过，LP 分成升至 88%、CAKE 排放削减 69%，被视作代币经济学从“通胀补贴”转向“通缩捕获”的关键转折
• HYPE（约 78 美元）：零 VC 公平发行（31% 空投）+ 真实协议收入的代表，但面临监管审查（治理代币证券定性风险）、2028 年前持续代币解锁抛压、验证者中心化（仅约 40 个）等质疑
• JUP：聚合器龙头市值约 8.79 亿美元，Solana 生态扩展期的重要受益标的
• 资金主线：链上衍生品与 Solana 生态是 2026 年 DEX 赛道资金流入的两大主线；TradFi 巨头（Robinhood、Revolut、Coinbase）的入场，让“合规上币”成为部分协议估值的新锚点
⚠️ 风险清单
1️⃣ 监管黑天鹅：SEC 对 DeFi 治理代币的证券定性、MiCA 对前端的封锁、各国 AML 要求收紧，都可能瞬间改变协议的可访问性
2️⃣ 中心化悖论：Hyperliquid 等头部协议因验证者数量少、团队影响力大被质疑“披着去中心化外衣的中心化”，JELLY 事件等黑天鹅会冲击信任
3️⃣ 技术与安全：智能合约漏洞、MEV 掠夺（Solana 被称“黑暗森林”）、无常损失、流动性碎片化与桥接风险，仍是用户承担的真实成本
4️⃣ 竞争挤压：CFTC 放行后 Coinbase、Robinhood、Kalshi 直接杀入衍生品，TradFi 的合规、品牌与资金优势不可小觑
5️⃣ 代币解锁与估值：HYPE 等新代币 2028 年前持续解锁带来抛压；高估值 + 清算级联可能在市场波动时放大跌幅
🔍 总结与展望
DEX 赛道 2026 年的叙事很清晰：现货份额稳步爬升（两年翻倍至 20%+ 比值），衍生品以更快速度被链上革命（Hyperliquid 一家吃掉六成以上），聚合器与意图执行重塑交易体验，监管从“灰色”走向“分层合规”。
短中期看点：一是 Solana 能否守住现货流动性第一的位置（以太坊 L2 与 Base 的反扑）；二是 CFTC 放行后，Hyperliquid 与 Coinbase、Robinhood 的正面对决结果；三是 MiCA 与美国安全港落地后，“纯链上协议 + 合规前端”的混合模式能否跑通；四是 CAKE 费用改革、UNI 费用机制等代币经济学升级对头部协议价值捕获的实际影响。
结论：DEX 已不是“替代 CEX 的备胎”，而是加密交易基础设施的确定性增量。对用户而言，选择 DEX 就是选择自托管与可验证，代价是自行承担安全与合规风险；对投资者而言，头部协议的真实收入与代币经济学升级，比“叙事”更重要。
#DeFi #DEX #加密货币 #Hyperliquid #Uniswap
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$AAVEは6時間の取引高が112%増加した一方、1.39%下落。外部管理の第1弾市場が稼働。
22日、SentoraはAave V4上に3つの市場を立ち上げた。利回り資産またはkBTCを担保に、RLUSDなど3種類のステーブルコインを借り入れられる。3市場は独立した資金ハブを共有し、リスクパラメーターはそれぞれ個別に設定されている。
ガバナンスの枠組みでは、インスタンスプロトコルの収益をDAOとSentoraがそれぞれ50%ずつ分配する。担保を差し入れて借り入れが行われ、利息に含まれるプロトコル手数料がDAOに分配される。新たに加わったのは手数料収入の窓口であり、実際の規模は借入額と決済によって決まる。
香港時間21時時点で、AAVEの現物取引高は314万USDT。買いの割合は57.6%から44.5%に低下した。同じ時間帯にMORPHOは0.78%、COMPは0.41%下落し、AAVEの下げ幅はより大きかった。24時間の取引高は1882万で、MORPHOの9.3倍だった。
現在のエクスポージャーは2層に分かれる。AAVEガバナンストークンの保有はプロトコル収益への期待を反映し、新市場への預け入れは担保資産と清算のリスクを負い、Sentoraが管理する。DAOはコントラクトの所有権を維持し、リスクを高める変更には48時間の遅延を設けている。エクスポージャーと証拠金を確認する際は、2種類のリスクを別々に算定する。今後、借入、収益分配、現物の買いが同時に拡大すれば、事業拡大を評価する根拠が強まる。
本コンテンツはBinance Squareのコンテンツマイニングに参加しており、著者はプラットフォーム手数料およびエンゲージメント報酬を受け取る可能性があります。
{future}(AAVEUSDT)
#AAVE #DeFi #レンディング
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22日、SentoraはAave V4上に3つの市場を立ち上げた。利回り資産またはkBTCを担保に、RLUSDなど3種類のステーブルコインを借り入れられる。3市場は独立した資金ハブを共有し、リスクパラメーターはそれぞれ個別に設定されている。
ガバナンスの枠組みでは、インスタンスプロトコルの収益をDAOとSentoraがそれぞれ50%ずつ分配する。担保を差し入れて借り入れが行われ、利息に含まれるプロトコル手数料がDAOに分配される。新たに加わったのは手数料収入の窓口であり、実際の規模は借入額と決済によって決まる。
香港時間21時時点で、AAVEの現物取引高は314万USDT。買いの割合は57.6%から44.5%に低下した。同じ時間帯にMORPHOは0.78%、COMPは0.41%下落し、AAVEの下げ幅はより大きかった。24時間の取引高は1882万で、MORPHOの9.3倍だった。
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22日、SentoraはAave V4上に3つの市場を立ち上げた。利回り資産またはkBTCを担保に、RLUSDなど3種類のステーブルコインを借り入れられる。3市場は独立した資金ハブを共有し、リスクパラメーターはそれぞれ個別に設定されている。
ガバナンスの枠組みでは、インスタンスプロトコルの収益をDAOとSentoraがそれぞれ50%ずつ分配する。担保を差し入れて借り入れが行われ、利息に含まれるプロトコル手数料がDAOに分配される。新たに加わったのは手数料収入の窓口であり、実際の規模は借入額と決済によって決まる。
香港時間21時時点で、AAVEの現物取引高は314万USDT。買いの割合は57.6%から44.5%に低下した。同じ時間帯にMORPHOは0.78%、COMPは0.41%下落し、AAVEの下げ幅はより大きかった。24時間の取引高は1882万で、MORPHOの9.3倍だった。
