rtsky777

📱Buka Aset--Kontrak--Hari Ini Sudah Direalisasikan Keuntungan dan Kerugian--Biaya Modal dan Biaya Transaksi-Total Biaya Transaksi📲$BNB .
Seperti saya yang baru bermain selama satu bulan, sudah ada hampir 600U biaya transaksi, jika dibuka bisa mendapatkan 150 minyak kembali.
Jika saat mendaftar ada mengisi kode undangan, maka itu sudah cukup, artinya ada pengembalian biaya transaksi, cari orang yang menghubungkan Anda. Jika tidak ada pengembalian biaya transaksi, maka biaya ini adalah yang diterima oleh bursa.
Jika Anda menulis kode undangan saya di Binance, biaya 100 minyak bisa secara sah mengembalikan maksimum 25 minyak kepada Anda sendiri.
Kode undangan pendaftaran adalah 1053575781
Kode undangan untuk membuka kontrak adalah 1053951016
Jika harus dibelanjakan, maka yang bisa dihemat hendaknya dihemat👍👍👍

选C。合约验证和放弃所有权只能证明代码层面没后门，流动性池子随时可以抽走，rug的命门从来不在合约里而在池子里。查锁仓 burnt LP 才是真安检 #币安安全星期四

济公
Seniman teater nasional Tiongkok, pemeran tingkat pertama You Benchaŕ meninggal dunia pagi ini di Beijing akibat sakit.

23 hari yang lalu, 96 transaksi kecil, 1 juta dolar. Sekarang profit mengambang 1,8 juta, belum dijual.

Hari ini CASHCAT nilai pasarnya tembus 211 juta, naik 42% dalam 24 jam, mencetak rekor tertinggi.

Tapi yang paling mengerikan bukan kenaikannya—melainkan aksi alamat peringkat satu di daftar profit. 23 hari yang lalu, sekitar tanggal 2 Agustus, di titik terendah, dia membangun posisi dengan 96 order kecil yang terpecah-pecah; setiap order tidak besar, sengaja dipecah untuk menghindari biaya slippage/impact. Ini bukan FOMO mengejar harga, ini perencanaan alokasi.

Pada awal Agustus, saat itu CASHCAT baru saja mengalami gelombang penurunan tajam dari 200 juta turun separuhnya, pasar panik, para trader ritel malah menyerah dan memotong kerugian—sementara dia diam-diam menyerap likuiditas. Biaya/average cost kira-kira 0,07 dolar, tepat di posisi kelompok panik.

Lalu selama 23 hari itu dia ngapain? Tidak melakukan apa pun. Nilai pasar naik dari 45 juta ke 200 juta, lalu turun lagi kembali, kemudian naik lagi—bahkan dia tidak berkedip.

Profit mengambang 1,8 juta; bagi kebanyakan orang, itu sudah pasti take profit. Beli rumah, beli mobil, bukannya lebih enak? Tapi dia tidak bergerak. Ini tangan berlian sungguhan, atau karena dia tahu nanti masih ada ruang yang lebih besar?

Struktur ekosistem Robinhood Chain. CASHCAT adalah pemimpin, nilai pasar 200 juta.

Tangga kedua seperti JUGGERNAUT ini, masih ada di level jutaan—selisihnya jauh sampai mencolok. Tidak ada aliran dana ke luar; semuanya terkonsentrasi pada satu aset, yaitu CASHCAT. Ini menunjukkan apa? Artinya narasi Meme di chain ini saat ini hanya bertumpu pada satu “anak burung” yang tersisa: CASHCAT. Kalau dia tumbang, seluruh pasar Meme di chain itu ikut bubar.

Begitu CASHCAT mulai koreksi, tidak ada penerus dari tangga kedua yang bisa mengambil alih, dan dana tidak tahu harus ke mana—akhirnya hanya bisa keluar. Lalu, apakah profit mengambang 1,8 juta itu bisa dipertahankan atau tidak, tergantung seberapa cepat tangan berlian ini bisa berlari.

Aduh, leverage 40x, harga likuidasi 68821, hanya tersisa 10,8% dari harga saat ini.
Orang ini benar-benar berani main. Alamat yang diawali 0x85e, di Hyperliquid dia membuka long sebanyak 73,5 BTC dengan nilai posisi 5,65 juta USD, harga rata-rata 77503, leverage 40x. Saat ini, BTC diperdagangkan di 77124, jadi dia sudah floating loss.
Tapi dia tidak kabur, malah menyalakan order TWAP senilai 15,46 juta USD untuk membeli pelan-pelan, targetnya masuk bertahap sampai 200,5 BTC dalam 48,5 jam. Saat ini progresnya baru 5%, masih ada 95% yang belum dibeli.
Ini bukan membuka posisi baru; ini adalah menambah porsi di atas posisi yang sudah memakai leverage 40x.
TWAP itu apa? Time-weighted average price order—pada intinya bukan langsung menghantam sekali saja, melainkan beli sedikit demi sedikit dalam rentang waktu untuk menghindari biaya akibat lonjakan (slippage) dan supaya pasar tidak sadar dia sedang “mengakumulasi”.

