Volatilitas Bitcoin (BTC) dalam jangka waktu tahunan telah turun di bawah volatilitas saham teknologi terkemuka, termasuk Tesla, Meta, dan Nvidia, menandakan pertumbuhannya menuju kelas aset yang lebih matang dan stabil.
Bitcoin menjadi lebih stabil dibandingkan banyak saham S&P 500
Pada tanggal 11 Mei, realisasi volatilitas Bitcoin dalam 1 tahun, yang mewakili standar deviasi imbal hasil dari rata-rata imbal hasil pasar, berada di sekitar 44,88%. Sebagai perbandingan, realisasi volatilitas tahunan saham-saham "tujuh luar biasa" seperti Tesla, Meta, dan Nvidia melebihi 50%.
Volatilitas 1 tahun Bitcoin vs. tujuh saham yang luar biasa. Sumber: Bloomberg
Selain itu, Bitcoin menunjukkan volatilitas yang relatif lebih rendah dibandingkan dengan 33 dari sekitar 500 perusahaan dalam indeks S&P 500, kata Fidelity Investment dalam laporan terbarunya.
Terutama:
“Bitcoin sebenarnya kurang fluktuatif dibandingkan 92 saham S&P 500 pada Oktober 2023 ketika menggunakan angka volatilitas historis yang direalisasikan dalam 90 hari. Beberapa dari nama-nama ini juga merupakan saham berkapitalisasi besar dan berkapitalisasi besar.”
Bitcoin vs. Perusahaan S&P 500 Volatilitas 360 hari. Sumber: Bloomberg Bitcoin mencerminkan pola volatilitas emas
Volatilitas tahunan Bitcoin pada tahun-tahun awal berdirinya adalah lebih dari 200%, sebuah tren yang umum terjadi pada kelas aset baru dengan arus masuk modal yang lebih tinggi. Hal ini karena aliran masuk ini mewakili proporsi yang lebih kecil dari total basis modal.
Akibatnya, investasi baru cenderung tidak secara signifikan mempengaruhi harga pasar atau keputusan pembeli dan penjual marjinal, seperti yang diilustrasikan dalam grafik volatilitas jangka panjang Bitcoin di bawah ini, yang menunjukkan stabilisasi volatilitas secara bertahap dari waktu ke waktu dengan garis regresi yang miring ke bawah.
Bitcoin menyadari volatilitas vs. kapitalisasi pasar. Sumber: Glassnode
Pola volatilitas Bitcoin baru-baru ini sangat mirip dengan emas pada tahun-tahun awal perdagangannya. Seperti emas, Bitcoin telah mengalami periode penemuan harga, yang awalnya ditandai dengan volatilitas tinggi, yang secara bertahap mereda seiring dengan semakin matangnya pasar.
Harga emas melonjak seiring dengan inflasi setelah pemisahannya dari dolar AS pada tahun 1971 dan legalisasi kepemilikan pribadi pada tahun 1974. Akibatnya, volatilitas logam mulia mencapai lebih dari 80 pada awal tahun 1970an—hampir dua kali lipat dibandingkan Bitcoin pada bulan April 2024.
Harga emas dan volatilitas historis. Sumber: Bloomberg
Namun, karena emas menjadi kelas aset mapan dengan kisaran harga yang lebih stabil, volatilitasnya pun menurun. Kesamaan ini menunjukkan bahwa, seperti emas, Bitcoin sedang bertransisi menuju kelas aset yang lebih stabil karena lebih terintegrasi ke dalam lanskap keuangan yang lebih luas.
Terkait: Bitcoin mengambil alih emas dalam alokasi portofolio investor — JPMorgan
Salah satu bukti utama muncul dengan membandingkan volatilitas tahunan Bitcoin sekitar 44% pada harga tertinggi saat ini di atas $60,000 dengan sekitar 80% tiga tahun lalu ketika harga berada pada level yang sama.
“Hal ini mungkin menunjukkan semakin besarnya keyakinan bahwa Bitcoin semakin matang, yang semakin dipercepat dengan persetujuan penting dari beberapa produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin di AS,” ujar peneliti Fidelity, Zack Wainwright, sambil menambahkan:
“Bitcoin hampir setengah dari volatilitasnya pada tahun 2024 sebesar $60.000 jika dibandingkan dengan tahun 2021. Jika digabungkan, sebuah tesis yang mengarah ke semakin besarnya penerimaan Bitcoin karena potensi kematangannya mulai muncul.”
Harga BTC utama melonjak?
Menariknya, periode volatilitas realisasi Bitcoin tahunan yang lebih rendah telah mendahului kenaikan harga yang besar. Dengan kata lain, sentimen akumulasi di kalangan investor Bitcoin lama dan baru cenderung meningkat ketika harga stabil.
Bitcoin merealisasikan volatilitas vs. harga secara tahunan. Sumber: Glassnode
Volatilitas Bitcoin selama 1 tahun adalah sekitar 43% pada bulan Desember 2023. Sejak itu, harganya telah meningkat sekitar 75%, hal ini semakin terbantu oleh permintaan ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat. Pada 11 Mei, ETF ini telah menarik $11,68 miliar secara kumulatif.
Temukan arus masuk kumulatif Bitcoin ETF. Sumber: Investor Farside
Robert Mitchnick, kepala aset digital untuk BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia, mencatat bahwa dalam beberapa bulan mendatang kemungkinan akan ada pemain-pemain penting seperti dana kekayaan negara, dana pensiun, dan dana abadi yang terlibat dengan ETF Bitcoin spot.
Investor institusi biasanya memiliki protokol manajemen risiko yang ketat. Volatilitas yang lebih rendah pada suatu kelas aset berarti imbal hasil yang lebih dapat diprediksi dan stabil, sehingga lebih selaras dengan strategi investasi mereka.
Terkait: 39% investor institusi Kanada memiliki eksposur terhadap kripto: KPMG
“Sangat penting untuk diingat bahwa ini memerlukan waktu; perusahaan-perusahaan ini baru mulai melakukan uji tuntas,” analis pasar independen Scott Melker berpendapat, sambil menambahkan:
“Banjir uang institusional secara besar-besaran yang akan mendorong bitcoin ke titik tertinggi sepanjang masa.”
Melker memperkirakan harga BTC akan naik menuju kisaran $100,000-150,000 karena antisipasi arus masuk ETF.
Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.