現在のエクスポージャーは2層に分かれる。AAVEガバナンストークンの保有はプロトコル収益への期待を反映し、新市場への預け入れは担保資産と清算のリスクを負い、Sentoraが管理する。DAOはコントラクトの所有権を維持し、リスクを高める変更には48時間の遅延を設けている。エクスポージャーと証拠金を確認する際は、2種類のリスクを別々に算定する。今後、借入、収益分配、現物の買いが同時に拡大すれば、事業拡大を評価する根拠が強まる。
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#AAVE #DeFi #レンディング
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弱気相場
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🚀 WLFI: THE FUTURE OF DEFI? 🔥
💎 $WLFI
{spot}(WLFIUSDT)
is the governance token associated with World Liberty Financial, a decentralized finance (DeFi) project.
📈 Can WLFI gain momentum as the DeFi market evolves?
💬 What's your take on WLFI? Bullish 🟢 or Bearish 🔴?
#WLFI #crypto #defi #BinanceSquare
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ブリッシュ
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GNS/USDT: Can Bulls Turn This Rebound Into a Real Recovery? 🚀
$GNS is showing signs of a bounce, but the real test is whether buyers can turn short-term momentum into a sustainable recovery.
$GNS was trading near $0.47 on October 23, after recovering from the $0.39–$0.40 area earlier in the week. The move is encouraging, although the broader downtrend still needs to be challenged.
🔥 Why the Bullish Case Matters
$GNS powers gTrade, a decentralized leveraged trading platform. Its buyback-and-burn mechanism links protocol trading fees to token supply reduction, creating a potential value-accrual narrative if platform activity and demand remain healthy.
📈 Key Levels to Watch
- $0.45: Near-term level bulls should defend.
- $0.50–$0.53: Recovery zone where stronger buying could confirm improving momentum.
- $0.60: Potential upside target if resistance breaks with convincing volume.
{spot}(GNSUSDT)
A sustained move above $0.53 could strengthen the bullish setup. However, losing $0.45 would weaken it and expose GNS to another test of lower support near $0.40.
⚠️ The Risk
GNS remains volatile, and its broader trend is still bearish. A rebound alone does not confirm a reversal, while weak liquidity can amplify both rallies and sell-offs.
My Take: GNS has a credible DeFi utility and tokenomics story. If buyers defend support and reclaim resistance, a stronger recovery could develop. Confirmation matters more than hype.
Would you consider GNS at current levels, or wait for a confirmed breakout?
#GNS #GainsNetwork #Crypto #DeFi #BinanceSquare
GNS/USDT: Can Bulls Turn This Rebound Into a Real Recovery? 🚀
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My Take: GNS has a credible DeFi utility and tokenomics story. If buyers defend support and reclaim resistance, a stronger recovery could develop. Confirmation matters more than hype.
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My Take: GNS has a credible DeFi utility and tokenomics story. If buyers defend support and reclaim resistance, a stronger recovery could develop. Confirmation matters more than hype.
