辣条味奶糖

Pendant les congés de la fête nationale, j’ai relu sérieusement, du début à la fin, le livre « Binance : une vie » écrit par le grand frère @CZ .

J’ai ensuite repris la liste de livres mentionnés dans l’ouvrage, et je l’ai reclassée par usages (les liens vers le drive sont partagés dans les commentaires).

1｜Gagner sur le long terme : ne pas se contenter de gagner la manche du moment

《Jeu infini》☑️

《The Innovation Stack》

《Richard Branson 自传》

Ce groupe parle de la manière de faire durer une entreprise. Les objectifs à long terme, les capacités systémiques, et l’audace d’essayer/échouer—tout cela, on peut déjà le voir dans l’expansion initiale de Binance.

2｜Mettre les choses en œuvre : capacité, utilisateurs et efficacité organisationnelle

《The Outsider》☑️

《Decider de partir à fond》☑️

《L’art de la non-conformité》☑️

Dix mille heures, la perception des utilisateurs, les retours rendus publics. En apparence, c’est très simple ; mais ceux qui ont déjà géré une équipe savent que ce sont précisément ces points qui demandent le plus de temps, et qui creusent le plus l’écart.

3｜Gérer des personnes différentes : comprendre les cultures et la nature humaine

《La Carte des cultures》

《Sapiens : Une brève histoire de l’humanité》☑️

Dès le départ, Binance est une entreprise mondialisée. Beaucoup de disputes, en surface, sont des problèmes de langage ; en réalité, dessous, il s’agit surtout de différences de culture, d’habitudes et de structures d’intérêts.

4｜Règles, secteur et expression : comprendre la table de jeu, puis dire les choses clairement

《Traité de droit》／《Une leçon d’économie》

《The Blocksize War》☑️

《Les secrets de la méthode pour écrire》☑️

Revenons à « Binance : une vie » : ce livre ressemble davantage à un journal intime.

Le grand frère a souvent dit, dans plusieurs interviews, qu’il a une forte capacité à encaisser la pression. À l’époque où il était étudiant, même si la maison faisait du bruit, il pouvait continuer à aller en cours normalement ; ensuite, quand l’entreprise s’est retrouvée entraînée dans des affaires judiciaires, il pouvait encore basculer entre les réunions d’avocats et l’exploitation de la société.

Cette capacité, presque comme une « isolation émotionnelle », n’est peut-être pas quelque chose qu’on envie, mais elle l’a bien aidé à tenir bon pendant les années les plus difficiles de Binance.

Quand on a une dépréciation post-ICO, un ralentissement du secteur, des imbrications avec la régulation—n’importe laquelle de ces choses suffit à faire dérailler beaucoup de startupeurs. En six mois, atteindre la première place mondiale des échanges, ce n’est évidemment pas uniquement grâce à la capacité à encaisser ; mais dans un contexte de forte pression et de chaos, continuer à prendre des décisions et à avancer sur le business, cette compétence est difficile à ignorer.

Il y a une phrase dans le livre que j’aime beaucoup : « Les opportunités du futur seront forcément plus nombreuses que celles du passé. »

Si vous voulez comprendre l’histoire de Binance, ce livre ne vous apportera peut-être pas beaucoup de nouveaux “alpha” ; mais si vous voulez voir comment une personne s’organise quand elle subit une pression immense, il mérite vraiment d’être lu attentivement.

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昨晚美股下跌，科技板块领跌。但$NVDA 、能源、中概股逆势收红。
资金没有跑，只是从高估值科技挪走了。

道指-0.7%，标普-0.8%，纳指-0.9%，纳指100最惨-1.1%。
领跌的是Meta -4.8%、AMD -3.6%、波音 -6.9%，金融股也跌了一两个点。

$NVDA 逆势上涨1.7%，收228.9。
同一个晚上，AMD下跌3.6%，英特尔下跌5.7%，超微下跌3.4%。
AI这盘棋，钱没走，从二线挤向龙头。
盘面信号是半导体内部大分化，龙头和跟风盘各走各的。
后面我盯一件事，$NVDA 能不能把纳指100拉回来。拉不动，这波科技调整就没走完。

$XOM 上涨1.2%，$CVX上涨0.9%。
全场都在卖，能源成了少数还在上涨的方向。
高估值科技被砸，低估值现金牛被买，资金明显转向价值防御。
这里要盯的，能源这波是纯粹的避险，还是新一轮通胀交易起步。两种走法，后面完全不是一回事。

中概股反着来。$LI上涨1.8%，$BILI上涨1.6%，$PDD上涨1.2%。
美股科技跌成这样，中概互联网和新能源车却稳住了。
一晚上的背离能说明点问题，这波下跌的靶子是美国本土的高估值，中概没有被扫到。
后面我盯中概能不能延续这种独立性。若真延续，就是资金另起炉灶。

