Il Chief Market Strategist di HB Wealth, Gina Martin Adams, ha recentemente pubblicato un'analisi approfondita. Ha avvertito il mercato che, sebbene l'ultima lettura dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) sembri relativamente moderata, le preoccupazioni sottostanti risiedono nel fatto che il tasso di crescita dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) ha effettivamente superato quello del CPI. In particolare, dal 2025-10-01, il divario tra questi due dati sta continuando a evolversi in una direzione sfavorevole per la salute economica.

Questa tendenza rivela un problema centrale: le aziende stanno affrontando pressioni crescenti dai costi, ma la loro capacità di aumentare i prezzi al consumo sta diminuendo in modo sincrono. Quando l'aumento dei costi di input non può essere facilmente trasferito attraverso i meccanismi di trasmissione dei prezzi, i margini di profitto delle aziende subiranno inevitabilmente una compressione sostanziale, la cui gravità supera di gran lunga la sensazione di sicurezza presentata dai dati sull'inflazione. Adams ha ulteriormente sottolineato che le performance di mercato non sono una coincidenza rispetto a questo cambiamento nei dati. Ripercorrendo il 2025-10-01, era proprio un periodo chiave in cui le azioni di crescita raggiungevano un picco temporaneo, seguito da un massiccio spostamento di fondi dalle azioni di crescita a quelle di valore. Questo cambio di stile ha mantenuto un'alta coerenza con il deterioramento della relazione tra CPI e PPI, indicando che gli investitori intelligenti si stanno già preparando difensivamente per un futuro in cui la capacità di determinare i prezzi delle aziende diminuisce e i profitti sono sotto pressione.

Se questa situazione dovesse continuare, ovvero se il PPI core dovesse rimanere stabilmente al di sopra del CPI core, ciò rilascerà un segnale molto chiaro: il potere di determinare i prezzi delle aziende sta entrando in una fase di declino. Questa conclusione sfiderà direttamente l'attuale aspettativa del mercato che i margini di profitto dell'indice S&P 500 miglioreranno nel prossimo anno; per quelle azioni in uno stato di sovravalutazione, questa è senza dubbio una notizia estremamente sfavorevole.