Cointelegraph

A weakening US dollar could give crypto the “green light” and help extend the industry’s rally, says Real Vision founder Raoul Pal.
He tells Cointelegraph on the latest episode of Trade Secrets that higher bond yields and the strong dollar are keeping liquidity from flowing freely.
“If they can engineer the dollar lower, then we get a green light for further movement in crypto,” he says. “I don’t want to get overly excited, so I haven’t got a full green light on everything.”
The US Dollar Index has been trading at the year’s highest levels. Source: TradingView
However he believes Bitcoin will miss out of much of the crypto economic activity generated by AI agents, which is likely to flow to smart contract platforms like Ethereum and Solana.
Pal is among the most experienced high profile crypto analysts, having worked in hedge fund sales at Goldman Sachs in Europe and co-managed a global macro fund at GLG Partners. He launched the research platform Global Macro Investor in 2005 and co-founded financial media Real Vision in 2014.
Pal says he first bought Bitcoin in 2013, after applying a gold-based valuation framework to the cryptocurrency.
An AI pause could help crypto catch up
Bitcoin’s cycle recovery arguably came between Aug. 19 and Aug. 25 when BTC rose about 25% to $80,000. Interestingly, over that period, AI bellwether stock Nvidia notched up seven consecutive losing sessions.
Pal says pauses in the AI trade have allowed capital to rotate into crypto.
“You can tell there’s this sort of rotation for liquidity that’s around right now, which means it’s not abundant yet,” he says.
Bitcoin rallied while Nvidia shares fell in August. Source: TradingView
While AI has been competing with crypto for funds, an AI crash would be an unwelcome prospect, as a bursting bubble would indicate that liquidity is being “sucked out of the system,” while threatening the conditions crypto needs to rise.
“Things don’t go bust if liquidity is plentiful,” Pal says.
His preferred outcome would be a weaker dollar, a steeper yield curve and banks expanding the money supply through increased lending.
However, borrowing costs have been moving higher. The US 10-year Treasury yield climbed to 5.29% in September, while the Fed raised its benchmark rate by a quarter-point.
If those conditions don’t materialize, Pal’s “second best scenario” is for AI stocks to trade sideways, which would allow capital to rotate into crypto.
AI agents could bring more business to Ethereum and Solana
AI agents can now pay to access web content using stablecoins through a feature that Amazon Web Services introduced in June. Coinbase handles payment verification and settlement through its x402 protocol, with USDC on Base among the supported payment options.
Pal says agents could eventually raise the money they need to operate, by issuing tokens to fund projects that could last “a week, a month, a year,” then carrying out the work and generating returns.
He says Ethereum and Solana could attract more activity as software uses their smart contracts to transact.
“My guess is they’ll get more adoption over time as AI uses them,” he says.
Solana needs more than activity to overtake Ethereum
Ethereum’s greater concentration of capital makes Pal cautious about claims Solana will overtake it in market value, despite his enthusiasm for both networks.
Multicoin Capital co-founder Kyle Samani predicted on Trade Secrets last month that SOL would surpass Ether’s market capitalization “this market cycle.”
Samani “needs to hold his horses a little bit,” Pal says, even though he acknowledged that it is possible.
The networks are ahead of each other on different metrics. Solana recorded around 3.2 million active addresses over the preceding 24 hours on Monday, compared with Ethereum’s 387,000, according to DefiLlama. But Ethereum has about $54.4 billion in decentralized finance protocols, which is far ahead of Solana’s $6.7 billion.
Pal compares the networks using what he calls “economic density,” dividing total value locked by active users. He says Ethereum attracts more capital relative to its user count, and Solana’s activity involves smaller amounts.
“Solana’s core activity is speculation,” he says. “It’s just smaller clip sizes.”
Pal says he has stopped giving public price targets because his forecasts get clipped and recirculated online. He describes million-dollar Bitcoin by 2030 as a “meme” reflecting growing adoption, ETF interest and Bitcoin’s use as collateral.
“Does it make a million bucks? I don’t know, but certainly by 2032, yeah, I don’t have an issue with that.”
Magazine: Former SEC boss made AI Czar, Bitcoin may hit $600K this cycle: Hodler’s Digest

