壹屋鱼

Setiap putaran bear market selalu melewati 10 tahap yang khas. Di putaran kali ini, kita sudah sampai di langkah yang mana?

Dengan menilik dua putaran bear market sebelumnya, proses dari euforia di puncak hingga munculnya narasi baru kembali telah diuraikan secara rinci.

Sebagai perbandingan, bear market kali ini sudah melewati dua tahap: gelembung narasi dan pergeseran menuju likuiditas yang lebih ketat.

Saat ini, kita sedang berada di beberapa tahap bear market yang tipikal. Ke depan, kondisi mungkin akan berhenti di titik ini, atau bisa juga memburuk lebih lanjut:

1. BTC telah turun dari level tertinggi sepanjang masa sebesar 1,2 juta dolar AS, namun dibandingkan dua putaran bear market sebelumnya, saat ini masih belum terlihat adanya penurunan yang ekstrem.

2. Hingga saat ini, belum ada dampak industri seperti level LUNA, 3AC, atau FTX. Yang lebih banyak terjadi adalah likuidasi leverage yang bersifat lokal.

3. Pendanaan dari VC terlihat semakin meredup. Selain itu, mulai tahun 2026 hingga sekarang, sudah banyak proyek yang mengumumkan penutupan, beralih arah (transformasi), atau menghentikan operasional. Tren ini ke depan mungkin masih akan berlanjut.

4. BitMEX dan BitMart berturut-turut mengumumkan penutupan. Tidak menutup kemungkinan setelah ini akan ada bursa lain atau layanan terkait yang mengalami penyesuaian.

Jika menafsirkan dengan cara yang terlalu kaku (mengikat pada masa lalu), saat ini sementara belum terlihat:

▰ penutupan besar-besaran mesin penambangan
▰ sinyal yang jelas tentang dasar pasar
▰ terbentuknya narasi inti untuk putaran berikutnya

Tentu saja, latar belakang dan faktor pemicu setiap putaran bear market tidak selalu sama, sehingga sejarah tidak akan sekadar terulang.

Namun, tahap-tahap tipikal yang dialami dalam bear market tetap layak dijadikan referensi penting untuk memantau perubahan siklus pasar.

Baru-baru ini, setiap hari ada proyek kripto yang mengumumkan berhenti beroperasi.

Saya rangkum proyek-proyek yang diumumkan penghentian/transformasi/bangkrutnya dari tahun 2026 hingga sekarang.

Di tabel ini hanya tercatat 27 proyek yang cukup dikenal banyak orang, pernah punya popularitas, dan memiliki latar belakang modal.

Kalau tidak, gambar ini memang benar-benar tidak muat.

Di dalamnya ada banyak proyek yang pernah didanai oleh a16z, CB Ventures, Polychain, dan YZi Labs.

Jujur saja, sebagian kematian proyek sepenuhnya karena kesalahan mereka sendiri, ada juga yang sangat disayangkan.

Faktanya membuktikan:
Skala pendanaan, endorsement dari VC bintang, dan euforia pasar sejak awal tidak dapat menjadi jaminan proyek bisa bertahan dalam jangka panjang.

Ketika likuiditas surut, pasar akhirnya mulai meninjau ulang:
Proyek mana yang benar-benar memiliki kebutuhan nyata, dan mana yang hanya menjadi cerita pada masa bull market.

Ternyata, Pinduoduo dan Apple, Microsoft, Nvidia, dll. semuanya termasuk saham-saham penyusun indeks Nasdaq 100.

Pinduoduo $PDD.US masuk pada tahun 2023, dengan bobot saat ini 0,32%, dan merupakan satu-satunya perusahaan asal Tiongkok.

Perusahaan-perusahaan Tiongkok yang pernah masuk indeks ini antara lain:
Baidu ( $BIDU.US )
NetEase ( $NTES.US )
JD.com ( $JD )
Trip.com ( $TCOM )

Kalau nanti membantu orang lain untuk “memotong” lagi, sikapnya harus benar-benar serius.
Dengan pembulatan ke bawah/atas, itu juga berarti ikut ambil bagian dalam permainan modal di Wall Street.

