智链探索者

西风驿马，落月书灯

大家都知道，我长期坚持跑步。跑步久了，在路上遇到一些跑者，我一眼就可以看出来随是跑步的高手，谁是新手。
一般来说，善于长跑的人，步态都很轻盈，步子不会太大，相对频率较高，摆臂和步伐配合和谐，你会感觉轻飘飘的就跑过去了。他们知道自己的目标不是百米，所以没有急加速，而是追求一个长目标，比如10公里或者20公里。而一些新手，往往追求短期速度，迈步很大，且不平稳，一会快一会慢。
或者用一个词总结，善于长跑的人，都具备“一致性”的跑步技巧。所谓“一致性”，就是为了实现一个长期目标，而不断重复自己的节奏，不会为追求短期速度而丧失“一致性”。
其实，这非常像交易。
真正交易做的好的，都是具备“一致性”的人。不管行情如何，就是按照自己的节奏“跑”，不为追求短期盈利而丧失长期“一致性”。
很多人没想明白的一个问题是，之所以很难做到盈利，甚至是大亏，就是因为不具备“一致性”的行为，总是去拟合短期行情，不断修改自己的方法，不断跟着市场跑，导致哪怕适合自己的行情来了，哪怕自己擅长的板块起来了，你的方法却变了，或者你却不在车上，这一点，在现在这种变化多端的市场生态下，很要命！这也是量化最喜欢的行为！
比如我，坚持增量逻辑，坚持高成长高景气方向，坚持用3L体系，当行情不适宜的时候，也许短期会遇到一些挫折，会有些亏损，但这是体系的成本，即便是我亏了，遇到适宜的行情又赚回来了，一年做好一波主线行情，足够我全年保持正收益，然后在不适宜的行情，尽量控制回撤，少亏点（避免追涨杀跌是控制亏损和核心），这样，长期看，就能有不错的回报。如果遇到行情不好，我不断地换方法，等适宜的行情来到了，我可能也把握不住了。
再比如，一些做长期价投的，反而攀比短期不够强，在行情不在自己这边的时候，感觉持股很煎熬，最终割肉了，换了方法去做强势股，发现强势股调整了，自己却割肉在了底部附近。
这都是换方法导致失去了“一致性”，很容易两面挨耳光。
可以这样说，“一致性”的方法，几乎是稳定盈利的必要条件。如果没有一致性，你会不断换方法，一会感觉这个方法好，一会感觉那个方法好，到最后，每一个方法，都踩到了空档上。
为了让你加深印象，我说个扎心的数据。下面是2025年各大指数的涨幅（图一）。
指数大涨，从个股层面看，2025年也是一个“普涨年”，在2025年1月1日前上市的5353家存量公司中，全年实现市值上涨的公司有4138家，占比约为77.3%；下跌的公司为1206家，占比约22.5%，中位数涨幅为22.05%。
按说指数大涨，个股普涨，市场上应该大部分人都能赚大钱了吧？然而，事实确实非常触目惊心（图二）
图二的数据来自豆包的统计，我不知道准不准确，但是通过我日常和粉丝的交流，以及评论区的牢骚看，2025年大部分人亏损这个事实，应该大差不差。
这颠覆你的三观吧？惊掉你的下巴吧？你想象不到去年那么多股上涨，大盘那么强，大部分人还是亏损的吧？
还有，既然中位数是22.05%，为何很多人收益率远远小于这个22.05%这个中位数呢？不就是总是想拟合行情吗？总是变化方法，追涨强势方向，导致总是在发酵后入场，吃肉没吃到，挨打跑不掉。
所以，一定要好好想明白这个问题，这个问题想不明白，用什么方法都不行。
因为，你之所以亏钱，反而可能是因为你“太努力”，总是变化自己的方法，总是想“做点什么”，总是怕错过行情，总是想选到最强的方向，却总是跟在后面吃冷饭。
早晚你会明白，“一致性”这个东西，几乎是实现长期目标的一个必要条件，却也是最容易被忽略的，无论是长跑，还是交易，想实现长期目标，都要让自己尽量在“一致性”的行为和方法上努力。
这也决定了，你不能太短视。

