Bluue
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Usiamo un semplice esempio numerico per spiegare. Perché gli ETF subiscono più usura in un mercato volatile?
Supponiamo di avere un indice, prezzo iniziale 100, e acquisti un ETF long 2x corrispondente, investendo anche 100 yuan.
Primo giorno: aumenta del 10%
L'indice sale a 110, l'ETF 2x aumenta del 20%, il tuo capitale diventa 120 yuan.
Secondo giorno: scende del 10%
L'indice scende da 110 a 99, l'ETF 2x scende del 20%, il tuo capitale passa da 120 a 96 yuan.
A questo punto, l'indice è sceso solo dell'1% (100 → 99), ma il tuo ETF 2x ha già perso il 4% (100 → 96).
⬛️⬛️⬛️⬛️
Se non ci fosse leva, semplicemente detenendo l'indice, il tuo capitale sarebbe 99 yuan, perdendo 1 yuan.
L'ETF 2x ha perso 4 yuan, quattro volte la perdita dell'indice, e non le due volte previste.
Perché succede questo?
Il punto chiave è che【la base dell'aumento e della diminuzione】cambia ogni giorno.
Aumentando del 10% e poi scendendo del 10%, il risultato è ×1.1 × 0.9 = 0.99, una perdita dell'1%.
L'ETF 2x è ×1.2 × 0.8 = 0.96, una perdita del 4%.
L'asimmetria della moltiplicazione porta a perdite più gravi quando l'ampiezza delle oscillazioni è maggiore e la frequenza è più alta. Se il mercato sale del 20% e poi scende del 20%, il detentore comune perde il 4%, l'ETF 2x perde il 16%—la differenza aumenta drasticamente.
Questa perdita è chiamata trascinamento della volatilità (Volatility Drag), ed è causata dal meccanismo intrinseco degli ETF a leva, indipendentemente dalle commissioni di gestione dei fondi. Maggiore è l'intensità delle oscillazioni e più lungo è il tempo di detenzione, maggiore sarà l'usura.
Quindi l'ETF 2x è più adatto per tendenze a breve termine, e detenere a lungo termine in un mercato laterale comporta quasi sempre prestazioni inferiori al doppio dell'indice.
Supponiamo di avere un indice, prezzo iniziale 100, e acquisti un ETF long 2x corrispondente, investendo anche 100 yuan.
Primo giorno: aumenta del 10%
L'indice sale a 110, l'ETF 2x aumenta del 20%, il tuo capitale diventa 120 yuan.
Secondo giorno: scende del 10%
L'indice scende da 110 a 99, l'ETF 2x scende del 20%, il tuo capitale passa da 120 a 96 yuan.
A questo punto, l'indice è sceso solo dell'1% (100 → 99), ma il tuo ETF 2x ha già perso il 4% (100 → 96).
⬛️⬛️⬛️⬛️
Se non ci fosse leva, semplicemente detenendo l'indice, il tuo capitale sarebbe 99 yuan, perdendo 1 yuan.
L'ETF 2x ha perso 4 yuan, quattro volte la perdita dell'indice, e non le due volte previste.
Perché succede questo?
Il punto chiave è che【la base dell'aumento e della diminuzione】cambia ogni giorno.
Aumentando del 10% e poi scendendo del 10%, il risultato è ×1.1 × 0.9 = 0.99, una perdita dell'1%.
L'ETF 2x è ×1.2 × 0.8 = 0.96, una perdita del 4%.
L'asimmetria della moltiplicazione porta a perdite più gravi quando l'ampiezza delle oscillazioni è maggiore e la frequenza è più alta. Se il mercato sale del 20% e poi scende del 20%, il detentore comune perde il 4%, l'ETF 2x perde il 16%—la differenza aumenta drasticamente.
Questa perdita è chiamata trascinamento della volatilità (Volatility Drag), ed è causata dal meccanismo intrinseco degli ETF a leva, indipendentemente dalle commissioni di gestione dei fondi. Maggiore è l'intensità delle oscillazioni e più lungo è il tempo di detenzione, maggiore sarà l'usura.