Saya sudah menghitung data pendapatan dari aktivitas kepemilikan Binance USD1.

Saat ini sudah berjalan selama 7 periode, dalam kurun waktu setengah tahun, total sekitar 124 juta dolar AS yang dibagikan untuk $WLFI .

Jika diasumsikan sejak periode pertama, menggunakan 100.000 $USD1 untuk berpartisipasi sepanjang waktu, dan terus memegang hingga 7 Agustus, maka akumulasi 7 periode dapat memperoleh sekitar 3.689 dolar AS hadiah WLFI.

Berdasarkan waktu partisipasi aktual selama 196 hari, estimasi tingkat imbal hasil tahunan (annualized) secara keseluruhan sekitar 6,87%.

Dibandingkan dengan pendapatan deposito berjangka nominal besar dari beberapa bank besar di dalam negeri, level keuntungan ini bisa lebih mudah dipahami:

Saat ini, acuan APR deposito berjangka besar 6 bulan di bank-bank besar domestik kira-kira sekitar 1,10%.

Dengan asumsi investasi yang sama sebesar 100.000 dolar AS setara, dan dihitung dengan durasi 196 hari yang sama, perkiraan pendapatannya sekitar 591 dolar AS.

Selisihnya sekitar 6,2 kali.

//

Ambang batas kegiatan ini juga tidak tinggi. Cukup memiliki USD1 di akun Binance. Untuk pengguna yang memang sebelumnya sudah memiliki dana stablecoin menganggur, biaya operasinya relatif lebih rendah.

Dengan terus menyediakan subsidi hadiah untuk pemegang USD1, pada dasarnya Binance sedang membina kebiasaan memegang di kalangan pengguna dengan “uang sungguhan”.

Pertama, tarik pengguna agar menukar stablecoin seperti USDT, USDC menjadi USD1 melalui imbal hasil; lalu secara bertahap masukkan USD1 ke dalam berbagai skenario seperti perdagangan spot, margin kontrak, pembayaran, serta penyelesaian on-chain.

Selama pengguna bersedia memegang dalam jangka panjang, USD1 berpeluang berkembang dari stablecoin yang bergantung pada subsidi menjadi aset penyelesaian yang benar-benar memiliki likuiditas dan kebutuhan penggunaan.

Dari sudut pandang pengguna, di pasar bearish tetap boleh ada lebih banyak kegiatan seperti ini.

Dibandingkan mengejar kenaikan dan menjual saat turun secara membabi buta, mendapatkan tambahan pendapatan yang relatif memadai bagi stablecoin yang menganggur—setidaknya ini adalah cara manajemen dana yang lebih pasti.

#BinanceTurns9 9 tahun, Binance bersamamu

Di beranda aplikasi, kamu bisa ikut aktivitas 9 tahun, ada hadiah berupa token, bisa ambil sedikit saja ambil sebisanya

Saya ingat, tahun ini CCTV 3·15 menyoroti industri keracunan AI:
Para pedagang memproduksi massal ulasan palsu dan konten pemasaran, bahkan dapat memengaruhi hasil rekomendasi AI.

GEO awalnya hanya untuk mengoptimalkan visibilitas merek dalam pencarian AI, tetapi ketika sumber informasi sengaja “dicemari”, jawaban yang diberikan AI juga bisa berubah menjadi iklan yang dikemas.

Masalah ini cukup serius. AI tidak hanya dapat menghasilkan halusinasi; data yang digunakannya pun bisa saja palsu.

Jadi, saat ini pengguna biasa masih sulit untuk memastikan:

▰ Apakah data pelatihan model itu nyata
▰ Apakah instruksi yang diterima AI Agent sesuai
▰ Apakah hasil keluaran telah dimanipulasi

Seiring AI Agent mulai mengelola dompet, memanggil protokol, bahkan mengeksekusi transaksi secara otomatis, ini bukan lagi sekadar persoalan akurasi konten, melainkan masalah keamanan aset.

Karena itu, “verifikasi” mungkin menjadi salah satu wujud kombinasi yang benar-benar bernilai antara AI dan Web3.

Pelatihan model perlu memverifikasi sumber data, AI Agent perlu memverifikasi maksud dan tindakan, dan operasi di rantai (on-chain) juga perlu memverifikasi otorisasi serta hasil eksekusinya.

