Steven_Research

$BTC đã tăng khoảng 35% từ đáy tháng 8, trong khi Open Interest giảm gần 20%. Sau nhịp tăng lên 87,4k, dữ liệu Glassnode và CryptoQuant ghi nhận lượng chốt lời tăng mạnh, giá quay lại test vùng tập trung nguồn cung của holder dài hạn tại 84-85k.
1. Vùng giá vốn 84–85k của holder dài hạn
- Biểu đồ Glassnode cho thấy 84–85k là vùng tập trung nhiều $BTC của Long-Term Holders nhất trên biểu đồ. Đây là phân bố giá vốn on-chain, không phải lượng lệnh bán đang chờ trên sàn, nhưng việc giá quay lại gần giá vốn có thể tạo điều kiện để một phần holder thoát vị thế. BTC đã có nhịp vượt vùng này rồi quay lại, nên cần theo dõi khả năng giữ giá phía trên sau khi vượt, thay vì chỉ nhìn một lần xuyên qua.
- Hiện tại True Market Mean tại 77,2k và Mean MVRV Price tại 96,9k. Giá đang nằm giữa hai mức này, sau khi phục hồi từ vùng thấp hơn True Market Mean. Đây là những tham chiếu theo mô hình on-chain, cần kết hợp với diễn biến cung cầu để đánh giá, không mặc định 96,9k sẽ là mục tiêu của nhịp tăng.
2. Giá tăng trong khi Open Interest giảm
- BTC tăng khoảng 35% từ đáy tháng 8 nhưng OI tính theo BTC giảm gần 20%, xuống mức thấp nhất từ tháng 3.
=> Nhịp tăng không đi cùng sự mở rộng OI có thể khiến thị trường ít nhạy cảm hơn với các đợt thanh lý dây chuyền. Tuy nhiên, OI giảm có thể đến từ việc đóng cả vị thế long lẫn short, chưa đủ để xác nhận lực mua spot đang mạnh lên. Muốn đánh giá độ bền của nhịp tăng, vẫn cần đối chiếu với nhu cầu mua và lượng cung được đưa ra thị trường.
3. Áp lực hiện thực hóa lợi nhuận tăng
- CryptoQuant ghi nhận biên lợi nhuận chưa thực hiện của nhóm giữ BTC từ 1–3 tháng đạt khoảng 33%, cao nhất từ tháng 12/2024, khi giá tăng lên 87,4k. Mức lợi nhuận này thuộc một nhóm holder cụ thể, không đại diện cho toàn bộ người nắm giữ BTC. Sau nhịp phục hồi nhanh, phần lợi nhuận lớn hơn cũng làm tăng động cơ chốt lời của những người mua ở vùng giá thấp.
- Ngày 22/9, lợi nhuận thực hiện ròng quy đổi theo BTC đạt khoảng 25,7 nghìn BTC,
cao nhất năm 2026
. Đây là giá trị lợi nhuận được ghi nhận khi coin di chuyển so với giá vốn on-chain, không phải khối lượng 25,7 nghìn BTC được xác nhận đã bán trên sàn.
=> Dữ liệu cho thấy hoạt động hiện thực hóa lợi nhuận tăng mạnh; tác động đến giá còn phụ thuộc vào khả năng hấp thụ của người mua.
- Trong báo cáo ngày 29/9, CryptoQuant đồng thời ghi nhận nhu cầu spot suy giảm, tốc độ tăng nhu cầu futures chậm lại và lượng altcoin nạp lên sàn tăng. Khi lượng chốt lời tăng mà nhu cầu mua không cải thiện tương ứng, giá sẽ khó duy trì tốc độ tăng trước đó. Riêng altcoin được chuyển lên sàn mới phản ánh lượng tài sản có thể bán tăng lên, chưa xác nhận toàn bộ số đó đã được bán.
4. Lực mua đang đến vùng cần theo dõi
- Chỉ báo Buy/Sell Pressure Delta (90) đang phục hồi về vùng từng xuất hiện trong các giai đoạn chuyển biến của lực mua. Nếu Delta tiếp tục tăng cùng giá, nhịp phục hồi có thêm tín hiệu hỗ trợ; nếu giá tăng nhưng Delta chững lại hoặc quay đầu, phân kỳ sẽ cho thấy lực mua không cải thiện tương ứng.
- CryptoQuant nêu các mốc hỗ trợ tại 80k, 71k và 67k, trong khi True Market Mean của Glassnode nằm tại 77,2k. Các mức này đến từ những mô hình khác nhau, nên cần theo dõi phản ứng giá và dòng tiền khi BTC tiếp cận từng vùng.
=> Trước mắt, khả năng giữ được 84–85k vẫn là phép thử gần nhất đối với nhịp phục hồi.
=> Mình đánh giá cấu trúc đòn bẩy đã hạ nhiệt, nhưng lượng chốt lời lớn đang đòi hỏi lực mua mới phải tiếp tục hấp thụ. Kịch bản tăng có cơ sở hơn nếu BTC giữ được 84-85k, đồng thời nhu cầu spot và Delta cải thiện; nếu lực mua chững lại, giá có thể cần tích lũy thêm hoặc kiểm tra các vùng hỗ trợ phía dưới.
- Các bác nghiêng về kịch bản BTC hấp thụ xong lượng chốt lời để đi tiếp, hay cần thêm thời gian quanh 84-85k?