A股港股今天都显得有点蔫。上证3826基本持平，深成指上涨0.41%。
恒指24648，下跌0.63%，也没有什么极端。双方都在消化，方向还没出来。

加密资产没有跟随美股下杀。BTC 8.32万，24小时下跌0.36%，基本原地不动。ETH 2668，上涨了0.34%。
美股风险下杀，加密却纹丝不动，这一点比涨跌本身更值得看。

以上不构成投资建议，只做市场观察记录。

Bilan de midi du marché des actions de Hong Kong : le Hang Seng progresse de 0,64 % à la mi-séance, tandis que l’indice Hang Seng Tech recule de 0,54 %
28 septembre, selon le bulletin du matin : le Hang Seng a ouvert en hausse et a évolué à la hausse au cours de la séance, atteignant un sommet de plus de 1 % en cours de journée. Le Hang Seng clôture en hausse de 0,64 %, à 24 666,09 points ; l’indice Tech clôture en baisse de 0,54 %, à 4 288,61 points.
Sur le marché, les actions liées au secteur de la viande porcine et les valeurs pétrolières et gazières progressent. Les actions des banques intérieures et de l’immobilier intérieur sont dynamiques, tandis que les actions automobiles montent puis retombent ; les concepts de stockage reculent sur toute la ligne, et les valeurs liées aux PCB enregistrent la plus forte baisse.
Côté valeurs : Fei Chang Optoelectronics (06869.HK) recule de près de 14 %, Cambridge Technology (06166.HK), InnoStar (03308.HK) et Celestica (02476.HK) baissent de plus de 9 %, MINIMAX-W (00100.HK) recule de près de 9 %, tandis que la carte en couches de Jintao (01888.HK) recule à la fois de plus de 7 % ; Kangxi Bio (06185.HK) grimpe de 4,5 %, NetEase-S (09999.HK) progresse de 4,4 %, China Petroleum & Chemical? (00857.HK) bondit de 4 %, et Industrial and Commercial Bank of China (01398.HK) augmente de 2,4 %.

Les baisses de taux ne sont pas pour tout de suite, et les taux longs butent encore à 5,18 %. Cette semaine, je commence par remettre de l’ordre dans le compte.
À la clôture, le 10 ans s’est stabilisé à 5,184 %, il ne manque plus qu’un souffle par rapport au plus haut de 5,23 % de la semaine. Le dollar contre le yen recule à 157,2, et le yen s’est apprécié d’environ 1 % en une journée. D’une part, la valorisation se fait à nouveau à des taux plus élevés. D’autre part, le carry en yens devient moins confortable. Les valeurs avec des valorisations élevées, la tech, les small caps et les crypto, sont généralement les premières à souffrir.
Pour la trésorerie, je la garde d’abord à $SGOV.ETF . 0 à 3 mois de bons du Trésor US, duration courte : si les taux continuent de monter, au moins je ne subis pas le retard de prix des obligations longues. Ce n’est pas fait pour faire exploser la performance ; seulement pour éviter que l’argent reste inactif.
Côté actions, je regarde par étapes $QUAL.ETF et $JPM . Le filtre QUAL vise les sociétés dont les profits sont stables et dont les dettes sont relativement faibles ; chez JPM, le TTM P/E est actuellement d’environ 14,5. Si les taux montent, tant que derrière il y a une économie et une activité financière solides, l’activité de trading, les banques d’investissement et les revenus d’intérêts sont soutenus.
Pour le yen, je surveille le $MUFG. Pour le pétrole et l’inflation, je ne prends qu’une petite position sur $XLE. Ne poursuis pas $MUFG s’il monte trop vite sur une journée ; $XLE, c’est 21 titres. Exxon et Chevron y pèsent trop : évitez de mettre à fond sur ce thème.
Pour le moment, je ne prends pas de $TLT. Beaucoup voient la survente et veulent faire comme si on pouvait “relever” les obligations longues ; je pense que c’est encore trop tôt. Tant que le rendement sur la partie longue ne redescend pas, les obligations longues auront du mal à être confortables.
La suite se résume à une seule chose : est-ce que le 10 ans tient durablement au-dessus de 5,23 % ?
S’il s’y maintient, je reste plutôt sur $SGOV, j’évite de toucher trop aux durées longues et aux leviers élevés. S’il repasse sous 5 % : on reconsidère $QUAL et $JPM , et $TLT reviendra sur la liste de surveillance.
D’abord, garder la liquidité à portée de main, et attendre que le marché règle clairement ce dossier des taux.

Hier, sur le marché boursier américain, une seule ligne directrice : hausse généralisée des semi-conducteurs. Le Nasdaq a progressé de +1,69 %, le S&P 500 de +1,14 %, grâce aux semi-conducteurs et au matériel lié à l’IA qui portent la tendance.