Terlihat seperti beberapa masalah teknis, tetapi pada dasarnya itu berkaitan dengan beberapa pasar infrastruktur independen.

DeepSafe “mengisi posisi” justru pada lapisan ini.

Mekanisme CRVA-nya mendukung beberapa agen verifikasi untuk bersama-sama memeriksa masukan, maksud, dan keluaran AI, lalu melalui cara kriptografi memberikan hasil yang dapat diverifikasi.

Pengguna biasa tidak perlu memahami teknologi yang rumit, juga tidak perlu membuta-membuta percaya bahwa AI tidak berbuat jahat, karena AI dapat membuktikan bahwa ia menjalankan aturan.

Selain AI, DeepSafe juga dapat memverifikasi pesan on-chain dan off-chain.

Saat ini, proyek telah mengumpulkan hampir 120 juta catatan verifikasi, memiliki lebih dari 70 mitra ekosistem dan teknologi, serta bekerja sama dengan ARC Matrix untuk mendorong infrastruktur kepercayaan yang mengutamakan privasi.

Menurut saya, persaingan infrastruktur AI+Web3 baru saja dimulai.

Dulu pasar fokus pada komputasi, data, dan model; pada tahap berikutnya, siapa yang melakukan verifikasi terhadap AI akan semakin penting.

Keunggulan DeepSafe adalah masuk lebih awal dan memiliki pengalaman verifikasi yang nyata; namun apakah keunggulan pelopor pada akhirnya bisa menjadi penghalang (moat), bergantung pada apakah ia dapat mengubah kemampuan teknologinya menjadi akses riil, pendapatan verifikasi, dan penggunaan jangka panjang.

Jadi, DeepSafe tidak hanya membuat lapisan verifikasi untuk Web3, tetapi juga mencoba menjadi lapisan kepercayaan di era AI.

Pada paruh pertama tahun 2026, ke mana sebenarnya uang para top Crypto VC mengalir?

Saya merangkum proyek investasi dari 5 institusi papan atas—yaitu a16z, Polychain, YZi Labs, Paradigm, dan Coinbase Ventures—dalam paruh pertama 2026.

Dalam tabel tersebut, tercatat total 53 proyek, dengan total pembiayaan yang telah diungkap sekitar 2,795 miliar dolar AS.

▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰

Jika diklasifikasikan secara kasar berdasarkan kategori proyek, beberapa arah yang paling banyak menyerap dana pada paruh pertama 2026 terutama ada pada beberapa bidang berikut:

1. Pasar prediksi

Pasar prediksi merupakan jalur konsensus VC teratas yang paling jelas pada paruh pertama 2026. Selain Polychain, keempat VC lainnya juga berpartisipasi dalam investasi proyek pasar prediksi.

//

2. AI

Jumlah proyek AI yang diinvestasikan adalah yang terbanyak, namun nilai pendanaan per transaksi umumnya tidak tinggi. Ini juga menunjukkan bahwa AI masih menjadi arah penting yang terus diuji oleh VC.

Selain itu, proyek-proyek AI ini cenderung mengarah pada penerapan di dunia nyata; proyek yang hanya mengandalkan narasi atau “membungkus AI” tidak cukup menarik minat VC.

//

3. Infrastruktur

Infrastruktur masih menjadi arah konfigurasi yang paling stabil bagi VC kelas atas. Meskipun di pasar sering disebut bahwa infrastruktur sudah berlebihan, VC papan atas tidak menghentikan investasi pada pembangunan infrastruktur.

Ke depan, infrastruktur mungkin perlu mampu menampung arus bisnis yang lebih nyata.

//

4. DeFi

Investasi pada proyek DeFi mulai menunjukkan pemulihan. Namun arahnya jelas bergeser: dari sekadar DEX dan Farm, menuju pinjaman, derivatif, RWA, dan keuangan yang lebih terinstitusional.

Proyek seperti ini lebih condong pada sifat terinstitusi, pendapatan yang lebih nyata, dan produk yang lebih profesional. Dengan kata lain, strukturnya lebih mendekati kerangka lapisan dasar pasar keuangan tradisional.

