广子

$BTC Vendredi, 15,1 milliards de dollars d'options BTC arrivent à échéance, le point de douleur maximum est de 75000 dollars.

Lors de l'échéance des options, les market makers et les grands vendeurs d'options souhaitent le plus que le prix se situe à un niveau spécifique — à ce niveau, le plus grand nombre de contrats d'options expirera sans valeur (worthless), ainsi ils n'auront pas à payer les acheteurs (ce qui réduit au minimum leurs paiements).

Le point de douleur maximum ne signifie pas nécessairement que le prix atteindra ce niveau, mais le marché aura probablement tendance à être attiré dans cette direction comme un aimant.

Les market makers ont besoin de couvrir dynamiquement (Delta Hedging). Ils achètent ou vendent des actifs au comptant ou des contrats à terme pour neutraliser le risque, ce comportement de couverture pousse naturellement le prix au comptant vers la direction du Max Pain.

Commun : augmentation modérée

Soudain : événement déclencheur, augmentation violente

$TSLA ouvrir long

Ceux qui souhaitent prendre plus de commandes, $BTC 70750 70400 Revenir à ces deux positions à choisir, si cela tombe en dessous de 70075, partez

Le grand gâteau d'Ether a connu une forte hausse suivie d'un repli, se dirigeant vers une convergence triangulaire. La ligne de tendance à $BTC est actuellement maintenue, le niveau de support à $ETH a connu une piqûre avant de se rétablir. Actuellement, la forme n'est pas défavorable. Ceux qui ont pris une position à la baisse hier doivent se rappeler de sécuriser leur capital. Le premier lot reste à 723 223. Il y aura des ajustements dynamiques en direct et dans le groupe.

$XAU Les options d'achat sur l'ETF or sont passées de 730+ millions de contrats en février à plus de 600 millions, beaucoup de gens pensent que 15% semble très effrayant, mais plus de 700 millions de contrats est un maximum historique, le nombre actuel est toujours au-dessus du 90e percentile des 5 dernières années, ce qui montre que le noyau des positions longues n'a pas du tout bougé, ce sont des parieurs à court terme.

Goldman Sachs a récemment publié un rapport de recherche, qui peut sembler un peu en retard maintenant, mais peut servir de référence pour les points de vue des principales banques d'investissement.

Les actions réelles des banques centrales dans le monde : la vitesse d'achat d'or par les banques centrales a récemment ralenti, adoptant une approche tactique d'évitement dans un environnement de forte volatilité. (Ici, on parle du prix de 5000, pas de maintenant) Premièrement, la demande de réserves diversifiées ralentit, ce qui ne signifie pas la fin de la tendance à l'appréciation, mais plutôt que les banques centrales, en tant qu'institutions à long terme, adoptent une approche tactique d'évitement face à un environnement de forte volatilité. Goldman Sachs estime que les fonds à long terme des banques centrales n'ont pas quitté le marché, ils attendent simplement une fenêtre de négociation plus stable.

Goldman Sachs a fourni des indicateurs de référence quantitatifs pour l'évolution des prix de l'or en 2026. Dans le modèle d'analyse de Goldman Sachs, avec un retour de la volatilité et un réinvestissement des fonds institutionnels, le prix de référence de l'or d'ici la fin 2026 pourrait pointer vers la zone des 5400 dollars.

Deux variables clés motivent cela, d'une part le plan d'appréciation des actifs physiques établi par les banques centrales mondiales, d'autre part le cycle de baisse des taux d'intérêt mondiaux qui réduit le rendement de la détention de liquidités, augmentant indirectement la valeur des actifs en or.

Goldman Sachs a également clarifié le niveau de support technique à la baisse, autour de 4700 dollars. Ce chiffre correspond au coût moyen de détention des grandes positions sur le marché, une fois que le prix de l'or se retire dans cette zone, les fonds à long terme qui étaient précédemment en attente entreront de nouveau sur le marché pour optimiser le coût de la réallocation. Par conséquent, même si une baisse due à des ajustements de portefeuille se produit à court terme, 4700 dollars est considéré comme un niveau de support logique.

Résumé : Les caractéristiques du marché de l'or peuvent actuellement être résumées comme étant entraînées par des mécanismes d'événements de prix à court terme (blocage du détroit d'Ormuz en Iran), tandis que la tendance à long terme est soutenue par la logique des réserves. En décomposant l'analyse de Goldman Sachs, nous pouvons voir que la volatilité causée par les produits dérivés, bien que sévère, n'a pas changé la tendance d'allocation d'actifs des banques centrales mondiales en tant qu'acheteurs finaux.

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À partir de lundi, concentrez-vous sur Nvidia, l'actif de haute qualité qui performe le mieux sur les marchés mondiaux. Si Nvidia tombe en dessous, le cauchemar commencera à s'installer.

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