$INTC a grimpé de 7,67 %, et a même frôlé le niveau de 111 $ en séance, la plus forte hausse du secteur des puces. Les semi-conducteurs, qui étaient encore en baisse les jours précédents, ont tous rebondi hier : Intel a mené la danse, puis Marvell et AMD, et enfin Nvidia a suivi. Le message du marché est clair : les anticipations de capacité de calcul pour l’IA remontent.

$AMDB a augmenté de 6,36 % pour finir à 545 $. Le CFO a relevé ses prévisions pour le marché de l’IA, et la cible de CLSA a été portée à 710 $. Il reste encore un long chemin par rapport au cours actuel : voyons d’abord si la zone des 545 $ peut tenir.

$COIN a gagné +5,75 %, $MSTR +4,81 %, mais le BTC n’a monté que de +1,3 %. Les actions crypto surperforment par rapport aux crypto elles-mêmes : soit le goût du risque revient, soit quelqu’un a parié en avance. Se fier au signal est plus fiable que deviner la direction.

Le marché chinois (A-share) est aussi plutôt solide aujourd’hui : Shanghai +1,04 % au-dessus de 3916, et le ChiNext +2,11 %. À Hong Kong, l’Hang Seng est à 24723, en hausse modérée de +0,67 %.

BTC 77 319 $ : +1,3 % ; ETH 2 478 $ : +1,9 % — pas de turbulence.

Le prochain point à surveiller : $MU , le rapport de Micron du 30 septembre. La veille, l’action avait déjà pris +5,5 %, ce qui l’a fait entrer en avance. Est-ce que le stockage pourra prendre le relais des semi-conducteurs ? On attend l’ouverture de la séance.

Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement, mais seulement un compte rendu d’observations du marché.

La nuit dernière aux États-Unis : l’« AI Safety » explose, le matériel IA plonge — les capitaux tournent à grande échelle. Le Hang Seng ne progresse que de +0,45%, dans une relative platitude.

1. [$ZS/$CRWD ] Le prochain “gros catalyseur” de l’IA n’est pas la puce, mais la sécurité — les avertissements sur la sécurité de l’IA enflamment les anticipations de dépenses : la cybersécurité bondit en groupe, avec ZS +16,5% / CRWD +13,9% / PANW +13,1% / OKTA +12,0%, et le secteur gagne tous ensemble de 9 à 16%.
2. [$GLW ] En une journée, elle plonge pour devenir la pire du S&P — Corning : augmentation de capital de 2 Md$ au prix du marché, -13,7% à la tête, COHR -12,7% / LITE -9% côté communications optiques également dans le sillage ; le marché du matériel IA s’arrête net.
3. [$HPE ] Un feu d’un jour pour les capex d’Oracle (95 Md$) : l’enthousiasme s’éteint — dégradation de la note de -10,8% à 55,41 $, et le gain du vendredi (+12,4%) est entièrement effacé.

Ce qui précède sont des suggestions de sujets, non des conseils en investissement.

Hier, le plus intéressant à regarder sur les actions américaines n’était pas le $NVDA : il n’a quasiment pas bougé. La vraie scène se passe dans les valeurs d’« second rang » de l’IA. Le S&P a +0,59 %, ça a l’air banal, mais à l’intérieur il y a rotation.

$SMCI En une seule journée +7,28 %, clôture à 40,1 et mène la séance. Super Micro reste le vieux récit : serveurs IA, avec des flux qui commencent à passer du leader vers les seconds. Le signal du marché : hausse du volume, 46,5 M d’actions, contre seulement 34 M d’ordinaire. Il est reparti après être monté depuis un creux sur 52 semaines à 19 dollars : c’est un rebond après forte sous-valorisation. La suite dépend de sa capacité à tenir au-dessus de 40 et de savoir si le volume peut continuer.

$ARM +4,17 % pour finir à 264 ; $AMD +2,49 % pour finir à 516. ARM est une licence d’IP de puces ; il est reparti depuis un plus bas sur 52 semaines à 100 dollars. AMD, lui, est un acteur des puces IA : il lui reste encore 13 % avant d’atteindre son précédent plus haut à 584. Les deux bougent ensemble : signal très clair, l’argent se diffuse vers les « seconds rangs » de l’informatique IA. On surveille jusqu’où peut aller cette phase de rattrapage, si AMD peut dépasser 584, et si ARM peut tenir 264.

À noter séparément : $ORCL . Ouverture en hausse de sept points, puis la clôture repasse dans le rouge à -1,74 % ; le volume est proche de trois fois le volume habituel. Profil typique « ouverture forte, puis repli ». Nous sommes en pleine saison des résultats : quand les bonnes nouvelles sont concrétisées, elles sont vendues — la réalisation est le principal risque.

