₿ PINJAMAN PRIVAT TAMPak MULAI TERLIHAT BURUK — DAN BTC BISA MERASAKANNYA 💀
Pasar private credit AS bernilai lebih dari $2T sedang muncul tekanan paling kuat sejak 2017.
Beberapa sinyal yang patut diperhatikan:
→ Median non-accrual rate pada 20 BDC terbesar: 2,8%, naik dari ~2% di akhir Maret
→ Beberapa dana menghadapi redemption requests hingga 40% dari NAV
→ Sementara banyak dana hanya membatasi redemption per kuartal sekitar 5%
→ Pengaturan PIK terus meningkat
→ Fitch mengatakan tingkat gagal bayar telah mencapai level tinggi belakangan ini
Tekanan saat ini banyak terkonsentrasi pada software dan healthcare.
Menurut saya, hal yang paling mengkhawatirkan bukanlah private credit “menyerang langsung” ke Bitcoin, melainkan contagion likuiditas.
Jika tekanan kredit memaksa institusi menjual aset yang paling likuid, BTC bisa terdampak sangat cepat karena diperdagangkan 24/7 dan memiliki likuiditas tinggi.
Tapi ada juga sisi sebaliknya:
Krisis kredit → The Fed harus melonggarkan → likuiditas meningkat → BTC diuntungkan.
Private credit: “We have a liquidity problem.”
Bitcoin: “So… am I the liquidity?” 💀
Menurut saya, ini adalah cerita yang perlu dipantau dalam hal likuiditas dan risk appetite—belum cukup untuk menyimpulkan bahwa tekanan private credit akan membuat BTC turun.
Menurut kalian, apakah The Fed akan menyelamatkan likuiditas sebelum tekanan kredit meluas, atau BTC akan lebih dulu dijual?
#Fed #PrivateCredit
Pasar private credit AS bernilai lebih dari $2T sedang muncul tekanan paling kuat sejak 2017.
Beberapa sinyal yang patut diperhatikan:
→ Median non-accrual rate pada 20 BDC terbesar: 2,8%, naik dari ~2% di akhir Maret
→ Beberapa dana menghadapi redemption requests hingga 40% dari NAV
→ Sementara banyak dana hanya membatasi redemption per kuartal sekitar 5%
→ Pengaturan PIK terus meningkat
→ Fitch mengatakan tingkat gagal bayar telah mencapai level tinggi belakangan ini
Tekanan saat ini banyak terkonsentrasi pada software dan healthcare.
Menurut saya, hal yang paling mengkhawatirkan bukanlah private credit “menyerang langsung” ke Bitcoin, melainkan contagion likuiditas.
Jika tekanan kredit memaksa institusi menjual aset yang paling likuid, BTC bisa terdampak sangat cepat karena diperdagangkan 24/7 dan memiliki likuiditas tinggi.
Tapi ada juga sisi sebaliknya:
Krisis kredit → The Fed harus melonggarkan → likuiditas meningkat → BTC diuntungkan.
Private credit: “We have a liquidity problem.”
Bitcoin: “So… am I the liquidity?” 💀
Menurut saya, ini adalah cerita yang perlu dipantau dalam hal likuiditas dan risk appetite—belum cukup untuk menyimpulkan bahwa tekanan private credit akan membuat BTC turun.
Menurut kalian, apakah The Fed akan menyelamatkan likuiditas sebelum tekanan kredit meluas, atau BTC akan lebih dulu dijual?
#Fed #PrivateCredit