Jackson Liam

Je lisais récemment Dusk, et quelque chose cessait de m’attirer en arrière.

Tout le monde l’appelle un L1 axé sur la confidentialité, ce qui est juste. Mais en creusant davantage, je ne pense pas que la confidentialité, à elle seule, soit la partie la plus intéressante.

C’est plutôt ce que Dusk essaie de faire avec cette confidentialité.

Le standard XSC, son Confidential Security Contract, est conçu autour d’un problème assez concret : les institutions financières peuvent vouloir des actifs on-chain, mais elles ne veulent probablement pas que l’ensemble des positions, des transactions et des détails des investisseurs soient visibles par tout l’internet.

Dans le même temps, cacher tout ne fonctionne pas non plus pour les valeurs mobilières régulées. Il faut encore un moyen d’appliquer des éléments comme les restrictions de transfert et les exigences de conformité.

C’est cet équilibre qui a attiré mon attention.

Puis j’ai commencé à le relier au reste de l’infrastructure de Dusk. NPEX apporte l’expérience du marché des titres régulés, Cordial Systems gère l’infrastructure de garde institutionnelle, et Chainlink ajoute des outils de données et d’interopérabilité.

Aucune de ces intégrations n’est particulièrement surprenante, prise séparément.

Mais une fois qu’on les assemble, l’image devient plus claire : Dusk semble moins intéressé par le fait de créer du « crypto privé » que par l’exploration de ce à quoi pourrait ressembler un véritable marché financier on-chain, quand la confidentialité et la conformité doivent exister en même temps.

Reste à savoir si les institutions l’utilisent réellement à une échelle significative.

Pour moi, c’est justement la partie qu’il vaut encore la peine de surveiller. La technologie peut sembler cohérente sur le papier, mais l’émission, la liquidité et la réalité des activités de règlement nous diront si quelqu’un en a vraiment besoin.

#dusk @Dusk $DUSK

TermMax a attiré mon attention avec 22M+ de prêts actifs.

C’est un chiffre solide pour un protocole axé sur l’emprunt et le prêt à taux fixe. Cela laisse penser qu’il existe un intérêt réel à bloquer ses coûts d’emprunt plutôt que de devoir gérer en permanence des taux qui changent.

Mais je ne pense pas que le chiffre mis en avant raconte toute l’histoire.

Ce qui m’intéresse davantage, c’est la source réelle de cette activité.

Une grande partie de la liquidité de TermMax reste encore concentrée sur Ethereum. Ainsi, même si le protocole s’est étendu à plusieurs chaînes, le vrai test est de savoir si ces nouveaux marchés peuvent générer une demande significative par eux-mêmes.

Il y a aussi la question des incitations.

XP et autres récompenses peuvent attirer rapidement des utilisateurs, notamment autour d’un TGE. La question la plus difficile est de savoir combien de ces utilisateurs restent quand les récompenses comptent moins.

C’est pourquoi je préfère observer les emprunteurs récurrents, les maturités des prêts, la rétention des prêteurs et la part de la dette qui est reconduite dans de nouveaux prêts.

Si les emprunteurs reviennent et refinancent sans qu’il faille à chaque fois des incitations plus importantes, cela m’en dirait beaucoup plus qu’un simple bond temporaire du TVL.

Pour TermMax, l’histoire la plus intéressante n’est pas seulement la quantité de capital qui arrive.

C’est de savoir si ce capital trouve une raison de rester.

#TermMax @TermMax

$HEMI chauffe après une énorme cassure. L'élan est fort, mais poursuivre le sommet est risqué — la zone de repli compte.

Zone d'achat : 0.00880–0.00915

EP : 0.00900
TP1 : 0.00974
TP2 : 0.01020
TP3 : 0.01080
SL : 0.00835

Conservez la cassure. Passez 0.00974 et la découverte du prix pourrait s’accélérer.

Allons-y $HEMI

$SOL est en train de pousser les sommets après une expansion de momentum propre. 79,05 est le niveau que les taureaux veulent franchir.

Zone d’achat : 77,80–78,40

EP : 78,10
TP1 : 79,05
TP2 : 80,20
TP3 : 81,50
SL : 76,90

Tenez la structure de cassure. Une fois 79,05 clairement dépassé, le momentum pourrait s’accélérer.

