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# 824 millions de dollars débloqués, seulement 4 % libérés : la baleine HYPE, elle, achète frénétiquement 350 millions en staking — les données on-chain révèlent la vraie nature de la panique liée au déblocage
Le 6 septembre, Hyperliquid a débloqué des tokens HYPE d’une valeur de 820 millions de dollars, et le marché était en proie à la panique. Mais la vérité que les données on-chain te montrent est la suivante : sur ces 820 millions, seulement 4 % sont réellement entrés en circulation, tandis qu’au même moment, une adresse de grande baleine venait de miser (staker) HYPE pour 35,10 millions de dollars.
## Déverrouiller des chiffres est effrayant, le taux de libération on-chain est la vraie histoire
Selon les données de Tokenomist, le 6 septembre, le plan de déblocage du principal contributeur de HYPE s’élevait à 84,688 millions de dollars (note : ici, il s’agit de la valeur en dollars correspondant au nombre de tokens ; en réalité, le déblocage représente environ 9,92 millions de HYPE). Mais en pratique, seulement 36,56 millions de dollars ont été libérés sur le marché — le taux de libération n’est que de 0,19 %.

# PUMP : 430 000 $ de jetons brûlés par jour en moyenne, mais les grandes baleines ajoutent 62,75 millions d’unités — qui gagne de la bataille entre rachats et déblocages ?
En septembre, le plus important à surveiller sur la chaîne n’est pas le prix du BTC, mais une « bataille de l’offre et de la demande » en cours sur le token PUMP : d’un côté, le protocole brûle chaque jour 430 000 $ de jetons, de l’autre, de nouveaux jetons d’une valeur de 35 millions de dollars ont été déverrouillés le 12 septembre.
## La grande baleine accumule à contre-courant : 62,75 millions de PUMP affluent vers un grand portefeuille
D’après les données on-chain de Nansen, au début du mois de septembre, tandis que le portefeuille des grandes baleines augmentait de 62,75 millions de PUMP lorsque le prix du PUMP chutait de 3,5 %, la valeur représentait environ 2,72 millions de dollars. Il est encore plus marquant que, sur la même période, les nouveaux portefeuilles aient enregistré une entrée nette de 1,83 million de dollars, tandis que le solde des exchanges, qui était en sortie nette de 0,885 million de dollars, est passé à une entrée nette de 0,739 million de dollars.

# Dans les 24 heures suivant le CPI : seulement 0,1 point de pourcentage au-dessus des attentes, mais la probabilité de hausse des taux atteint 85% — pourquoi la crypto n’a pas “explosé” ?
Hier soir à 20 h 30, publication de l’IPC d’août. Dans tous les chiffres, **il n’y en a qu’un seul qui n’est pas conforme**.
| Indicateur | Réel | Prévu | Résultat |
|---|---|---|---|
| IPC global en glissement annuel | 3,4 % | 3,4 % | ✅ identique à celui de juillet |
| IPC global en variation mensuelle | 0,4 % | 0,4 % | ✅ |
| IPC de base en glissement annuel | **2,4 %** | 2,4 % | ✅ **le plus bas depuis 2021** |
| **IPC de base en variation mensuelle** | **0,3 %** | 0,2 % | ❌ **au-dessus des attentes de 0,1 point de pourcentage** |
L’inflation globale se refroidit, le taux annuel de l’inflation de base atteint un plus bas depuis 2021, et sur quatre indicateurs, trois sont conformes — mais le marché ne regarde que ce seul 0,3 %.

**CPI clair-mi-figue mi-raisin : variation mensuelle du sous-jacent à 0,3% tout juste à la limite, probabilité de hausse des taux qui grimpe à 90%**
Le 11 septembre à 20h30 (heure de Pékin), le département américain du Travail a publié l’IPC d’août. Quatre chiffres, trois qui restent tranquillement sur la ligne des prévisions, et un qui franchit discrètement la limite :
| Indicateur | Réel | Attendu | Valeur précédente |
|---|---|---|---|
| CPI global en glissement annuel | **3,4%** | 3,4% | 3,4% |
| CPI global en variation mensuelle | **0,4%** | 0,4% | 0,1% |
| CPI sous-jacent en glissement annuel | **2,4%** | 2,4% | 2,5% |
| CPI sous-jacent en variation mensuelle | **0,3%** | 0,2% | — |
Si vous ne lisez que la première ligne — en glissement annuel, 3,4%, identique à juillet, et sans écart avec les attentes du marché — vous conclurez probablement à un bilan « sans relief ».