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Uniswap 官方 10 月 22 日上线 Aggregator Hooks：外部流动性包成 v4 池，已在以太坊、Base、Robinhood Chain 的 Web App 与 API 可用。起步七个外源，官方称覆盖这三条链九成以上 DEX 成交；外源成交走协议费，进 UNI 燃烧。一笔兑换可混本池和外源，同笔结算。CoinGecko 现货 UNI 约 7.03 美元（快照约 10:06 北京）。
关键不在多挂几家池子，而在把聚合利润收回协议。外源路由也交手续费，才可能托住燃烧。更可能是产品护城河在加深，不是短期价格催化剂。反方会说 1inch、CowSwap 早就做路由，用户未必改习惯，燃烧量也可能薄得看不见。
观察窗放七天。外源路由成交占比仍接近零，就把这则当功能清单更新，不当成燃烧已经变厚。
$UNI
#Uniswap #DeFi
Uniswap 官方 10 月 22 日上线 Aggregator Hooks：外部流动性包成 v4 池，已在以太坊、Base、Robinhood Chain 的 Web App 与 API 可用。起步七个外源，官方称覆盖这三条链九成以上 DEX 成交；外源成交走协议费，进 UNI 燃烧。一笔兑换可混本池和外源，同笔结算。CoinGecko 现货 UNI 约 7.03 美元（快照约 10:06 北京）。
关键不在多挂几家池子，而在把聚合利润收回协议。外源路由也交手续费，才可能托住燃烧。更可能是产品护城河在加深，不是短期价格催化剂。反方会说 1inch、CowSwap 早就做路由，用户未必改习惯，燃烧量也可能薄得看不见。
观察窗放七天。外源路由成交占比仍接近零，就把这则当功能清单更新，不当成燃烧已经变厚。
$UNI
#Uniswap #DeFi
关键不在多挂几家池子，而在把聚合利润收回协议。外源路由也交手续费，才可能托住燃烧。更可能是产品护城河在加深，不是短期价格催化剂。反方会说 1inch、CowSwap 早就做路由，用户未必改习惯，燃烧量也可能薄得看不见。
观察窗放七天。外源路由成交占比仍接近零，就把这则当功能清单更新，不当成燃烧已经变厚。
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#Cardano 🔓 DeFiプロトコルが停止したら、あなたの暗号資産はどうなるのでしょうか？#GeniusZero は、この重大な問題の解決を目指しています。👇
CardanoベースのGenius Yieldが事業を縮小するなか、共同創設者のLars Brünjes氏が、通常の手続きではアクセスできなくなった資産の引き出しを支援するための、独立したオープンソースツール「Genius Zero」を開発したと報じられています。プロトコルの運営を延長するのではなく、停止時に生じる資産引き出しの困難を解決することが目的です。
{spot}(ADAUSDT)
💡 これはDeFiの重要な原則を示しています。プロジェクトの運営が停止しても、ユーザーが資金にアクセスできる信頼性の高い方法が必要です。ただし、Genius Zeroの実際の機能と安全性については、使用前に公式ドキュメントで確認してください。復旧支援を申し出る相手にも、シードフレーズや秘密鍵を決して共有しないでください。
🌐 Cardanoの最新情報、DeFiの動向、暗号資産に関する重要な知見をもっと知りたい方は、@KathalVahini をフォローしてください！
$ADA #CoinVahini #Cardano #DeFi
#Cardano 🔓 DeFiプロトコルが停止したら、あなたの暗号資産はどうなるのでしょうか？#GeniusZero は、この重大な問題の解決を目指しています。👇
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💡 これはDeFiの重要な原則を示しています。プロジェクトの運営が停止しても、ユーザーが資金にアクセスできる信頼性の高い方法が必要です。ただし、Genius Zeroの実際の機能と安全性については、使用前に公式ドキュメントで確認してください。復旧支援を申し出る相手にも、シードフレーズや秘密鍵を決して共有しないでください。
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CardanoベースのGenius Yieldが事業を縮小するなか、共同創設者のLars Brünjes氏が、通常の手続きではアクセスできなくなった資産の引き出しを支援するための、独立したオープンソースツール「Genius Zero」を開発したと報じられています。プロトコルの運営を延長するのではなく、停止時に生じる資産引き出しの困難を解決することが目的です。
💡 これはDeFiの重要な原則を示しています。プロジェクトの運営が停止しても、ユーザーが資金にアクセスできる信頼性の高い方法が必要です。ただし、Genius Zeroの実際の機能と安全性については、使用前に公式ドキュメントで確認してください。復旧支援を申し出る相手にも、シードフレーズや秘密鍵を決して共有しないでください。
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Soraya Norals kmnx:
e quan
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TVL 这东西，看多了会发现它比价格诚实。
LDO 相关协议现在的规模是 230.04亿 美元。大协议的 TVL 变化比小协议更有参考价值。
钱进来是好事，但我更关心这些钱是来干活的，还是来躺着的。
#LDO #DeFi
TVL 这东西，看多了会发现它比价格诚实。
LDO 相关协议现在的规模是 230.04亿 美元。大协议的 TVL 变化比小协议更有参考价值。
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#LDO #DeFi
LDO 相关协议现在的规模是 230.04亿 美元。大协议的 TVL 变化比小协议更有参考价值。
钱进来是好事，但我更关心这些钱是来干活的，还是来躺着的。
#LDO #DeFi
七年入圈一瞬间:
并不影响ldo是个垃圾
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Liquidity Providers: An Essential Part of Decentralized FinanceDecentralized exchanges depend on more than smart contracts and user transactions. Liquidity is another important component that helps these platforms facilitate token swaps. Understanding the role of liquidity providers gives users a clearer picture of how decentralized finance operates.
