Binance Research | Studi Kasus pada Santander tentang Penerbitan Obligasi Terbaru di Ethereum [Rangkuman]

2019-09-19

HAL-HAL YANG MENJADI KUNCI

  • Santander, salah satu bank Eropa terkemuka, melakukan token obligasi pada blockchain Ethereum dengan nilai total USD 20 juta pada 12 September 2019.

  • Ini mengikuti tokenisasi terbaru pada ikatan blockchain dari lembaga keuangan dan publik seperti Societe Generale (2019) dan pemerintah Austria (2018).

  • Secara khusus, penerbitan obligasi Santander ini dimasukkan ke dalam blockchain melalui proses dua-token yang dilakukan melalui dua dompet:

- Dompet Investor: Merupakan pencetakan uang tokenisasi yang diterima setelah uang nyata ditransfer ke rekening yang ditahan pada off-chain. Setelah investasi, dompet ini menerima unit obligasi yang di tokenisasi.

- Dompet Penerbit: iMenerima uang tokenisasi dari investor yang berpartisipasi dalam pembelian obligasi. Setelah penerbitan obligasi, uang yang dipatok tersebut ditebus dengan uang sungguhan dari rekening yang ditahan pada off-chain.

  • Penerbitan pendapatan tetap pada blockchain memberikan beberapa manfaat bagi investor dan penerbit seperti:

- Pengurangan drastis risiko dari pihak lawan karena adanya kontrak waktu-terkunci dengan menggunakan hash atom.

- Perbaikan operasional menghasilkan pengurangan biaya penerbitan dan eksekusi yang lebih cepat.

- Layanan bernilai tambah seperti perpajakan yang lebih mudah dan peningkatan pengawasan terhadap pemegang utang saat ini.

  • Namun, Santander masih memegang dokumen-dokumen hukum tidak resmi dengan kustodian tepercaya dan tidak menerbitkan surat berharga "asli" di Ethereum. Alih-alih menjadi ikatan 'penerbitan', malah hal itu seperti lebih merupakan sekadar obligasi "tokenisasi".

  • Selain itu, mereka tidak secara terbuka merilis kode sumber kontrak, melebihi beberapa manfaat yang diperkirakan dari penggunaan teknologi blockchain.

  • Namun, manfaat utama dari ini adalah untuk menunjukkan bahwa jaringan tidak terbatas seperti Ethereum juga dapat digunakan untuk operasi keuangan (mis., Pengembangan di masa depan dalam menangani finalitas transaksi dan pelestarian privasi yang berlaku).

  • Akhirnya, obligasi blockchain harus secara bertahap menjadi standar baru dalam industri pendapatan tetap. Masih belum pasti apakah Ethereum (dan blockchain EVM-kompatibel privasi seperti Quorum) telah menangkap tepi untuk penerbitan keamanan keuangan masa depan

Baca laporan lengkapnya dalam bahasa Inggris di tautan ini: Studi Kasus Penerbitan Obligasi Terbaru Santander tentang Ethereum