On y va $SOL

$ETH la pression de cassure s’intensifie. Les taureaux viennent juste de percer la zone de 1 920 et l’élan s’amplifie.

Zone d’achat : 1 920–1 930

EP : 1 925
TP1 : 1 943
TP2 : 1 960
TP3 : 1 985
SL : 1 898

Tenez au-dessus de la zone de cassure et la prochaine jambe pourrait frapper rapidement.

C’est parti $ETH

$BTC l’élan s’intensifie. Les acheteurs ont repris la main sur la fourchette et 65K est de nouveau d’actualité.

Zone d’achat : 64,600–64,900

EP : 64,750
TP1 : 65,220
TP2 : 65,600
TP3 : 66,000
SL : 64,150

Maintenez la zone. Cassez le plus haut. La prochaine impulsion pourrait évoluer rapidement.

Allons-y $BTC

$BNB pousse fort au-delà du support à 600 $ — l’élan se renforce et 605 $ est le niveau de cassure immédiat.

Zone d’achat : 603,50–604,80 $

EP : 604,20 $
TP1 : 605,85 $
TP2 : 607,80 $
TP3 : 610,60 $
SL : 601,70 $

Restez au-dessus de 603 $ et la prochaine impulsion pourrait avancer rapidement.

Allons-y $BNB

🚨 INFO DE DERNIÈRE MINUTE : 🇺🇸 BlackRock et d'autres ETF viennent de s'emparer d'une énorme somme de 189,31 MILLIONS de dollars en Bitcoin ! ₿🔥

LE GROS ARGENT SE DÉPLACE. 👀🚀

Je lisais récemment l’infrastructure de Dusk, en essayant surtout de comprendre comment son modèle de confidentialité fonctionne réellement.

Une chose que je ne m’attendais pas à trouver intéressante, c’est la séparation entre l’exécution et le règlement.

La plupart des personnes qui regardent Dusk commencent probablement par l’histoire évidente : la confidentialité, les actifs réglementés et la norme XSC. D’accord. Mais je pense que l’architecture qui se trouve en dessous mérite davantage d’attention.

DuskDS est responsable du consensus, de la disponibilité des données et du règlement, tandis que DuskEVM apporte un environnement d’exécution compatible avec l’EVM. Ensuite, il y a Hedger, en cours de construction pour rendre les activités EVM confidentielles grâce à des preuves à connaissance zéro et au chiffrement homomorphe.

Cette distinction me semble importante.

Les institutions peuvent vouloir du règlement via la blockchain, mais cela ne signifie pas qu’elles veulent que chaque position, chaque solde ou le détail de chaque transaction reste publiquement visible pour toujours. Dans le même temps, construire un réseau privé isolé supprime une grande partie de ce qui rend l’infrastructure des blockchains publiques utile.

Dusk semble essayer de se placer quelque part entre ces deux mondes.

La relation NPEX rend cela particulièrement intéressant, car elle relie la technologie à un lieu de négociation réglementé plutôt qu’à un simple autre projet DeFi. Ajoutez l’infrastructure de garde fournie par Cordial et les données de Chainlink, ainsi que les outils d’interopérabilité, et les pièces commencent à s’assembler.

Dusk affirme avoir plus de 300 M€ d’émissions confirmées et l’accès à plus de 50 000 investisseurs.

Malgré tout, ce n’est pas la même chose que d’avoir une activité on-chain significative.

Ce que je vais surveiller, c’est ce qui se passe après que cette infrastructure atteint la production : est-ce que les actifs réglementés y règlent et s’y échangent de manière cohérente, ou bien la technologie finit-elle par être plus convaincante que la demande ?

#dusk @Dusk $DUSK

TermMax a attiré mon attention parce qu’il essaie de résoudre quelque chose que la DeFi n’a pas encore réussi à clarifier pleinement : rendre les taux d’emprunt et de prêt plus prévisibles.

L’idée d’un prêt à taux fixe semble simple, et l’activité récente autour de TermMax mérite qu’on s’y attarde. Mais je suis moins intéressé par le fait de voir la TVL augmenter que par la compréhension de ce qui retient réellement cet argent.

Les gens utilisent-ils TermMax parce qu’ils veulent vraiment des coûts d’emprunt fixes ? Les prêteurs trouvent-ils les rendements suffisamment attractifs pour revenir ? Ou la majeure partie de l’activité vient-elle d’un petit groupe d’utilisateurs qui profitent de marchés spécifiques ?