Who Are Liquidity Providers?
Liquidity providers are individuals who deposit supported digital assets into liquidity pools. These pools supply the tokens needed for other users to exchange assets through an automated market maker.
Without sufficient liquidity, swaps may experience greater price impact or become less practical for certain transaction sizes. Liquidity providers therefore contribute to the functionality of many decentralized exchanges.
How Can Liquidity Providers Earn?
Depending on the protocol and pool, liquidity providers may receive a portion of trading fees generated by transactions. However, these fees are not guaranteed income, and the amount earned can vary with trading activity, pool conditions, and the applicable fee structure.
It is important to distinguish potential fee earnings from overall investment performance. Receiving trading fees does not necessarily mean that a liquidity position will be profitable.
Understanding Impermanent Loss
One major consideration is impermanent loss. This can occur when the market prices of deposited tokens change relative to one another, causing the value of a liquidity position to differ from what the provider might have held by keeping the original tokens outside the pool.
The actual outcome depends on price movements, fees earned, and the pool’s design. Significant market volatility can increase the uncertainty surrounding returns.
Exploring Liquidity on STON.fi
STON.fi operates as a decentralized exchange within the TON blockchain ecosystem. Learning how its supported liquidity pools function can help users understand the relationship between token swaps, pool reserves, and liquidity provision.
Before depositing assets, users should review the relevant pool information, understand the protocol’s mechanics, and consider smart-contract and market risks. They should also confirm any applicable deposit, withdrawal, or transaction costs.
Final Thoughts
Liquidity provision is an important part of decentralized finance, but it requires research rather than assumptions about guaranteed returns. Understanding both the potential benefits and the risks allows participants to make better-informed decisions.
Discussion question: Which factor would you examine first before providing liquidity: trading volume, potential fees, or token-price volatility?
#STONfi #TON #defi
Liquidity Providers: An Essential Part of Decentralized Finance
Decentralized exchanges depend on more than smart contracts and user transactions. Liquidity is another important component that helps these platforms facilitate token swaps. Understanding the role of liquidity providers gives users a clearer picture of how decentralized finance operates.
Who Are Liquidity Providers?
Liquidity providers are individuals who deposit supported digital assets into liquidity pools. These pools supply the tokens needed for other users to exchange assets through an automated market maker.
Without sufficient liquidity, swaps may experience greater price impact or become less practical for certain transaction sizes. Liquidity providers therefore contribute to the functionality of many decentralized exchanges.
How Can Liquidity Providers Earn?
Depending on the protocol and pool, liquidity providers may receive a portion of trading fees generated by transactions. However, these fees are not guaranteed income, and the amount earned can vary with trading activity, pool conditions, and the applicable fee structure.
It is important to distinguish potential fee earnings from overall investment performance. Receiving trading fees does not necessarily mean that a liquidity position will be profitable.
Understanding Impermanent Loss
One major consideration is impermanent loss. This can occur when the market prices of deposited tokens change relative to one another, causing the value of a liquidity position to differ from what the provider might have held by keeping the original tokens outside the pool.
The actual outcome depends on price movements, fees earned, and the pool’s design. Significant market volatility can increase the uncertainty surrounding returns.
Exploring Liquidity on STON.fi
STON.fi operates as a decentralized exchange within the TON blockchain ecosystem. Learning how its supported liquidity pools function can help users understand the relationship between token swaps, pool reserves, and liquidity provision.
Before depositing assets, users should review the relevant pool information, understand the protocol’s mechanics, and consider smart-contract and market risks. They should also confirm any applicable deposit, withdrawal, or transaction costs.
Final Thoughts
Liquidity provision is an important part of decentralized finance, but it requires research rather than assumptions about guaranteed returns. Understanding both the potential benefits and the risks allows participants to make better-informed decisions.
Discussion question: Which factor would you examine first before providing liquidity: trading volume, potential fees, or token-price volatility?
#STONfi #TON #defi
Who Are Liquidity Providers?
Liquidity providers are individuals who deposit supported digital assets into liquidity pools. These pools supply the tokens needed for other users to exchange assets through an automated market maker.
Without sufficient liquidity, swaps may experience greater price impact or become less practical for certain transaction sizes. Liquidity providers therefore contribute to the functionality of many decentralized exchanges.
How Can Liquidity Providers Earn?
Depending on the protocol and pool, liquidity providers may receive a portion of trading fees generated by transactions. However, these fees are not guaranteed income, and the amount earned can vary with trading activity, pool conditions, and the applicable fee structure.
It is important to distinguish potential fee earnings from overall investment performance. Receiving trading fees does not necessarily mean that a liquidity position will be profitable.