En Chine (A-shares), le vendredi a été plus fort en interne : Shanghai +1,57 % à 3912, Shenzhen +1,95 %. Les actions de Hong Kong n’ont pas suivi : Hang Seng -0,60 % à 24805. Les cryptos sont quasiment à plat : BTC autour de 77K +0,03 %, ETH 2523 +0,51 %.

Les trois indices finissent tous dans le vert, mais avec des amplitudes limitées. Ce qu’il faut vraiment regarder, ce n’est pas l’indice : c’est dans quel secteur l’argent cherche à s’engouffrer.

Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement ; seulement un relevé d’observation du marché.

Hier soir, les trois grands indices US ont tous baissé : le Nasdaq a reculé de 0,64 %, le Dow de 0,77 %. Mais la thématique IA suit sa propre trajectoire : $META a directement pris +6,55 %, et il a grimpé à contre-courant en entraînant <0-9]{11}>$AMD </0-9>{11}>, $MU ensemble.

$META Cette vague a été portée par son tout nouvel assistant IA personnel, Muse, qui vient d’être lancé ; clôture à $653,69. La lecture de la séance est très directe : gap à l’ouverture avant bourse, ouverture nettement plus haute, et la journée n’a jamais fait demi-tour. Les volumes ont atteint 35,9 millions d’actions, soit le double de la normale. Avec un “plancher” de 1,67 mille milliards, faire un tel mouvement sur une seule journée, c’est que les fonds parient vraiment de l’argent frais sur la monétisation de l’IA. À la suite, je surveille deux points : est-ce que l’abonnement à Muse pourra enchaîner, et à quelle vitesse les coûts d’infrastructure augmenteront d’ici la prochaine publication.

$AMD enchaîne deux jours de hausse : lundi +5,9 %, et hier soir encore +3,04 %, clôture à $521. Il évolue à l’inverse de $NVDA et $AVGO : les capitaux se repositionnent au sein des semi-conducteurs, sans retirer l’argent du secteur. La suite : voir s’il arrive à défendre ce niveau, et éviter qu’une seule bougie rouge ne rende en une fois la hausse de deux jours.

$MU a progressé de 2,75 %, clôturant à $1027. La demande en HBM, stimulée par les centres de données IA, continue de s’empiler. Sa marge bénéficiaire opérationnelle a franchi pour la première fois la barre des 80 %. En séance, après un début en baisse, le titre est ensuite remonté. Le rapport du 4e trimestre est à nos portes : ce que le marché cherche, c’est de savoir si les résultats pourront dépasser ses propres prévisions ; ce rapport est le plus gros facteur d’incertitude.

En une phrase pour les marchés A-share et HK : à Shanghai, le SSE Composite autour de 3938 recule légèrement de 0,35 %, et à Hong Kong le Hang Seng baisse de 1,29 %, sans extrême. Même tempo pour les cryptos : BTC autour de 78 000 en baisse de 0,64 %, ETH à 2478 $ en baisse de moins de 1 %.

Côté résultats : $MU publiera ses résultats du 4e trimestre très prochainement. Les attentes sur toute la chaîne “matériel IA” sont concentrées sur lui : pour l’instant, je mets d’abord le titre sur ma liste de suivi. Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement ; c’est uniquement un relevé d’observation du marché.

L’indice Dow baisse encore de 628 points, avec une deuxième baisse consécutive. La séance de cette nuit ne s’est pas jouée sur le marché dans son ensemble, mais sur les valeurs liées aux puces, qui montent à contre-courant.

$INTC grimpe de 9,05 %, ouverture en gap (à la hausse) jusqu’à 100,8, puis clôture à 104,47 au plus près du plus haut intraday, avec un volume de 140 M d’actions, contre 82 M d’habitude : presque le double. Pourquoi ça monte ? C’est la demande en puissance de calcul tirée par l’IA, combinée à des pénuries d’approvisionnement en puces de stockage, qui fait naître des anticipations de hausse des prix. Les deux grands géants sud-coréens du stockage affichent des stocks critiques : SK Hynix et Samsung montent avec. Ce mouvement concerne l’ensemble de la chaîne industrielle, ce n’est pas seulement une affaire d’Intel.

Ensuite, je regarde s’il arrive à tenir au-dessus de 100 : une poursuite à la hausse en faisant du « gap » intraday de 9 % un seul jour, tant que le repli ne casse pas le niveau, alors seulement ce sera un vrai signal.