Quindi l'ETF 2x è più adatto per tendenze a breve termine, e detenere a lungo termine in un mercato laterale comporta quasi sempre prestazioni inferiori al doppio dell'indice.
ETH 4 ore di rottura attualmente fallita, alta probabilità di continuare a scendere a breve
BTC
1. Il contratto aperto OI è diminuito, il leverage ha subito una pulizia, il mercato è diventato leggero, c'è una domanda tecnica di rimbalzo
2. La tendenza principale è ancora al ribasso, ci sono state uscite massicce di ETF, con 29 miliardi di dollari usciti in 12 giorni di trading
3. L'IV è inferiore all'RV, il che indica che potrebbe esserci un crollo a breve termine, il mercato non ha prezzato un calo dei prezzi a lungo termine
Conclusioni principali
—— A breve termine, nelle prossime 1-2 settimane, la difesa è fondamentale, ci si aspetta una forte volatilità
—— A lungo termine, potrebbe non scendere molto di più
—— In base alla situazione del mercato, manca una sintesi conclusiva sul crollo attuale del mercato, cioè cosa ha effettivamente causato il crollo, se ci sono motivi sconosciuti.
1. Il contratto aperto OI è diminuito, il leverage ha subito una pulizia, il mercato è diventato leggero, c'è una domanda tecnica di rimbalzo
2. La tendenza principale è ancora al ribasso, ci sono state uscite massicce di ETF, con 29 miliardi di dollari usciti in 12 giorni di trading
3. L'IV è inferiore all'RV, il che indica che potrebbe esserci un crollo a breve termine, il mercato non ha prezzato un calo dei prezzi a lungo termine
Conclusioni principali
—— A breve termine, nelle prossime 1-2 settimane, la difesa è fondamentale, ci si aspetta una forte volatilità
—— A lungo termine, potrebbe non scendere molto di più
—— In base alla situazione del mercato, manca una sintesi conclusiva sul crollo attuale del mercato, cioè cosa ha effettivamente causato il crollo, se ci sono motivi sconosciuti.
Secondo i dati delle opzioni
BTC: il ritracciamento potrebbe non essere ancora finito, il mercato è generalmente ribassista
Sentiment del mercato: difesa in alto, estrema cautela
Breve termine (1-7 giorni): potrebbe affrontare nuovamente forti fluttuazioni
Possibile ritracciamento a breve termine, ma in prevalenza difensivo
BTC: il ritracciamento potrebbe non essere ancora finito, il mercato è generalmente ribassista
Sentiment del mercato: difesa in alto, estrema cautela
Breve termine (1-7 giorni): potrebbe affrontare nuovamente forti fluttuazioni
Possibile ritracciamento a breve termine, ma in prevalenza difensivo
BTC opzioni dati
L'ATM IV a 1 giorno è salito al 58,50% formando una struttura di inversione significativa
Lo Skew a 1 giorno è sceso a -10,80%, il mercato sta lanciando un forte "allerta di copertura a breve termine"
La combinazione di alta volatilità e forte asimmetria negativa indica che i trader stanno acquistando opzioni put a qualsiasi costo per proteggersi da forti fluttuazioni in arrivo
La difesa del mercato è principale, nelle prossime 24-48 ore ci sarà una situazione di mercato estremamente instabile, il rischio al ribasso è significativamente maggiore delle opportunità al rialzo
L'ATM IV a 1 giorno è salito al 58,50% formando una struttura di inversione significativa
Lo Skew a 1 giorno è sceso a -10,80%, il mercato sta lanciando un forte "allerta di copertura a breve termine"
La combinazione di alta volatilità e forte asimmetria negativa indica che i trader stanno acquistando opzioni put a qualsiasi costo per proteggersi da forti fluttuazioni in arrivo
La difesa del mercato è principale, nelle prossime 24-48 ore ci sarà una situazione di mercato estremamente instabile, il rischio al ribasso è significativamente maggiore delle opportunità al rialzo
Mercato delle previsioni
Prezzo dell'argento ai massimi storici
A causa della carenza globale di forniture di hardware fotovoltaico e AI, il prezzo dell'argento domestico ha mostrato un certo grado di premio rispetto al mercato internazionale.