Namun masalahnya, posisinya sekarang sudah sangat rawan. Harga likuidasinya di 68821. Kalau BTC turun sedikit saja sekitar 10%, posisi senilai 5,65 juta USD itu langsung hilang.

Lebih kejam lagi, kalau BTC dalam dua hari ke depan terkoreksi 5%, dia akan menghadapi serangan ganda.

Di satu sisi, floating loss dari long 73,5 BTC yang sudah dia pegang makin melebar, makin dekat ke likuidasi; di sisi lain, bagian TWAP yang belum tereksekusi tetap dibeli dengan harga rata-rata yang lebih tinggi, seakan terus mengencerkan (menurunkan) biaya pada posisi rugi—tapi kalau arah ternyata salah, “mengencerkan” justru memperbesar kerugian. Dengan leverage 40x, tidak ada ruang toleransi; satu dua kabar buruk saja bisa langsung blow up.

Sejak Mei, di Hyperliquid, aksi “paus” yang memakai leverage 40x long BTC seperti ini cukup sering muncul, skalanya mulai dari beberapa juta hingga puluhan juta USD.

Mereka benar-benar punya uang, dan benar-benar berani taruhan. Mereka berkali-kali memakai TWAP untuk bangun posisi bertahap, yang menunjukkan ini bukan perdagangan impulsif, melainkan ada rencana manuver. Tapi rencana tetaplah rencana, dan pasar tetaplah pasar.

Kamu bisa mengatur tempo pembelian, tapi kamu tidak bisa mengendalikan harga BTC.

Data on-chain transparan; semua orang bisa melihat harga likuidasinya. Di pasar, apakah ada orang yang sedang mengincar posisi itu untuk short? Pasti ada. Para pemain besar di Hyperliquid saling mengintip kartu mereka: kamu tahu likuidasi saya, saya tahu titik blow up kamu. Ini sudah bukan sekadar investasi, tapi permainan teori.

Ada kemungkinan seseorang memang sengaja menjatuhkan harga sedikit di atas harga likuidasinya, memaksa dia meledak (likuidasi), lalu menyambar koin murahnya.

Hayes membeli ETHFI senilai 1,17 juta dolar, tapi uang itu bukan buat beli koin—melainkan buat iklan.

Empat bulan lalu dia cut loss di harga 0,44 dolar, sekarang dia membelinya lagi di 0,62 dolar—lebih mahal 41%. Secara permukaan ini terlihat seperti keputusan merugi, tapi sebenarnya dia sedang memasang iklan untuk Hyperliquid. ETHFI baru saja diluncurkan di Hyperliquid untuk kontrak berjangka perpetual, dan karena Hayes adalah KOL terbesar untuk HYPE, di dalam ekosistemnya dia juga memasang aset baru. Kalau dia tidak turun tangan, wajahnya bisa tidak terjaga.

Skala 1,17 juta dolar itu, bagi Hayes, bahkan tidak bisa dibilang uang jajan.

Tapi perhatian pasar sangat tinggi, karena semua orang mengawasi dompetnya.

Dia beli, orang menganggap "Hayes yakin pada ETHFI"; dia trading di Hyperliquid, orang menganggap "likuiditas Hyperliquid bagus".

Uang kecil untuk ditukar dengan gelombang opini—ROI-nya jauh lebih tinggi daripada iklan yang benar-benar berbayar.

Hayes belakangan ini terus mengakumulasi ETH.

Sejak Juli dia membeli secara berkelanjutan lewat FalconX, lalu sekarang dia mengisi kembali ETHFI. Ini menunjukkan bahwa sikapnya secara keseluruhan terhadap ekosistem Ethereum sedang berubah.

Dari sebelumnya berteriak minta masuk lalu langsung distribusi, sampai sekarang membangun posisi di sisi kiri secara diam-diam—kemungkinan strategi orang ini sedang disesuaikan.

Sekarang Hayes kembali terjun, apakah dia merasa jalurnya akan pulih, atau murni karena ETHFI sudah masuk ke Hyperliquid?