//

5. Pembayaran / Stablecoin

Beberapa VC dalam laporan akhir tahun 2025 sama-sama menyebut bahwa mereka akan fokus pada arah stablecoin / pembayaran. Pada paruh pertama tahun ini, hal tersebut juga bisa dianggap mulai terealisasi.

Stablecoin tidak lagi hanya menjadi satuan harga di bursa, tetapi sudah masuk ke pembayaran, penyelesaian transaksi, transfer lintas negara, penerimaan dari merchant, serta infrastruktur keuangan.

▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰

Kesimpulannya:

Pada paruh pertama tahun 2026, logika investasi para top Crypto VC masih cukup jelas.

Mungkin karena kondisi makro yang kurang baik, jumlah langkah VC berkurang, dan mereka menjadi lebih selektif. Uang sebagian besar mengalir ke 5 arah yang disebutkan di atas.

Tahap berikutnya yang layak jadi fokus perhatian mungkin bukan konsep yang sedang tren, melainkan proyek yang mampu menyematkan teknologi kripto ke dalam informasi, pembayaran, keuangan, data, dan proses bisnis dunia nyata.

Kegemaran meme belakangan ini jelas mulai memanas. Gas bisa pakai Dompet Binance, pastikan untuk mengaktifkan “Sinyal Uang Pintar”.

Katanya, Pump Pump Super Man mengandalkan Sinyal Uang Pintar, $CZ meraih 5x, $TCC meraih 11x.

Langkah mengaktifkannya seperti berikut:
Di aplikasi Binance, ubah ke Wallet - Market - Tracking - Signal - Smart Money - Nyalakan lonceng kecil

Setelah diaktifkan, aplikasi ponsel bisa mengirimkan notifikasi pesan Sinyal Uang Pintar.

Di dalam Sinyal Uang Pintar ada informasi penting seperti jumlah dompet pintar, jumlah pembelian, tingkat keluar, dan lainnya.

Buat yang belum daftar Dompet Binance @BinanceWallet, bisa lewat sini:
https://web3.binance.com/referral?ref=YIWUYU

Kode undangan: YIWUYU
Bisa hemat 30% biaya transaksi

Pelacakan telah merangkum 39 proyek yang sudah berinteraksi namun belum melakukan penerbitan token.

Anda bisa fokus pada kolom “Status Proyek/Isi Interaksi”.

Saya menghabiskan beberapa hari untuk memeriksa aktivitas setiap proyek satu per satu, dan berusaha merangkum tahap saat ini serta tugas yang bisa diinteraksikan untuk masing-masing proyek.

Kawan-kawan bisa membaca sekilas dengan cepat; jika ada proyek yang sedang Anda interaksikan, Anda bisa melengkapi hal yang terlewat.

Ukuran gambar terbatas, jadi beberapa informasi hanya bisa ditampilkan secara ringkas. Ke depannya, saya akan merapikan versi tabel online yang lengkap.

Catatan:
Penilaian level keseluruhan terutama didasarkan pada latar belakang pendanaan, pengaruh sosial, potensi sektor, perkembangan proyek, dan faktor-faktor lainnya yang diberi bobot. Ini hanya mencerminkan prioritas perhatian pribadi, tidak sama dengan ukuran airdrop di masa depan, dan tidak berarti semakin tinggi level maka hasil akhir pasti semakin besar.

Serenity Putih Rambut, dari posting di X, menyatakan bahwa industri robot sedang semakin cepat memasuki sorotan modal.

Berdasarkan data yang dipublikasikan oleh a16z, jumlah investasi dan skala pendanaan di sektor ini terus meningkat dengan pesat.

Mengikuti ritme perkembangan industri saat ini, sekitar tahun 2027, perusahaan robot humanoid murni dan perusahaan yang memproduksi komponen inti robot berpotensi memasuki satu gelombang jendela IPO global.

Saya telah merangkum daftar proyek dalam ekosistem robot Web3 agar semua orang dapat dengan cepat memahami proyek-proyek apa saja yang saat ini sedang membangun ke arah tersebut.

Anda bisa menyimpannya dulu, sehingga riset dan pencarian proyek di kemudian hari akan lebih mudah.