Categorie di investimento in argento:
—— Argento fisico
—— Borsa di Shanghai: argento T+D (SGE Ag T+D), trading a termine su spot
—— Borsa dei futures di Shanghai: futures sull'argento, materie prime
—— ETF sull'argento e argento cartaceo, derivati finanziari non fisici
—— Argento internazionale, "argento di Londra" o futures Comex, nucleo della determinazione del prezzo dell'argento globale
A causa della carenza globale di forniture di hardware fotovoltaico e AI, il prezzo dell'argento domestico ha mostrato un certo grado di premio rispetto al mercato internazionale.
Categorie di investimento in argento:
—— Argento fisico
—— Borsa di Shanghai: argento T+D (SGE Ag T+D), trading a termine su spot
—— Borsa dei futures di Shanghai: futures sull'argento, materie prime
—— ETF sull'argento e argento cartaceo, derivati finanziari non fisici
—— Argento internazionale, "argento di Londra" o futures Comex, nucleo della determinazione del prezzo dell'argento globale
Studiamo i contenuti del maestro Weituo
Rila attualmente ha i seguenti problemi:
1. Una valuta fiat in inflazione, con un'inflazione del 31% all'anno
2. Se non si guadagna tenendola in mano, il potere d'acquisto diminuisce ogni anno
Perché può sopravvivere
- Perché gli interessi offerti sono più alti
Una persona normale vedendo una perdita d'acqua, o la ferma, o rinuncia
La reazione della Turchia alla perdita d'acqua: TM deve essere che non aggiungo abbastanza acqua, se aggiungo abbastanza, il barile avrà sempre acqua
Quindi, nonostante ogni anno si svaluti del 30%, gli interessi sui depositi sono del 56% all'anno
cioè depositando in banca, si può ancora guadagnare
Quindi, il differenziale di interesse attrae capitali globali
equivale a dire che finché c'è qualcuno che gioca, c'è liquidità
La liquidità è il cuore del capitale, non la bassa volatilità
Basato sul trading piuttosto che sul valore = valuta di scambio
D'altra parte, controintuitivamente, finché questa svalutazione è prevedibile, ci sono modi per coprire
Con la copertura non si tratta di rischio, ma di costo
Rila attualmente ha i seguenti problemi:
1. Una valuta fiat in inflazione, con un'inflazione del 31% all'anno
2. Se non si guadagna tenendola in mano, il potere d'acquisto diminuisce ogni anno
Perché può sopravvivere
- Perché gli interessi offerti sono più alti
Una persona normale vedendo una perdita d'acqua, o la ferma, o rinuncia
La reazione della Turchia alla perdita d'acqua: TM deve essere che non aggiungo abbastanza acqua, se aggiungo abbastanza, il barile avrà sempre acqua
Quindi, nonostante ogni anno si svaluti del 30%, gli interessi sui depositi sono del 56% all'anno
cioè depositando in banca, si può ancora guadagnare
Quindi, il differenziale di interesse attrae capitali globali
equivale a dire che finché c'è qualcuno che gioca, c'è liquidità
La liquidità è il cuore del capitale, non la bassa volatilità
Basato sul trading piuttosto che sul valore = valuta di scambio
D'altra parte, controintuitivamente, finché questa svalutazione è prevedibile, ci sono modi per coprire
Con la copertura non si tratta di rischio, ma di costo
Falce open source 31: Il valore della moneta cattiva - Lira turca, short selling nel mondo delle criptovalute e narrativa di riacquisto
La prima volta che ho sentito parlare della 'Legge di Gresham' è stata alle medie:
In condizioni di tasso legale fisso, una moneta di valore reale inferiore (moneta cattiva) spinge una moneta di valore reale superiore (moneta buona) fuori dalla circolazione, riempiendo il mercato di monete cattive.
