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弱気相場の最終局面 📉
$BTC — 週次マクロ見通し

**全体像：**
ビットコインは長年続いた週足の上昇トレンドをブレイクし、高時間軸では構造が強気から弱気へと移行しました。価格は現在、主要な弱気オーダーブロックすべての下で取引されており、下方向への圧力が継続していることを示しています。

**起きていること：**
反発のたびに、明確な週次のサプライゾーンから拒否されています——最初は108,255付近、次に86,692、そして直近では65,342のエリアです。この段階的な下落（ステップダウン）からは継続的な分配が示唆されており、価格はその下にあるより深い流動性へ引き寄せられていく可能性があります。

**目標：**
🎯 55,000 🎯 49,000

**無効条件（インバリデーション）：**
83,000を再び上回る週足終値が出れば、この弱気シナリオは無効となり、見通しはニュートラル／強気へと切り替わります。

これは現在の弱気サイクルの最終フェーズのように見えます——途中で急激な値動き（ボラティリティ）は想定されるものの、一直線に下がるわけではありません。

⚠️ 教育目的のみ。投資助言ではありません。
$BTC
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5.6 核心讨论：$BTC 最後のダウンは4.5-5万に来るのか？マイクロストラテジーは1週間で3273枚購入、マイナーは1週間で3150枚しか生産していない、今はスローボ牛が始動した？

ビットコインの総供給量は2100万枚、約2002.5万枚が採掘済み、残りは97.5万枚未満。マイナーは1日に約450枚、1週間で約3150枚しか生産していない。マイクロストラテジーは最近1週間で3273枚を購入した。

2025年10月にビットコインは12.6万ドルの歴史的高値を記録し、その後今年2月の安値6万ドル付近まで調整された。過去4年のサイクルの法則によれば、多くのサイクル派は牛市の前に「最後のダウン」が必要だと考えている——4.5万または5万ドル付近まで再度下落し、完全に洗い流すことで、真の上昇波が始まる。

しかし、今回は状況が異なる：以前はマイナーの生産量が高く、新しいコインが大量に売り出され、市場の供給が需要を上回っていた。高値の時にはマイナーの投げ売りとレバレッジの清算が重なり、70-85%の大幅な調整を引き起こしていた。

今は半減期後の生産量が極めて低く、新しいコインの供給が深刻に不足しており、機関投資家が強気で買い集めている。世界中のマイナーが1週間で掘るコインは、マイクロストラテジー1社の購入にも満たない。供給不足の構造が形成されつつある。

最後のダウンは来るのか？

サイクル派の見解（A）：来るだろう。歴史的な法則は難しい。現在は高値から50%以上下落しているが、まだ十分ではない。4.5万-5万の低位を探る必要があり、レバレッジと浮動株を清算することで、クリーンな牛市が始まる。そうでなければ底が固まらず、大きな動きは難しい。

機関投資家の買い集め派の見解（B）：深い下落は大いに可能性が低い。ETFの継続的な流入とマイクロストラテジーなどの機関が長期的にロックしているため、流通するチップが徐々に少なくなっている。底は6万付近で徐々に引き上げられ、暴落の余地は大きく圧縮されている。ビットコインは「マイナー主導の大きな波乱」から「機関主導のスローボ牛の上昇」に移行しており、8万は新たなサイクルの堅実なスタート地点かもしれない。

白起の見解：4年サイクルの影はまだあるが、シナリオは書き換えられた。最後のダウンのリスクは完全には消えていない（特にFRBが緩和しない場合やETFが流出する場合）、しかし深さと確率は著しく低下している。供給と需要の構造の再構築により、6万付近が過去よりも強いサポートとなっている。

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