看心

一、
今天是2026年农历蛇年的最后一天。
祝大家春节快乐！ 
二、
蛇年最后一天，会有春节行情吗？
对于春节行情这个说法，我在2024年感触颇深。
当时我在腊月廿五开空，然后整个正月都扛单，直到最后被迫平仓止损。
那一次，K线在春节假期前悄然筑底，却在我平仓次日强势反弹，
听说最近9次春节，有8次都是上涨的。
难道说中国人的年终奖很多流入了比特币吗？
抑或如《易经》所言：“潜龙勿用，见龙在田”，节前蓄势、节后腾飞。
不过，2026年这个春节，我更看好的是震荡行情。
1.首先看看大背景：
熊市明确，各路大佬早就在12.6-8.0这个顶部派发区间离场。
比如下面这一位：

coinbase的CEO布莱恩·阿姆斯特朗通过卖出coinbase的股票完成了离场，而非卖出BTC。 
同时期，coinbase的股票也出现整体下滑的趋势：

 
可以说，布莱恩·阿姆斯特朗这样的业内大佬，对牛市顶端的把握非常精准。在派发区间持续离场。完全没有受到各路消息和新闻的影响。大佬离场的坚决性，远超散户想象——Coinbase CEO Brian Armstrong 同时也在1月28日清仓全部个人BTC持仓，
这值得散户学习。
这样的大佬离场之后，不会在熊市行进过程中“回心转意”。只要是真正看透市场的大佬，就一定会有足够的定力等到熊市结束或者真正的安全边际价格时才入局。
2、
大饼从9.8跌到6w这一波中，出现了历史级别的恐慌性抛压，在6w的时刻出现了2年来最大的单日换手量，可见很多人看好这一支撑位。
然而反弹只到7.2w就戛然而止。
这说明什么？ 
——支撑位共识虽强，但是熊市就是熊市。获利盘依然较多，抛压依然较大。没有足够的大佬入局成就一番真正的反转。
3、
春节行情从来不是节日的恩赐，而是多空力量在特定时间窗口的再平衡。而这次，恐怕就算有，也只是7.2、7.4附近的短暂狂欢。就像除夕夜的烟花，再亮也只燃三秒—— 
真正决定行情的，从来不是日历上的红字，而是钱包里的仓位和交易所里的挂单。 
你听，K线图上没有鞭炮声。
三、
马年怎么操作才能赚大钱？
如同2022年的超级底部，2026年大概率也是如此。
抓住这样的一次机会，在大饼这样的安全、优质标的中重仓布局，方能成就一段属于自己的财富周期。 
需要注意几点：
1、
不要过分拘泥于时间、月份、价格。熊市底部过去虽然总是有几周的超低交易量横盘，但现在华尔街玩法比较反人性，喜欢扫止损，也喜欢打破常规，制造较大波动。所以熊市有可能缩短或者延长，不能套用过往熊市必然12—14个月的经验。
2、
2月12日，随着Binance SAFU基金地址再次买入4545枚BTC，价值3.0458亿美元，Binance SAFU基金已完成10亿美元比特币购买计划，目前持有15,000枚BTC，价值10.05亿美元。可以看到，binance象征性地购入10亿刀大饼，也没有把价格拉升多少。所以熊市尾声必须关注真正的巨鲸入局，其体量必然不是10亿、几十亿，而是几百亿起步。
3、
不需要怀疑大饼的安全可靠，如果怀疑，说明学得不够。
A股最近几天的表现再次证明，聪明人聚集的市场是多么难以让人招架。
大饼这样的周期较为容易把握的标的，不会一直给我们机会。将来大饼的通缩机制叠加周期的特点会逐渐酝酿一个长牛，不再有清晰的4年周期规律，减半导致的生产量下降，可能还不及丢失的比特币影响力大。所以，2026年熊市必须好好把握，珍惜机会。
4、
2026年，进一步加强自我的主体性，减少客体性。
人最有价值的是注意力、时间、可投资财富三种。
前两种可以较为轻易地转化为工作收入、技能等。但是第三种的运用，是真正被动收入。
选好了标的，看准了大周期，还缺一环，最重要的一环。
就是“事在人为”。
必须用健康的价值投资理念，在投资大饼的同时保持平稳的心态，健壮的身体，抗压的精神力。
过于客体性，就是过于关注自己在其他人眼中的样子，过于关注别人的评价，过于放任自己成为一株墙头草。
举个例子：很多人一到春节就为变淡的年味感慨不已，甚至为这个不同于小时候的变化的事实而努力去扭转。亲戚朋友走动少了，还得硬凑局、硬上门。
仿佛旧的就是对的。仿佛人人有责必须让年味恢复起来。
很遗憾，我不打算参与这场集体怀旧——年味不是靠仪式感硬拗出来的。
关于节日的第一性是团聚和放松，不是追寻曾经的过节的仪式。
关于个人幸福的第一性是认知+追寻认知的便利。
没有财富，就没有这个追寻认真的便利。
所以不要忽视投资，不要忽视搞钱，要诚实，要本分。不要装作不在乎。更不要躲着财富，净把时间浪费在无所谓的事情上。
就像除夕夜的烟花，不是为了照亮别人眼中的年味。
太多人把资金放在法币中——眼睁睁看着购买力被通胀悄悄吃掉，像温水煮青蛙，而不自知。却花无穷无尽的时间去搞那些根本不切实际的社交等自我安慰。
其实那些炒A股多年毫无长进的人，也是在机械地搞出一些自我安慰的仪式化动作，比如每天盯盘、复盘、抄作业、换代码——看似勤奋，实则用战术的忙碌掩盖战略的懒惰。
增强主体性，就是放弃尽可能多的规训和教条，把自己的人生幸福放在第一位。用理性去生活，而不是用情绪去生活。
5、
熊市要不要上杠杆？
我的看法是酌情上。
想象一下，这世界上最离谱的杠杆是什么？
是21世纪前20年中国人疯狂的按揭贷款。
它用三十年的现金流折现，撬动十倍房价涨幅，本质是时代红利与信用扩张的共振。
而跟大饼相比，中国房地产市场的时代红利是非常短暂和无根的。比特币的杠杆，却是全球信用体系重构过程中最底层、最持久的红利。它不依赖单一国家政策，不受地域限制，其价值锚定在数学与共识之上。当法币持续贬值，当债务周期见顶，大饼的稀缺性与不可篡改性，正成为普通人对抗系统性风险的唯一真实红利。
而比特币熊市杠杆，不过是把个体认知押注于下一轮技术革命的底层共识。这一点，也许跟前段时间说的段永平大道中的“不加杠杆”有些矛盾。但是我不喜欢教条。大饼的周期都是能力范围内可以操作的违反价值投资的。何况熊市底部的杠杆。
巴菲特和查理芒格也会在良好的杠杆工具基础上，在安全边际内适度加仓，关键在于理解杠杆的本质是放大确定性，而非赌徒心态。当比特币跌到4w以下的时候，恐惧几乎被放到最大。交易量持续低迷。此时如果有较长期的低成本的杠杆可以使用，是可以适量采用的。
此时真正的风险并非价格波动，而是错过底层资产定价权转移的历史窗口。