Saya lebih cenderung pada yang kedua. Logika posisi Hayes dari dulu bukan "fundamental koin ini bagus", melainkan "apakah koin ini punya tempat di ekosistem yang saya dorong". Karena ETHFI sudah masuk Hyperliquid perpetual, berarti dia punya tempat, jadi dia perlu mengalokasikan.

Tapi para trader ritel harus hati-hati: operasi pemain selevel Hayes itu bersifat berlapis. Orasi/pengumuman open call itu satu lapisan, operasi on-chain itu lapisan lain, dan posisi besar yang sebenarnya mungkin ada di tempat lain. 1,17 juta ini yang ditunjukkan ke kamu; bagian yang tidak terlihatlah yang menjadi penilaian sesungguhnya.

10 bulan 138 juta HYPE 38,6 “cut” beli lalu posisi naik sampai sekarang 80 “cut” untung mengambang 57 juta

Angka ini aku baca berulang kali, tiga kali. Nggak salah. Tapi yang paling bikin merinding bukan berapa dia dapat untung—melainkan di tengah perjalanan, dia sempat mengalami floating loss terbesar hampir 20 juta, dan belum jual.

20 juta dolar. Kalau dirupiahkan lebih dari 1 miliar. Floating loss, belum dijual. Biaya pendanaan tetap dibayar: 4,98 juta—hampir 5 juta—dikeluarkan dalam 10 bulan tanpa berkedip.

Pasar kayak naik turun roller coaster, orang ini cuma mengunci HYPE, tidak bergerak sama sekali. Namanya apa? Diamond hands. Bukan—ini titanium alloy hands.

Lihat cara dia mengelola posisinya. Setelah 16 Juni, setiap kali harga naik dia menarik profit yang mengambang sebagai margin. Harga likuidasi digeser naik ke 53,39. Ini cerdas. Bukan cuma “bodoh-hold”—tapi memakai profit untuk menambah bantalan keamanan. Dalam 10 bulan hanya tarik margin, tidak pindah posisi. Arah tetap sama. Biaya pendanaan tetap dibayar. Ketahanan ini bukan yang dimiliki orang kebanyakan.

Sebelum Robinhood rilis, 5 jam sebelumnya dia mulai build position. Banyak orang bilang itu karena ada info orang dalam. Menurutku... mungkin memang ada. Tapi tetap saja, kalau bisa bertahan 10 bulan, itu kemampuan. Kamu tahu berapa banyak orang yang dapat untung dari info orang dalam, lalu karena serakah malah merugi balik lagi? Orang ini bisa bertahan, dan masih bisa mengelola secara dinamis—artinya bukan cuma punya informasi, tapi juga punya disiplin.

Sekarang HYPE tembus rekor baru, nilai posisi 110 juta dolar. Short terbesar di-chain kemungkinan sudah meledak (liquidation). Di bulan Mei, short masih floating loss 35,6 juta. Sekarang perkiraannya lebih parah. Dalam adu nasib ini, pihak long menang—dan menangnya sangat telak.

Tapi kenapa dia tidak langsung ambil profit (take profit) saja? Untung floating 57 juta dolar, lebih dari 400-an juta yuan—aku yakin aku sudah kabur dari dulu. Beli rumah, beli mobil, itu lebih enak, kan? Mungkin ini selisihku dengan para bos.

Mereka punya pandangan jauh ke depan, atau... mungkin mereka memang nggak kekurangan 400-an juta itu

