远山洞见

美股： 0 到 9 个月见顶

大空头又喊崩了，这次能对吗？到底哪些人再信他？

考古了一下

2019 年 Burry 喊「指数基金是新的 CDO」，之后标普又涨了 281%

2021 年喊「史上最大崩盘」，就算 2022 年真跌了，离他喊单位置也先涨了 84%

2023 年 1 月发了一个字 Sell，3 月自己撤回

今年 4 月还做多过微软

外媒专门给他做了个标题「Burry 预测了过去 3 次崩盘中的 12 次」🤣

这次他把个股空头收拢成纳指 100 和 SMH 看跌期权

到期日压在 2027 年 4 月和 6 月，行权价较当时低 20%

喊 0 到 9 个月见顶

真的会对吗？

Ledger 这事已经不是黑天鹅，是黑天鹅群

除了之前我们说的出事之外，这是截至目前新增的。

- 欧洲 MediaMarkt 两台植入物，欧洲全线下架

- 新加坡樟宜机场 Metapod 的 Ledger Flex 被确认植入

一个经销商出事叫意外，全球多个渠道同时出事，那就不是经销商的事了

两大交易所掌门人在推特互撕，被夹在中间的 VIP 该站谁？

我币安 VIP OKX VIP 都是，两家手续费加起来几万 U
看了一天戏，坦白讲我站不出来，也不想站

这事从 CZ 一句「8 亿美元自愿赔偿」开始
Star 发「谁是币圈岳不群」，10 小时 23 万浏览
何一下场从「碰瓷涨粉」一路升级到对方家事、「后宫太监」、「苏北客服中心」
CZ 全程不点名，就甩了一句「过度盯着对手，是做出对方平庸版本的最快方式」
102 万浏览，本轮最高

说实话看完就两个感受
1/ 龙头掌门在 X 对骂到这个程度，让圈外人怎么看我们这个行业
2/ 顶级 KOL 大宇一句「他每次攻击的都是他，这说明他还爱着她」
是本次事件最真实的点评

真正受伤的只有一类人
两家都用、两家都充了钱的散户

有在吃瓜的老师们吗？你站哪边？

1010 一周年，最应该复盘的事变成了掌门人撕逼

一年前的今天
BTC 从 12.2 万砸到 10.1 万，全市场 190 亿清算，USDe 短暂脱锚
无数散户一夜回到解放前，包括我在内
那天我在扛单亏了 5w U，到现在还记得那个晚上

一年后的今天应该聊什么？
- 清算机制改了吗
- USDe 这类高息稳定币能不能当抵押
- 预言机喂价的鲁棒性有没有加强
- 下次黑天鹅来了散户怎么保命

结果打开 X
Star 发「谁是币圈岳不群」
CZ 转「花钱 FUD 对手是摧毁自家信任的最佳方式」
何一一天怼了 20 条，从「碰瓷」到「后宫」到「苏北客服中心」

两边都在说对方不负责任，但一整天没人聊「怎么让散户下次少亏点」

这才是最抽象的地方
散户在清算里亏的几百亿是真的
掌门人在推特上吵的「谁更有道义」是演的

我作为经历过那个夜晚的人，只希望下一个 1010 来之前
两家都把精力花在风控上，而不是推特上

$PONS Y aura-t-il une prochaine vague ?

À l’instant, le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, a répondu sur X à une question de la communauté au sujet de la chaîne RH.

En gros, il a dit :
« La chaîne Robinhood est une priorité absolue pour nous, nous ne l’avons jamais abandonnée. »
« Les développeurs qui se sont manifestés très tôt comptent beaucoup pour nous. »
« Nous voulons attirer les meilleurs développeurs sur la chaîne et nous investissons pour que cela devienne réalité. »
« Plus de détails seront bientôt annoncés. »

À première vue, ces quelques phrases n’ont rien de particulier, mais le moment où elles ont été prononcées change tout.

Classement actuel des revenus des launchpads sur 30 jours (données de Blockworks) :
- Pump.fun : 41,77 millions
- StonkFun : 23,20 millions
- Pons : 9,86 millions
- BONK.fun : 5,04 millions

PONS, le projet phare de la chaîne RH, n’a généré sur 30 jours que 24 % des revenus de Pump.
L’activité globale des launchpads on-chain a déjà chuté d’un ordre de grandeur depuis son pic de septembre.