Un,
Le marché des cryptomonnaies a une perspective très claire et efficace, la zone de distribution au sommet du marché haussier du Bitcoin est déjà passée.


Nous avons déjà quitté le système solaire et nous ne pouvons plus revenir.
Et la zone d'accumulation au bas du marché baissier est similaire.
Une fois parti, si le retour est confirmé, il n'y a plus de retour possible.
Les opérateurs ne vont pas acheter massivement durant la phase de chute rapide, cela causerait le chaos dans leur propre opération.
Les contrats occasionnels et quelques flux d'ETF ne sont pas la norme. C'est juste un sauvetage par des idiots avec de gros capitaux.
Après avoir durement fait chuter le marché, comment pourrait-on remonter fortement et donner aux petits investisseurs une chance de fuir ?

Un,
Aujourd'hui, j'ai interviewé un entrepreneur.
Il a plus de 70 ans, respecté et réputé.
Il utilise souvent de petites histoires pour nous ouvrir la voie et éliminer les obstacles à la compréhension.
Parler de certains entrepreneurs et fonctionnaires qui ont échoué ces dernières années.
Nous avons demandé : est-ce un choix forcé ou un choix proactif ?
Réponse de l'entrepreneur : c'est toujours proactif.
Nous avons demandé : est-ce à cause de la cupidité ? Y a-t-il de la peur ?
Réponse de l'entrepreneur : c'est la perte de la capacité de ressentir la peur conférée par le pouvoir. Ils pensent vraiment qu'il ne se passera rien.
Mon résumé :
Beaucoup de gens osent faire ceci, osent faire cela, et finissent par faire un tas d'erreurs, en y mêlant parfois des choses normales.

I.