Understanding Impermanent Loss
One major consideration is impermanent loss. This can occur when the market prices of deposited tokens change relative to one another, causing the value of a liquidity position to differ from what the provider might have held by keeping the original tokens outside the pool.
The actual outcome depends on price movements, fees earned, and the pool’s design. Significant market volatility can increase the uncertainty surrounding returns.
Exploring Liquidity on STON.fi
STON.fi operates as a decentralized exchange within the TON blockchain ecosystem. Learning how its supported liquidity pools function can help users understand the relationship between token swaps, pool reserves, and liquidity provision.
Before depositing assets, users should review the relevant pool information, understand the protocol’s mechanics, and consider smart-contract and market risks. They should also confirm any applicable deposit, withdrawal, or transaction costs.
Final Thoughts
Liquidity provision is an important part of decentralized finance, but it requires research rather than assumptions about guaranteed returns. Understanding both the potential benefits and the risks allows participants to make better-informed decisions.
Discussion question: Which factor would you examine first before providing liquidity: trading volume, potential fees, or token-price volatility?
#STONfi #TON #defi
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DefiLlamaの最新ランキングによると、過去7日間のプロトコル収益は「ステーブルコイン発行元＋オンチェーン取引アプリ」という二本柱の構図を示しています。Tetherが約1億2,300万ドルで首位に立ち、Circleが約4,898万ドルで続きました。Hyperliquid、Pump、Papertradeはそれぞれ約1,510万ドル、1,471万ドル、1,338万ドルで、3位から5位にランクインしています。Tron、Collector Crypt、Grayscale、Polymarket、Skyもトップ10入りしました。
注目すべきなのは順位だけでなく、収益の構造です。ステーブルコイン発行元は引き続き規模の効果で資金を集める一方、取引・予測系アプリは高いアクティブ率で順位を上げています。Papertradeがわずか1週間で5位に躍進したことは、市場がプロトコルの実質的な収益力を改めて重視し始めていることを示しています。注目度は移り変わりますが、継続的に収益を上げられるプロトコルこそ、景気循環を乗り越える力を備えています。
#DeFi #链上数据 #ステーブルコイン
DefiLlamaの最新ランキングによると、過去7日間のプロトコル収益は「ステーブルコイン発行元＋オンチェーン取引アプリ」という二本柱の構図を示しています。Tetherが約1億2,300万ドルで首位に立ち、Circleが約4,898万ドルで続きました。Hyperliquid、Pump、Papertradeはそれぞれ約1,510万ドル、1,471万ドル、1,338万ドルで、3位から5位にランクインしています。Tron、Collector Crypt、Grayscale、Polymarket、Skyもトップ10入りしました。
注目すべきなのは順位だけでなく、収益の構造です。ステーブルコイン発行元は引き続き規模の効果で資金を集める一方、取引・予測系アプリは高いアクティブ率で順位を上げています。Papertradeがわずか1週間で5位に躍進したことは、市場がプロトコルの実質的な収益力を改めて重視し始めていることを示しています。注目度は移り変わりますが、継続的に収益を上げられるプロトコルこそ、景気循環を乗り越える力を備えています。
#DeFi #链上数据 #ステーブルコイン
注目すべきなのは順位だけでなく、収益の構造です。ステーブルコイン発行元は引き続き規模の効果で資金を集める一方、取引・予測系アプリは高いアクティブ率で順位を上げています。Papertradeがわずか1週間で5位に躍進したことは、市場がプロトコルの実質的な収益力を改めて重視し始めていることを示しています。注目度は移り変わりますが、継続的に収益を上げられるプロトコルこそ、景気循環を乗り越える力を備えています。
#DeFi #链上数据 #ステーブルコイン
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過去7日間のプロトコル収益ランキングが更新されました。Tetherが約1億2,300万ドルで首位、Circleが約4,898万ドルで続きました。Hyperliquid、Pump、Papertradeが3位から5位に入り、収益はそれぞれ約1,510万ドル、1,471万ドル、1,338万ドルでした。
