microstrategy

關注Saturn有段時間了，它發行 $USDat $sUSDat 兩種穩定幣，同時兼具穩定幣和RWA的屬性，且sUSDat高達11%+ APY在今年的市場環境極有吸引力。

USDat底層架構奠基於US T-bills(97%)，與其它穩定幣並無太多差異，利率約3~4%。

sUSDat則是一款簡化鏈上用戶參與微策略 STRC的投資渠道，我認為最大的優勢大概是：

1. 省略海外券商開戶麻煩與成本摩擦
如果是台灣的投資者要購買美股，通常要透過複委託或開設海外券商帳戶，並且會有電匯成本與交易時間限制。

2. 稅務優化
sUSDat類似於鏈上衍生品，鏈上用戶並非傳統意義上的股東，可以避免美股股息稅。

換言之，如果是以下幾類用戶可能會對Saturn感興趣：

▻無法開設海外券商帳戶者
▻避稅需求者
▻透過鏈上流動性達到靈活且即時退出資金者

當然，單從年化報酬率來看，11%+ APY在今年的宏觀經濟與加密市場行情，已屬於相對具有吸引力的投資標的，足以吸引追求穩定收益的鏈上用戶。

註：近期常見的穩定幣投資渠道例如幣安錢包的理財穩定幣收益約5%~10%、鏈上項目Ethena的 $sUSDe 約3%~4%

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總結

個人認為Saturn早期參與的效益是最大化，由於當前sUSDat除了獲取STRC的11% APY，還疊加原屬於USDat的儲備資產收益，使得最終APY大於12%。

目前USDat主要似乎是依靠Saturn空投積分作為拉力吸引資金鑄造，但後續隨著Saturn空投情緒的變化等因素，可能會有所改變。

我本來是預想是將USDe相關部位(jrUSDe、srUSDe)遷移至Saturn，因為這部分的資金我預設就是追求10%+收益，另外也是準備逐步降低對Ethena的依賴。

遺憾的是，台灣居然被列為受限地區，估計得透過VPN才能使用了。。

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※以上內容皆不構成投資建議(NFA)，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。

※附圖取自Saturn dApp
$MSTR $MSTRon
#saturn #Airdrops #STRCStock #MicroStrategy

上場企業は今四半期に62,000 BTCをバランスシートに追加し、2025年第4四半期に対して8%の増加を示しました。マイクロストラテジーが先頭に立ち、4月初めに4,871 BTCを取得し、合計で766,970 BTCに達しました。第1四半期のボラティリティにもかかわらず、機関投資家の「HODLing」が加速しており、企業は受動的なスタッキングから能動的な財務管理へ移行しています。
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マイケル・セイラーは、世界に「スタッキング」が決して止まらないことを思い出させました。💎🙌
マイクロストラテジー（現在はストラテジー）が2026年4月の厳しい市場をナビゲートしている間も、コミットメントは揺るぎないものです。最近の4,871 BTC（約329.9Mドル相当）の取得に続き、会社の総保有量は驚異的な766,970$BTC に達しました。
主なポイント：
ディップを買う：最新の購入は、平均67,718ドルで実行され、会社の現在のコストベースの約75,644ドルを大きく下回っています。
企業の支配：ストラテジーは現在、ビットコインの総流通供給量の約3.65%をコントロールしています。