在Se-e-d-a-n-ce2.0大模型刷屏之际，摩根大通证券（中国）发布研究报告《中国人工智能行业：全球布局与模型创新驱动新一代领军者》，并首次覆盖中国独立大模型厂商智谱与Mi-n-i-M-ax。
报告指出，中国人工智能行业正从“百模大战”阶段，迈向以商业化落地能力、模型创新实力及全球化布局为决定成败之关键的阶段。中国AI市场正在迅速整合，“具备实力且资金充足的模型开发商数量已从超200家缩减至不足10家”。
摩根大通表示，国内AI行业最大的利润池恐将流向掌握分发的平台巨头；而独立厂商的突围，则取决于谁能通过“结构性中立”找到生存缝隙——智谱向内深耕高合规的本地化部署，Mi-n-i-M-ax向外拓展高溢价的全球市场。
这一判断的背景并不复杂。报告指出，随着模型训练成本、算力获取门槛和商业化难度持续上升，资本与算力的硬约束开始主导行业结构。换句话说，行业已经不再奖励“能不能做模型”，而是奖励“能不能长期活下来”。
在摩根大通看来，这一阶段的核心变化在于：模型能力逐步趋同；资金消耗呈指数级上升；客户开始更关注“交付能力、稳定性与可持续性”。
摩根大通强调，在中国市场，把AI能力送到用户面前、并把钱收回来，或许往往比模型本身更重要。模型能力本身并不必然转化为盈利能力，分发和变现路径在中国市场尤为关键。未来竞争的核心不再是“谁能训更大的模型”，而是：谁的推理更便宜；谁的利用率更高；谁能掌握定价权。

主线这个东西，是天时地利人和决定的
还有一个逻辑悖论，既然是主线，你就不可能在最低点发现，当你发现是主线的时候，一定是涨了一段了，强于市场一段时间了
对不对？
所以，对于主线最好的策略，就是波段操作。顺大势，逆小势。
这就是逻辑自洽。
好好想明白

之前已经反馈四季度业绩了，一季度再涨价90%，业绩会怎样？

布鲁姆思维认知层级

Il capo stratega azionario di Morgan Stanley, Michael Wilson, ha pubblicato il suo ultimo rapporto affermando che, sostenuto dal boom dell'intelligenza artificiale (AI), le prospettive di fatturato del settore tecnologico sono robuste e ci sono ulteriori margini di aumento per le azioni tecnologiche statunitensi.
Il team guidato da Wilson ha sottolineato che le aspettative di crescita del fatturato per le grandi azioni tecnologiche hanno raggiunto "i livelli più alti degli ultimi decenni", mentre le loro valutazioni sono diminuite dopo recenti fluttuazioni di mercato. Nel frattempo, il crollo collettivo delle azioni software ha creato anche per alcune azioni come Microsoft e Intuit "opportunità di acquisto estremamente attraenti".
Il rapporto afferma: "Periodi come quello della scorsa settimana non sono rari nei grandi cicli di investimento. Tuttavia, i fattori fondamentali favorevoli per il settore abilitato dall'intelligenza artificiale rimangono, e riteniamo anche che il valore di investimento dei titoli correlati all'applicazione dell'intelligenza artificiale sia ancora sottovalutato."

中信证券：太空光伏设备价值量或将实现跃迁式提升
太空光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，为轨道算力和AI供电铺路。中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，并收获高额订单，打开全新成长空间。此外，太空光伏设备或具备明显通胀效应，价值量或将实现跃迁式提升。重点推荐具备技术、产品和份额优势的光伏各环节设备龙头厂商。[喵喵]

缩量到2.1万亿了，年前也就这样了
晚上直播聊哈，大家点点赞，我们晚上见~~~

Ora gli ETF sono stati rovinati, aumentano improvvisamente, e addirittura raggiungono il limite di aumento in massa
Allora vi dico un segreto, quando un ETF di un certo settore raggiunge il limite di aumento in massa, è quasi un indicatore inverso, guardate prima i satelliti, le risorse, tutti hanno iniziato a crollare dopo aver raggiunto il limite di aumento in massa
Se gli ETF possono raggiungere il limite di aumento in massa, è quasi il massimo dell'emozione
Certo, non è garantito al 100%, ma è altamente probabile