# Première hausse de l’ensemble du marché cette semaine (+68%) : l’adresse de rachat de Raydium a déjà accumulé 30 % du flottant, une machine « plus ça monte, plus on rachète », un moteur perpétuel
La tendance du marché crypto s’est encore emballée cette semaine : le classement des plus fortes hausses a été renouvelé. Dans le top 10, la plupart des projets sont des habitués qui reviennent en rotation, mais la première place, vous n’y avez peut-être pas trop prêté attention — **Raydium (RAY), +68,5 % sur 7 jours, numéro 1 des plus fortes hausses hebdomadaires parmi les 100 premières capitalisations**, et encore +18,6 % sur 24 heures.
Et la logique sous-jacente de sa hausse, dans l’écosystème DeFi entier, est l’une des plus « mécaniques » : **volume des transactions → commissions → rachat automatique**. Aucune intervention humaine tout au long du processus, et tout est publiquement vérifiable on-chain.

Données de la nuit : le PPI a dépassé les attentes + l’emploi reste solide ; ce "pire des scénarios" fait grimper la probabilité de hausse des taux à 73% et fait chuter le BTC à 76 000
Cette nuit (10 septembre) à 20h30, les deux séries de données sont sorties, et ce n’est pas vraiment bon signe : elles constituent le type de combinaison que la Réserve fédérale redoute le plus.
**D’abord, regardons les données réelles : d’un côté l’inflation rebondit, de l’autre l’emploi tient bien**
**Le PPI (prix à la production en août) dépasse les attentes :**
- En glissement annuel **5,4%** (attendu 5,3%, précédent 4,7%)
- En variation mensuelle **+0,4%** (conforme aux attentes, mais le précédent n’était que de 0,1%, la plus forte hausse depuis mai)
- Le PPI sous-jacent en glissement annuel **4,6%** (conforme aux attentes, mais au-dessus de 4,3% après révision) — c’est la 3e plus forte lecture de 2026, à seulement 0,3% d’un plus haut sur plus de 3 ans

# Déverrouillage aujourd’hui de 11,31 millions d’APT : 7 millions de dollars de pression à la vente, mais les données on-chain révèlent une note de chaleur
Le 11 septembre, Aptos va débloquer 11,31 millions d’unités de $APT , d’une valeur nominale d’environ 7 millions de dollars. En règle générale, un déverrouillage de gros volume s’accompagne souvent d’une pression à la vente ; toutefois, les adresses actives quotidiennes on-chain ont progressé de 53 % sur une semaine, le volume quotidien de transactions reste stable à 6,5 millions, et le nombre total de transactions sur l’ensemble du réseau s’approche de la barre des 5 milliards — le marché digère-t-il l’événement à l’avance, ou quelqu’un récupère-t-il discrètement des achats ?
## I. Déverrouillage en volume et répartition : à quel point le vent de pression à la vente est-il fort ?
D’abord, identifions clairement les cartes maîtresses de ce déverrouillage. D’après les données de Token Unlocks et Tokenomist, 11,31 millions d’APT seront libérés cette fois, soit environ 0,65 % de l’offre actuellement en circulation. La répartition est la suivante :

# UNI en hausse de 47% sur la semaine : les baleines ajoutent 257 000 unités, sortie des échanges, revenus du protocole dépassent 10 millions
En une semaine, +47 % : la hausse de UNI n’est pas due à un récit, mais à des achats concrets réalisés sur la chaîne.
2 septembre, les portefeuilles baleiniers associés au label Nansen ont accumulé collectivement UNI : la quantité détenue est passée de 3,2 millions à 3,46 millions d’unités. Sur une seule journée, l’augmentation a atteint 257 000 unités, pour une valeur d’environ 1,62 million de dollars. Plus important encore, le nombre de portefeuilles baleiniers détenant UNI est passé de 8 à 9 : cela signifie que ce n’est pas seulement un simple ajout de la part de vieilles baleines, mais que de nouveaux gros acteurs sont officiellement entrés en scène. Dans le même temps, les nouveaux portefeuilles ont enregistré un flux net de 2,91 millions de dollars le jour même, tandis que le solde des échanges a diminué de 351 000 UNI. Trois signaux vont dans le même sens : de gros capitaux déplacent UNI de la bourse vers l’extérieur.

# Destruction perpétuelle de 48,42 millions d’unités, d’une valeur de 4,1 milliards : comment la machine de rachat on-chain de HYPE fait face au pic de déblocage de 590 millions
Le 6 septembre, une transaction on-chain s’est déroulée dans le plus grand silence : le Assistance Fund de Hyperliquid a dépensé environ 8,3 millions de dollars pour acheter 9 730 unités de HYPE au prix moyen de 85,27 $, puis les a détruites de manière permanente. Ce n’est pas une opération ponctuelle : c’est une machine de rachat qui ne s’arrêtera jamais — au total, elle a déjà détruit 48,42 millions d’unités de HYPE, soit 4,84 % de l’offre maximale initiale, pour une valeur de plus de 4,1 milliards de dollars au cours actuel. Dans le même temps, le 6 septembre marquait exactement le plus gros déblocage de tokens de ce mois pour HYPE : 9,92 millions d’unités, d’une valeur nominale d’environ 589 millions de dollars. Un bras de fer entre l’offre et la demande on-chain se joue en ce moment.