C’est là que les choses deviennent intéressantes.

Avec un protocole comme TermMax, l’échéance compte énormément. Quand les positions arrivent à terme, les emprunteurs en ouvrent-ils de nouvelles et les prêteurs remettent-ils leur capital au travail ? Cela nous indique bien plus sur la demande réelle qu’une hausse temporaire de la TVL.

Je voudrais aussi voir à quel point la liquidité est répartie uniformément entre les actifs et les marchés, plutôt que de ne regarder que le total.

Pour moi, le prochain chapitre de TermMax ne consiste pas simplement à devenir plus grand.

Il s’agit de savoir si les utilisateurs reviennent après la fin de leur première position à taux fixe.

C’est le chiffre que je garderais à l’œil.

@TermMax #TermMax

Bon matin aux gagnants $EDEN $ACE $STAR

$PENGU revient sur le radar 👀

Après avoir repéré ce magnifique mouvement SHORT, je surveille maintenant l’autre côté du marché.

Cette fois, je cherche une configuration LONG.

🟢 Zone d’entrée : 0,0060 – 0,0059
🛑 Stop Loss : 0,005771
🎯 TP régulier : jusqu’à 0,006320

L’idée est simple : que PENGU arrive dans notre zone d’entrée, gérer correctement le risque, puis viser un rebond propre vers l’objectif.

Pas de poursuite. Pas d’entrées émotionnelles. Attendez simplement la configuration et suivez le plan.

Vous pouvez trader cette configuration avec nous sur Bitbase, où les nouveaux utilisateurs peuvent obtenir jusqu’à 33K $ en bonus de bienvenue 💎

Voyons si PENGU peut réaliser un autre mouvement solide — cette fois, à la hausse. 🚀

Tradez prudemment et gérez toujours votre risque.

🚨 GRAND MOUVEMENT DE LIQUIDITÉ DE LA FED 🇺🇸

La Réserve fédérale se prépare à injecter une nouvelle liquidité dans le système financier via des achats du Trésor.

Et c’est exactement le genre de mouvement que les traders crypto surveillent de près.

La Fed de New York achète des bons du Trésor pour maintenir les réserves bancaires à des niveaux confortables. Ces achats augmentent le bilan de la Fed et ajoutent des réserves au système bancaire.

Maintenant, voici la partie la plus intéressante :

Des informations circulent autour d’un chiffre de 16,97 MILLIARDS de dollars et d’une liquidité qui arriverait au cours des prochaines semaines.

Plus de liquidité peut signifier plus d’argent disponible dans le système financier.

Et lorsque les conditions de liquidité s’améliorent, les actifs à risque comme le Bitcoin, l’Ethereum et les altcoins peuvent en profiter, à mesure que les investisseurs deviennent plus disposés à prendre du risque.

Mais il y a un détail important que beaucoup de gens passent à côté :

Ce n’est pas la même chose que les vastes programmes d’assouplissement quantitatif (QE) que nous avons vus pendant la période de la COVID.

La Fed de New York elle-même indique que ces achats de gestion des réserves sont conçus pour maintenir suffisamment de réserves dans le système bancaire — et non pour changer la direction de la politique monétaire.

Donc ne l’interprétez pas comme :

« La Fed imprime de l’argent → la crypto pompe automatiquement. »

Pensez plutôt à ceci :

Plus de liquidité → de meilleures conditions pour les actifs à risque → potentiellement un carburant plus solide pour la crypto si la demande est déjà là.

Les prochaines semaines pourraient être très intéressantes.

Gardez un œil sur la liquidité.

Parce que lorsque l’argent commence à circuler, la crypto ne reste généralement pas silencieuse bien longtemps. 👀

🚨 200 MILLIARDS $ ÉFFACÉS DES ACTIONS AMÉRICAINES EN À PEINE 30 MINUTES.

La raison ? Le marché obligataire lance un sérieux avertissement.

🇺🇸 Le rendement du Trésor américain à 30 ans a bondi pour atteindre environ 5,29 %, son niveau le plus élevé depuis 2007.

Pourquoi est-ce important ?