È ciò che comunemente chiamiamo 'la moneta cattiva scaccia la moneta buona'.
Ma io allora pensavo:
Se il mercato libero si basa su domanda e offerta, se la moneta cattiva può scacciare la moneta buona, non è forse la moneta cattiva quella più potente?
Tutti noi abbiamo passato questo, a meno che tu non sia quella 'moneta cattiva'.
Dopo aver lavorato, mi sono reso conto che questa questione è fondamentalmente determinata da posizioni + microstrutture.
In condizioni di tasso legale fisso, una moneta di valore reale inferiore (moneta cattiva) spinge una moneta di valore reale superiore (moneta buona) fuori dalla circolazione, riempiendo il mercato di monete cattive.
È ciò che comunemente chiamiamo 'la moneta cattiva scaccia la moneta buona'.
Ma io allora pensavo:
Se il mercato libero si basa su domanda e offerta, se la moneta cattiva può scacciare la moneta buona, non è forse la moneta cattiva quella più potente?
Tutti noi abbiamo passato questo, a meno che tu non sia quella 'moneta cattiva'.
Dopo aver lavorato, mi sono reso conto che questa questione è fondamentalmente determinata da posizioni + microstrutture.
Il fondatore di AAVE e la DAO discutono l'ultima linea temporale
11 dicembre: il rappresentante della DAO @DeFi_EzR3aL e Marc Zeller (fondatore di Aave Chan Initiative) accusano pubblicamente Aave Labs di trasferire unilateralmente le commissioni di swap front-end (stimate tra $1-10M all'anno) dalla DAO a Labs sostituendo ParaSwap con CoW Swap.
12-13 dicembre: Stani Kulechov risponde affermando che il front-end è un prodotto di proprietà di Labs (non un core protocollo), e che le entrate sono indipendenti dalla DAO; sottolinea che Labs ha autofinanziato lo sviluppo dell'interfaccia e ha acquistato $10M in $AAVE per dimostrare l' "allineamento".
16 dicembre: l'ex CTO di Aave Ernesto Boado (co-fondatore di BGD Labs) presenta la proposta ARFC “$AAVE token alignment. Fase 1 – Proprietà”, suggerendo di trasferire gli asset del brand (aave.com, social, GitHub, ecc.) a un'entità legale controllata dalla DAO, aggiungendo meccanismi anti-cattura.
16-21 dicembre: il dibattito nel forum è acceso, i membri della DAO criticano il controllo di Labs su canali chiave. Stani pubblica la roadmap “master plan”, enfatizzando V4, Horizon e App, promuovendo una scala trilionaria; i membri della DAO (come Duo Nine) avvertono “DAO senza leva”.
22 dicembre: Stani sposta unilateralmente la proposta al voto Snapshot (nonostante sia stata discussa solo per 5 giorni), dichiarando che è conforme al framework di governance. Ernesto nega pubblicamente: non ha acconsentito alla presentazione e ritiene che il voto affrettato sia “disgustoso”. Marc Zeller e altri criticano “l'interferenza senza precedenti” e il voto durante le festività (Natale). Le balene vendono 230K $AAVE (circa $38M), il token scende del 10%+.
22 dicembre (ultime notizie): la comunità continua a discutere, la probabilità di approvazione del voto su Polymarket è solo del 25%. I critici affermano che Stani utilizza il suo ruolo di fondatore per intervenire nella governance; i sostenitori ritengono che Labs debba incentivare lo sviluppo.
11 dicembre: il rappresentante della DAO @DeFi_EzR3aL e Marc Zeller (fondatore di Aave Chan Initiative) accusano pubblicamente Aave Labs di trasferire unilateralmente le commissioni di swap front-end (stimate tra $1-10M all'anno) dalla DAO a Labs sostituendo ParaSwap con CoW Swap.
