市場は利下げに注目している一方で、FRBはインフレに注目している。
最新のFOMC議事要旨は、多くの投資家が想定していたよりもはるかにタカ派的な見通しを明らかにした。
何人かの当局者は6月にはすでに利上げを支持したが、大半はインフレリスクが依然として高いと警告した。
インフレを生かし続けているのは何か?
• 大規模なAIインフラ投資
• 継続する中東の紛争
• 関税に関連する物価上昇圧力
FRBはまた、2026年と2027年のインフレ見通しを引き上げる一方で、GDP成長見通しを引き下げた。
おそらく最も見落とされがちなポイントはAIだ。
短期的には、AI投資の増加がチップ、発電、インフラへの需要を押し上げ、追加のインフレ圧力を生み出す。 一方で長期的には、AIによる生産性向上が、いずれインフレを抑える可能性がある。
つまり、今日のインフレは「明日の生産性ブーム」の代償なのかもしれない。
コミュニケーションもさらにタカ派に寄った。 多くの参加者は、将来の緩和を示唆する文言に反対し、利上げがより長く「制限的」な水準にとどまる可能性を補強した。
暗号資産の投資家にとっては、会話の焦点が「FRBはいつ利下げするのか?」から「流動性の制約はどれくらい続くのか?」へと移る。
市場は、政策そのものが変わる前に、見通しの変化に先回りして反応することが多い。
だからこそ、この議事要旨は利下げに関する別の見出しよりも注目に値する。 📊⚖️
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