On ne sait que faire, impossible de contredire.
II.



En dehors des directeurs de banque, il est également impossible de contredire.
III.



Ce graphique provient de l'institution de données on-chain Glassnode, et montre le Bitcoin : pertes non réalisées relatives (BTC : Pertes Non Réalisées Relatives). En termes simples, il mesure la proportion de tous les détenteurs de Bitcoin qui sont dans un état de "perte" (prix actuel inférieur au prix d'achat), le montant total de leurs pertes par rapport à la capitalisation totale du Bitcoin.
La courbe noire (axe droit) : le prix du Bitcoin en dollars (coordonnées logarithmiques). On peut voir que le prix a fluctué depuis quelques centaines de dollars en 2017 jusqu'à environ 100 000 $ en 2025.

Un,
Depuis que le Bitcoin a commencé à chuter le 14 janvier 2026, il a accéléré sa plongée les 3, 4 et 5 février, avec une baisse maximale de 24 % en trois jours.
L'indice de peur est tombé à un niveau historique de 5.
Le volume des transactions a atteint un niveau record, le plus grand volume de transactions en une seule journée depuis le 5 août 2024.
Évidemment, le Bitcoin a rebondi après avoir atteint son creux le 6 février, passant de 60 000 à 71 700, soit une augmentation d'environ 20%.
Parce que le marché baissier est actuellement en cours, ce creux est temporaire. Semblable à la situation de mai 2022. À ce moment-là, le Bitcoin a chuté dans une zone de consolidation intermédiaire pendant plus de 3 semaines. Finalement, il a redémarré une chute vertigineuse. Atteignant près de 17 000. Si l'on cherche à comprendre, tomber à 17 000 correspond exactement à la fin de janvier 2026 dans ce marché baissier.

Un,
Si l'on considère les deux ans et demi suivant la naissance de Bitcoin comme un marché haussier, et la chute qui a commencé au second semestre 2011 comme le premier marché baissier, alors on a accumulé quatre marchés baissiers (ours un, ours deux, ours trois, ours quatre), quatre réductions de moitié (2012, 2016, 2020, 2024), ainsi que quatre marchés haussiers après réduction de moitié.
En octobre 2025, le cinquième marché haussier atteindra son apogée avec un prix de 126000.
Les quatre dernières tendances haussières montrent une divergence entre l'indicateur RSI mensuel et le prix. Le prix augmente progressivement, mais la capacité des valeurs maximales de RSI à grimper diminue.
En revanche, les positions des creux de RSI continuent de marquer de nouveaux bas.

Le 4 février 2026, d'un point de vue technique, le Bitcoin aurait dû connaître une stabilisation et un rebond, mais le marché est resté faible, avec un rebond sans force, le rythme et l'intensité étant loin des attentes. Les principales pressions proviennent de deux aspects : d'une part, les jeunes baleines sur un cycle de 1 à 2 ans continuent de vendre, ces types de fonds ayant un coût d'acquisition relativement bas et une confiance insuffisante, ils réalisent des bénéfices à chaque rebond, ce qui limite l'espace à la hausse ; d'autre part, la situation financière des ETF Bitcoin continue de se détériorer, avec plus de 60 milliards de dollars de fonds alloués qui sortent encore net, les prises de bénéfices des institutions et la réallocation entraînent une pression de vente qui a fait perdre au rebond actuel la résilience et la durabilité des fois passées, se présentant dans l'ensemble comme un schéma de faiblesse « facile à baisser, difficile à augmenter ».

Un,
Le 4 février 2026, d'un point de vue technique, le Bitcoin aurait dû connaître un rebond stable, mais le marché est resté faible, le rebond est sans force, le rythme et l'intensité sont loin des attentes. Les principales pressions viennent de deux aspects : d'une part, les jeunes baleines sur un cycle de 1 à 2 ans continuent de vendre, ces types de jetons ont un coût de base faible et une croyance dans leur position insuffisante, réalisant des profits lors des rebonds, ce qui limite l'espace de montée ; d'autre part, la situation financière des ETF Bitcoin continue de se détériorer, avec plus de 60 milliards de dollars de fonds d'allocation qui continuent de sortir net, les prises de bénéfices des institutions et la pression de réajustement ont fait que ce rebond a perdu la résilience et la continuité des précédents, présentant globalement un schéma faible de "facile à tomber, difficile à monter".