Dans ce contexte, le PDG prend lui-même la parole, en évoquant une « augmentation des investissements » et en promettant « plus de détails ».

Ce n’est probablement pas juste pour bavarder.

你买了硬件钱包，被盗后究竟能赔付你多钱？

- 一定会刷新小白认知
- 和专业对口朋友交流后整理

主流钱包的用户协议里，赔偿上限大致是这样的

- Coinbase Wallet / Trust Wallet / Phantom / Uniswap Wallet：100 美元上限
- Ledger / Trezor：基本以设备售价为限
- SafePal / Tangem：基本排除赔偿
- OneKey 新协议：设备价 / 12 个月费用 / 100 美元，取其高

人话说就是
不管你装了 10 刀还是 10m 刀
出事了厂家赔你一个硬件的钱，已经是良心价
多数情况下，连硬件的钱都不赔

厂家的逻辑其实不难理解
自托管的本质是私钥不在厂家手里，厂家既不能冻结资产，也不能回滚链上交易
所以无法提供真正意义上的保险，低上限是行业惯例

这个逻辑在数学上是自洽的
但它和大多数散户买冷钱包那一刻的心理预期，完全不是一回事

Un signal de creux pour les NFT ? $PENGU

Les Pudgy Penguins ont bondi de 16,7 % en une nuit

À l’instant, le milliardaire Adam Weitsman a confirmé la nouvelle dans un post

Il a raflé 117 Pudgy sur la blockchain, avec cette légende : « Le Huddle restera fort »

Le prix plancher des Pudgy s’établit actuellement à 2,74 ETH, soit environ 6 900 dollars

En repensant à ce cycle des NFT

Après chaque krach, le « sauvetage du marché par les baleines » est un scénario classique de creux de cycle

Mais il pourrait aussi ne s’agir que d’un all-in nostalgique

Eh, ça fait longtemps que je n’ai pas touché aux NFT

Cette faille chez XRP m’a une nouvelle fois fait perdre mes illusions sur les altcoins.

Une cryptomonnaie majeure, valorisée près de 100 milliards de dollars et en activité depuis plus de dix ans, repose sur un récit central : son offre totale est plafonnée à 100 milliards de tokens.

Et pourtant, un bug resté caché près de 11 ans a laissé ce principe en suspens.

Une seule transaction aurait pu créer de toutes pièces environ 18 000 milliards de XRP, soit 184 fois l’offre totale.

Si une entreprise de cybersécurité ne l’avait pas découvert grâce à l’IA et signalé à l’avance dans le cadre d’un programme de bug bounty, permettant à RippleX de le corriger discrètement en urgence il y a plus de deux semaines, une seule exploitation malveillante aurait pu faire s’effondrer les fondements mêmes de la confiance dans XRP.

Heureusement, l’équipe officielle affirme qu’aucun élément ne montre que la faille ait été exploitée. Mais cette nouvelle m’a quand même glacé le sang.

Et pourtant, il s’agit de l’un des dépôts de code les plus audités du secteur. Si même XRP, un leader dont tout le monde connaît les rouages, peut présenter une telle faille, qu’en est-il des altcoins de moindre envergure, au code plus bâclé et aux équipes plus opaques ?

À l’avenir, quand j’examinerai la tokenomics d’un altcoin, je devrais peut-être commencer par demander : « Le plafond d’offre de ce token est-il vraiment gravé dans le marbre ? »

Trump mise-t-il tout sur les graphiques en chandeliers pour les élections de mi-mandat… ou quoi ?

À l’instant, Trump a annoncé un « cessez-le-feu énergétique » entre la Russie et l’Ukraine. Le secrétaire au Trésor, Bessent, a aussitôt ajouté : « Nous ne prévoyons aucun conflit militaire avant les élections de mi-mandat. »

Il ne reste que 23 jours avant le scrutin du 3 novembre.

Le problème, c’est que le Bitcoin stagne toujours autour de 80 000, que les marchés américains sont volatils et que le « rallye électoral » tant espéré par les républicains et leurs alliés ne s’est toujours pas matérialisé.

Le vieux briscard sort-il le grand jeu pour sauver les marchés à la dernière minute, ou prépare-t-il déjà le terrain pour faire volte-face après les élections ?

Qu’en pensez-vous ?