Cross-border payments platform Conduit Technology alleged that stablecoin issuer Tether froze $2.76 million in USDt (USDT) without explanation in September 2025.
In a complaint filed in the US District Court for the Southern District of New York on Monday, Conduit said that Tether froze funds belonging to the company to which it had “no legal entitlement” and “no claim.” The company said it began holding USDt as part of its digital treasury wallet in May 2025, alleging that Tether froze all $2.76 million of the stablecoin in September with “no justification” — an action Conduit claimed “materially impacted its business.”
“The funds are unequivocally Conduit’s, but Tether has taken them and is denying Conduit access to them,” alleged Conduit in the complaint, adding: “Tether is not allowed to take money from businesses just because they chose to store that money in Tether’s currency.”
According to the lawsuit, the freezing was connected to a Brazilian federal police investigation launched in 2024 into the financial intermediary Bull Intermediação de Negócios and Onix. Tether allegedly identified Conduit’s treasury wallet as tied to the companies “on its own initiative using its own criteria,” freezing the $2.76 million on Sept. 24, 2025.
Conduit said it had repeatedly asked Tether to unfreeze the funds, but the company had not done so as of Monday. Cointelegraph reached out to Tether for comment on the lawsuit but did not receive an immediate response.
The lawsuit came about a month after two Thai nationals sued Tether for allegedly freezing $42.4 million in USDt following what they called an ”informal request” from US Homeland Security Investigations. The funds were allegedly part of a $61 million pig butchering case filed in US District Court for the Eastern District of North Carolina, which issued a seizure warrant for the USDt in February.

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung Winklevoss dan bertujuan mengikuti harga Zcash telah mengajukan pernyataan pendaftaran kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).
Menurut dokumen pengajuan, Winklevoss Zcash ETF yang diusulkan akan memegang ZEC secara langsung dan berupaya tercatat di Nasdaq Stock Market dengan kode saham WINK.
Winklevoss Asset Services akan menjadi sponsor dana tersebut, sementara afiliasinya, Gemini Trust Company, akan menyimpan aset ZEC milik ETF. Dana tersebut akan mengenakan biaya sponsor tahunan sebesar 0,25% dan tidak akan menggunakan leverage atau derivatif untuk mencapai tujuan investasinya.

Pemerintah Inggris telah menunjuk enam bank besar untuk memimpin penerbitan obligasi pemerintah pertama yang sepenuhnya digital, dengan penerbitan percontohan diperkirakan berlangsung pada kuartal pertama 2027.
Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest, dan RBC Capital Markets ditunjuk sebagai manajer utama bersama untuk Digital Gilt Instrument (DIGIT) setelah proses pengadaan yang kompetitif. Sekretaris Ekonomi untuk Kementerian Keuangan Lucy Rigby mengumumkan penunjukan tersebut pada hari Selasa dalam pidato utama di UK Digital Assets Week.
Bank-bank tersebut akan menyediakan layanan penjaminan emisi, keterlibatan investor, dan distribusi untuk penerbitan percontohan.

Adopsi awal mata uang digital bank sentral Rusia, rubel digital, jauh melampaui perkiraan. Lebih dari 220.000 akun dibuka pada bulan pertamanya, menjadi ujian awal apakah CBDC dapat melampaui program percontohan dan diadopsi secara luas dalam kehidupan nyata.
Seperti dilaporkan Reuters pada Selasa, Wakil Gubernur Bank Sentral Rusia Zulfiya Kakhrumanova mengatakan angka tersebut jauh melampaui sekitar 60.000 akun yang diperkirakan pejabat setelah peluncuran CBDC pada 1 September.
Peluncuran ini berlangsung saat BRICS, blok ekonomi berkembang utama yang mencakup Rusia, Tiongkok, dan India, menjajaki cara menghubungkan CBDC para anggotanya untuk pembayaran lintas batas. Seperti dilaporkan Reuters, Rusia mempercepat pengembangan rubel digital setelah sanksi Barat yang dijatuhkan akibat perang di Ukraina memutus akses negara itu ke sebagian sistem keuangan global dan mempersulit pembayaran dengan mitra dagang utama, termasuk Tiongkok dan India.