Trump menjual Coinbase pada bulan Juni, menjual Strategy.
Namun di tempat umum dia berteriak, “AS harus menjadi negara adidaya Bitcoin”.
Mulut Trump: Bitcoin adalah cadangan strategis, crypto adalah masa depan.
Dompet Trump: Coinbase dijual dalam tiga kali, Strategy dalam dua kali, totalnya mengurangi sekitar 500 ribu dolar. Lalu sisa uangnya dipakai untuk beli sedikit Robinhood, lebih dari 10 ribu dolar—seolah beli sayur.
Lebih dari 1.000 transaksi, totalnya bisa sampai 260 juta, porsi yang terkait kripto justru rendah sekali. Artinya apa? Artinya dalam penataan aset Trump yang sebenarnya, saham kripto itu cuma produk sampingan. Dia menggaungkan dengan suara sangat keras, tapi ternyata tidak bertaruh banyak.
Kalau begitu, kenapa masih menjual? Titik waktunya terlalu pas. Bulan Juni tepat di sekitar penandatanganan undang-undang GENIUS, SEC sedang mendorong tokenisasi saham, dan di dunia koin—semua orang heboh, merasa musim semi kepatuhan sudah tiba.
Hasilnya, dia melakukan pengurangan di titik tertinggi. Ini bukan pesimisme terhadap nilai jangka panjang kripto, tapi arbitrase jangka pendek—setelah kabar baik kebijakan habis, sahamnya naik, lalu waktunya jual.
Warga ritel mendengar Trump mendukung Bitcoin, lalu langsung masuk membeli Coinbase, membeli Strategy, membeli saham penambang.
Ternyata presiden itu sendiri di bulan Juni sudah “membuang barang”. Setelah para ritel jadi penadah, kira-kira menyusul musim laporan keuangan, data makro, dan perubahan regulasi—harga saham pun terkoreksi, dan yang terjebak adalah orang-orang yang masuk karena slogan.
Pembelian kecil di Robinhood itu sebenarnya agak menarik. Nominalnya kecil sampai bisa diabaikan, tapi arahnya adalah penambahan posisi.
Robinhood dan Coinbase adalah musuh bebuyutan, sama-sama berebut “gerbang” para ritel. Dan dalam narasi tokenisasi, posisi Robinhood lebih dulu. Trump menjual Coinbase dan membeli Robinhood, mungkin dia sedang berjudi pada “tren kepatuhan berikutnya” yang beralih dari bursa ke broker+infrastruktur on-chain.
Beberapa transaksi kripto ini dalam total transaksi Trump senilai 260 juta dolar, bahkan tidak sampai “sepersekian pun”.
Sikap asli presiden itu bukan dilihat dari apa yang dia teriakkan di Twitter, tapi dari bagaimana dia mengatur rekeningnya. Bisa teriak dukung tiap hari, tapi dalam penataan uang sungguhan, crypto cuma lauk pendamping.

19,178 miliar. Angka net inflow Bitcoin spot ETF minggu ini—saya membacanya berulang kali sampai tiga kali.

Ini adalah rekor tertinggi untuk peningkatan mingguan sejak “1011 flash crash”.

Maksudnya apa?

Setelah flash crash pada bulan Oktober lalu, dana institusi seperti “melihat hantu”—selama hampir sepuluh bulan berturut-turut, mereka sama ada menunggu atau kabur. Dua minggu lalu, inflow mingguannya hanya 75,50 juta; dibandingkan sekarang, bahkan pecahan pun tidak seberapa. Ini bukan sekadar inersia sentimen—ini air mengalir yang kembali.

Yang lebih menarik lagi adalah ETH. Ethereum spot ETF masuk bersamaan sebesar 692,6 juta, porsinya lebih dari sepertiga dibanding Bitcoin.

Dulu, bagaimana perlakuan untuk ETH ETF? Tersalip oleh Bitcoin, tidak disukai institusi. Baru pada pertengahan Juli mencapai level “jutaan”—rasanya seperti memberi makan pengemis. Sekarang tiba-tiba volumenya melejit. Artinya apa? Artinya institusi bukan sedang membeli BTC untuk menghindari risiko, melainkan sedang membuka kembali eksposur alokasi terhadap seluruh aset digital.

Kalau hanya membeli BTC, itu logika “di masa kacau beli emas”—dunia kripto hanya menjadi pengganti emas.

Tapi membeli BTC dan ETH sekaligus berarti menjadikan crypto sebagai sebuah kelas aset untuk dialokasikan, seperti menata saham, obligasi, atau komoditas.

Isyarat di baliknya—jauh lebih penting daripada naik-turunnya harga.

Tapi jangan buru-buru teriak “bull market sudah kembali”.

Dalam interpretasi AI BlockBeats, ada sebuah peringatan—setelah lonjakan masuk harian sebesar 1,1901 miliar pada Oktober 2025, dana kemudian beralih menjadi net outflow beruntun. Sifat dana ETF seperti denyut nadi: datang cepat, pergi juga cepat. Apakah data minggu ini benar-benar menunjukkan pembalikan tren, masih perlu dilihat beberapa minggu ke depan. Tapi setidaknya, ini menunjukkan bahwa masa menunggu hampir sepuluh bulan setelah flash crash telah berakhir.

Uang institusi sudah kembali. Lalu uang ritel?

Masih meledak di kontrak

Minggu ini Bitcoin naik 22%, pihak short dihancurkan sampai 2,7 miliar

Setiap kali pasar memulai gelombang besar, naskahnya selalu seperti ini.

