688256

📌 A株の引けで下落、科創50は5％超下落、半導体は一時高から反落！商業宇宙が大爆発し、ストップ高ラッシュに｜A株の取引終了

🍖 ジョバさんのひとこと：
科創50の今日の値動きは、かなり典型的です。引けにかけて5％超下落し、半導体は高値を付けた後に反落。一方で商業宇宙はストップ高ラッシュ。

こうした“構造的に分かれる相場”は、これまでの経験上、短期のセンチメントのはけ口が出た後に分化しやすく、翌日には半導体が慣性で下を探りやすいです。商業宇宙のように突然爆発するセクターの持続性は、実質的な受注が着地するかどうかにかかっています。科創50は現在、直前の安値からおおよそ10数％の下落余地があり、極端に割安な水準とは言えません。

商業宇宙が有望だと見るなら、銘柄を区別する必要があります。たとえば航天環宇（688523）のように衛星の関連ビジネスがある銘柄は、単なる“テーマ先行の買い”より追跡価値が高いです。リスクは、ストップ高ラッシュの翌日、往々にして寄り付き高の後に安値引けになりやすく、追いかけて買うと高値掴みになりやすいこと。

半導体の中では、中芯国際（688981）と寒武紀（688256）を比較すると、前者は今日の上げの反落幅がより大きく、資金は香港株のディスカウントや生産能力の稼働率に対してまだ疑念があることを示しています。後者は、AIのテーマに連動する気分（センチメント）色がより強く、上振れ余地は大きい一方で、値動きの荒さ（ボラティリティ）も激しいです。

#688523 #688981 #688256 #A株

📌 算力板块集体重挫|算力板块|韩国股市|sk海力士|a股|存储芯片|量化交易_新浪新闻

🍖 乔巴说：
算力板块今天跌得挺狠，主要受韩国那边SK海力士（韩国股市）の業績が予想を下回ったことが影響し、さらにA株側で量化取引の噂が出て売りが膨らんだ。中科曙光（603019）みたいな銘柄は最近高値から10数ポイントほど下げていて、短期的にはセンチメントが弱気寄り。

ただ、長い目で見ると国内の算力需要は確かに増えており、政策面でも「东数西算」(東数西算) が推進されている。とはいえ、いまの市場は脆くて、ちょっとした材料が出るだけで増幅されてしまう。もしこの手の銘柄を持っているなら、来週に年線を守れるかを要チェック。下抜けするようだと調整が必要になるかもしれない。

リスクは、韓国の半導体輸出データがさらに弱含む場合、産業チェーン全体が圧力を受けること。寒武纪（688256）と比べると、それは国産代替のテーマがあり、曙光よりも値動きが大きいが、業績の裏付けはまだ出ていない。どちらも簡単ではない。

#603019 #688256 #A股

📌 ゴールドマン・サックス：中国株は「ローテーションの誘惑」に入ったが、A株のハイテク（ハードテック）は依然として優勢。H株はインターネット等の利益回復

🍖 チョッパーのつぶやき：
ゴールドマンのこの見方、「ハードテックが優勢」というのはその通りで、私も半導体ETF（512480）を持っているんだ。いまの基準価額はだいたい0.9元前後をうろうろしていて、年初来ではもうすぐ15%上がってる。理由はまず、政策面での国産代替がかなり強力に推進されていること。次に、AIチップの需要が本当に旺盛なこと。たとえば寒武紀（688256）は1四半期の売上が倍増して、セクター全体のムードも押し上げた。

ただ正直に言うと、これってボラティリティ（値動きの激しさ）がとにかくすごい。先週なんて1日で4%下げたし、ハードテックが上がり過ぎたあとなら調整も容赦ない。ということで、同じセクターの韋爾股份（603501）と比べると、この会社は画像センサーが主力で、業績の回復はより安定している。寒武紀みたいにまだ黒字と赤字の境目であがいている感じではない。リスクの注意：追いかけ買いはしないで、調整で20日移動平均線あたりまで下がってから検討するといい。じゃないと「ローテーション」の中で高値掴みしやすい。

#512480 #688256 #603501 #A株

📌 出来高すぎ！A株はどうなる？やはりテクノロジー？丨徐導のマーケット解説

🍖 チョッパーの一言：
今日はA株の売買代金が前日より5000億元以上少なく、出来高の縮小がかなりはっきりしています。上海総合指数はだいたい4000ポイント前後で行ったり来たり。テクノロジー株は以前よく上がりましたが、今は少し勢いが出ない感じです。

一般の投資家にとって出来高の縮小は、みんなが買うのをためらっていることを示し、様子見のムードが強いということ。テクノロジー関連では、紫光股份（000938）のように今日も資金が入っている銘柄はありますが、セクター全体としては値動きの分化が激しいです。業績の良いAIチップ関連企業はまだ支えになり得ますが、話題に便乗して上がった銘柄は調整に巻き込まれる可能性があります。

リスクは、売買代金がさらに縮小し続けると、テクノロジー株が追随して下げる（補落）ことです。同じセクターの寒武紀（688256）と比べると、紫光股份は国有資本の背景に加えてクラウド事業が下支えになるため、下げに対する粘りはやや強いです。ただし、高値で追いかけて買ってしまい含み損を抱えることには注意が必要です。

#000938 #688256 #A株

📌 DeepSeekがA株IPOに向けて準備を開始、上場前にさらに一回資金調達を実施予定

🍖 ジョバが言うには：
このニュースを見た第一反応は、ちょっと面食らいました。DeepSeekというAI企業は去年ようやく話題になったばかりなのに、もうIPOするの？ 現時点の価格については上場前なので断言できません。とはいえ、A株市場ではAI関連銘柄がこれまでにも常にかなり激しく買われてきました。もし本当に上場できるなら、きっとセクターのリーダー銘柄として買いが集まり、注目されるでしょう。

注目する主な理由は、政策面でAIハードテックを後押ししていることに加え、外資が最近中国のテック分野を集中的に調査しているため、資金面でも想像の余地があるからです。ただしリスクも大きいです——AI企業は総じて、まだ安定した収益モデルを見つけられていないことが多く、上場時のバリュエーション（評価額）が過大になり得ます。同じ業界の寒武紀（688256）と比べると、上場後の株価の変動は非常に大きかった。DeepSeekも万一上場した場合、同じようなルートをたどる可能性があります。個人投資家が参加したいなら、上場後に数営業日様子を見てから判断するのがよく、焦って追いかけないほうがいいです。

#688256 #A株