Yang saya amati dalam tokenisasi bukan sekadar perpindahan aset ke on-chain. Melainkan penemuan harga yang menjadi digital sebelum kepemilikan.
Menurut saya, urutan perubahan dalam infrastruktur keuangan masih disalahpahami. Pasar lebih dulu mendigitalkan eksposur harga, bukan kepemilikan. Produk sintetis dan struktur perpetual sudah dapat menghadirkan pergerakan ekonomi suatu aset ke on-chain, sementara infrastruktur kepemilikan yang sesungguhnya, kustodi, dan penyelesaian transaksi menyusul kemudian.
Hal itu membawa saya pada kesimpulan yang berbeda.
Keunggulan di masa depan mungkin bukan milik platform yang melakukan tokenisasi atas aset terbanyak. Keunggulan itu mungkin justru dimiliki oleh infrastruktur yang mampu menjembatani kesenjangan antara penemuan harga sintetis dan kepemilikan nyata.
Sebab jika penemuan harga terjadi di satu tempat, kepemilikan di tempat lain, dan agunan di tempat yang berbeda lagi, sistemnya tetap terfragmentasi. Saat lapisan-lapisan tersebut semakin menyatu, keuangan on-chain tak lagi sekadar menjadi kategori produk lain, tetapi mulai berperan sebagai infrastruktur pasar yang sesungguhnya.
Bagi saya, persaingan yang sesungguhnya bukan soal saham mana yang akan ditokenisasi berikutnya.
Melainkan siapa yang mampu mendekatkan penemuan harga dan kepemilikan nyata ke lapisan yang sama.
Menurut saya, lapisan keuangan besar berikutnya akan dibangun di sana.
#Tokenization #OnchainFinance #MarketStructure
Menurut saya, urutan perubahan dalam infrastruktur keuangan masih disalahpahami. Pasar lebih dulu mendigitalkan eksposur harga, bukan kepemilikan. Produk sintetis dan struktur perpetual sudah dapat menghadirkan pergerakan ekonomi suatu aset ke on-chain, sementara infrastruktur kepemilikan yang sesungguhnya, kustodi, dan penyelesaian transaksi menyusul kemudian.
Hal itu membawa saya pada kesimpulan yang berbeda.
Keunggulan di masa depan mungkin bukan milik platform yang melakukan tokenisasi atas aset terbanyak. Keunggulan itu mungkin justru dimiliki oleh infrastruktur yang mampu menjembatani kesenjangan antara penemuan harga sintetis dan kepemilikan nyata.
Sebab jika penemuan harga terjadi di satu tempat, kepemilikan di tempat lain, dan agunan di tempat yang berbeda lagi, sistemnya tetap terfragmentasi. Saat lapisan-lapisan tersebut semakin menyatu, keuangan on-chain tak lagi sekadar menjadi kategori produk lain, tetapi mulai berperan sebagai infrastruktur pasar yang sesungguhnya.
Bagi saya, persaingan yang sesungguhnya bukan soal saham mana yang akan ditokenisasi berikutnya.
Melainkan siapa yang mampu mendekatkan penemuan harga dan kepemilikan nyata ke lapisan yang sama.
Menurut saya, lapisan keuangan besar berikutnya akan dibangun di sana.
#Tokenization #OnchainFinance #MarketStructure