$AMD suit la même logique de hausse : +5,9 %, et le volume est aussi proche du double. Quand ces deux valeurs x86 bougent ensemble, cela montre que l’argent se repositionne dans les semi-conducteurs pour compléter la hausse — ce n’est pas une impulsion isolée sur une seule ligne. Après, je surveille si elle peut faire écho à Intel : tant que le Nasdaq/Fed half (FF) dans son ensemble parvient à rester au-dessus du niveau, ce sera la preuve.

Les communications optiques sont la deuxième ligne : $LITE progresse de 11 %, Corning de 7,6 %, Coherent de 7 %. Plus la demande en équipements optiques pour les centres de données IA augmente, plus la puissance de calcul monte, et les modules optiques suivent. Sur cette ligne, il faut surtout regarder la continuité : pas un simple « coup » d’un seul jour.

Le signal que je surveille vraiment se trouve ailleurs : quand les grosses valeurs technologiques baissent. $NVDA recule de 2 %, Apple de 1,2 %, Microsoft de 1,15 %. L’argent ne quitte pas le marché : il se déplace des « sept géants » vers la chaîne des semi-conducteurs. Je note aussi que Nvidia, jeudi, était à la conférence de Goldman Sachs sur les communications : le marché attend surtout des explications sur son activité CPU et sur l’évolution de l’offre en stockage. C’est encore plus révélateur que des variations de hausse/baisse sur une seule journée.

Côté actions A et actions à Hong Kong, ça reste plutôt stable : vers 3950 pour le SSE, et autour de 25 300 pour le Hang Seng, sans situation extrême. BTC à 79 000, ETH à 2507, hausse légère sur 24 h. Au passage : l’entreprise « 优地机器人 » a fait ses débuts à Hong Kong aujourd’hui, et en séance elle a même grimpé de plus de 170 %.

Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement ; ce n’est qu’un compte rendu d’observations du marché.

Bourse US ce vendredi : les indices sont en baisse, mais les puces s’envolent.

S&P 500 -0,38 %, Nasdaq -0,29 %, Dow Jones -0,51 % : le marché a clôturé en vert. En revanche, tout le segment de la mémoire et des puces IA est rouge.

D’abord, regardons le $SKHY : SK hynix a gagné 8,14 % en une journée. Le catalyseur le plus solide, c’est la décision du gouvernement sud-coréen d’injecter 2 milliards de dollars dans les actions de SK hynix : c’est clair, au niveau de l’État, ils parient sur la mémoire et l’infrastructure IA. Le KOSPI a suivi et a bondi de 3,85 %. Le “taureau” des puces ne se limite pas à des acteurs américains. La prochaine étape, c’est la publication des résultats fin octobre, et surtout le degré de concrétisation des hausses de prix de la mémoire.

Ensuite, le $SNDK : Sandisk +11,9 % en une journée, avec un volume de 16,55 millions d’actions. Valeur autonome sur la mémoire flash, issue du démantèlement de WDC ; son prédécesseur vient du groupe Toshiba. Avec Micron, l’action a été citée par des institutions comme un point d’achat : la ligne du cycle de la mémoire évolue désormais ensemble. Le véritable signal à surveiller, c’est la poursuite de la hausse des prix des contrats de mémoire : c’est là que se mesure le “vrai argent”.

Enfin, le $CBRS : Cerebras, des puces d’inférence IA, +10,3 %, avec un volume de transactions directement le double de d’habitude. Ce n’est pas le même écosystème que Nvidia : l’approche suit une voie d’inférence au niveau de la plaquette entière. Forte élasticité, mais aussi forte volatilité. Le 10 novembre : résultats. Avant, ce dossier ne faisait que raconter une histoire ; la prochaine fois, il faudra voir si le chiffre d’affaires suit.

En Chine (A-shares) et à Hong Kong, tout est au repos aujourd’hui : autour de 3920 points pour le SSE, -0,24 %, sans situation extrême. Le Hang Seng est à 25400, -0,97 %, dans des variations encore “normales”.

Les cryptos dorment aussi : BTC autour de 79 600, -0,35 % sur 24 h ; ETH autour de 2500, -0,25 %. Pas de tendance marquée.

Petit rappel : ce soir, la bourse américaine reste fermée pour la fête du Travail. Demain à l’ouverture, on verra enfin la réalité. Cette vague sur les puces : rattrapage ponctuel ou vraie tendance ? Cela dépend de savoir si les capitaux suivent.

Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement : seulement un relevé d’observations du marché.

Hier, le marché actions américain baissait, mais les puces mémoire et l’IA étaient en ébullition.

Le S&P a perdu 0,38 %, le Nasdaq 0,29 % et le Dow Jones 0,51 %. La cause : un rapport sur l’emploi trop solide, qui a poussé le marché à revoir à la hausse ses anticipations de resserrement monétaire. Le VIX a légèrement monté, l’or a chuté de 1,39 % : tout s’explique par la même logique — emploi fort, crainte de hausse des taux, vente des actifs risqués.