Un,
Avant-hier soir, mon ordre de 80000 a été exécuté, puis j'ai réalisé que j'avais tort et j'ai immédiatement coupé mes pertes. Bien que le 2 février soit une pleine lune et que la plupart des pleines lunes des dernières années aient tendance à augmenter, cette fois-ci, ce n'est pas certain. La situation dépendra des idées des gros capitaux sur les positions courtes importantes. Car c'est la seule raison de rebond.

Deux,
L'indice ahr999 est actuellement autour de 0,4, ce qui est très exagéré. Cela équivaut à entrer dans la zone de bas niveau autour du 10 juin 2022. À ce moment-là, le BTC est passé de 27000 à 22000.
Selon l'analogie d'ahr999, le BTC pourrait encore chuter de 40 %, atteignant ainsi environ 47000.

Un.
Bitcoin.



Le Bitcoin a cette fois-ci plongé près de 81000, sans avoir encore cassé le bas de 80000 près du 22 novembre.
Donc, la baisse n'est pas suffisante.
Ça vient d'arriver.
Il y a une forte probabilité de casser à la baisse en dessous du dernier bas, c'est-à-dire près de 80000, en nettoyant les stops des positions courtes, puis en commençant un rebond dans la zone de fluctuation.
Il y a trois gaps et une position de faux breakout potentiel dans la zone de fluctuation de 80000 à 98000.
Les trois gaps sont respectivement à 86000, 91800, 94000. La position de faux breakout est dans la plage de 98000-100000.
Peu importe comment on voit le marché baissier de 2026, à chaque phase de court terme, personne ne peut prédire où le marché atteindra des niveaux précis, on peut seulement dire dans l'ensemble, qu'il y aura quelques fluctuations même dans un marché baissier.

Un.
Concernant le type d'investisseur.
Dans son livre (L'Investisseur Intelligent), Graham classifie clairement les investisseurs en deux catégories : les investisseurs défensifs et les investisseurs actifs (agressifs), en fonction du temps, de l'énergie, des compétences professionnelles qu'ils y consacrent, ainsi que des objectifs de rendement et de la logique de tolérance au risque.
1. L'investisseur défensif (Defensive Investor) est le type que Graham considère comme adapté à la plupart des investisseurs ordinaires, et c'est également son choix privilégié.
Ce type d'investisseur n'a pas suffisamment de temps, d'énergie et de connaissances financières professionnelles pour étudier en profondeur les titres. Il ne vise pas à rechercher des rendements excessifs, son besoin principal est d'assurer la sécurité du capital, d'obtenir un rendement stable et à long terme au niveau moyen du marché, et d'éviter complètement les risques spéculatifs. Ils doivent faire preuve d'une extrême retenue dans leurs comportements d'investissement, ne pas effectuer de transactions fréquentes, ne pas prédire les tendances du marché à court terme, respecter strictement la marge de sécurité et ne faire que des choix d'investissement à forte certitude.

 
Un,
À propos de l'or.
Ces jours-ci, tous les groupes discutent de l'or. Je suis sûr que beaucoup de gens peuvent s'y identifier.
J'ai investi dans l'or en 2018 et 2019, avec le prix de l'or dépassant 1250 yuan / gramme (environ 5450 dollars / once), le profit a dépassé 200%.
À l'époque, je n'ai pas osé tout investir, j'ai juste pris une position importante.
Avec le recul, en fait, à l'époque, je n'avais pas encore compris le cadre complet de l'investissement de valeur. Si je l'avais compris à l'époque, j'aurais tout investi dans le Bitcoin, je n'aurais pas acheté d'or, l'efficacité était trop faible.
Ce type de scène, c'est la sensation de la fin d'un marché haussier.
Il vaut mieux récupérer le capital.
Récupérer le capital est une façon d'améliorer la vie.

20260128 La dernière opportunité de sortie pour le Bitcoin n'est peut-être pas loin.
 
Un,
La clôture de la semaine dernière pour le Bitcoin a encore clarifié la tendance baissière.
Cette semaine, le MACD en daily pour le Bitcoin peut montrer un rebond, attendant un sommet à court terme, puis il sera possible de liquider complètement.
C'est la dernière opportunité de sortie de ce marché haussier.
Ceux qui aiment prendre des positions vendeuses sur contrats peuvent envisager de surveiller des opportunités autour des points 91800 et 94000.
Ce contrat peut atteindre la fourchette de 75000 à 80000.
 
Deux,
Un an de baisse, trois ans de hausse, la hausse est lente, la baisse est rapide.
Dans un marché baissier, les altcoins chutent plus rapidement que le Bitcoin.