1. Les attentes sont en train de se diviser
- Réunion du FOMC les 15–16/9, publication de la décision de taux ainsi que du SEP et du dot plot le 16/9. Les taux se situent actuellement à 3,50–3,75%.
- Les futures du marché intègrent environ 60% de probabilité de hausse de 25 points de base des taux de la Fed à 3,75–4,00%, tandis qu’une enquête Reuters montre qu’environ 70% des économistes continuent de prévoir un statu quo.
=> Ainsi, le marché penche vers une hausse, mais il n’y a pas encore de consensus clair.

Les informations détaillées incluent également des citations des fondements juridiques, des avis d’experts et des lectures recommandées. L’on fournit ci-dessous une synthèse ; elle n’a aucun effet de conseil ou d’orientation. Les lecteurs sont invités à consulter attentivement et à lire les documents mentionnés :
1. Principe de base - seules les personnes autorisées peuvent faire de la publicité et du marketing pour le TSMH
- Article 4, Clause 4 - Résolution 05/2025/NQ-CP : « Seules les organisations à qui le Ministère des Finances délivre un certificat de licence pour fournir des services d’organisation du marché des transactions d’actifs codés peuvent exercer des activités de fourniture de services liés aux actifs codés et de publicité, de marketing liés aux actifs codés. »

1. Que s’est-il passé ?
- Le 6/9, environ 3.996–4.000 $BTC , d’une valeur d’environ 320 millions de dollars USD, ont été retirés du Federation Wallet de Liquid Network via le mécanisme de peg-out.
- Avant l’incident, cette adresse détenait environ 4.200 BTC, alors qu’aujourd’hui il n’en reste qu’environ 200 BTC. Les BTC retirés ensuite ont été transférés vers une nouvelle adresse, et les auteurs ont laissé un message on-chain : « we are whitehats. contact us on chain. »
2. Cause initiale

Après le $BTC retour au niveau de 75K$, l’optimisme déborde sur le marché, et la dynamique de la reprise vient de plusieurs raisons
- Le Trésor américain augmente la taille de ses rachats d’obligations à long terme : ils annoncent une hausse d’au moins le double du volume de buyback des obligations à longue échéance (de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par tranche, à partir de septembre). Cela fait fortement baisser les rendements des obligations à long terme (le rendement à 30 ans a atteint un sommet proche de 20 ans), tandis que le dollar USD s’affaiblit. Quand les rendements baissent, les actifs à risque comme le Bitcoin deviennent plus attractifs.