Seorang anggota parlemen Carolina Utara telah mengajukan rancangan undang-undang yang bertujuan mencegah para politikus menggunakan platform pasar prediksi untuk berpotensi meraup keuntungan dari pemilihan mereka sendiri.
Pada hari Senin, anggota DPR Don Davis memperkenalkan Undang-Undang Larangan Bertaruh pada Pemilihan Sendiri, yang melarang para kandidat federal, tim kampanye mereka, pasangan, dan anak-anak mereka untuk “membeli, menjual, memperoleh, melepaskan, atau memiliki kontrak” terkait pemilihan mereka. Davis mengatakan bahwa rancangan undang-undang itu dirancang untuk mencegah campur tangan pasar, perdagangan orang dalam, dan para anggota parlemen “meraup keuntungan” dari pemilihan, dengan usulan denda perdata sebesar $10.000 untuk setiap pelanggaran atau tiga kali lipat dari potensi keuntungan finansial.

Menurut survei terbaru CoinShares, mayoritas investor kaya di tujuh negara dengan perekonomian terbesar memiliki aset digital, dengan kripto menyumbang rata-rata sekitar 10% dari portofolio mereka.
Survei tersebut mencakup 2.230 investor dengan aset yang dapat diinvestasikan minimal $500.000 di AS, Inggris, Prancis, Jerman, Italia, Swedia, dan Swiss. Kepemilikan aset digital berkisar dari 54% di Swedia hingga sekitar 70% di AS, Inggris, Jerman, dan Swiss.
Setidaknya 85% investor aset digital saat ini di lima dari tujuh negara mengatakan mereka berencana meningkatkan eksposur mereka pada 2026, dengan angka mencapai 91% di AS, Inggris, dan Jerman.

Bitcoin (BTC) terus bergerak di kisaran $86.000 pada Selasa, sementara pasar saham AS mencetak rekor tertinggi baru sepanjang masa.
Poin-poin utama:
Bitcoin berupaya bergerak menuju $87.000, tetapi masih menghadapi tekanan dari likuiditas jual yang terkonsentrasi di sekitar level penting ini.
Pasar saham AS kembali mencetak rekor tertinggi sepanjang masa, dengan Indeks S&P 500 naik 0,8% menjadi 7.835 poin.
Analisis harga BTC menunjukkan simple moving average (SMA) 21 hari di $83.500 sebagai level support penting terdekat.
Bitcoin bergerak dalam kisaran terbatas saat S&P 500 dan Nasdaq mencetak rekor tertinggi baru
Data dari TradingView menunjukkan BTC/USD berupaya kembali ke $87.000 setelah kembali gagal menembus level yang lebih tinggi pada Senin.

Saham platform tokenisasi Securitize melonjak tajam pada Selasa setelah perusahaan mengumumkan kemitraan dengan perusahaan teknologi Korea Selatan, LG CNS, seiring persiapan negara tersebut untuk memperkenalkan kerangka baru bagi efek yang ditokenisasi.
Securitize (SECZ) naik hampir 8% pada perdagangan Selasa pagi, ke sekitar $12,60, mengungguli sebagian besar saham utama yang terkait dengan kripto, sebelum terkoreksi pada pagi harinya. Perusahaan tersebut mulai diperdagangkan di Bursa Efek New York pada Juli setelah merampungkan merger dengan perusahaan akuisisi bertujuan khusus Cantor Equity Partners II.

Seorang anggota dewan eksekutif Bank Sentral Eropa (ECB) memperingatkan bahwa entitas lain dapat menawarkan alternatif jika bank sentral tidak memperkenalkan euro digital, yang berpotensi melemahkan “ketahanan dan kedaulatan moneter” Eropa.
Anggota dewan eksekutif ECB Piero Cipollone mengatakan dalam siaran web MNI Connect pada hari Senin bahwa tanpa “solusi pembayaran digital pan-Eropa yang melayani setiap jenis transaksi sehari-hari,” potensi fragmentasi di berbagai platform tokenisasi dapat meningkat. Ia mengatakan bahwa tujuan bank sentral seharusnya adalah menciptakan euro digital yang dapat dipertukarkan antarbank untuk transaksi sehari-hari.