Arthur Hayes kembali lagi meneriakkan sinyal trading; kali ini targetnya adalah ETH.
"ETH adalah altcoin papan atas yang paling dibenci di pasar"; "posisi terbesar di luar Bitcoin"; "jika menembus 3000 maka langsung jalan, dan tak lama akan melewati 5000"; "target akhir tahun sangat mungkin tercapai". Kedengarannya bikin semangat, ya? Tapi jangan buru-buru all-in dulu—lihat dulu apa yang si Old Bro ini lakukan belakangan.
Di interpretasi AI BlockBeats, ada satu detail—pada 19 Desember, Hayes baru saja memindahkan 508 ETH ke Galaxy Digital.

Coba pikirkan: di satu sisi dia di podcast bilang "tembus 3000 baru mulai", di sisi lain dia memindahkan koin ke bursa. Ini mau ngapain? Tambah posisi? Atau sekalian menyiapkan jalur untuk distribusi/keluar sebelum waktunya?
Tentu, kamu juga bisa bilang, memindahkan koin ke bursa belum tentu berarti menjual—bisa juga untuk mengelola dana, untuk kolateral, atau untuk lindung nilai.

Tapi di dunia kripto, para old timer semuanya paham: mulut para big shot dan dompet mereka sering kali dua hal yang berbeda. Maelstrom fund yang dia kelola memang bisa jadi menumpuk ETH dalam porsi besar, tapi apakah posisi fund dan aksi pribadinya itu sama?

Mari bahas logikanya. Hayes bilang: "karena kenaikan di siklus kali ini tidak besar, jadi ruang untuk mengejar ketinggalan masih luas". Kedengarannya masuk akal, tapi di kripto tidak pernah semata soal logika. Kenapa putaran ini ETH malah tidak bisa naik? Layer2 mengalihkan arus, narasi diperebutkan oleh blockchain baru seperti Solana dan Sui; di pihak ETH fund juga masih adu argumen internal, upgrade ditunda-tunda.

Institusi memang membeli ETH, tapi belinya tidak terlalu agresif; retail juga makin tidak tertarik—Gas mahal, pengalaman kurang baik, dan efek menghasilkan profit kalah pamor dibanding meme coin.

Hayes bilang: "begitu tembus 3000, kereta balasan yang memperkuat diri akan berangkat". Kalau aku terjemahkan: 3000 itu adalah batas psikologis; kalau ditembus, akan FOMO; setelah FOMO, akan ada penguatan diri—semakin naik, semakin beli. Logika ini tidak salah, tapi syaratnya harus tembus dulu. Masalahnya, ETH sekarang masih kurang sepotong untuk mencapai 3000. Kalau tidak tembus gimana? Kereta itu akan selamanya tertahan di stasiun.

Dan kata "paling dibenci" itu menarik juga. Hayes sendiri mengakui bahwa ETH dibenci orang, lalu kenapa dia tetap menumpuk? Karena dia berjudi: "dibenci sampai titik ekstrem justru berpotensi berbalik".

Tapi di kripto juga ada kemungkinan lain—orang-orang bukan membenci, mereka memang sudah tidak suka main. Dana pindah ke BTC, pindah ke Solana, pindah ke koin konsep AI; ETH jadi si nomor dua yang "dimakan rasanya hambar, ditinggalkan juga sayang". #ETH大涨 $ETH

Dalam seminggu naik 22%, short squeeze menghabisi short senilai 2,7 miliar, tapi Lucy Gazmararian bilang: masih ada satu ronde terakhir pembersihan, lalu turun lagi 20%.

Gadis ini adalah pendiri Token Bay Capital. Ia mengatakan pasar sebelumnya sangat terleveraj untuk aksi short, dan para pelaku short itu sudah “dihabisi”. Namun menurut pola siklus, sebelum bear market benar-benar berakhir biasanya masih ada satu penurunan terakhir, besarnya kira-kira 20%. Hitung saja: 76943 turun 20% kira-kira jadi sekitar 61500. Artinya, minggu ini naiknya seperti “naik angin”—mungkin masih harus dibayar kembali.

Kata aslinya: "Tetap berpegang pada logika investasi jangka panjang; Bitcoin adalah bentuk pertarungan melawan penurunan nilai mata uang." Ucapannya terdengar indah, tapi makna terselubungnya adalah: untuk jangka pendek jangan asal bermain. Sekarang masih taman hiburan dengan volatilitas tinggi—alat untuk taruhan dua arah banyak sekali, dan ketika retail masuk, itu sama saja “memberi” uang.