$SNDK a bondi de 11,9 % en une journée, à 1740, soit +185 points. Une société capitalisée à 250 milliards de dollars qui prend 12 % en une seule séance, c’est rare. Le catalyseur direct : son entrée dans le S&P 100, ce qui oblige les fonds passifs à se repositionner. En arrière-plan, il y a aussi le récit autour de la mémoire IA : la flash memory est traitée comme une extension de la puissance de calcul et spéculée à la hausse.

$SKHY, SK Hynix, +8,14 %, capitalisation de 1,26 billion, leader de la HBM : dès que le thème de la mémoire IA s’active, il est incontournable. $CBRS Cerebras +10,3 %, la société qui mise sur une puce fabriquée sur une tranche entière de silicium, figure parmi les plus agressives dans l’inférence IA. Plus loin, Astera +9,75 %, Marvell +7 %, KLA +7,3 % : toute la chaîne est en hausse.

Le signal de marché est très clair : l’argent n’est pas sorti, il a simplement basculé du large marché vers la mémoire et le hardware IA. La concentration sur ces thèmes est nette.

À suivre maintenant : deux signaux. D’abord, l’inclusion de $SNDK dans un indice correspond à un achat ponctuel ; après cette hausse, il faudra voir si les prix de la mémoire suivent — si c’est le cas, on parlera d’un vrai cycle. Ensuite, la publication du CPI la semaine prochaine et le message de la Fed : si la solidité de l’emploi se traduit en attentes de hausse des taux, cette concentration du marché devra aussi marquer une pause.

Du côté des actions A, le Shanghai Composite évolue autour de 3930 avec -0,3 %, le Shenzhen recule de 0,79 %, tandis que le Hang Seng fait mieux que le marché avec +1,74 %. Rien d’extrême. Les cryptos n’ont pas vraiment brillé : BTC +0,65 % au-dessus de 80 000, ETH +2,46 % en rattrapage.

Ceci ne constitue pas un conseil en investissement, seulement un compte rendu d’observation du marché.

Vendredi, le marché était assez divisé. Les données sur l’emploi étaient trop fortes, le marché craignait de nouvelles hausses de taux, et les trois grands indices ont tous chuté. La même nuit, le stockage et les équipements pour semi-conducteurs ont bondi en bloc, et $SNDK a gagné 11,9 % en une journée.

$SNDK a clôturé à 1740. Le moteur était solide : inclus dans le S&P 100, les fonds passifs devaient acheter, et les positions des hedge funds ont même doublé. L’entreprise fait déjà du stockage, et elle a aussi touché la ligne la plus forte du jour, ce qui a fait monter à la fois les capitaux et le sentiment.

$MU a gagné 6,1 % et a franchi la barre des 1000. Le moteur principal est l’appétit de l’IA pour la HBM et la DRAM, avec des prix de mémoire en hausse continue. SK Hynix a progressé de 8 % en parallèle, tout le secteur du stockage a été soutenu, et le consensus était très net.

$KLAC a progressé de 7,3 %, porté par les équipements pour semi-conducteurs. Les fabricants de mémoire doivent augmenter leur capacité, les commandes d’équipements arrivent d’abord, et ASML a aussi gagné 4 %. Toute la chaîne a bougé ensemble, ce qui montre que l’argent de l’IA est vraiment injecté dans l’amont.

Pour la suite, je surveille trois signaux. La présentation d’Apple la semaine prochaine et les données d’inflation : l’emploi est déjà si fort, si le CPI est encore trop chaud, la tarification de nouvelles hausses de taux deviendra plus agressive. Les prix de la mémoire pourront-ils continuer à monter ? Si les cotations s’arrêtent, ce mouvement s’essoufflera. Après l’entrée en vigueur de l’inclusion au S&P, combien d’achats passifs se matérialiseront réellement.

Du côté du marché actions chinois et hongkongais, c’était plutôt calme : le Shanghai Composite a légèrement baissé de 0,3 % autour de 3930, tandis que le Hang Seng a au contraire gagné 1,74 % à 25650. Les cryptos ont reculé avec les actifs à risque : le BTC a chuté de 1,87 % à 79466, et l’ETH de 2,46 % à 2446.

Par ailleurs, Anthropic prépare une introduction en Bourse et cherche déjà Morgan Stanley et Goldman Sachs. Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement, il s’agit uniquement d’un compte rendu d’observation du marché.

【Une baleine a dépensé 4,5 millions de dollars pour acheter PONS, CASHCAT, UNI et AAVE】Selon un reportage de Jinse Finance, le 5 septembre, d’après la surveillance d’Onchain Lens, au cours des dernières 24 heures, une certaine baleine a acheté au total 3,23 millions de PONS avec 913 ETH (environ 2,26 millions de dollars) ; 1,69 million de CASHCAT avec 160 ETH (environ 392 000 dollars) ; 7 270 AAVE avec 1 million de USDC ; et 156 450 UNI avec 850 000 USDC.