12-13 dicembre: Stani Kulechov risponde affermando che il front-end è un prodotto di proprietà di Labs (non un core protocollo), e che le entrate sono indipendenti dalla DAO; sottolinea che Labs ha autofinanziato lo sviluppo dell'interfaccia e ha acquistato $10M in $AAVE per dimostrare l' "allineamento".
16 dicembre: l'ex CTO di Aave Ernesto Boado (co-fondatore di BGD Labs) presenta la proposta ARFC “$AAVE token alignment. Fase 1 – Proprietà”, suggerendo di trasferire gli asset del brand (aave.com, social, GitHub, ecc.) a un'entità legale controllata dalla DAO, aggiungendo meccanismi anti-cattura.
16-21 dicembre: il dibattito nel forum è acceso, i membri della DAO criticano il controllo di Labs su canali chiave. Stani pubblica la roadmap “master plan”, enfatizzando V4, Horizon e App, promuovendo una scala trilionaria; i membri della DAO (come Duo Nine) avvertono “DAO senza leva”.
22 dicembre: Stani sposta unilateralmente la proposta al voto Snapshot (nonostante sia stata discussa solo per 5 giorni), dichiarando che è conforme al framework di governance. Ernesto nega pubblicamente: non ha acconsentito alla presentazione e ritiene che il voto affrettato sia “disgustoso”. Marc Zeller e altri criticano “l'interferenza senza precedenti” e il voto durante le festività (Natale). Le balene vendono 230K $AAVE (circa $38M), il token scende del 10%+.
22 dicembre (ultime notizie): la comunità continua a discutere, la probabilità di approvazione del voto su Polymarket è solo del 25%. I critici affermano che Stani utilizza il suo ruolo di fondatore per intervenire nella governance; i sostenitori ritengono che Labs debba incentivare lo sviluppo.
Una cosa triste
Falsificazione del CPI
Nel dato, in realtà, l'aumento dell'affitto di novembre era basso
È stato scoperto che, supponendo un affitto di ottobre con 0 crescita
Falsificazione del CPI
Nel dato, in realtà, l'aumento dell'affitto di novembre era basso
È stato scoperto che, supponendo un affitto di ottobre con 0 crescita
I dati CPI statunitensi di novembre vengono pubblicati in ritardo dopo la fine della sospensione del governo.
I dati mostrano che l'inflazione è significativamente inferiore alle aspettative, con una crescita annuale complessiva del CPI scesa al 2,7% e il CPI core sceso al 2,6%.
Questo risultato indica che il processo di disinflazione negli Stati Uniti sta accelerando. Il mercato ha reagito a questo, con il valore di mercato dell'argento che ha superato Alphabet, mostrando la direzione del flusso di capitali.
Attualmente, il mercato ha generalmente aumentato le aspettative di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel marzo 2026. L'ambiente macroeconomico si sta spostando verso uno stato più favorevole per gli attivi sensibili alla liquidità.
#CPI #economia macro #mercati azionari
I dati mostrano che l'inflazione è significativamente inferiore alle aspettative, con una crescita annuale complessiva del CPI scesa al 2,7% e il CPI core sceso al 2,6%.
Questo risultato indica che il processo di disinflazione negli Stati Uniti sta accelerando. Il mercato ha reagito a questo, con il valore di mercato dell'argento che ha superato Alphabet, mostrando la direzione del flusso di capitali.
Attualmente, il mercato ha generalmente aumentato le aspettative di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel marzo 2026. L'ambiente macroeconomico si sta spostando verso uno stato più favorevole per gli attivi sensibili alla liquidità.
#CPI #economia macro #mercati azionari
I dati CPI statunitensi di novembre vengono pubblicati in ritardo dopo la fine della sospensione del governo.
I dati mostrano che l'inflazione è significativamente inferiore alle aspettative, con una crescita annuale complessiva del CPI scesa al 2,7% e il CPI core sceso al 2,6%.