Après 14 trimestres consécutifs (3,5 ans) de ventes nettes d’actions, Berkshire revient pour la première fois à des achats nets au T2/2026. C’est la première fois depuis le T3/2022 que Berkshire achète des actions nettes.
=> Ils achètent environ 23,5 milliards USD, vendent 3,7 milliards USD, soit des achats nets d’environ 19,8 milliards USD. En outre, Berkshire rachète aussi environ 4,5 milliards USD d’actions de sa propre société.
1. Détails des opérations d’achat et de vente : variations
- Achat de 23,5 milliards USD d’actions, Vente de 3,7 milliards USD => achats nets d’environ 19,8 milliards USD

Canton Network ( $CC ) fait partie des acteurs affichant les revenus les plus élevés du marché, mais DefiLlama ajoute une alerte indiquant que ces données doivent être interprétées en tenant compte du fait que Canton distribue des incitations très importantes. Alors, qu’est-ce qui se passe réellement ?
1. Canton génère des revenus très élevés
- Canton Network est une blockchain centralisée, orientée vers la finance institutionnelle et les RWA, avec la participation de nombreuses grandes organisations financières.
*Le mécanisme de frais de Canton est assez particulier :

Circle vient de confirmer qu’Arc lancera son réseau principal public le 16/09/2026. Bien plus qu’une simple couche 1, il semble que l’objectif d’Arc soit beaucoup plus ambitieux, avec un solide groupe de soutiens en arrière-plan
1. Les noms qui suivent Arc
- Dès les premiers jours, le réseau comptera un groupe de fondateurs validators, composé de nombreuses institutions financières de premier plan dans le monde, telles que : BlackRock, DTCC, Visa, Mastercard, ICE, Standard Chartered, SBI Group, Galaxy, MoneyGram, Global Payments, Sumitomo Corporation

Selon Grand View Research, le marché mondial des drones devrait passer de 96,4 milliards USD en 2026 à environ 182,4 milliards USD d’ici 2033, soit un TCAC de 9,5 %.
- Toutefois, d’après un rapport de Forbes, la dynamique de croissance ne provient pas seulement de la demande d’acheter davantage de drones, mais du fait que les drones évoluent vers une plateforme autonome et intelligente ; la valeur à l’avenir ne résidera pas dans le drone lui-même, mais dans l’écosystème technologique qui se trouve derrière.

Glassnode vient de publier son rapport The Week On-chain (Week 30/2026) avec une remarque assez intéressante : les investisseurs sont rémunérés avec un rendement plus élevé en détenant des obligations américaines plutôt qu’en mettant en œuvre une stratégie de carry trade sur la crypto.
C’est aussi la raison pour laquelle davantage de capitaux restent en dehors du marché ces derniers temps.
Quelques points à noter :
Le volume spot est au plus bas depuis 2019, et les flux entrants/sortants vers les bourses sont également quasiment stables. L’ETF Bitcoin $BTC ne enregistre plus de flux de capitaux importants comme lors de la période précédente.

Wintermute vient de publier le rapport « Digital Asset OTC Flow: The Institutional Effect », révélant un changement très notable dans la structure du marché crypto.
1. Les institutions dominent le marché
- Au cours du premier semestre 2026, 72 % du volume des transactions Spot OTC de Wintermute proviennent d’institutions, un record historique. Ce chiffre a fortement augmenté par rapport à environ 60 % en 2025.
- Cela indique que les flux de capitaux sur le marché sont aujourd’hui principalement pilotés par des hedge funds, des fonds d’investissement, des sociétés de gestion d’actifs et des family offices, tandis que le retail ne s’est pas encore vraiment réinstallé.

Ondo Perps est l’un des éléments qui permet à la RWA d’avoir une application réelle, plutôt que de s’arrêter à la simple tokenisation d’actifs.
- Ces derniers jours, le projet a enchaîné de nombreuses mises à jour notables, montrant que l’écosystème se perfectionne assez rapidement.
1. Étendre le Mint & Redeem Real 24/7
*Ondo a ajouté 10 actions tokenisées supplémentaires, compatibles avec le mint/redeem 24/7, portant le total des actifs à 16. La nouvelle liste comprend :