La marea dei limiti è tornata, il proprio è diventato debole, cosa fare?
Che ansia[允悲]

Secondo diversi media, dal 2026, da quando sono iniziati i Giochi Olimpici Invernali di Milano, si sono verificati casi in cui le medaglie dei concorrenti presentano crepe, scheggiature e addirittura distacchi o rotture. In merito, il chief operating officer dei Giochi Invernali ha dichiarato il 9 febbraio che il comitato organizzatore sta prestando grande attenzione a questa situazione e sta indagando sulle cause specifiche. È stato riferito che, tra gli altri, le medaglie di diversi atleti, tra cui la medaglia d'oro del campione statunitense di sci alpino Brizz Johnson, la medaglia d'argento della sciatrice svedese Ebba Andersson e la medaglia di bronzo dell'atleta tedesco di biathlon Justus Strelow, hanno presentato problemi. [允悲]

Con l'avvicinarsi del Capodanno Cinese e con il mercato che si avvicina alla zona di resistenza superiore, e con un volume in diminuzione, queste diverse regolazioni che si verificano contemporaneamente determinano fondamentalmente che sarà difficile avere una rottura verso l'alto nel breve termine. È probabile che ci sarà solo una lieve oscillazione, al massimo aspetteremo il giorno dell'uscita dei fondi per un attacco furtivo, ma è anche possibile.
In sintesi, abbassare le aspettative, muoversi poco per sbagliare poco, soprattutto evitare di inseguire i rialzi e vendere in calo.
Tutti, mettete un mi piace, ci vediamo nel pomeriggio~~~

Dopo la coerenza di archiviazione, sono passate quasi due settimane, due giorni fa dopo la coerenza del liquore bianco, ho effettuato aggiustamenti per tre giorni consecutivi, ieri dopo la coerenza della comunicazione ottica, oggi ho anche effettuato aggiustamenti, le risorse precedenti, i satelliti, le applicazioni AI, sono tutte crollate dopo la coerenza
Queste sono tutte cose che sono accadute in questo mese
Sì, è successo così in fretta
Dopo tutta la fermentazione, è difficile guadagnare, la differenza è solo che se la logica è molto forte, il periodo di accelerazione potrebbe essere un po' più lungo, l'ampiezza dell'aggiustamento sarà un po' più piccola, mentre se la logica non è abbastanza forte, potrebbe scendere tutto in un colpo
Quindi, come dovremmo affrontare un mercato del genere?
Non è altro che quello che abbiamo detto prima

Ora nel mercato, si verifica spesso una situazione in cui, dopo l'apertura, si scende bruscamente e poi si risale, oppure si sale brevemente e poi si scende, più il volume degli scambi è basso, più è evidente. A meno che non ci sia una logica molto forte o un consenso di mercato, altrimenti è difficile sfuggire a questo destino.
Tutti si chiedono, qual è la ragione?

I principali settori in rialzo e in ribasso di oggi
continuano a essere caratterizzati da rotazione
Maggiore è la mancanza di volume, peggiore è la continuità, più veloce è la rotazione

I primi 15 minuti di riduzione, si prevede che prima delle festività ci sarà una leggera fluttuazione con volume ridotto, abbassate le aspettative, basta non inseguire i rialzi e le discese

Non so nemmeno cosa sia, è semplicemente aumentato, è uscita anche una piccola tabella
Nella borsa A, i cambiamenti sono troppo rapidi, ogni giorno ci sono nuovi contenuti[允悲]

I computer hanno iniziato ad aumentare di prezzo collettivamente, un aumento di 600 yuan in una notte

Tutte le persone che fanno i conti su ogni piccola cosa faticano a guadagnare grandi somme; tutte le persone che fanno i conti su ogni piccola cosa provano anche grande sofferenza e lotta.
Perché mancano di una visione più ampia, si concentrano sempre sui guadagni e le perdite immediati, facendo i conti su ogni piccola cosa, il che porta a esaurire le proprie forze in una grave guerra interna.
Sia negli affari che nella vita, è così.
Le persone che fanno i conti su ogni piccola cosa cadono nella trappola della gratificazione immediata, mentre quasi tutti i successi nella vita derivano dalla gratificazione ritardata.