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プライベートラウンドには参加できず、セカンダリーの持ち分もハードルが高い——欧州ではまず、合成エクスポージャーの窓口が設けられ、Anthropicの暗黙の評価額が取引所に持ち込まれた。
21SharesはAnthropic Synthetic ETP（ティッカー：CLAU）を設定し、10月13日にウィーンMTF（Wiener Börse）に上場した。発行体は新設のSPV「21Shares x FalconX Limited」。公式発表によると、欧州初となる、レバレッジなしでAnthropicのIPO前の暗黙の評価額に継続的に連動するETP。Kaikoも、規制対象商品に同社のIPO前ベンチマークが組み込まれるのは初めてだとしている。
ポイントは「Anthropic株を買った」ことではない——そもそも買えない。仕組みはFalconXが発行するノートとトータル・リターン・スワップ（TRS）による合成エクスポージャーで、株式を保有せず、議決権もない。価格の基準はKaiko Anthropic USD Reference Rate（USDT、ロンドン時間）。公表された方法に基づき、BinanceのAnthropic無期限先物の出来高加重中央値を使って1時間のTWAPを算出する。Kaikoによると、10月1日時点で5つの取引所におけるAnthropic無期限先物のOIは約5,700万ドルで、Binanceが約68%を占めた。