Akhirnya kotak hadiah Festival Perahu Naga dari Binance diterima.

Walaupun sudah melihat banyak foto unboxing dari para guru di X, tetap saja saat membuka kemasannya rasanya sangat terkejut.

Harus diakui, bagian merchandise dari Binance ini selalu dibikin dengan cukup bagus—tampilan estetiknya bagus, dan kualitasnya juga bagus.

Dari perpaduan warna hitam-emas, tema olahraga, hingga detail lengkap seluruh perlengkapan tenis meja—setiap bagiannya dibuat dengan penuh perhatian.

Bahkan kalau tidak bisa bermain tenis, meletakkannya di rumah sebagai dekorasi juga tetap cocok.

Dulu waktu saya masih di Web2 jadi ‘budak kantor’ juga pernah bertanggung jawab atas desain merchandise perusahaan. Waktu itu saya sempat melihat sebuah kalimat, dan masih teringat sampai sekarang:

Merchandise yang bagus tidak semestinya hanya jadi wadah untuk logo, tapi juga harus bisa masuk ke kehidupan nyata.

Dalam hal ini, Binance memang melakukannya dengan cukup baik.

Mungkin karena @Arcium akan TGE, saya lihat banyak orang di X yang diskusikan Venice dan Arcium.

Menurut saya pribadi, keduanya lebih mirip dengan dua posisi berbeda di jalur Privacy AI:
Satu berfokus pada pengguna dan pengembang,
Satu berfokus pada lingkungan komputasi yang lebih dasar.

Nilai Venice terletak pada kemampuannya untuk menjadikan Privacy AI sebagai produk yang bisa dirasakan langsung oleh pengguna.

Saat menggunakan AI, pengguna pasti peduli apakah prompt, preferensi, identitas, dan konten percakapan mereka tercatat, dilatih, atau diekspos.

Venice menunjukkan kepada pasar bahwa Privacy AI memang memiliki kebutuhan penggunaan yang nyata.

Tapi jika Privacy AI hanya berhenti di obrolan, pencarian, dan pembuatan konten, batasannya masih cukup jelas.

Bagian yang lebih rumit ada di belakang:

Bisakah AI menangani data perusahaan?
Bisakah ia mengakses data keuangan?
Bisakah ia terlibat dalam bisnis medis, institusi, strategi on-chain, dan sistem izin Agent?

Data dan skenario ini tidak bisa sembarangan diserahkan kepada model eksternal, dan tidak bisa hanya bergantung pada janji perlindungan privasi dari platform.

Ini juga menjadi titik masuk Arcium.

Arcium bukan hanya membuat aplikasi AI lain, tetapi menyediakan jaringan eksekusi terenkripsi, yang memungkinkan aplikasi untuk menyelesaikan komputasi, kolaborasi, dan verifikasi hasil tanpa mengekspos data sensitif secara langsung.

Jadi pemahaman saya tentang keduanya adalah:

Venice lebih mirip dengan memberi pengguna gambaran tentang bentuk produk Privacy AI;
Arcium lebih seperti jaringan komputasi dasar yang mendukung Privacy AI untuk terus bergerak ke skenario yang lebih kompleks.

Yang pertama memverifikasi apakah ada permintaan di pasar, yang kedua menentukan apakah permintaan tersebut bisa diperluas ke skenario data bernilai tinggi.

Ini juga menjadi hal yang patut diperhatikan menjelang TGE ARX.

Ini bukan hanya peluncuran aset baru, tetapi lebih seperti jendela bagi pasar untuk mengamati kembali lapisan infrastruktur Privacy AI.

Tentu saja, narasi hanyalah titik awal.

Seberapa jauh Arcium bisa melangkah ke depan, masih tergantung pada penerapan aplikasi nyata, permintaan komputasi jaringan, ekosistem pengembang, dan apakah sistem node bisa terus berjalan.

Jika Privacy AI benar-benar ingin memasuki skenario eksekusi perusahaan, keuangan, dan AI Agent di masa depan, maka infrastruktur jaringan eksekusi terenkripsi ini akan semakin penting.

Panduan sejarah penarikan BTC.