Kekuatan pendorong utama dari kenaikan kali ini sebenarnya adalah campur tangan Departemen Keuangan AS terhadap pasar obligasi. Imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang ditekan, sehingga aset berisiko kompak memulihkan diri. Tapi ini bukan perbaikan fundamental di kripto, melainkan lingkungan makro yang sementara bernapas lega. Di sisi CLARITY, masih terus didorong, tapi peluang lolosnya "relatif sangat kecil". Kalau RUU itu kandas, tenaga pendorong kenaikan ini mungkin ikut hilang.

Lihat juga datanya: puncak Bitcoin tahun ini di bulan Januari 94820, sementara puncak tertinggi historis pada Oktober tahun lalu 126198. Sekarang di 76943, bahkan belum kembali ke level puncak tahun ini, apalagi menyentuh rekor tertinggi sepanjang masa. Kenaikan mingguan 22% memang terdengar menakutkan, tapi jika ditempatkan pada siklus yang lebih besar, itu mungkin hanya sebuah rebound.

Di kripto ada satu aturan lama: kebanyakan orang mengira bull market sudah kembali, padahal sebenarnya masih bear market. Kebanyakan orang saat putus asa memotong kerugian, bull market justru diam-diam mulai. Sekarang para short sudah disapu bersih, sentimen pasar sedang tinggi—tapi Lucy bilang masih ada penurunan terakhir. Anda percaya dia, atau percaya candle chart (K-line)?
$BTC #BTC突破$72000

Ekspor Korea Selatan pada Agustus melonjak 56%, separuhnya dari chip.
Hampir tumbuh 2 kali lipat, mencapai 26 miliar dolar.
Angka ini saya tidak begitu mengerti, tapi saya benar-benar terkejut.
Seberapa ganas kebutuhan komputasi AI global? Ekspor chip Korea Selatan memberi jawabannya.
Ekspor ke Tiongkok bahkan berlipat dua—siapa yang bilang de-coupling?
Apakah Anda punya posisi semikonduktor? #美光拟投100亿美元建研究实验室 $MU

Satu kuartal rugi 123 miliar, OpenAI ini seperti membakar uang investor untuk kembang api.
Pendapatan Q2 67 miliar, naik 18% secara berurutan (QoQ), terdengar bagus. Tapi rugi operasional 123 miliar, lebih besar 30 miliar dibanding Q1 tahun lalu yang 93 miliar. Pendapatan naik 18%, kerugian naik 32%—jika dihitung ROI-nya, hasilnya negatif, dan makin lama makin negatif. Kalau ini terjadi di industri-industri tradisional mana pun, perusahaan seperti ini pasti sudah diusir oleh para investor. Tapi OpenAI tidak sama; ini AI—ini OpenAI—ini Sam Altman—jadi mereka masih bisa terus menggalang dana, terus membakar uang, terus membuat janji manis.
Namun kue yang digambarkan makin besar, isinya justru makin tipis. Pendapatan Anthropic di Q2 115 miliar, dobel, dan mereka sudah untung. Kenaikan performa Micron juga semuanya berada di atas OpenAI. Pertumbuhan pengguna ChatGPT melambat, sementara Claude Code justru “membantai” di kalangan programmer. OpenAI yang dulu “menentukan arah pasar”, kini berubah jadi “ditentukan oleh pasar”.
Karyawan eksekutif yang pergi justru makin memperjelas. Denise Dresser, Chief Revenue Officer, menjabat kurang dari setahun lalu mundur. Brad Lightcap dan Fidji Simo juga pergi. Jika sebuah perusahaan bisnisnya benar-benar sedang naik daun, apakah para eksekutif akan berebut keluar kerja? Tidak akan. Gelombang pengunduran diri menunjukkan adanya perbedaan pandangan di internal tentang arah ke depan, atau kurang percaya pada prospek IPO. Terutama karena OpenAI pada Juni mengajukan berkas secara rahasia—mereka berencana IPO pada 2027. Tapi kalau kinerja seperti ini dibawa keluar, bagaimana mereka menjelaskan saat roadshow? “Kami rugi 123 miliar per kuartal, tapi percayalah pada kami bahwa kami akan untung di masa depan”?
Yang lebih magis lagi: NVIDIA senilai 600 miliar. OpenAI berjanji sampai 2030 akan men-deploy infrastruktur AI NVIDIA sebesar 12 gigawatt, yang menghadirkan peluang bisnis komputasi senilai 600 miliar dolar. Angkanya terdengar gila besar, tapi syaratnya OpenAI bisa bertahan sampai 2030, dan bisa memenuhi janji pertumbuhan itu. Kalau mereka terus membakar uang dengan kecepatan seperti ini, pada akhirnya investor pasti akan bertanya: 123 miliar kerugian itu “membakar” apa yang jadi parit pertahanan? GPT-5.6? Tapi Claude dari Anthropic juga terus berkembang, dan mereka tidak merugi sebesar itu.
Kondisi OpenAI saat ini mirip dengan Uber dulu—pertumbuhan cepat, kerugian besar, gejolak manajemen, dan pesaing mengejar ketat. Uber kemudian berhasil bertahan, tapi itu karena monopoli global dan efek skala. Apakah OpenAI punya itu? Di arena model-model besar, tidak ada efek jaringan. Pengguna hari ini pakai ChatGPT, besok bisa pindah ke Claude—biaya pergantian hampir nol.
Sam Altman mengatakan pertumbuhan Q3 akan membaik lagi. Saat Anthropic mungkin sudah IPO bulan Oktober tahun ini, sedangkan OpenAI baru pada 2027—dua tahun di antaranya cukup untuk mengubah banyak hal. $NVDAB