Au cours de la séance de ce soir à l’heure de Pékin, le secteur des semi-conducteurs a rebondi collectivement.
L’indice Philadelphia Semiconductor a gagné environ 3 %, Seagate a bondi de plus de 5 %, ASML et Micron ont progressé d’environ 4 %, et Intel a gagné près de 3 %.
Cette vague est בעיקר liée à l’amélioration des attentes sur les dépenses en capital liées à l’IA : les fournisseurs de services cloud continuent d’acheter des serveurs, et la demande ainsi que les prix du stockage continuent aussi de soutenir la chaîne industrielle. Après des baisses relativement importantes auparavant, le rebond est naturellement plus vigoureux lorsque les fonds reviennent se positionner.
Le stockage a réagi en premier, suivi par les équipements et la conception de puces.
Les données intrajournalières évoluent rapidement, veuillez vous référer aux cotations en temps réel.

如果你的美股账户几乎全是科技股，最近可以给仓位加一层缓冲。

HDV、SCHD、JEPI
分别对应：抗跌、长期复利、每月现金流。

选对一只，市场回调时可能会好熬很多。

HDV：si vous craignez une baisse soudaine, choisissez-le

En 2022, le rendement total du S&P 500 était d’environ -18,1 % ; le rendement total de HDV était d’environ +7,1 %.

Près de 70 % du portefeuille est concentré sur la santé, les biens de consommation de base et l’énergie. Lorsque l’économie ralentit, que l’inflation augmente ou que les risques géopolitiques s’intensifient, ces secteurs sont généralement plus résilients que les valeurs de croissance technologiques.

À fin août 2026 : environ 75 actions, des frais de 0,08 %, et un rendement total annualisé sur 5 ans d’environ 12,7 %.

Si je devais n’en choisir qu’un pour assurer une fonction défensive au sein du portefeuille, je choisirais personnellement HDV.

SCHD：voulez-vous croître doucement ? choisissez-le

En filtrant les entreprises américaines avec des dividendes stables et des fondamentaux solides, la répartition sectorielle est plus équilibrée que celle de HDV, et les frais ne sont que de 0,06 %.
Lors des baisses, il n’est pas garanti qu’il soit à chaque fois plus stable que HDV, mais sa capacité de capitalisation à long terme est plus forte.

Si vous ne dépendez pas de vos dividendes pour vivre, et que vous ne voulez pas subir de fortes fluctuations dues à une allocation 100 % technologique, SCHD convient mieux à un investissement programmé progressif.

JEPI：besoin de cash mensuel ? regardez-le

Grâce à un portefeuille d’actions et à des stratégies liées aux options, l’objectif est de viser des distributions mensuelles ; le rendement est généralement supérieur à celui des ETF de dividendes ordinaires.
Les retraités, les semi-retraités ou toute personne ayant besoin de revenus de trésorerie réguliers seront plus attentifs à la somme versée chaque mois.

Le potentiel de hausse dépendra de la structure des options ; il ne convient pas comme position principale de croissance.

Si vous n’avez pas de besoin de liquidités, il n’est pas nécessaire d’acheter uniquement parce que le rendement est élevé.

Il n’est pas nécessaire pour l’investisseur particulier d’acheter les trois.

Commencez par clarifier ce qui vous manque : une protection contre les baisses, la capitalisation, ou des flux de trésorerie — puis choisissez l’unité correspondante.

Les ETF défensifs baissent aussi, et les styles sectoriels peuvent tout autant changer.

Leur valeur réside dans le fait qu’ils rendent le portefeuille plus facile à conserver, et qu’ils réduisent le nombre de décisions émotionnelles lorsque la volatilité devient forte.

Les résultats de backtest historique sont fournis à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil en investissement.

Le vendredi, les marchés US ont clôturé en hausse : le Nasdaq +1,04 %, le S&P +0,47 %. Dans la liste des plus fortes hausses, je choisis trois valeurs avec les histoires les plus intéressantes, et je les démonte une par une.

$ESTC.US Elastic +19,31 % sur la séance. Ses résultats portés par l’IA ont dépassé les attentes, et la société a aussi relevé ses perspectives de revenus pour l’ensemble de 2027. Le signal du carnet d’ordres est clair : avant la clôture à 83,74, ouverture en gap à 103,89, accélération jusqu’à 108 puis repli pour finir à 99,91. Le volume atteint 10 millions d’actions, plus de 4 fois la moyenne. L’argent afflue, et ceux qui ont acheté au sommet ressortent le jour même. Par la suite, il faudra voir s’il parvient à défendre le creux de la séance à 96,82 : s’il ne le tient pas, cela signifie que le sentiment se déplace plus vite que les fondamentaux.