Quand les rendements obligataires à long terme montent autant, emprunter devient plus cher pour les entreprises, les prêts immobiliers peuvent rester coûteux, et les investisseurs trouvent soudain un endroit plus sûr pour obtenir des rendements attrayants en dehors des actions.

Cela met la pression sur les actions coûteuses, surtout les valeurs de croissance et de la tech.

Mais il y a une préoccupation encore plus grande : les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour détenir la dette du gouvernement américain pendant 30 ans, avec des inquiétudes liées aux perspectives budgétaires de l’Amérique et une émission massive de dette qui ajoute de la pression aux rendements à long terme.

Le rendement à 10 ans est également proche de 4,7 %, montrant que la pression ne se limite pas à un seul segment du marché obligataire.

Wall Street peut supporter des taux élevés.

Ce qui rend les investisseurs nerveux, c’est quand les rendements commencent à augmenter rapidement.

Et en ce moment, le marché obligataire a l’attention de tout le monde. 👀

🚨 Bitcoin est repassé au-dessus de 64 000 $ — mais le mouvement en laisse certains sur le bas-côté.

$BTC a reconquis le niveau des 64 000 $, insufflant un nouvel élan au marché.

Dans le même temps, près de 19 millions de dollars de positions longues ont été liquidées au cours des 12 dernières heures. Les traders pariant sur une hausse des prix avec un effet de levier ont été rattrapés par la volatilité avant que Bitcoin ne remonte.

C’est la face brutale de la crypto : Bitcoin peut rebondir vite, mais l’effet de levier peut anéantir des traders encore plus rapidement.$ETH

Désormais, tout le monde se tourne vers 64 000 $.

Si Bitcoin parvient à rester au-dessus de ce niveau, l’élan pourrait recommencer à se former. S’il perd ce seuil, attendez-vous à un nouveau duel entre taureaux et ours.

Bitcoin bouge. La volatilité revient. Et les prochains mouvements pourraient être vraiment passionnants.

ALERTE : SanDisk ($SNDK ) est en plein essor incroyable.

L’action a grimpé de 62 % en seulement les 14 derniers jours, ajoutant apparemment environ 101 milliards de dollars de valeur boursière.

Et maintenant, les choses deviennent encore plus intéressantes.

$SNDK a dépassé presque tous les objectifs de cours des analystes à Wall Street, alors que la hausse continue de surprendre le marché.

Réfléchissez-y : en seulement deux semaines, l’action a progressé de plus de 60 %, laissant de nombreuses attentes des analystes derrière elle.

L’élan est clairement au rouge.

La grande question maintenant : jusqu’où $SNDK peut-elle aller avant que Wall Street ne soit forcée de revoir complètement ses objectifs ?

Quelle performance.

La limite initiale de 50 itérations de Dusk m’a d’abord semblé être un cadre technique aléatoire. Mais plus je me suis plongé dans l’Attestation Concise, plus j’ai commencé à comprendre qu’elle révélait la façon dont le réseau pense l’échec.

Chaque ronde commence par un proposeur qui propose un bloc. Des comités distincts valident ensuite et ratifient la proposition. Si la proposition est absente, invalide ou incapable d’atteindre le quorum, Dusk ne force pas l’accord. Il passe à une autre itération avec de nouveaux participants sélectionnés.

Après 16 tentatives infructueuses, le mode d’urgence commence. Plusieurs itérations peuvent rester ouvertes, ce qui donne au réseau davantage de chances d’avancer. Si des blocs concurrents apparaissent, Dusk privilégie le bloc réussi provenant de l’itération la plus basse.

Le plafond de 50 itérations limite aussi le nombre de futurs générateurs de blocs visibles au sein d’une ronde. C’est important, car sinon un générateur plus tardif pourrait tirer avantage du fait que les tentatives précédentes ont échoué.

Dusk dispose déjà d’un réseau en activité où DUSK est utilisé pour le gaz et le staking. Mais la demande de staking n’est qu’une partie de l’histoire.

Ce que je veux voir maintenant, c’est une activité de règlement réelle : applications, frais, actifs émis et utilisateurs récurrents. La combinaison de confidentialité, de conformité et de finalité de Dusk attirera-t-elle une activité financière véritable, ou DUSK ne sécurisera-t-il principalement que de l’infrastructure en attente de la demande ?