6位から10位は、Tron、Collector Crypt、グレースケール、Polymarket、Skyの順です。
ランキングの構成は興味深いものです。ステーブルコイン発行者が準備資産の運用益を背景に上位2位を占め、取引系および資産発行系のプロトコルが中位層に並びました。Papertradeがわずか1週間で5位に浮上したことは、収益化のペースが加速していることを示しています。ただし、プロトコル収益は純利益と同じではありません。今後はインセンティブ支出、運営コスト、ユーザー維持率もあわせて判断する必要があります。
#DeFi #链上数据 #ステーブルコイン
過去7日間のプロトコル収益ランキングが更新されました。Tetherが約1億2,300万ドルで首位、Circleが約4,898万ドルで続きました。Hyperliquid、Pump、Papertradeが3位から5位に入り、収益はそれぞれ約1,510万ドル、1,471万ドル、1,338万ドルでした。
6位から10位は、Tron、Collector Crypt、グレースケール、Polymarket、Skyの順です。
ランキングの構成は興味深いものです。ステーブルコイン発行者が準備資産の運用益を背景に上位2位を占め、取引系および資産発行系のプロトコルが中位層に並びました。Papertradeがわずか1週間で5位に浮上したことは、収益化のペースが加速していることを示しています。ただし、プロトコル収益は純利益と同じではありません。今後はインセンティブ支出、運営コスト、ユーザー維持率もあわせて判断する必要があります。
#DeFi #链上数据 #ステーブルコイン
6位から10位は、Tron、Collector Crypt、グレースケール、Polymarket、Skyの順です。
ランキングの構成は興味深いものです。ステーブルコイン発行者が準備資産の運用益を背景に上位2位を占め、取引系および資産発行系のプロトコルが中位層に並びました。Papertradeがわずか1週間で5位に浮上したことは、収益化のペースが加速していることを示しています。ただし、プロトコル収益は純利益と同じではありません。今後はインセンティブ支出、運営コスト、ユーザー維持率もあわせて判断する必要があります。
#DeFi #链上数据 #ステーブルコイン
21
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翻訳参照
过去 7 天链上协议收入榜更新：Tether 约 1.23 亿美元、Circle 约 4898 万美元，稳定币发行商继续占据前两名。
Hyperliquid 约 1510 万美元排第三，Pump 约 1471 万美元第四；Papertrade 以约 1338 万美元位列第五，收入规模已逼近第一梯队。
其余前十依次为 Tron、Collector Crypt、灰度、Polymarket 和 Sky。整体看，稳定币、衍生品交易与热度平台仍是最能产生真实收入的方向。
当然，协议收入不等于项目利润，也不能直接等同于代币价值。#DeFi #链上数据
过去 7 天链上协议收入榜更新：Tether 约 1.23 亿美元、Circle 约 4898 万美元，稳定币发行商继续占据前两名。
Hyperliquid 约 1510 万美元排第三，Pump 约 1471 万美元第四；Papertrade 以约 1338 万美元位列第五，收入规模已逼近第一梯队。
其余前十依次为 Tron、Collector Crypt、灰度、Polymarket 和 Sky。整体看，稳定币、衍生品交易与热度平台仍是最能产生真实收入的方向。
当然，协议收入不等于项目利润，也不能直接等同于代币价值。#DeFi #链上数据
Hyperliquid 约 1510 万美元排第三，Pump 约 1471 万美元第四；Papertrade 以约 1338 万美元位列第五，收入规模已逼近第一梯队。
其余前十依次为 Tron、Collector Crypt、灰度、Polymarket 和 Sky。整体看，稳定币、衍生品交易与热度平台仍是最能产生真实收入的方向。
当然，协议收入不等于项目利润，也不能直接等同于代币价值。#DeFi #链上数据
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翻訳参照
谁在震荡市里真正收钱？DefiLlama 最新 7 天协议收入榜给出一个切面：Tether 约 1.23 亿美元、Circle 约 4898 万美元，前二仍是稳定币发行商；Hyperliquid 约 1510 万、Pump 约 1471 万、Papertrade 约 1338 万美元，分列三到五，交易与发币基础设施正逼近第一梯队。其后依次为 Tron、Collector Crypt、灰度、Polymarket、Sky。看点不是短期排名，而是现金流高度集中于稳定币、衍生品、Meme 发射平台和预测市场。收入不等于利润，回购销毁也需仔细辨别，但这份榜单适合作为观察真实需求的起点。#DeFi #链上数据
谁在震荡市里真正收钱？DefiLlama 最新 7 天协议收入榜给出一个切面：Tether 约 1.23 亿美元、Circle 约 4898 万美元，前二仍是稳定币发行商；Hyperliquid 约 1510 万、Pump 约 1471 万、Papertrade 约 1338 万美元，分列三到五，交易与发币基础设施正逼近第一梯队。其后依次为 Tron、Collector Crypt、灰度、Polymarket、Sky。看点不是短期排名，而是现金流高度集中于稳定币、衍生品、Meme 发射平台和预测市场。收入不等于利润，回购销毁也需仔细辨别，但这份榜单适合作为观察真实需求的起点。#DeFi #链上数据
20
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翻訳参照
关于 $LINK 想说一句：预言机是很多 DeFi 应用的底层基础设施，价格喂价一旦出问题，借贷清算都会受影响。所以研究 DeFi 项目时，不妨顺便看看它依赖哪家预言机、有没有多重数据源。这类细节平时不起眼，出事才显重要。 #预言机 #DeFi