Ripple Prime akan menyediakan layanan pialang utama multi-aset, kliring, dan pembiayaan kepada dana yang dikelola Brevan Howard, manajer investasi global dengan aset sekitar $35 miliar.
Menurut pengumuman pada hari Selasa, berdasarkan perjanjian yang diperluas, Brevan Howard akan mendapatkan akses ke layanan Ripple Prime di pasar aset tradisional dan digital.
Kesepakatan ini melanjutkan hubungan yang telah terjalin antara kedua perusahaan. Dana yang terafiliasi dengan Brevan Howard berpartisipasi dalam investasi senilai $500 juta di Ripple pada 2025, yang menilai perusahaan tersebut sebesar $40 miliar.

Bursa mata uang kripto OKX menggalang dana dalam jumlah yang tidak diungkapkan dengan valuasi $25 miliar dari mitra dan investornya yang sudah ada.
Putaran pendanaan ini diikuti oleh unit investasi Standard Chartered, SC Ventures, Qube Research & Technologies, Ripple, dan penerbit stablecoin Circle, menurut pengumuman pers OKX pada Selasa yang dibagikan kepada Cointelegraph.
OKX menolak mengungkapkan besaran putaran investasi tersebut.
Pendanaan ini menandai perpanjangan putaran pendanaan yang diumumkan pada Maret, ketika OKX menggalang dana sebesar $200 juta dengan valuasi yang sama dari Intercontinental Exchange (ICE), perusahaan induk New York Stock Exchange.

Pelemahan dolar AS dapat memberi crypto “lampu hijau” dan membantu memperpanjang reli industri ini, kata pendiri Real Vision, Raoul Pal.
Dalam episode terbaru Trade Secrets, ia mengatakan kepada Cointelegraph bahwa imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dan dolar yang kuat menghambat aliran likuiditas.
“Jika mereka bisa membuat dolar melemah, maka crypto akan mendapat lampu hijau untuk bergerak lebih jauh,” katanya. “Saya tidak ingin terlalu bersemangat, jadi saya belum memberikan lampu hijau penuh untuk semuanya.”
Indeks Dolar AS diperdagangkan pada level tertinggi tahun ini. Sumber: TradingView

Opini oleh Andrew M. Cuomo, mantan gubernur New York
Revolusi aset digital telah hadir dan sudah mengubah sistem keuangan kita.
Kita tak lagi mempertanyakan apakah aset digital akan terus berkembang. Aset digital pasti akan terus berkembang. Persoalannya adalah apakah Amerika Serikat akan menetapkan aturan yang jelas dan tahan lama agar aset digital dapat berkembang di sini.
Saat ini, jawabannya adalah tidak.
Undang-Undang CLARITY dimaksudkan untuk menyelesaikan masalah ini. Undang-undang tersebut akan menyediakan kerangka kerja nasional bagi aset digital, memperjelas peran lembaga federal, termasuk Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) serta Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), dan memberi pelaku usaha, investor, serta konsumen pemahaman yang jelas tentang aturan yang berlaku.

Stablecoin Global Dollar (USDG) yang diterbitkan Paxos telah diluncurkan di Arbitrum seiring bergabungnya blockchain tersebut dengan Global Dollar Network.
Menurut pengumuman yang dibagikan kepada Cointelegraph, USDG diterbitkan secara native di Arbitrum One, dengan integrasi di berbagai protokol keuangan terdesentralisasi, termasuk Fluid, Morpho, GMX, dan Maple. Kraken akan mendukung setoran dan penarikan, sementara Stargate akan memungkinkan transfer antara Arbitrum dan blockchain lainnya.
Sebuah proposal yang diajukan kepada ArbitrumDAO akan menjadikan pertumbuhan USDG sebagai tujuan strategis dan menambahkan 100 juta ARB ke program insentif untuk meningkatkan adopsi. Proposal tersebut juga menyerukan penggunaan aset kas Arbitrum untuk mendukung likuiditas USDG, sementara bisnis yang mengintegrasikan stablecoin ini dapat mengajukan permohonan dukungan dari Arbitrum Foundation.