#dusk @Dusk $DUSK

Quand j’ai regardé pour la première fois TermMax, j’ai pensé que l’histoire était simple : environ 34 M$ de TVL, près de 30 M$ en prêts, et la plupart des activités encore sur Ethereum.

Mais ces chiffres masquent le défi de TermMax.

La liquidité à durée fixe ne se trouve pas dans une seule piscine partagée. Elle est répartie selon les échéances, les garanties et les chaînes. Un protocole peut sembler liquide dans l’ensemble, tandis qu’un emprunteur fait face à un marché peu profond et à un slippage important.

TermMax transforme les positions en instruments distincts. Les jetons à taux fixe représentent ce que les prêteurs reçoivent à l’échéance. Les jetons de gearing encapsulent la garantie et la dette d’un emprunteur dans un NFT, rendant les positions à effet de levier plus faciles à gérer.

Les taux proviennent de courbes de type AMM plutôt que de varier automatiquement avec l’utilisation. Les LP contrôlent les plages qu’ils publient, même si chaque marché a toujours besoin de profondeur.

Ce qui m’a le plus intéressé, ce sont les ordres atomiques de la V2. Un seul coffre peut servir plusieurs marchés, mais une fois que son capital est utilisé quelque part, le montant disponible se met à jour partout.

Je ne sais pas encore clairement comment les pertes se répartissent entre les curateurs, les prêteurs et les sources de rendement connectées lors d’un événement sous tension.

Le test à long terme de TermMax ne consiste pas seulement à attirer des dépôts. Il s’agit de savoir si la conception peut transformer un capital fragmenté en exécution fiable, sans masquer où se situe le risque.

Comment les LP expérimentés en titres à revenu fixe envisagent-ils ce compromis ?

@TermMax #TermMax

ALERTE : Tom Lee’s BitMine vient d’acheter encore pour 18,9 millions de dollars d’Ethereum.

Le dernier achat porte le total des avoirs de l’entreprise, à savoir $ETH , à un montant massif de 11,04 milliards de dollars.

Ce n’était pas un seul pari énorme, façon grosse annonce choc. C’était une nouvelle addition régulière à une position déjà colossale.

Pendant que le marché scrute chaque mouvement à court terme sur l’ETH, BitMine continue d’accumuler et de renforcer son exposition.

Un achat de 18,9 millions de dollars peut sembler modeste à côté d’un portefeuille de 11,04 milliards de dollars, mais le message est clair :

Tom Lee et BitMine continuent de miser gros sur l’Ethereum.

INFO IMPORTANTE : la machine à Bitcoin de Michael Saylor s’est soudainement arrêtée.

La stratégie accuse désormais huit semaines consécutives sans acheter un seul Bitcoin.

La semaine dernière, l’entreprise a vendu 3,46 millions d’actions et a levé 333,7 millions de dollars. Dans le passé, cet argent aurait très probablement été investi directement dans le Bitcoin.

Cette fois, pas un seul dollar.

À la place, Strategy a utilisé la trésorerie pour payer des dividendes préférentiels, racheter pour 132,2 millions de dollars d’actions STRC et renforcer ses réserves de liquidités.

La pression devient de plus en plus difficile à ignorer.

Strategy serait actuellement en perte “papier” de 10 milliards de dollars sur ses positions Bitcoin, tandis que les intérêts et les paiements de dividendes préférentiels coûtent à la société environ 1,72 milliard de dollars chaque année.

Le problème principal, c’est son mNAV.

Il est tombé à seulement 1,04x, ce qui signifie que la valeur de marché de Strategy est désormais presque égale à la valeur des actifs qu’elle détient.

Cela change tout.

Quand l’action se traitait avec une forte prime, Strategy pouvait vendre de nouvelles actions, lever un capital bon marché et utiliser ces fonds pour acheter davantage de Bitcoin. C’était un cycle puissant.

Mais avec un mNAV à 1,04x, émettre davantage d’actions pour acheter du Bitcoin n’offre presque aucun avantage.

Strategy a déjà vendu des actions pour faire grossir son portefeuille de Bitcoin.

Aujourd’hui, elle vend des actions pour couvrir les dividendes, racheter des actions préférentielles et constituer des réserves de trésorerie.

La stratégie Bitcoin n’a pas cessé de fonctionner—mais la machine qui l’alimentait est en train de manquer de carburant.