ソラナのネイティブトークンであるSOL（SOL）は、わずか5日間で58.6％の驚異的な急上昇を経験し、11月11日に64ドルの高値に達しました。しかし、その後の2日間で11.3％下落して54ドルとなり、投資家はこれが強気の勢いが衰えている兆候なのか、それとも一時的な価格調整に過ぎないのか疑問視しています。
SOL のパフォーマンスを理解するには、他の主要なアルトコインと比較することができます。11 月 11 日のピーク以来、アバランチの AVAX (AVAX) は 17% 上昇し、イーサ (ETH) は 1% 上昇し、BNB (BNB) は 2% 下落しました。この比較は、SOL がアルトコイン市場全体の中でパフォーマンスが低かったことを強調しています。したがって、11 月 13 日の 5.5% の下落は、スポット BTC 上場投資信託の承認の可能性など、マクロ経済やセクターの要因に関係している可能性は低いです。
Solanaはパフォーマンスとオンチェーンアクティビティの面で依然としてトップ候補である
SOL の価格が最近下落しているにもかかわらず、7 日間で 35% 上昇したことは、投資家が弱気な見通しを急いで採用すべきではないことを示唆しています。これは、Solana の大幅なアウトパフォーマンスに続く自然な修正にすぎない可能性があります。ただし、オンチェーン メトリックや SOL のデリバティブ市場など、Solana ネットワークの基礎を無視しないことが重要です。トレーダーによる過度のレバレッジの使用は、特に資金調達率が重要な役割を果たす永久契約や逆スワップでは、強制清算につながる可能性があります。
永久契約は逆スワップとも呼ばれ、通常は 8 時間ごとに請求される埋め込みレートが適用されます。資金調達率がプラスの場合、ロング (買い手) がレバレッジを高くしようとしていることを示し、逆にショート (売り手) がレバレッジを高くしたい場合には、資金調達率がマイナスになります。
主要取引所の7日間資金調達率。出典：CoinGlass
SOLの7日間の資金調達率はビットコイン（BTC）やETHのそれと一致しており、レバレッジロングの需要がわずかに高まっていることを示している。仮想通貨の時価総額が過去2週間で10.5％増加し、2022年5月以来の高水準である1.4兆ドルに達したことを考えると、週0.4％のコストは標準的だ。
取引手数料が非常に低い半中央集権型ネットワークのオンチェーン データを分析することは、特に分散型金融に関連する指標を膨らませることが比較的容易であるため、固有のリスクを伴います。好例は、2022 年 8 月に、以前は Solana で評価されていた分散型取引所 Saber の元開発者が、アプリケーションの総ロック値 (TVL) の大部分が二重カウントによって操作されていたことを明らかにしたことです。
データプロバイダーはそれ以来、このような明らかな指標のインフレを防ぐためにサービスを改善してきました。現在、Solana の TVL は 5 億 3,500 万ドルで、かなりの数字ではあるものの、近い競合他社と比較すると比較的控えめです。
ブロックチェーンのTVLランキング（米ドル）。出典：DefiLlama
注目すべきは、Solanaの時価総額が227億ドルと非常に高いにもかかわらず、SolanaのTVLがAvalancheの6億1,400万ドルに遅れをとっていることだ。同様に、PolygonのTVLは8億4,000万ドルであるのに対し、MATIC（MATIC）の時価総額は82億ドルであり、その格差が浮き彫りになっている。
さらに、合計 66 万ドルの Solana の 1 日あたりの手数料の累積は、SOL の将来の大きな需要を正当化するものではないようです。この数字が大幅に増加したとしても、過去 90 日間で 3.7% 増加し、週あたり 6,500 万ドルに相当するトークン供給の増加には達しません。
SOLの通常の発行に加えて、破綻したFTX取引所とアラメダ・リサーチに関連する権利確定スケジュールがある。破産財団は、2023年9月の5575万SOLを含む、毎週最大1億ドル相当のデジタル資産を売却することが許可されている。
NFTデータによると、ソラナがトップ候補であることが判明
主要ブロックチェーンであるイーサリアム上でコレクションを発行し維持するにはコストがかかるため、非代替性トークン（NFT）市場での強力なプレーヤーとしてのソラナの台頭は、注目すべきセールスポイントの1つでした。しかし、この利点は、最も価値の高いアイテムやクジラをソラナのNFT市場に引き付けるのに十分ではありませんでした。
7日間のNFT販売量（米ドル）別のブロックチェーン。出典：CryptoSlam
イーサリアム ネットワークの 7 日間の平均取引手数料が現在の 7.6 ドルに上昇しているにもかかわらず、週ごとの NFT 総取引量は Solana の 7 倍以上を上回り続けています。このデータは、投資家やクリエイターが取引コスト以外の要素も考慮していることを強調しています。それでも、Solana は、リーダーであるビットコインやイーサリアムと並んで、市場で重要な地位を維持しています。
SOL 価格は 11 月 13 日に 5.5% 下落しましたが、これは必ずしもネットワーク活動の低下や先物契約を使用したレバレッジ ロングの需要の減少を反映しているわけではありません。ただし、投資家が SOL の時価総額が同業他社に比べて過剰であるように見えることに気付いたことを示しています。この下落の程度は依然として不明です。
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