Une, ce matin à 7 heures, en raison des nouvelles sur la guerre tarifaire de Trump et la forte réduction des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, le Bitcoin a soudainement chuté en dessous de 94700, retournant dans la zone de consolidation précédente.
Le fond de cette zone est 80000.
Donc, pour l'instant, regardons d'abord 80000.
Au cours de la première moitié du mois et demi précédents, j'ai répété que juste avant la véritable chute de la deuxième vague du marché baissier, il y aurait un rebond à 98000, et le 15 janvier, nous avons atteint 97925, ce qui est à peu près correct.
Bien que des positions plus élevées n'aient pas été atteintes, si l'on regarde d'un point de vue d'un grand marché baissier, courir à 98000 est tout à fait raisonnable.
À moins que le 20 janvier à 8 heures, heure de Pékin, ne soit fortement récupéré au-dessus de 95000, la deuxième vague de baisse du marché baissier sera décidée.

Dans le livre de Duan Yongping (Da Dao), il est dit qu'en ce qui concerne NVIDIA, on peut éventuellement vendre des options put à court terme, car le rendement annuel des primes est très attractif.

Aujourd'hui, analysons cette phrase pour comprendre comment Da Dao utilise la vente d'options put pour faire face au risque de baisse des actifs de qualité, ainsi que les enseignements que cette stratégie peut nous apporter face au marché baissier du bitcoin.

Le sens de cette phrase de Duan Yongping est : vendre à faible volume des options put couvertes en espèces à court terme sur NVIDIA, car le rendement annuel des primes des options à court terme (le rendement annuel des primes) est très attractif, ce qui permet de gagner des primes tout en pouvant acquérir l'actif à un prix bas pour constituer une position d'observation.

I. Décortication des termes clés

20250106 Aujourd'hui, Bitcoin : Bearish mais pas à vendre à découvert
I.
Le grand gâteau va bientôt atteindre 98 000, je l'ai dit plusieurs semaines de suite.
C'est la première vague, peut-être y en aura-t-il une deuxième, visant la zone comprise entre 106 000 et 110 000.
J'ai eu tort il y a quelque temps, en pensant qu'il faudrait d'abord écraser les acheteurs avant la hausse. Apparemment, j'avais tort.
 
II.
Que ce soit 98 000 ou 106 000, je considère toujours ces niveaux comme de petits sommets de la première phase du marché baissier. C'est le moment de fuir.
Mais selon le principe de l'investissement fondamental, rester bearish sans vendre à découvert.
 
III.
Outre le Venezuela, la situation en Iran mérite également une attention particulière.

Le 5 janvier 2026, le Conseil fédéral suisse a annoncé le gel de tous les avoirs du président vénézuélien Nicolas Maduro et de ses associés en Suisse. Cette décision a été mise en œuvre rapidement, sur la base de mesures préventives visant à empêcher tout transfert illégal d'actifs. Cet événement n'est pas isolé, mais constitue un avertissement récurrent dans le système financier mondial : le pouvoir étatique peut intervenir à tout moment sur les richesses privées, les gelant instantanément. La Suisse, pays célèbre pour sa confidentialité bancaire et son neutralité, jadis considérée comme la « forteresse des élites mondiales », s'est aujourd'hui activement alignée sur les sanctions sous la pression politique internationale. Cette mesure ne vise pas uniquement Maduro, mais constitue un signal d'alarme pour tous ceux qui dépendent des banques traditionnelles pour stocker leur richesse : vos avoirs ne sont jamais entièrement vos propres.

1.
Évolution du prix et performance du marché
Intervalle de prix : depuis que le bitcoin a franchi le seuil de 90 000 dollars le 20 novembre, il oscille entre 80 000 et 95 000 dollars, soit une amplitude d'environ 15 %. Le marché est confronté à des facteurs négatifs tels que la baisse des achats par les ETF et les entreprises de stockage, l'augmentation des taux d'intérêt par la Banque du Japon et les mesures restrictives chinoises, mais aussi à des facteurs positifs comme l'arrêt du programme de réduction du bilan (QT) par la Fed et la baisse des taux prévue en décembre.
Dernière actualité (2 janvier) : avec l'arrivée d'acheteurs, le prix a légèrement rebondi vers 89 000 dollars américains.
La capitalisation boursière du marché des cryptomonnaies approche les 3 billions de dollars américains. L'indice de peur et d'avidité de Coinglass est à 27, avec une légère reprise, mais il reste dans la zone de la peur.