Questo risultato indica che il processo di disinflazione negli Stati Uniti sta accelerando. Il mercato ha reagito a questo, con il valore di mercato dell'argento che ha superato Alphabet, mostrando la direzione del flusso di capitali.
Attualmente, il mercato ha generalmente aumentato le aspettative di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel marzo 2026. L'ambiente macroeconomico si sta spostando verso uno stato più favorevole per gli attivi sensibili alla liquidità.
#CPI #economia macro #mercati azionari
I dati mostrano che l'inflazione è significativamente inferiore alle aspettative, con una crescita annuale complessiva del CPI scesa al 2,7% e il CPI core sceso al 2,6%.
Questo risultato indica che il processo di disinflazione negli Stati Uniti sta accelerando. Il mercato ha reagito a questo, con il valore di mercato dell'argento che ha superato Alphabet, mostrando la direzione del flusso di capitali.
Attualmente, il mercato ha generalmente aumentato le aspettative di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Federal Reserve nel marzo 2026. L'ambiente macroeconomico si sta spostando verso uno stato più favorevole per gli attivi sensibili alla liquidità.
#CPI #economia macro #mercati azionari
Quando Binance entrerà nel mercato azionario americano!
CIRCLE $CRCL ha delle opportunità prossime
CIRCLE $CRCL ha delle opportunità prossime
L'emergere del mercato predittivo
è essenzialmente un
prodotto dell'evoluzione
naturale della perdita di
credibilità dei media
è essenzialmente un
prodotto dell'evoluzione
naturale della perdita di
credibilità dei media
La logica intelligente di Hyperliquid PM:
Long 1 BTC + Short 1 BTC ≈ 0 rischio
Il sistema ha identificato: “Indipendentemente da se il BTC salga o scenda, il valore totale dei tuoi asset rimane sostanzialmente invariato.
Quindi è necessario pagare un margine molto ridotto, che potrebbe essere solo 1/5 di quello tradizionale o anche meno.
Allo stesso tempo, poiché il rischio delle criptovalute principali e delle meme/Altcoin è diverso, Hyperliquid ha creato una classificazione.
Il rischio degli asset BTC e HIP3 non è lo stesso, quindi per i contratti HIP3, sarà applicata l'isolamento del margine per singola posizione.
Long 1 BTC + Short 1 BTC ≈ 0 rischio
Il sistema ha identificato: “Indipendentemente da se il BTC salga o scenda, il valore totale dei tuoi asset rimane sostanzialmente invariato.
Quindi è necessario pagare un margine molto ridotto, che potrebbe essere solo 1/5 di quello tradizionale o anche meno.
Allo stesso tempo, poiché il rischio delle criptovalute principali e delle meme/Altcoin è diverso, Hyperliquid ha creato una classificazione.
Il rischio degli asset BTC e HIP3 non è lo stesso, quindi per i contratti HIP3, sarà applicata l'isolamento del margine per singola posizione.
Margine di portafoglio Hyperliquid
1
Innanzitutto parliamo del motivo per cui è necessario l'uso del margine totale e del margine parziale nei contratti
Nel margine parziale, il margine è indipendente per ogni posizione, la massima perdita è il margine di questo singolo progetto
- Il vantaggio è l'isolamento del rischio, il liquidazione colpisce solo uno
- Lo svantaggio è il basso tasso di utilizzo del capitale
Nel margine totale
Un saldo viene utilizzato per coprire tutte le posizioni, il profitto non realizzato di un progetto può fungere da margine per un'altra perdita non realizzata
- Il vantaggio è un enorme aumento del tasso di utilizzo del capitale e non è necessario reintegrare frequentemente il margine
- Lo svantaggio è che la liquidazione = azzeramento
L'attuale modello di calcolo del margine totale generalmente utilizza l'addizione, cioè si sommano le esigenze di margine di ogni posizione
Il problema che ne deriva è: non si ha una visione d'insieme
Facciamo un esempio--
Supponiamo che tu sia ribassista su BTC, ma in realtà stai usando un arbitraggio tra futures e spot
- Compra 1 BTC spot
- Apri una posizione short su 1X BTC
Guadagna sul tasso di finanziamento
In realtà, secondo la logica, il tuo rischio è praticamente 0
Ma se apri una posizione a margine totale, in realtà devi comunque pagare il margine equivalente al valore di 2 BTC
Questo è il problema che Hyperliquid vuole risolvere.