Walmart baru saja menerima “amplop” senilai 2,9 miliar dolar, lalu langsung berkata uang itu akan dipakai sepenuhnya untuk menurunkan harga.

2,9 miliar dolar ini berasal dari pengembalian bea tarif. CFO Renney mengungkapkan saat ini masih ada kurang dari 100 juta dolar yang belum kembali. Namun yang terpenting bukan jumlah uangnya, melainkan bagaimana Walmart berencana menggunakannya—dimasukkan seluruhnya ke harga barang. Efeknya sudah bisa terlihat pada kuartal ketiga. Coba pikirkan: ini bukan untuk mengejar laba, ini untuk membeli pangsa pasar.
Q2 pendapatan mencapai 187,9 miliar dolar, penjualan e-commerce naik 23%, dan penjualan toko yang sama naik 2,6%. Tetapi laba bersih justru menurun, dari 7,03 miliar dolar tahun lalu menjadi 6,37 miliar. Laba berkurang, tapi panduan (guidance) justru dinaikkan—karena Wall Street sudah paham: Walmart sedang menukar laba jangka pendek demi merebut pangsa pasar jangka panjang. Pengembalian 2,9 miliar + penurunan harga untuk seluruh kategori barang. Dengan kombinasi ini, bagaimana Costco, Target, dan Kroger harus merespons?

Yang lebih “keras” lagi adalah perubahan struktur pelanggan. Dulu Walmart adalah supermarket untuk segmen masyarakat berpenghasilan menengah ke bawah. Sekarang, pelanggan berpenghasilan tinggi mulai berdatangan. Keanggotaan Walmart+ bertambah secara rekor, toko klub Sam’s naik 8,8%, dan pendapatan iklan melonjak 38%. Angka-angka ini menunjukkan satu hal: ketika inflasi dan harga minyak menekan kantong semua orang, bahkan orang kaya pun mulai merendahkan diri untuk berbelanja di Walmart. Dan begitu datang, mereka akan merasa, “Eh, ternyata lumayan enak.” Lalu mungkin tak akan kembali.

Pernyataan CFO juga menarik: “Gaji riil naik seiring. Konsumen menunjukkan ketahanan. Meski begitu, kami masih ingin menurunkan harga lebih lanjut.” Kalau diterjemahkan: kalian sebenarnya masih mampu, tetapi saya tetap akan menurunkan harga—karena saya harus memutus ‘urat nadi’ kompetitor.

Namun Walmart juga punya masalahnya sendiri. Biaya bahan bakar tahun ini harus lebih banyak dibayar lebih dari 200 juta dolar. Bisnis kesehatan dan perawatan terhambat oleh kebijakan pembatasan harga obat, persediaan naik 6,7%, dan di dalamnya masih ada banyak barang kelas atas—ini menunjukkan Walmart sedang berjudi pada sebuah tren: penurunan kelas konsumsi bukan sementara, melainkan struktural. Mereka memakai stok kelas atas untuk menarik orang kaya, sekaligus memakai harga rendah untuk menahan kelompok berpenghasilan rendah—dua sisi sekaligus.

Lonjakan pendapatan iklan sebesar 38% adalah sinyal lain. Walmart sedang beralih dari “menjual barang” menjadi “menjual arus/traffic”. Mereka meniru model flywheel ala Amazon. Semakin banyak penjual pihak ketiga, semakin kaya variasi barang; semakin bernilai keanggotaan, pendapatan iklan pun makin tinggi; lalu semakin banyak penjual yang tertarik. Begitu siklus ini berjalan, Walmart tidak lagi sekadar ritel—melainkan platform.
#沃尔玛 $WMT

Hukuman seumur hidup tanpa pembebasan, tapi bagaimana dengan gedungmu yang terbengkalai itu.

