Penyesuaian harga The Fed minggu ini semuanya ada di bagian depan kurva, sementara ujung panjang belum mengikuti. Penyelesaian FedWatch hari Selasa menetapkan kenaikan Oktober sebesar 50,9%, dan pembacaan pagi ini setelah PCE Agustus menurunkannya ke 37,1%... masih ada kira-kira satu kali kenaikan yang dipatok hingga Desember dan tidak ada pemotongan hingga Oktober 2027, tetapi pertemuan terdekat justru mulai menunjukkan sinyal.

Obligasi 30 tahun bergerak sebaliknya dan menyentuh 5,61% pada Selasa, level tertingginya sejak 2002. Model ACM milik The Fed New York menempatkan 75% dari kenaikan imbal hasil 10 tahun minggu lalu di term premium, jadi menurut saya ini sebagian besar karena investor meminta kompensasi untuk menanggung durasi, dengan sisi penawaran dan pendanaan terkait AI yang menopangnya.

Untuk $XAU , itu adalah bagian yang ingin saya pantau, karena emas tidak membayar kupon dan imbal hasil yang menjadi saingannya adalah yang jangka panjang; hal yang sama juga berlaku untuk $BTC . Saya ingin melihat stop 30 tahun tidak lagi mencetak rekor baru sebelum saya menganggap Oktober yang lebih lunak sebagai kabar baik untuk apa pun. Mari lihat bagaimana ujung panjang bergerak menjelang payroll Jumat.

#Gold #Bonds #Fed #PCE