1
Innanzitutto parliamo del motivo per cui è necessario l'uso del margine totale e del margine parziale nei contratti
Nel margine parziale, il margine è indipendente per ogni posizione, la massima perdita è il margine di questo singolo progetto
- Il vantaggio è l'isolamento del rischio, il liquidazione colpisce solo uno
- Lo svantaggio è il basso tasso di utilizzo del capitale
Nel margine totale
Un saldo viene utilizzato per coprire tutte le posizioni, il profitto non realizzato di un progetto può fungere da margine per un'altra perdita non realizzata
- Il vantaggio è un enorme aumento del tasso di utilizzo del capitale e non è necessario reintegrare frequentemente il margine
- Lo svantaggio è che la liquidazione = azzeramento
L'attuale modello di calcolo del margine totale generalmente utilizza l'addizione, cioè si sommano le esigenze di margine di ogni posizione
Il problema che ne deriva è: non si ha una visione d'insieme
Facciamo un esempio--
Supponiamo che tu sia ribassista su BTC, ma in realtà stai usando un arbitraggio tra futures e spot
- Compra 1 BTC spot
- Apri una posizione short su 1X BTC
Guadagna sul tasso di finanziamento
In realtà, secondo la logica, il tuo rischio è praticamente 0
Ma se apri una posizione a margine totale, in realtà devi comunque pagare il margine equivalente al valore di 2 BTC
Questo è il problema che Hyperliquid vuole risolvere.
Margine di portafoglio Hyperliquid
1
Innanzitutto parliamo del motivo per cui è necessario l'uso del margine totale e del margine parziale nei contratti
Nel margine parziale, il margine è indipendente per ogni posizione, la massima perdita è il margine di questo singolo progetto
- Il vantaggio è l'isolamento del rischio, il liquidazione colpisce solo uno
- Lo svantaggio è il basso tasso di utilizzo del capitale
Nel margine totale
Un saldo viene utilizzato per coprire tutte le posizioni, il profitto non realizzato di un progetto può fungere da margine per un'altra perdita non realizzata
- Il vantaggio è un enorme aumento del tasso di utilizzo del capitale e non è necessario reintegrare frequentemente il margine
- Lo svantaggio è che la liquidazione = azzeramento
L'attuale modello di calcolo del margine totale generalmente utilizza l'addizione, cioè si sommano le esigenze di margine di ogni posizione
Il problema che ne deriva è: non si ha una visione d'insieme
Facciamo un esempio--
Supponiamo che tu sia ribassista su BTC, ma in realtà stai usando un arbitraggio tra futures e spot
- Compra 1 BTC spot
- Apri una posizione short su 1X BTC
Guadagna sul tasso di finanziamento
In realtà, secondo la logica, il tuo rischio è praticamente 0
Ma se apri una posizione a margine totale, in realtà devi comunque pagare il margine equivalente al valore di 2 BTC
Questo è il problema che Hyperliquid vuole risolvere.