Aujourd’hui, 10/10, cela fait un an.
Ceux qui sont encore sur ce marché ont du mérite.

À la même époque l’an dernier, vers 23 h un vendredi, heure de Pékin, Trump avait d’abord menacé sur Twitter d’augmenter fortement les droits de douane. Samedi à 4 h 50 du matin, les droits de douane de 100 % sont officiellement entrés en vigueur.

Puis il y a eu ces quarante minutes. Entre 4 h 50 et 5 h 30, 6,9 milliards de dollars de positions ont été liquidés. À 5 h 15, en une seule minute, 3,2 milliards sont partis en fumée. À cette heure-là, en Chine, presque tout le monde dormait. Beaucoup ne l’ont découvert qu’en se réveillant le matin.

En un jour et une nuit, plus de 19 milliards de dollars se sont évaporés, sur plus de 1,6 million de comptes : la plus grande liquidation de l’histoire des cryptomonnaies.

À vrai dire, cette nuit-là, le bitcoin n’a baissé que d’un peu plus de 10 %, tandis que certaines cryptos alternatives ont momentanément perdu 70 à 80 %. Beaucoup ont été liquidés non pas parce qu’ils s’étaient trompés sur la direction du marché.

Un an plus tard, le bitcoin dépasse aujourd’hui les 82 000 dollars. Son point le plus bas ce jour-là était un peu au-dessus de 100 000 dollars. Aujourd’hui, il est donc environ 20 % plus bas qu’à l’époque.

Autrement dit, ceux qui n’ont pas été liquidés ce jour-là, qui ont tenu bon, voire qui ont acheté au creux, un peu au-dessus de 100 000 dollars, sont encore dans le rouge aujourd’hui.

On dit souvent : « Avoir raison sur la direction, mais se faire tuer par l’effet de levier. » Cette année, j’ai compris une chose de plus : le pire avec l’effet de levier, c’est qu’il ne vous laisse pas le temps. Sans effet de levier, perdre 20 %, c’est dur, mais on est encore dans la partie. Avec effet de levier, on a été éliminé ce matin-là ; les hausses et les baisses qui ont suivi ne nous concernaient plus.

Depuis cette nuit-là, il y a quelques règles que je garde en tête.

Premièrement, ne mettez pas tout votre compte en marge. Ce jour-là, beaucoup n’avaient pas un effet de levier très élevé, mais ils avaient engagé tout leur compte. Les cryptos alternatives ont chuté de 70 à 80 % en un instant, entraînant aussi les autres positions de leur compte dans leur chute.

Deuxièmement, les stablecoins utilisés comme garantie ne sont pas forcément stables. Cette nuit-là, l’USDe est tombé à 0,65 dollar sur Binance. Binance le valorisait selon son propre carnet d’ordres, et ceux qui l’utilisaient comme garantie ont été liquidés en chaîne.

Troisièmement, évitez l’effet de levier le week-end. C’était un vendredi soir et, le week-end, il y a déjà peu d’acheteurs pour prendre le relais. Il suffit d’une grosse vente pour faire plonger le marché.

Quatrièmement, ne comptez pas sur les plateformes d’échange pour vous sauver. Quand le moment arrive, le système peut se bloquer. dYdX s’est arrêté pendant huit heures ; vous ne pouviez même pas cliquer sur le bouton pour ajouter de la marge.

Cinquièmement, quand le taux de financement est aberrant, c’est que tout le monde est du même côté. Début octobre de cette année-là, le taux de financement est resté très élevé : les positions acheteuses étaient entassées les unes sur les autres.

Toutes ces leçons ont été payées avec de l’argent bien réel. Rien de nouveau, mais quand le moment arrive, peu de gens s’en souviennent.

Ceux qui sont encore sur ce marché ont du mérite.

À 70 ans, il est trop tard pour se muscler ;
à 30 ans, miser tout sur le Bitcoin, est-ce encore possible ?

Les propos exacts de Sun Yuchen dans son dernier podcast :
Après 2012, il a converti tous ses actifs en cryptomonnaies.
Pas pour gagner de l’argent, mais pour une « mise à niveau du système ».
Les maisons et les voitures sont des actifs d’une autre époque ; ne les donnez pas aux machines.
« Plus on achète tôt, plus tôt on est délivré. »

Je comprends bien le raisonnement.
Mais combien de personnes, en 2012, avaient accès au Bitcoin comme lui ?
Et en 2026, combien en ont encore en poche ? 🫡

Au fond, les discours inspirants des grands pontes
consistent à transformer un décalage temporel en écart de perception.