Kalau kita hanya lihat hasilnya, BTC adalah salah satu aset dengan performa terbaik dalam lebih dari satu dekade terakhir.
Tapi kalau kita lihat prosesnya, BTC juga merupakan salah satu aset dengan volatilitas paling brutal.

94, 312, 519, LUNA, FTX……
Nama-nama ini mungkin hanya beberapa peristiwa sejarah bagi trader baru.

Tapi bagi para veteran yang pernah mengalami, mereka tahu seberapa parahnya pasar saat itu:
Panik jual, bursa down, kemacetan di blockchain, likuidasi berantai...

Dalam sejarah, BTC telah mengalami penarikan lebih dari 50% berkali-kali.
Di beberapa pasar bearish yang khas, penarikan maksimum bahkan sering mencapai kisaran -75% hingga -85%.

Jadi, bagi orang biasa, yang benar-benar penting bukanlah memprediksi setiap puncak dan lembah dengan tepat, melainkan:

Mengontrol posisi, menjauh dari leverage tinggi, memahami siklus, dan bertahan di pasar bearish.
Karena di dunia crypto, bisa bertahan dalam jangka panjang itu sendiri sudah merupakan suatu keahlian.

Nih, gua udah ngumpulin beberapa alat trading saham US yang baru-baru ini gua pake.

Alatnya sih gak banyak, tapi bisa pilih yang paling cocok buat lo.

Bros, kalo ada alat bagus lainnya, jangan ragu buat tambahin! Kita belajar bareng.

Edukasi investasi: Investopedia｜Coursera
Saringan saham: Finviz｜Koyfin
AI riset: Fiscal AI｜Quartr AI
Berita penting: Reuters｜Bloomberg
Analisis saham: Seeking Alpha｜Stock Rover
Analisis candlestick: TradingView｜StockCharts
Data makro: FRED｜YCharts
Saringan ETF: ETF com｜JustETF
Laporan riset investasi: J.P. Morgan｜BlackRock Insights
Platform broker: Interactive Brokers｜Fidelity
Kepemilikan besar: WhaleWisdom｜Dataroma

Beberapa proyek ini bisa jadi perhatian, semua itu adalah proyek terkait pembayaran AI Agent yang baru-baru ini diintegrasikan ke dalam Paket Bertahan Hidup Agent di BNB Chain.

Sebelumnya, dana Crypto Fund 5 dari a16z juga menyebutkan bahwa mereka akan fokus pada aplikasi praktis berbasis infrastruktur kripto seperti AI Agent, pembayaran, dan layanan keuangan.

Pembayaran AI Agent meskipun masih dalam tahap awal, tetapi jika Ekonomi Agent terus berkembang, 'pembayaran mandiri' kemungkinan besar akan menjadi salah satu infrastruktur yang sangat krusial.

Oleh karena itu, cari peluang airdrop dari proyek yang belum meluncurkan token, dan cari peluang penempatan dari proyek yang sudah meluncurkan token.

Paket Bertahan Hidup Agent di BNB Chain bisa dipahami sebagai kombinasi infrastruktur yang ditujukan untuk AI Agent.

Ini terutama membantu AI Agent untuk menyelesaikan beberapa kemampuan kunci di BNB Chain:

▰ Mengakses model LLM besar
▰ Menggunakan layanan routing model AI
▰ Melakukan pembayaran dan penyelesaian di blockchain
▰ Membangun identitas di blockchain
▰ Mengelola dana sendiri
▰ Mengakses DeFi atau skenario pembayaran dunia nyata

Saat ini, BNB Chain ingin bertaruh tidak hanya pada satu aplikasi AI, tetapi pada lapisan penyelesaian di blockchain untuk Ekonomi Agent.

Jika Binance terus mengarahkan sumber daya ke arah ini, maka keenam proyek ini harus diikuti dengan baik.