1
Innanzitutto parliamo del motivo per cui è necessario l'uso del margine totale e del margine parziale nei contratti
Nel margine parziale, il margine è indipendente per ogni posizione, la massima perdita è il margine di questo singolo progetto
- Il vantaggio è l'isolamento del rischio, il liquidazione colpisce solo uno
- Lo svantaggio è il basso tasso di utilizzo del capitale
Nel margine totale
Un saldo viene utilizzato per coprire tutte le posizioni, il profitto non realizzato di un progetto può fungere da margine per un'altra perdita non realizzata
- Il vantaggio è un enorme aumento del tasso di utilizzo del capitale e non è necessario reintegrare frequentemente il margine
- Lo svantaggio è che la liquidazione = azzeramento
L'attuale modello di calcolo del margine totale generalmente utilizza l'addizione, cioè si sommano le esigenze di margine di ogni posizione
Il problema che ne deriva è: non si ha una visione d'insieme
Facciamo un esempio--
Supponiamo che tu sia ribassista su BTC, ma in realtà stai usando un arbitraggio tra futures e spot
- Compra 1 BTC spot
- Apri una posizione short su 1X BTC
Guadagna sul tasso di finanziamento
In realtà, secondo la logica, il tuo rischio è praticamente 0
Ma se apri una posizione a margine totale, in realtà devi comunque pagare il margine equivalente al valore di 2 BTC
Questo è il problema che Hyperliquid vuole risolvere.
$ETH Il primo picco è fallito, stiamo accumulando energia per il secondo giro
Livello di 1 ora, rottura 3145
Livello di 4 ore, rottura 3275
C'è la possibilità di continuare a salire
Livello di 1 ora, rottura 3145
Livello di 4 ore, rottura 3275
C'è la possibilità di continuare a salire
Google ha lanciato un nuovo browser AI?
Google Labs ha presentato un nuovo browser sperimentale chiamato Disco, focalizzato sull'uso di Gemini 3
Disco attualmente è un browser sperimentale indipendente da Chrome, utilizzato per testare il nuovo concetto di GenTabs.
GenTab può essere inteso come "mini-applicazioni generate dall'AI", che creeranno automaticamente interfacce interattive in base alle tue intenzioni di ricerca, cronologia delle chat e schede aperte, invece di fornirti solo un mucchio di link o un testo riassuntivo.
Ad esempio, per pianificare un viaggio in Giappone, Disco leggerà le pagine web sui luoghi di interesse, piatti tipici, ecc., generando direttamente una mappa interattiva e un pianificatore di itinerari nel browser.
Disco è attualmente solo un esperimento precoce di Google Labs, e la lista di attesa è già aperta.
Google Labs ha presentato un nuovo browser sperimentale chiamato Disco, focalizzato sull'uso di Gemini 3
Disco attualmente è un browser sperimentale indipendente da Chrome, utilizzato per testare il nuovo concetto di GenTabs.
GenTab può essere inteso come "mini-applicazioni generate dall'AI", che creeranno automaticamente interfacce interattive in base alle tue intenzioni di ricerca, cronologia delle chat e schede aperte, invece di fornirti solo un mucchio di link o un testo riassuntivo.
Ad esempio, per pianificare un viaggio in Giappone, Disco leggerà le pagine web sui luoghi di interesse, piatti tipici, ecc., generando direttamente una mappa interattiva e un pianificatore di itinerari nel browser.
Disco è attualmente solo un esperimento precoce di Google Labs, e la lista di attesa è già aperta.
Il cuore della blockchain è verificabile
E la completa trasparenza è un compromesso forzato
Quindi è nato MEV, contenuti come il front-running
Se la finanza tradizionale deve integrarsi completamente nella blockchain, risolvere il problema della privacy è fondamentale
Prima generazione: miscelazione: tornado rappresenta il ciclone, principalmente per risolvere la privacy del trasferimento di asset
Seconda generazione: ZK, principalmente per risolvere la privacy della prova, prova off-chain, verifica on-chain
Terza generazione: MCP, frammentazione dei dati, ma al momento è applicabile principalmente nella gestione delle chiavi
E la completa trasparenza è un compromesso forzato
Quindi è nato MEV, contenuti come il front-running
Se la finanza tradizionale deve integrarsi completamente nella blockchain, risolvere il problema della privacy è fondamentale
Prima generazione: miscelazione: tornado rappresenta il ciclone, principalmente per risolvere la privacy del trasferimento di asset
Seconda generazione: ZK, principalmente per risolvere la privacy della prova, prova off-chain, verifica on-chain
Terza generazione: MCP, frammentazione dei dati, ma al momento è applicabile principalmente nella gestione delle chiavi
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