Hari ini Xu Jiayin dijatuhi hukuman seumur hidup tanpa pembebasan, dengan penyitaan seluruh harta benda. Grup Evergrande didenda 8,82 miliar, dan sektor properti didenda 7 miliar. 56 orang ikut masuk, yang terberat 18 tahun, yang teringan 1 tahun 10 bulan.

Kelihatannya seperti kabar baik yang sangat memuaskan, tapi jangan buru-buru bertepuk tangan dulu—lihat detail dalam putusan.

Pengadilan mengatakan bahwa pengembalian ganti rugi atas kerugian didahulukan dibanding denda dan penyitaan harta. Kalimat ini terdengar seperti penenang bagi para investor, tapi masalahnya... Evergrande sudah lama tidak mampu memenuhi kewajiban. Ganti rugi dulu? Ganti rugi apa? Di pembukuan semuanya adalah properti terbengkalai dan aset cangkang yang tak bernilai; aset yang masih punya nilai sudah digadaikan berkali-kali, bahkan ada yang digadaikan berulang. Kalau diutamakan pun, kamu tidak akan dapat beberapa sen.

Ketua CFTC besok akan meluncurkan jurus besar.

Michael Selig melontarkan pernyataan dalam pertemuan kripto di Gedung Putih, dan pada rapat Komite Konsultasi Inovasi besok ia akan membagikan "lebih banyak detail mengenai jalur regulasi di masa depan". Kalimat itu terdengar seperti rutinitas, tapi coba cermati waktunya—pada hari yang sama, CFTC baru saja menjatuhkan sanksi keras kepada dua tokoh kunci FTX dan Alameda, Caroline Ellison dan Gary Wang. Mulai dari persetujuan tambahan, larangan perdagangan selama lima tahun, larangan pendaftaran selama delapan hingga sepuluh tahun, dan juga kewajiban untuk terus bekerja sama dalam penyelidikan.

Di satu sisi, melunasi utang lama saat likuidasi. Di sisi lain, menyusun aturan baru.

Ini bukan kebetulan, ini ritme.

Kasus FTX itu sudah lewat berapa lama?

SBF sudah masuk penjara, tapi CFTC sekarang masih mengejar Ellison dan Wang untuk "terus bekerja sama dalam penyelidikan". Itu artinya apa? Artinya pembukuan buruk FTX belum selesai digali, dan di baliknya kemungkinan ada ikan yang lebih besar lagi. Larangan perdagangan lima tahun dan larangan pendaftaran sepuluh tahun pada dasarnya membuat dua orang ini benar-benar tersingkir dari industri kripto.

Dulu orang merasa kalau sudah bayar denda dan mengaku bersalah, semuanya selesai. Tapi sekarang terlihat bahwa regulator AS berencana memasang satu per satu orang terkait FTX di papan melalui proses hukum.

Namun yang lebih layak diperhatikan adalah rincian "jalur regulasi" besok.

Aksi CFTC belakangan ini sangat padat. Pada hari yang sama, mereka juga mengeluarkan permintaan komentar untuk kontrak derivatif berbasis komputasi. Pasar spot komputasi, risiko manipulasi, dan kontrak futures abadi komputasi—istilah-istilah yang sebelumnya bahkan tak pernah terdengar oleh orang-orang kripto, kini akan resmi diperdagangkan. Apa maksudnya? Kapasitas komputasi untuk penambangan akan diubah menjadi produk keuangan yang bisa diperdagangkan, seperti minyak mentah dan emas.

Sindiran di baliknya sangat jelas:

Dulu kripto adalah wilayah di luar hukum, sekarang CFTC ingin memasukkan semuanya ke dalam kerangka regulasi. Kalau kapasitas komputasi hasil penambangan bisa diperdagangkan, maka mesin tambang, listrik, bahkan seluruh ekosistem PoW akan ikut mengalami finansialisasi. Keuntungannya, dana institusi bisa masuk. Buruknya, ruang arbitrase untuk pedagang ritel akan dipersempit terus-menerus.

Sementara itu, Anthropic juga sedang melakukan langkah besar: plafon kredit bergulirnya menembus lebih dari 10 miliar dolar AS, jelas untuk menyiapkan jalan menuju IPO. Perusahaan induk Claude pun akan IPO. Batas antara AI dan dunia kripto makin kabur. Ke depannya, yang kamu beli bukanlah koin, melainkan komputasi; yang kamu investasikan bukan sekadar proyek, melainkan infrastruktur dasar AI.