Platform pasar prediksi Polymarket sedang membangun ulang infrastruktur kontrak pintarnya, sebagai langkah awal untuk menghadirkan fitur pasar baru dan kemungkinan ekspansi di luar Polygon.
Polymarket mulai meluncurkan Protocol V2 pada hari Senin, memperkenalkan sistem kontrak pintar baru yang dirancang untuk mendukung berbagai jenis pasar melalui satu bursa, ​​menurut unggahan X oleh Rajath Alex, kepala protokol perusahaan tersebut.
Platform ini sedang menguji sistem tersebut pada sejumlah pasar aktif yang terbatas hingga 30 Oktober, dengan target sementara pada 2 November untuk memindahkan pasar baru ke V2.

Pemerintah Hong Kong menegaskan kembali rencananya untuk mengajukan rancangan undang-undang amandemen sebelum akhir 2026 guna membentuk rezim perizinan untuk layanan perdagangan, kustodian, penasihat, dan pengelolaan aset digital sebagai bagian dari rancangan undang-undang perizinan kripto yang lebih luas.
Sekretaris Jasa Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong, Christopher Hui, mengatakan dalam pengarahan kebijakan pada hari Senin bahwa pemerintah akan mengajukan rancangan undang-undang amandemen “dalam tahun ini” untuk membentuk kerangka yang lebih luas bagi aktivitas aset digital, menurut pernyataan yang dirilis oleh pemerintah Hong Kong.

Analisis terbaru mengungkapkan bahwa arus keluar Bitcoin (BTC) dari bursa kripto terbesar, Binance, mencetak rekor tertinggi dalam beberapa tahun pada akhir September.
Poin-poin utama:
Arus keluar bersih Bitcoin dari Binance melampaui 23.000 BTC pada pekan keempat September, tertinggi dalam lebih dari tiga tahun.
Analisis CryptoQuant menilai peluang BTC/USD untuk menembus kisaran harganya saat ini semakin besar akibatnya.
Paus meningkatkan arus masuk stablecoin ke Binance sebesar 40% sejak pertengahan Agustus.
Cadangan Bitcoin Binance turun hampir 40.000 BTC sejak 20 September
Data dari platform analitik on-chain CryptoQuant menunjukkan bahwa dalam tujuh hari hingga 27 September, arus keluar bersih Binance mencapai 23.137 BTC.

Platform tokenisasi aset dunia nyata Ondo Finance merambah pasar privat dengan menawarkan eksposur tertokenisasi ke sebuah perusahaan kecerdasan buatan yang belum disebutkan namanya dan belum melakukan IPO.
Platform tersebut memperkenalkan Ondo Private Markets, yang menawarkan surat berharga tertokenisasi dengan pembayaran yang dikaitkan dengan nilai yang terealisasi per saham biasa perusahaan yang menjadi acuan dalam peristiwa likuiditas yang memenuhi syarat. Surat berharga ini memberikan eksposur ekonomi tanpa kepemilikan langsung atas saham perusahaan.
Investor yang memenuhi syarat dapat menyimpan surat berharga tersebut di dompet kustodi mandiri atau memperdagangkannya di pasar sekunder kapan saja. Ondo mengatakan surat berharga pertama diperkirakan mulai diperdagangkan minggu ini, disusul produk yang terkait dengan perusahaan di bidang robotika, keamanan siber, bioteknologi, infrastruktur, dan sektor lainnya.

Solana Foundation mengumumkan pada Selasa peluncuran Solana DvP, program penyelesaian sumber terbuka bagi lembaga keuangan yang bertujuan memangkas waktu penyelesaian.
Solana DvP menawarkan antarmuka pemrograman aplikasi sumber terbuka untuk penyelesaian delivery-versus-payment (DvP) di Solana.
Program ini bertujuan memangkas waktu penyelesaian transaksi sekuritas dari satu hingga dua hari menjadi hitungan detik dengan mentransfer aset dan pembayaran dalam satu transaksi yang akan terlaksana sepenuhnya atau tidak berlaku sama sekali, kata Solana Foundation dalam siaran pers. Program ini dirancang untuk menawarkan alternatif yang dapat digunakan kembali oleh lembaga keuangan, sebagai pengganti smart contract yang dibuat khusus.