关于 $LINK 想说一句：预言机是很多 DeFi 应用的底层基础设施，价格喂价一旦出问题，借贷清算都会受影响。所以研究 DeFi 项目时，不妨顺便看看它依赖哪家预言机、有没有多重数据源。这类细节平时不起眼，出事才显重要。 #预言机 #DeFi
49
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过去 7 天，谁在加密市场真正获得协议收入？DefiLlama 最新榜单显示，前排并非单一赛道狂欢，而是稳定币、衍生品交易、meme 发射平台和预测类应用共同占据流量入口。
Tether 以约 1.23 亿美元居首，Circle 约 4898 万美元紧随其后；Hyperliquid 约 1510 万美元、Pump 约 1471 万美元，Papertrade 约 1338 万美元位列第五。第六至第十分别为 Tron 约 556 万美元、Collector Crypt 约 520 万美元、灰度约 408 万美元、Polymarket 约 368 万美元、Sky 约 313 万美元。
稳定币发行方的规模效应依旧明显，交易与预测市场类应用的吸金能力也在提升。收入榜不只反映热度，更能看出用户愿意为哪类链上服务持续付费。
数据口径来自 DefiLlama，统计周期为过去 7 天。
#DeFi #链上数据 #加密市场
过去 7 天，谁在加密市场真正获得协议收入？DefiLlama 最新榜单显示，前排并非单一赛道狂欢，而是稳定币、衍生品交易、meme 发射平台和预测类应用共同占据流量入口。
Tether 以约 1.23 亿美元居首，Circle 约 4898 万美元紧随其后；Hyperliquid 约 1510 万美元、Pump 约 1471 万美元，Papertrade 约 1338 万美元位列第五。第六至第十分别为 Tron 约 556 万美元、Collector Crypt 约 520 万美元、灰度约 408 万美元、Polymarket 约 368 万美元、Sky 约 313 万美元。
稳定币发行方的规模效应依旧明显，交易与预测市场类应用的吸金能力也在提升。收入榜不只反映热度，更能看出用户愿意为哪类链上服务持续付费。
数据口径来自 DefiLlama，统计周期为过去 7 天。
#DeFi #链上数据 #加密市场
Tether 以约 1.23 亿美元居首，Circle 约 4898 万美元紧随其后；Hyperliquid 约 1510 万美元、Pump 约 1471 万美元，Papertrade 约 1338 万美元位列第五。第六至第十分别为 Tron 约 556 万美元、Collector Crypt 约 520 万美元、灰度约 408 万美元、Polymarket 约 368 万美元、Sky 约 313 万美元。
稳定币发行方的规模效应依旧明显，交易与预测市场类应用的吸金能力也在提升。收入榜不只反映热度，更能看出用户愿意为哪类链上服务持续付费。
数据口径来自 DefiLlama，统计周期为过去 7 天。
#DeFi #链上数据 #加密市场
28
翻訳参照
Morpho Midnight"三个月存款破1亿"，这标题我建议先别急着拿去冲MORPHO。
存款不等于TVL。连DiarioBitcoin自己都写了：DefiLlama前一天记的TVL才1950万美元，因为钱可以挂在那等对手方，没借出去也算"存款"。X新闻汇总给的是TVL约5636万、在借贷款约3665万，还有号直接喊1.2亿。同一个协议四五个数在飘，营销号永远挑最大那个发。
真正值得盯的是另一个细节。有人晒了cbBTC借USDC，Midnight固定利率大概3.5%，浮动市场大概5%。正常锁利率是要多付钱的，固定反而更便宜，说明这里面有东西在补这个差。他自己也说了，激励降温之后这个差还在不在，才是真信号。
链上固定利率这个方向我认，Coinbase的BTC抵押贷、Robinhood Chain上的Longbow都在用，不是空气。但"协议在长"和"币要起飞"之间隔着估值和筹码，别一看到1亿就直接翻译成K线。
#DeFi #Morpho
Morpho Midnight"三个月存款破1亿"，这标题我建议先别急着拿去冲MORPHO。
存款不等于TVL。连DiarioBitcoin自己都写了：DefiLlama前一天记的TVL才1950万美元，因为钱可以挂在那等对手方，没借出去也算"存款"。X新闻汇总给的是TVL约5636万、在借贷款约3665万，还有号直接喊1.2亿。同一个协议四五个数在飘，营销号永远挑最大那个发。
真正值得盯的是另一个细节。有人晒了cbBTC借USDC，Midnight固定利率大概3.5%，浮动市场大概5%。正常锁利率是要多付钱的，固定反而更便宜，说明这里面有东西在补这个差。他自己也说了，激励降温之后这个差还在不在，才是真信号。
链上固定利率这个方向我认，Coinbase的BTC抵押贷、Robinhood Chain上的Longbow都在用，不是空气。但"协议在长"和"币要起飞"之间隔着估值和筹码，别一看到1亿就直接翻译成K线。
#DeFi #Morpho
存款不等于TVL。连DiarioBitcoin自己都写了：DefiLlama前一天记的TVL才1950万美元，因为钱可以挂在那等对手方，没借出去也算"存款"。X新闻汇总给的是TVL约5636万、在借贷款约3665万，还有号直接喊1.2亿。同一个协议四五个数在飘，营销号永远挑最大那个发。
真正值得盯的是另一个细节。有人晒了cbBTC借USDC，Midnight固定利率大概3.5%，浮动市场大概5%。正常锁利率是要多付钱的，固定反而更便宜，说明这里面有东西在补这个差。他自己也说了，激励降温之后这个差还在不在，才是真信号。
链上固定利率这个方向我认，Coinbase的BTC抵押贷、Robinhood Chain上的Longbow都在用，不是空气。但"协议在长"和"币要起飞"之间隔着估值和筹码，别一看到1亿就直接翻译成K线。
#DeFi #Morpho
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🏦 $AAVE defiende los $147 y V4 trae artillería — yo compro el soporte
AAVE está poniendo a prueba los $147 tras devolver el impulso del martes: la zona lleva 43 toques en 24h y sigue aguantando.
