ステート・ストリートは、金が2027年Q1までに1オンス最大5,500ドルに到達する可能性を予測
短期的には戦術的な逆風に直面しているものの、金にとってのマクロ面での強気シナリオは依然として盤石です。
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの最新「月次ゴールド・モニター」によると、金価格は今後6〜9か月で1オンスあたり4,750ドル〜5,500ドルに上昇する可能性があります。このベースラインシナリオには70%の確率を見込んでいます。
市場は、粘着的な実質金利、強い米ドル、そしてFRBの見通しにおけるタカ派化といった短期の圧力に対応している一方で、ステート・ストリートのストラテジストは、構造的な変化が戦術的なノイズをはるかに上回っていると強調しています。
マクロ・ドライバー概要:
世界の債務が急増:2026年上半期に世界の債務は過去最高の353兆ドルに到達し、政府債務もその3分の1に迫る勢いです。この大規模な財政拡張は、金が究極の通貨ヘッジとしての役割を担うことをさらに確固たるものにしています。
真の分散の追求:株式と債券の相関は、2021年以前の体制と比べて依然として高止まりしています。資産配分の観点では、金は、従来のポートフォリオには現在欠けている、流動性が高く相関のない分散手段を提供します。
尽きない世界需要:アジアでの小口買い(とりわけ、避難先を求める中国の投資家からの需要)に加え、新興国の中央銀行による継続的な積み増しが、実物の供給を逼迫させています。
アロケーション不足のリスク:金は現在、世界の運用ファンドおよびETF資産のうち1%未満しか占めていません。ステート・ストリートは、多くのポートフォリオにおいて戦略的な目標を3%〜10%とするのが適切だとし、機関投資家の資金流入には大きな余地があると示唆しています。
年内残りの期間は、スポットの金地金が重要な支持水準を試すことで、より不安定な展開になる可能性はありますが、貴金属に追い風をもたらすコロナ後の構造的な流れはまだ終わっていません。
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