U汇率怎么都跌到6.74了，空仓亏钱。

这种时候，如果短期没有出金计划，stablecoin本身能不能带来一些额外收益，就变得很重要。

比如币安 USD1 持仓空投活动这次又续杯了，奖池为 1300 万美元等值 WLFI，每周发放一次。

按照目前大概 6%–7% 左右的年化来看，虽然不能完全对冲汇率波动，但至少能弥补一部分亏损。

除了持仓空投和理财收益之外，币安还即将上线首个 USD1 合约交易对：BTCUSD1 永续合约。

这意味着：
USD1 开始进入币安合约交易的核心场景。

第一，它是以 USD1 作为计价和结算单位的 BTC 永续合约。也就是说，价格、盈亏、资金费率等核心数据，都会围绕 USD1 计算，而不是默认使用 USDT。

第二，用户可以直接用 USD1 参与合约交易。如果你本来就持有 USD1，就不需要先换成其他stablecoin，再去开仓 BTC 合约，中间少了一层兑换成本和操作摩擦。

第三，USD1 在币安合约统一账户中的抵押品等级达到 99.99%。
相比一些会被打折计算的资产，USD1 的资金利用率明显更高。

所以，BTCUSD1 永续合约的意义，不只是币安多上线了一个交易对，而是 USD1 开始形成更完整的使用闭环。

这样一来，用户的路径就变得很清晰：

持有 USD1，参与理财和空投；需要交易时，直接转入合约账户；交易 BTCUSD1 永续，盈亏继续以 USD1 结算；不交易的时候，又可以继续关注理财收益。

这对stablecoin来说，其实是比较重要的一步。

当然，USD1 仍然要继续接受市场流动性、用户规模、风险管理和长期稳定性的检验。但从目前币安持仓空投持续续杯，到 BTCUSD1 永续合约上线，再到 99.99% 抵押品等级，至少可以看出一个趋势：

USD1 正在从单纯的stablecoin资产，逐步进入交易、收益和抵押品体系，向更底层的交易基础设施靠近。

Sekarang alat AI semakin banyak, tapi setelah digunakan secara frekuensi tinggi, yang paling diperhatikan sebenarnya hanya dua kata: biaya.

Jika suatu produk bisa mengintegrasikan model seperti GPT, Claude, Gemini, Qwen, dan lain-lain, dengan harga lebih rendah, bayar sesuai penggunaan, bayar hanya untuk yang digunakan, maka itu setidaknya layak untuk dilihat.

Ekosistem WLFI baru-baru ini meluncurkan WorldRouter, yang secara garis besar memiliki posisi ini.

Secara sederhana, WorldRouter bisa dipahami sebagai stasiun penghubung AI, yaitu pintu masuk agregasi model AI.

Pengguna biasa yang ingin menggunakan model yang berbeda, mungkin harus mendaftar di beberapa platform, membeli keanggotaan, mengelola API Key, bahkan harus berganti-ganti akun.

Dan fungsi stasiun penghubung AI adalah menyatukan beberapa model besar ke dalam satu pintu masuk, pengguna hanya perlu satu akun, dan bisa memanggil model yang berbeda sesuai kebutuhan.

WorldRouter saat ini mengedepankan akses ke lebih dari 300 model AI, mencakup model-model utama seperti GPT, Claude, Gemini, Qwen, dan menggunakan metode pembayaran berdasarkan token.

Bagi pengguna yang sering menggunakan AI, manfaat dari model ini sangat langsung: tidak perlu membayar berulang untuk beberapa platform, dan tidak terikat pada satu model, bisa memilih model yang lebih sesuai untuk berbagai tugas.

Keunggulannya terutama ada beberapa:

Pertama, harga lebih rendah.
Harga panggilan yang ditampilkan resmi sekitar 30% lebih rendah dibandingkan saluran resmi, jika ini dapat stabil di masa mendatang, akan memiliki daya tarik tertentu bagi pembuat konten, pengembang, dan pengguna AI berat.

Kedua, cakupan model yang lebih luas.
Satu pintu masuk dengan lebih dari 300 model, mengurangi kerepotan berpindah di antara beberapa platform AI, lebih cocok untuk mereka yang perlu membandingkan efek model yang berbeda.

Ketiga, cara pembayaran lebih berorientasi Web3.
WorldRouter mendukung penggunaan USD1 untuk penyelesaian di rantai, dan mendukung Solana dan BNB Chain, ini membuat panggilan layanan AI dan pembayaran stablecoin memiliki koneksi yang lebih langsung.