# TVL en tête de Solana : la capitalisation boursière pourtant sous les 16 millions : avez-vous compris les signaux on-chain de Sanctum ?
Le 9 septembre, le TVL (total des tokens bloqués) de la blockchain Solana a atteint un record historique de 12,1 milliards de dollars. Mais ce qui mérite vraiment l’attention n’est pas seulement ce chiffre : c’est une passation de trône accomplie en silence. Le protocole de liquid staking Sanctum, avec un TVL de 1,8 à 1,9 milliard de dollars, a dépassé Jupiter et est devenu le protocole ayant la plus grande taille de tokens bloqués sur Solana. Le contraste est encore plus frappant : son évaluation entièrement diluée (FDV) ne s’élève qu’à 32 millions de dollars, et sa capitalisation boursière en circulation est inférieure à 16 millions. Que signifie ce décalage entre « première place on-chain, capitalisation en queue » ?

Ce soir à 20h30, deux données tombent en même temps : demandes initiales de chômage + PPI, dernière bataille d’avant-poste avant le CPI de demain
Ce soir (10 septembre) à 20h30, heure de Pékin, le Département du Travail américain publiera deux données en même temps : le marché attend **les chiffres des demandes initiales de chômage pour la semaine se terminant le 5 septembre** et **le PPI d’août (indice des prix à la production)**.
Pourquoi ces deux données deviennent-elles soudainement sensibles ? Parce qu’elles se trouvent dans une fenêtre de temps cruciale : il ne reste qu’un jour entre elles et le CPI de demain (9/11), et seulement 6 jours avant la décision de taux de la Réserve fédérale du 16 septembre. Le marché price actuellement une hausse des taux en septembre à 58%-60% : les données de ce soir pourraient devenir le premier “poids” qui fait basculer (ou non) cette attente.

WLD explose de 16 % en une journée : une société cotée aux États-Unis a racheté 8,4 % du flottant, le transformant en «agent de cotation pour OpenAI»
Aujourd’hui, le marché crypto est globalement en hausse, mais le secteur de l’IA surperforme nettement (indice sectoriel +4,17 %) : parmi eux, $WLD a bondi de 16,19 % en une seule journée, avec un volume de transactions sur 24 heures atteignant 1,25 milliard de dollars, tandis que la hausse cumulée sur le mois est déjà d’environ 180 %.
Pourquoi un projet de «identité numérique» est-il soudain devenu un mets très recherché sur le marché ? La réponse se trouve dans trois éléments : le gigantesque stock de crypto d’une société cotée aux États-Unis, un IPO OpenAI imminente, et une réduction de production de 43%.
**Catalyseur 1 : une société cotée au Nasdaq a accumulé 8,4 % du flottant**

Deux semaines pour capter 500 millions de dollars : la logique sous-jacente derrière la hausse de 45 % de ZEC dépasse largement le seul ETF.
Un vieux coin de confidentialité, déjà déclaré « mort trois fois », est en train de remettre tout le monde à sa place avec de l’argent bien réel.
Alors que le marché court encore après l’IA, après les Meme et après la RWA, Zcash (ZEC) a, dans le plus grand silence, réalisé l’une des plus violentes hausses de l’année sur les altcoins : +45 % sur la semaine, +138 % sur 30 jours, +19 fois sur un an. Le prix est monté jusqu’à 1 180 dollars, atteignant le plus haut niveau depuis 2016. La capitalisation a franchi les 20 milliards de dollars, et ZEC a fait son entrée dans le top 10 des cryptos par capitalisation.
Ce n’est pas une frénésie spéculative façon Meme. La logique sous-jacente de l’explosion de ZEC, bien plus solide que celle de 90 % des altcoins.

10 septembre, la capitalisation totale crypto a franchi les 2,73 billions de dollars, et le marché s’est largement emballé à la hausse. Mais ce qui a réellement surpris les anciens, ce n’est ni le BTC ni l’ETH, c’est le leader de la DeFi, $AAVE , resté silencieux pendant près de six mois. Cette semaine, il a discrètement entamé une vague d’impulsion majeure : en août, +32%, puis en septembre, poursuite de la hausse au-dessus de $132. Il reste encore 80% de marge avant d’atteindre son ATH, mais par rapport au point bas de juin, c’est déjà le double.
En septembre, où les meme coins volent partout et où les stablecoins RWA tiennent le haut du pavé, pourquoi un token de protocole de prêt est-il devenu un refuge de capitaux « à la manière des vieux » ? Aujourd’hui, à travers quatre angles — le récit, les flux de capitaux, les fondamentaux et les risques — on décortique ce retour de AAVE « sans compter sur le pump, mais sur les fondamentaux ».