$AMZN +3,97 %, clôture à 266,43 ; capitalisation : 2,87 billions (mille milliards) de dollars. Sur ce semestre, le titre a constamment sous-performé le Nasdaq, et le marché semble s’inquiéter. Avec une si grosse capitalisation, une hausse de 4 % indique que de gros capitaux redeviennent disposés à porter la tech de grande taille : c’est un signal de risk-on. Ensuite, à surveiller : est-ce qu’elle augmente avec du volume et parvient à se stabiliser ? Si elle tient, alors il y a matière à regarder attentivement la séquence “big tech”.

$PSQL Pasqal +95 % sur la séance. Nouveau titre sur le calcul quantique. À peine coté au Nasdaq, il a été pris d’assaut : les transactions représentent 10 fois la moyenne. Nouveau, avec un flottant faible : quand l’élan de sentiment démarre, personne ne s’attarde sur la valorisation. Je l’ajoute à ma liste d’observation, mais je ne poursuis pas. Si vraiment vous voulez y aller, gardez une position qui ne dépasse pas 1 % du capital total : une perte intégrale servira de “frais de cours”.

En Chine A-shares et à Hong Kong, c’est tiède. L’indice SSE autour de 3944, l’Hang Seng autour de 25400 : baisse légère partout, pas de mouvement extrême.

Les cryptos aussi font du surplace. $BTC 77600, ETH 2414 : sur 24 h, quasi stable, volatilité au niveau de 0,1 %, pas de direction.

Lundi, il y a un point à surveiller : Tim Cook d’Apple est fixé au 1er septembre pour quitter le poste de CEO. La suite d’Apple, le marché adore spéculer : commencez par regarder ce que dira le successeur dès sa première phrase.

Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement ; ce sont uniquement des notes d’observation du marché.

Hier soir, il fallait surtout surveiller un signal sur les actions US : la hausse est là, mais portée par une petite poignée.

Les trois grands indices montent, le Nasdaq mène avec +0,66 %. En détail, les véritables moteurs sont $NVDA à +2,19 % et $META à +1,97 %. À l’inverse, $AAPL, $AMZN et $GOOG, trois très grosses pondérations, reculent légèrement. L’argent ne s’est pas dispersé : tout s’est regroupé, en direction de la puissance de calcul et du cloud côté IA.

$NVDA est le plus fort. Ouverture en forte hausse (gap) de plus d’un point, puis maintien toute la journée autour des plus hauts intraday. Clôture à 213, il manque une petite portion au plus haut à 214,73, et les volumes ont également augmenté. Ce type de « gap-and-go » signifie que l’argent achète de manière proactive : en fin de séance, on ne voit pas de tirage artificiel. Ensuite, à surveiller : est-ce qu’il pourra tenir au-dessus de 210 ? Le creux intraday à 210,11 est le point de bascule.

Meta n’est pas non plus faible : il progresse de +1,97 % pour finir à 570, collé au plus haut intraday. Dans la tech du marché, c’est le deuxième plus fort. Le socle des publicités tient bien, et le récit autour de l’IA continue de séduire les investisseurs. Si 570 tient, l’histoire peut se poursuivre.

$MSFT est le plus intéressant : ouverture en baisse puis reprise. À l’ouverture, c’est encore légèrement rouge (485), puis retour au vert en fin de journée pour clôturer à 491,71, à un pas du plus haut à 492,44. Parmi les trois, c’est celui qui semble le plus « s’emmêler », mais en fin de séance on voit clairement des flux qui comblent. À vérifier : est-ce qu’il franchira 492 avec du volume.

Ensuite, il faut surtout regarder la « largeur » du marché. Pour l’instant, ça repose sur quelques poids lourds. $AAPL, $AMZN et $GOOG traînent encore, c’est un simple déplacement de capitaux au sein du stock, mais la hausse de la participation (l’incrément) ne suit pas. Si l’indice continue de monter, et que ces valeurs de consommation/tech restent « à plat », ce mouvement restera une configuration structurelle—ne le confondez pas avec une hausse généralisée.

En Chine (A-shares) aujourd’hui : ouverture en baisse puis hausse. SSE +0,70 % en touchant 3917, CSI 300 ? non, mais le CSI 300 n’est pas mentionné ; en fait, le Shenzhen Composite +1,20 %. Hang Seng +0,68 %, pas d’extrême situation. Côté crypto : BTC autour de 79 000 à -1,59 %, ETH à -1,11 %, et ils ne suivent pas les actions US : c’est encore faible.

Ce qui précède ne constitue pas un conseil en investissement ; ce sont uniquement des notes d’observation du marché.