Goldman Sachs menaikkan peringkat CoreWeave $CRWV menjadi Beli, tetapi pada hari yang sama memangkas target harganya dari 139 menjadi 106.
Peringkat naik, target harga turun—keduanya terjadi dalam satu laporan. Target harga dipangkas 24%, sementara sahamnya turun lebih dalam: dari harga penutupan tertinggi 107.73 pada 12 Agustus menjadi 61.39 pada 16 Oktober, turun 43%. Harga saham yang turun lebih cepat daripada target harga yang dipangkas menghasilkan potensi kenaikan 73% itu.
CRWV naik 6.8% sebelum pasar dibuka, ke 65.55. $CRWVB di Binance adalah versi tokenisasinya.
Alasan Borges bukanlah permintaan AI. Menurutnya, pasar terlalu melebih-lebihkan kenaikan biaya pendanaan dan meremehkan kenaikan pendapatan per megawatt. Pasokan komputasi akan ketat selama 24 bulan ke depan, sehingga ARR per megawatt dan IRR tanpa leverage cenderung naik. Biaya utang paling jauh hanya akan naik 100-200bp sebelum mencapai puncaknya.
Pasar obligasi punya pandangan berbeda. Imbal hasil obligasi 2031 dengan kupon 9.75% naik dari 8.89% pada Mei hingga mencapai puncak 15.7%. Spread sempat mencapai 1,071 basis poin, sementara CDS 5 tahun berada di 1,117 basis poin.
Variabel yang sesungguhnya adalah apakah klaim bahwa «biaya utang sudah mencapai batas atas» bisa bertahan. Jika spread melebar lagi 100 basis poin, angka 106 perlu dihitung ulang.
#BStocks #美股 #CRWV
Peringkat naik, target harga turun—keduanya terjadi dalam satu laporan. Target harga dipangkas 24%, sementara sahamnya turun lebih dalam: dari harga penutupan tertinggi 107.73 pada 12 Agustus menjadi 61.39 pada 16 Oktober, turun 43%. Harga saham yang turun lebih cepat daripada target harga yang dipangkas menghasilkan potensi kenaikan 73% itu.
CRWV naik 6.8% sebelum pasar dibuka, ke 65.55. $CRWVB di Binance adalah versi tokenisasinya.
Alasan Borges bukanlah permintaan AI. Menurutnya, pasar terlalu melebih-lebihkan kenaikan biaya pendanaan dan meremehkan kenaikan pendapatan per megawatt. Pasokan komputasi akan ketat selama 24 bulan ke depan, sehingga ARR per megawatt dan IRR tanpa leverage cenderung naik. Biaya utang paling jauh hanya akan naik 100-200bp sebelum mencapai puncaknya.
Pasar obligasi punya pandangan berbeda. Imbal hasil obligasi 2031 dengan kupon 9.75% naik dari 8.89% pada Mei hingga mencapai puncak 15.7%. Spread sempat mencapai 1,071 basis poin, sementara CDS 5 tahun berada di 1,117 basis poin.
Variabel yang sesungguhnya adalah apakah klaim bahwa «biaya utang sudah mencapai batas atas» bisa bertahan. Jika spread melebar lagi 100 basis poin, angka 106 perlu dihitung ulang.
#BStocks #美股 #CRWV