Imagine : en juin, tu achètes au plus bas à 65k, 80 BTC.
Avec 1,38 million de dollars de gains latents, tu décides de tout transférer sur un Ledger, un portefeuille froid.
Une semaine plus tard, tout est vidé. Solde à zéro 🫡

Ce n’est ni une fuite de clé privée, ni une signature de contrat erronée.
Le Ledger avait été acheté auprès du distributeur d’Asie du Sud-Est CryptoBillis : une eSIM LTE était soudée à l’emplacement du tampon amortisseur de l’écran.
La phrase de récupération était transmise en temps réel dès qu’elle s’affichait. Les attaquants ont attendu le bon moment pour passer à l’action.

MistTrack estime les pertes à près de 90 millions de dollars. Mark Karpelès, ancien PDG de Mt. Gox, a démonté l’appareil lui-même pour vérifier cette méthode.

Le principe fondamental d’un portefeuille matériel, c’est l’« isolation physique ».
Une carte SIM connectée à Internet suffit à pulvériser ce principe.

Quelqu’un qui s’y connaît peut m’expliquer comment se protéger contre ce genre d’attaque de la chaîne d’approvisionnement, à part en achetant directement sur le site officiel ? 🙏

Franchement, autant acheter $BTC sur une plateforme d’échange quand le cours baisse.

En Chine, il y a trois lignes rouges à ne pas franchir.

- La vision des gens des classes populaires
- La fierté des gens de la classe moyenne
- Les intérêts des gens des classes supérieures

Mais une seule phrase suffit pour piétiner ces trois lignes rouges :

- Les produits Huawei, c’est de la merde.

Prise de position radicale : le secteur des oracles se met à rivaliser sur les « vrais rachats »

$PYTH DAO vient d’adopter la proposition OP-PIP-136

Quatre lignes de produits : abonnements Pyth Pro, LaaS, Data Marketplace et Indices

100 % des revenus serviront à acheter des PYTH sur le marché et à les placer en réserve

Jusqu’ici, chaque mois, seul un tiers du solde de la DAO hors PYTH pouvait être utilisé, et il fallait en plus soumettre une proposition au vote

Désormais, la DAO accorde une autorisation permanente en une seule fois, qui inclut aussi les actifs hors PYTH déjà détenus

La première opération a eu lieu dès le 30 septembre. Les réserves comptent actuellement environ 42 millions de PYTH. Malgré la baisse générale du marché, le cours a gagné plus de 10 % à court terme

Comparez avec $BNB et $HYPE , ces leaders dont la valorisation est soutenue par des rachats financés par de véritables flux de trésorerie

Les oracles ont enfin atteint l’étape du « vrai chiffre d’affaires contre vrais tokens »

Le prochain à réussir ce pari sera probablement soit Chainlink, soit Band

Alors, chers experts, lequel vous inspire le plus confiance ?

Achetez d’abord des obligations, puis signez des politiques : Trump a encore gagné.

Juste aujourd’hui, d’après les derniers documents financiers publiés,
Trump a effectué, en août, à lui seul 517 transactions de titres.
Montant total : de 74,3 millions à 273 millions de dollars.

Points clés
⬇️

- Achat : jusqu’à 25 millions de dollars de Meta
- Achat : billets non garantis de SpaceX de 1 à 5 millions de dollars
- Vente : 1 à 5 millions de dollars d’AMD
- Vente : 0,5 à 1 million de dollars de Nvidia

Le plus intrigant, c’est ce dossier chez SpaceX.
Le 18 août, commande pour acheter des obligations.
Deux jours plus tard, le 20 août, Trump lui-même signe une politique nationale élargissant le transport spatial commercial américain.
À l’heure actuelle, la Maison-Blanche et SpaceX n’ont répondu à aucun commentaire.

Les particuliers scrutent le carnet pour chercher l’alpha, passent des nuits à lire des rapports de recherche. Eux, ils signent des décrets exécutifs tout en passant des commandes : est-ce que c’est ça, le trading d’initié de la part du président des États-Unis ?