Kalau benar ini musim bull, apakah para blockchain yang belum merilis token bisa memanfaatkan momen ini untuk mengejar ketertinggalan?
Bertahan sampai sekarang tapi belum merilis token menurut saya tidak cukup hanya dilihat dari latar belakang pendanaan dan arti TVL. Kuncinya ada pada satu hal: seberapa kuat alasan internal dari pihak proyek untuk harus membuat token rantai baru yang dapat diperdagangkan.
Menurut saya bisa dipilih tiga jenis yang tipikal.
Pertama, tokennya sudah ada secara ekonomi, tinggal diresmikan agar bisa beredar secara publik.
Arc yang paling khas. $ARC Menurut laporan publik, tokennya sudah dipresale ke institusi. Meski Gas menggunakan USDC, tata kelola, partisipasi jaringan, dan kemungkinan keluarnya institusi masih bisa memerlukan token. Yang perlu dipecahkan bukan soal “merilis atau tidak”, melainkan “kapan” dan “bagaimana” merilisnya. Soal apakah investor ritel mendapat bagian, itu kelas yang berbeda.
Kedua, token diperlukan untuk menyelesaikan penukaran/kompensasi komunitas.
Abstract termasuk kategori ini. Sebelumnya mereka menetapkan waktu TGE, dan komunitas juga sudah mengumpulkan XP, aktivitas misi, serta ekspektasi. Untuk rantai berbasis konsumsi, token adalah alat cold-start sekaligus bentuk pertanggungjawaban bagi peserta awal. Masalahnya, waktunya sudah tertunda; ketika bull market kembali, justru semakin perlu memberi penjelasan yang jelas kepada komunitas.
Base juga punya kebutuhan serupa, tapi tingkat urgensinya jauh lebih rendah.
Base membutuhkan token untuk insentif bagi builder, tata kelola ekosistem, dan desentralisasi yang lebih lanjut, namun tidak bergantung pada token untuk menjaga jaringan tetap berjalan. Bahkan tanpa menerbitkan token, Base sudah bisa berjalan. Coinbase juga harus menghadapi keterikatan sebagai perusahaan publik dan batasan regulasi, jadi “ada kebutuhan strategis” tidak otomatis berarti “harus segera merilis”.
Ketiga, produk itu sendiri bisa bertahan lama tanpa merilis token.
Tempo adalah contohnya. Ia bergerak di jalur pembayaran dan infrastruktur keuangan; stablecoin bisa langsung dipakai untuk membayar Gas. Operasional jaringan tidak bergantung pada token yang nilainya fluktuatif. Bull market bisa menaikkan valuasi, tetapi belum tentu mampu menciptakan kebutuhan untuk merilis token.
Jika bull market benar-benar kembali, yang dipercepat terlebih dahulu tidak selalu rantai yang paling kuat, melainkan proyek-proyek yang tidak merilis token akan memengaruhi pendanaan, kepercayaan komunitas, atau penutupan siklus bisnis. Fakta belum merilis token itu sendiri sudah bukan “alpha”; yang menjadi masalah adalah tersumbatnya siklus tertutup tersebut. #Base #ARC #Abstract
Bertahan sampai sekarang tapi belum merilis token menurut saya tidak cukup hanya dilihat dari latar belakang pendanaan dan arti TVL. Kuncinya ada pada satu hal: seberapa kuat alasan internal dari pihak proyek untuk harus membuat token rantai baru yang dapat diperdagangkan.
Menurut saya bisa dipilih tiga jenis yang tipikal.
Pertama, tokennya sudah ada secara ekonomi, tinggal diresmikan agar bisa beredar secara publik.
Arc yang paling khas. $ARC Menurut laporan publik, tokennya sudah dipresale ke institusi. Meski Gas menggunakan USDC, tata kelola, partisipasi jaringan, dan kemungkinan keluarnya institusi masih bisa memerlukan token. Yang perlu dipecahkan bukan soal “merilis atau tidak”, melainkan “kapan” dan “bagaimana” merilisnya. Soal apakah investor ritel mendapat bagian, itu kelas yang berbeda.
Kedua, token diperlukan untuk menyelesaikan penukaran/kompensasi komunitas.
Abstract termasuk kategori ini. Sebelumnya mereka menetapkan waktu TGE, dan komunitas juga sudah mengumpulkan XP, aktivitas misi, serta ekspektasi. Untuk rantai berbasis konsumsi, token adalah alat cold-start sekaligus bentuk pertanggungjawaban bagi peserta awal. Masalahnya, waktunya sudah tertunda; ketika bull market kembali, justru semakin perlu memberi penjelasan yang jelas kepada komunitas.
Base juga punya kebutuhan serupa, tapi tingkat urgensinya jauh lebih rendah.
Base membutuhkan token untuk insentif bagi builder, tata kelola ekosistem, dan desentralisasi yang lebih lanjut, namun tidak bergantung pada token untuk menjaga jaringan tetap berjalan. Bahkan tanpa menerbitkan token, Base sudah bisa berjalan. Coinbase juga harus menghadapi keterikatan sebagai perusahaan publik dan batasan regulasi, jadi “ada kebutuhan strategis” tidak otomatis berarti “harus segera merilis”.
Ketiga, produk itu sendiri bisa bertahan lama tanpa merilis token.
Tempo adalah contohnya. Ia bergerak di jalur pembayaran dan infrastruktur keuangan; stablecoin bisa langsung dipakai untuk membayar Gas. Operasional jaringan tidak bergantung pada token yang nilainya fluktuatif. Bull market bisa menaikkan valuasi, tetapi belum tentu mampu menciptakan kebutuhan untuk merilis token.
Jika bull market benar-benar kembali, yang dipercepat terlebih dahulu tidak selalu rantai yang paling kuat, melainkan proyek-proyek yang tidak merilis token akan memengaruhi pendanaan, kepercayaan komunitas, atau penutupan siklus bisnis. Fakta belum merilis token itu sendiri sudah bukan “alpha”; yang menjadi masalah adalah tersumbatnya siklus tertutup tersebut. #Base #ARC #Abstract