Keempat, mengakses AI Agent.
Ini bukan stasiun penghubung AI biasa, juga menambahkan desain seperti Agent Pay, Agent Card, yang di masa depan bisa memungkinkan AI Agent untuk menyelesaikan pembayaran, berlangganan, dan menjalankan tugas secara mandiri.

Secara keseluruhan, WorldRouter bisa dilihat sebagai upaya penerapan aplikasi AI dari ekosistem WLFI. Titik fokus utamanya bukan seberapa baru konsepnya, tapi apakah bisa secara jangka panjang menyediakan layanan panggilan AI yang stabil, murah, dan mudah digunakan.

Baru-baru ini banyak proyek yang sedang menyesuaikan tokenomics, ide intinya juga hampir sama:
Berusaha mengurangi sirkulasi, menunda pembukaan, terlebih dahulu menekan ekspektasi penjualan di masa depan.

Saya baru saja melihat proposal WLFI, pada dasarnya juga berfokus pada tiga hal ini: penghancuran, penguncian, pelepasan linier.

Seluruh proposal memiliki dua fokus inti.

Pertama, token yang terkait dengan tim harus dihancurkan terlebih dahulu, kemudian masuk ke kepemilikan jangka panjang.

Dalam proposal kali ini, jumlah token yang terkunci oleh tim sekitar 45,24 miliar WLFI.

Jika menerima skema baru, harus terlebih dahulu menghancurkan 10%, yaitu 4,52 miliar WLFI, sisa 90% akan mulai dibuka secara bertahap setelah tahun ke-2, dan baru sepenuhnya dilepaskan pada tahun ke-5.

/

Kedua, pendukung awal tidak dihancurkan, tetapi juga harus menerima periode penguncian yang lebih panjang.

Bagian ini melibatkan sekitar 17,04 miliar WLFI, tidak akan dihancurkan, tetapi akan mulai dibuka pada tahun ke-2, dan sepenuhnya dilepaskan pada tahun ke-4.

Jika pemegang tidak secara aktif menerima skema baru, maka token akan terus terkunci tanpa batas waktu.

//

Dapat dilihat dari tiga sudut pandang mengenai proposal kali ini.

Pertama, pada dasarnya ini adalah tentang mengelola tekanan penjualan di masa depan lebih awal.

Masalah banyak proyek bukanlah berapa banyak yang beredar sekarang, tetapi apakah akan ada pembukaan besar-besaran di kemudian hari.
WLFI memasukkan sekitar 62,28 miliar token ke dalam pengaturan jangka panjang 2 hingga 5 tahun, bagian tim juga menghancurkan tambahan 10%, yaitu untuk mengurangi kekhawatiran ini, membuat ekspektasi pasokan di masa depan lebih jelas.

/

Kedua, pembatasan kali ini paling berat adalah pada tim.

Yang benar-benar perlu dihancurkan secara paksa hanyalah bagian tim, penasihat, mitra.
Tim sendiri terlebih dahulu menerima syarat yang lebih ketat, memang akan lebih meyakinkan daripada hanya sekadar berteriak tentang jangka panjang.

/

Ketiga, ini lebih mirip dengan pernyataan tata kelola jangka panjang.

Banyak proyek juga akan mengubah periode pelepasan, menambah penguncian, tetapi perbedaannya, apakah bisa menempatkan komitmen ini di atas rantai, ditulis dalam aturan yang jelas.
Makna proposal WLFI kali ini adalah mengubah komitmen verbal menjadi pengaturan tata kelola yang dapat diverifikasi dan dilaksanakan.

//

Secara objektif, penghancuran dan penguncian jangka panjang memang membantu meredakan tekanan sirkulasi di masa depan, memperbaiki ekspektasi pasar;
Tetapi di sisi lain, optimasi mekanisme token tidak berarti nilai proyek otomatis terwujud.

Apakah WLFI dapat benar-benar mengubah sinyal tata kelola ini menjadi nilai jangka panjang, akhirnya tetap harus melihat kemajuan ekosistem, kondisi penggunaan produk, serta pengakuan berkelanjutan pasar terhadap fundamentalnya.