Jika Anda berpikir untuk membeli Bitcoin (BTC), pikirkan lagi: investor yang cerdas mulai menganggap MicroStrategy (MSTR) sebagai perdagangan yang jauh lebih menarik.
Dalam serangkaian posting ke X minggu ini, CEO Blockstream Adam Back berpendapat bahwa saham dalam bisnis perangkat lunak yang bullish pada Bitcoin diperdagangkan dengan diskon besar dibandingkan dengan kepemilikan BTC yang mendasarinya.
MSTR Versus BTC: Mana yang Lebih Baik?
MicroStrategy dimiliki oleh Michael Saylor, seorang penganut Bitcoin yang mengidentifikasi dirinya sebagai penganut Bitcoin yang maksimal, dan merupakan salah satu investor Bitcoin terbesar di dunia. Menurut informasi terbaru Saylor, perusahaan tersebut saat ini memiliki sedikitnya 189.150 BTC senilai $8,09 miliar.
Berdasarkan kapitalisasi pasar perusahaan sebelum mengubah neracanya menjadi Bitcoin, Back memperkirakan nilai bisnis perangkat lunaknya sekitar $2 miliar.
“Jadi, jika Anda bertanya kepada saya, nilai pasar wajarnya adalah sekitar $10,5 miliar hingga $11,5 miliar,” tulis Back to X pada hari Selasa.
“Jadi menurut saya harga MSTR setidaknya harus sekitar $625-$685 (membagi $10,5 – $11,5 juta dengan 16,78 juta saham),” lanjutnya.
MSTR melonjak dari $329 menjadi $685 antara awal dan akhir Q4 2023, bahkan melampaui kenaikan seismik Bitcoin selama periode tersebut.
Kedua aset tersebut menguat di tengah kegembiraan atas peluncuran ETF spot Bitcoin di bursa saham AS, yang berhasil disetujui minggu lalu.
Walaupun BTC dan MSTR anjlok setelah peluncurannya benar-benar terjadi, MSTR mengalami penurunan yang jauh lebih signifikan hingga $482 pada 16 Januari – turun 30% sejak titik tertingginya di awal tahun.
Perusahaan ini sebagian besar telah digunakan oleh investor sebagai proksi untuk ETF hingga tahun ini, karena strateginya menerbitkan saham baru untuk membeli BTC. Peluncuran ETF yang sebenarnya terbukti tidak menguntungkan bagi saham-saham kripto lainnya, seperti Coinbase (COIN; turun 15% tahun ini) dan Cleanspark (CLSK; turun 33% tahun ini).
Apakah MSTR Masih Mahal?
Meskipun terjadi penurunan, para pengkritik posisi Back mengklaim bahwa MSTR mungkin masih diperdagangkan dengan harga premium jika utang perusahaan sebesar $2 miliar diperhitungkan. Back mencatat bahwa utang ini berjangka panjang, dan secara efektif akan "mengembang" seiring waktu.
Menurut perhitungan analis Bitcoin ETF Fred Krueger di X, MSTR akan tetap sedikit berkinerja buruk dibandingkan BTC sendiri jika BTC naik ke $200.000 per koin.
"Tidak akan ada yang mengeluh jika ini terjadi, tetapi kinerjanya masih lebih buruk daripada BTC, dan pasti akan lebih buruk daripada IBIT dengan leverage 1,3x di akun margin," tulisnya, mengacu pada ETF Bitcoin yang baru saja diluncurkan BlackRock.
Secara keseluruhan, MicroStrategy naik 36,11% ($2,14 miliar) pada kepemilikan Bitcoinnya.
Postingan Apakah MicroStrategy (MSTR) Merupakan Pembelian yang Baik? Adam Back Mengatakan Ya muncul pertama kali di CryptoPotato.