# MYX explose en hausse de 1320 % en une semaine, sa capitalisation atteint 1,8 milliard de dollars : véritable envol d’une histoire crédible, ou une manœuvre de squeeze minutieusement orchestrée ?
Le marché crypto est encore en train d’absorber, à l’heure actuelle, les attentes de hausse des taux de la Fed (FOMC). Et pourtant, un token appelé MYX Finance s’est discrètement hissé cette semaine sur le « tableau des rois de la folie ». Du 6 septembre, où il valait 1,31 $, jusqu’au 10 septembre, où il a atteint 18,78 $, en une semaine il a bondi de 1320 %. Sa capitalisation, qui était inférieure à 200 millions de dollars en début d’année, est passée à 1,8 milliard+ ; son rang, autrefois au-delà de la 200e place, a bondi directement dans le top 70.
À quelle point cette vitesse est-elle incroyable ? Sur la même semaine, alors que le BTC évoluait de manière plutôt calme et agitait, c’était une saison d’altcoins en toile de fond. L’ETH a consolidé latéralement, et le SOL a même baissé en ajustement. Un nouveau token, dans le top 70 par capitalisation, a multiplié sa valeur par 13 en une semaine : il a non seulement surperformé 99 % des actifs du marché, mais il a aussi donné une leçon aux vendeurs à découvert avec force dans les données de liquidation long/court de cette semaine.

Dès que la révision annuelle des non-agricoles a été publiée hier soir, le marché des cryptos n’a pas commencé par monter avant Bitcoin ; au contraire, c’est cette « vieille notion » qui a pris la tête du mouvement — le secteur RWA a grimpé de 3,41 % sur 24 heures. Le leader du secteur, $ONDO , a explosé de 11,44 % en une journée, et l’indice de sous-secteur ssiRWA affiche une hausse cumulée de 6,45 %. Alors que l’IA et Meme étaient toutes deux en panne le même jour, pourquoi l’idée de « mettre des actifs on-chain » a-t-elle soudainement été repérée par le capital ?
**D’abord, regardons où l’argent se dirige aujourd’hui**
À la suite de la publication, le 10 septembre au soir, par le Bureau américain des statistiques du travail, des données de révision annuelles des non-agricoles, l’ensemble du marché crypto est passé au vert, mais la divergence entre secteurs est extrêmement marquée : RWA +3,41 %, IA +2,83 %, Layer2 +2,83 %, Layer1 +1,55 %, tandis que Meme ne progresse que de +1,47 % ; et GameFi est le seul secteur de la journée, à être légèrement vert avec une touche de rouge, à -2,38 %.

LAPTOP vient vraiment d’être lancé aujourd’hui : l’adresse du contrat a été dévoilée, TRUMP a été corrigé à la baisse, mais l’« alerte concernant les faux jetons » d’hier s’est aussi vérifiée
Hier, j’ai écrit un post annonçant que Hunter Biden allait lancer un meme coin LAPTOP. À l’époque, j’ai dit : « le contrat officiel ne sera publié que le 9 septembre ; pour l’instant, tout le LAPTOP disponible sur le marché n’est que du faux ». Aujourd’hui, c’est fait : ce soir à 20h (heure de Pékin), LAPTOP est officiellement déployé sur la blockchain Base de Coinbase, avec l’adresse du contrat 0xB095274743941e953c746F9C228DA9c18Bb6ec29.
**D’abord, regardez la "version finale" officielle de l’économie des jetons (et il y a des divergences avec le rapport du WSJ)**
L’offre totale reste inchangée à 1 milliard de jetons, mais la répartition publiée sur le site officiel n’est pas exactement la même que la version rapportée auparavant par le WSJ. C’est la version du site officiel qui fait foi :

Les crypto-monnaies liées à l’IA commencent aussi à « devenir déflationnistes » : VVV a explosé de 40 % en une journée, battant un record historique ; combinaison en trois temps : destruction de jetons, réduction de l’offre, revenus annuels dépassant le million.
Aujourd’hui, le point le plus marquant du marché crypto n’est pas le BTC (qui reste autour de 79 000), mais un projet IA : le Venice Token (VVV). En 24 heures, il a grimpé de plus de 40 %. En séance, il a même brièvement franchi les 29 dollars, établissant un nouveau sommet historique. Sa capitalisation dépasse désormais 1,2 milliard de dollars, et le volume d’échanges est supérieur de 700 % à celui de la veille.
Beaucoup de gens pensent d’abord : « Encore un concept d’IA qui fait l’objet d’une spéculation ». Mais cette fois, c’est différent : derrière la forte hausse de VVV, il y a un mécanisme réel de déflation + de logique de revenus qui la stimule.