El 64.8% de las posiciones top va en long: los grandes están comprando esta prueba, no huyendo.
El libro muestra $4.57M en compras contra $4.62M en ventas a ±2%: muro de doble lado, la ruptura define.
El OI apenas se mueve (+1.0%, $57.6M): nadie está apalancando el miedo.
El TVL en Ethereum sigue en $49.65B (DefiLlama): la tesis DeFi no se rompió, solo el precio respira.
Y de fondo, Aave V4 estudia acciones tokenizadas y stablecoin regulada: la artillería institucional viene en camino.
Con 43 toques en 24h y el 64.8% de las posiciones top en long, esta zona no es casualidad: es donde el dinero espera.
📊 Señal AAVE — LONG
📍 Precio ahora: $147.96
🎯 Zona: $147.47–$147.96 (dist. 0.0%)
Entrada: orden límite, 50% en $147.72 y 50% en $147.47.
🛑 Stop loss en $147.18 (-0.36%), confirmado ANTES de entrar. Riesgo por trade: 2% del capital.
Nivel que ya habló: la banda juntó 43 toques de velas de 15m en 24h y cada acercamiento termina en respeto.
✅ TP1 $150.06, el máximo de 24h: cobrar el 50% y stop a break-even.
🏁 TP2 $151.62: la extensión 1.272 del impulso, el tramo medido si $150.06 se rompe.
R/R: 1:4.37 · 1:7.27.
⏳ Válida: próximas 2h o mientras aguante $147.18.
¿AAVE aguanta los $147 y va al TP2, o el soporte se rompe y me saca?
Si operas DeFi de verdad, sigue el perfil — precio en vivo aquí 👇 AAVE
AAVE #Aave #DeFi #Trading
Esto es un plan, no consejo financiero.
🏦 $AAVE defiende los $147 y V4 trae artillería — yo compro el soporte
AAVE está poniendo a prueba los $147 tras devolver el impulso del martes: la zona lleva 43 toques en 24h y sigue aguantando.
El 64.8% de las posiciones top va en long: los grandes están comprando esta prueba, no huyendo.
El libro muestra $4.57M en compras contra $4.62M en ventas a ±2%: muro de doble lado, la ruptura define.
El OI apenas se mueve (+1.0%, $57.6M): nadie está apalancando el miedo.
El TVL en Ethereum sigue en $49.65B (DefiLlama): la tesis DeFi no se rompió, solo el precio respira.
Y de fondo, Aave V4 estudia acciones tokenizadas y stablecoin regulada: la artillería institucional viene en camino.
Con 43 toques en 24h y el 64.8% de las posiciones top en long, esta zona no es casualidad: es donde el dinero espera.
📊 Señal AAVE — LONG
📍 Precio ahora: $147.96
🎯 Zona: $147.47–$147.96 (dist. 0.0%)
Entrada: orden límite, 50% en $147.72 y 50% en $147.47.
🛑 Stop loss en $147.18 (-0.36%), confirmado ANTES de entrar. Riesgo por trade: 2% del capital.
Nivel que ya habló: la banda juntó 43 toques de velas de 15m en 24h y cada acercamiento termina en respeto.
✅ TP1 $150.06, el máximo de 24h: cobrar el 50% y stop a break-even.
🏁 TP2 $151.62: la extensión 1.272 del impulso, el tramo medido si $150.06 se rompe.
R/R: 1:4.37 · 1:7.27.
⏳ Válida: próximas 2h o mientras aguante $147.18.
¿AAVE aguanta los $147 y va al TP2, o el soporte se rompe y me saca?
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AAVE está poniendo a prueba los $147 tras devolver el impulso del martes: la zona lleva 43 toques en 24h y sigue aguantando.
El 64.8% de las posiciones top va en long: los grandes están comprando esta prueba, no huyendo.
El libro muestra $4.57M en compras contra $4.62M en ventas a ±2%: muro de doble lado, la ruptura define.
El OI apenas se mueve (+1.0%, $57.6M): nadie está apalancando el miedo.
El TVL en Ethereum sigue en $49.65B (DefiLlama): la tesis DeFi no se rompió, solo el precio respira.
Y de fondo, Aave V4 estudia acciones tokenizadas y stablecoin regulada: la artillería institucional viene en camino.
Con 43 toques en 24h y el 64.8% de las posiciones top en long, esta zona no es casualidad: es donde el dinero espera.
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