CryptoQuant Quicktake

Reaching the psychological barrier of $100,000 for Bitcoin represents a crucial turning point, sparking intense speculation over whether it will lead to a strong bullish rally or a correction, known as a “dead cat bounce.” Market sentiment is divided between optimism for a new growth phase — fueled by expectations of a Federal Reserve interest rate cut on December 10, 2025 — and caution due to historical volatility at major round numbers. A decisive breakout above this level is seen as a key factor in determining Bitcoin’s short- to medium-term trajectory.

➝ Market Health

The Growth Rate Difference (Market Cap vs. Realized Cap) indicator, an on-chain metric derived from the MVRV concept, compares Bitcoin’s market value with its realized value. The negative reading of -0.00095 suggests that Market Cap is falling faster than Realized Cap, signaling correction and structural weakness. With BTC priced at $92,395.50, below the fundamental growth trend, bearish pressure is reinforced and caution is warranted amid current volatility.

➝ Correction Risk

The $100,000 level is a psychological barrier that historically requires multiple attempts to break. Failure to hold critical levels could trigger a pullback toward the $90,000 range, with key support between $85,000–$87,000.

Conclusion

Despite strong momentum and growing institutional interest, volatility and psychological resistance at $100,000 demand caution. The market is at a decisive moment, where confirmation of a new price threshold or a significant correction will depend on Bitcoin’s ability to sustain a breakout above this critical mark.

Written by GugaOnChain

Le graphique du ratio d'achat/vente Taker pour Ethereum sur Binance indique un renversement de tendance significatif et un retour clair d'un sentiment positif sur le marché. La hausse de la métrique à 0,998—son niveau le plus élevé depuis début août—immédiatement après la mise à niveau du réseau Fusaka le 3 décembre 2025, signale une participation agressive des acheteurs.

Ce rebond des bas (0,945) montre que les traders à terme considèrent la mise à jour de Fusaka comme un catalyseur haussier et accumulent activement des positions longues. Bien que le prix soit encore autour de 3 130 $, l'accélération de ce ratio a dépassé le prix lui-même, agissant comme un indicateur avancé.

Binance a clairement regagné en force ces dernières semaines.

Les réserves de stablecoins ERC-20 sur l'échange ont augmenté pour atteindre leurs niveaux les plus élevés depuis début 2022, signalant une forte reprise de la liquidité, des flux d'utilisateurs renouvelés et une confiance croissante sur le marché. Le flux d'ordres sur la chaîne montre également une augmentation des achats importants de BNB au comptant, suggérant que les baleines accumulent activement pendant cette phase.

Cet élan est encore soutenu par une structure de leadership renforcée.

Le 3 décembre, Binance a nommé le co-fondateur Yi He comme co-PDG, passant à un modèle de double direction aux côtés du PDG actuel Richard Teng. Yi He est membre clé de l'équipe exécutive depuis la création de Binance et occupe actuellement le poste de directeur du service client. Teng a annoncé la nouvelle lors de son discours d'ouverture à la Binance Blockchain Week, soulignant que « Yi a été indispensable à l'équipe de direction depuis le premier jour. »

Juste quelques jours avant la très attendue mise à niveau Fusaka le 4 décembre 2025, l'activité du réseau Ethereum est passée en surmultipliée. Le 26 novembre, la métrique « Total Gas Used » a connu une hausse colossale, passant de 165 milliards à un nouveau record historique de 215 milliards.

Ce n'était pas aléatoire ; c'était un signal clair des participants au marché se positionnant. Une telle augmentation dramatique de l'activité on-chain—une augmentation d'environ 30%—suggère une série de stratégies avant la mise à niveau. Les utilisateurs verrouillaient probablement des actifs dans des protocoles DeFi, exécutaient des contrats intelligents complexes ou sécurisaient des positions en prévision des opportunités post-mise à niveau. Cela représente un vote de confiance massif dans le succès de la mise à niveau.

Ce cycle a été difficile pour les traders d'altcoins.

Beaucoup n'ont pas performé comme prévu, ce qui oblige quiconque souhaitant s'exposer aux altcoins à être beaucoup plus sélectif.

Pour ceux qui souhaitent encore s'exposer, nous entrons maintenant dans une période intéressante pour le faire, si nous regardons les volumes globaux de trading des altcoins.

Ce graphique compare le volume de trading agrégé des altcoins sur 30 jours pour les paires de devises stables à sa moyenne annuelle.

Nous sommes à nouveau entrés dans une zone d'achat, définie par des volumes de 30 jours tombant en dessous de la moyenne annuelle.

Les données du Delta de Volume Binance montrent clairement que les ordres de vente autour de la plage de $90,000–$91,000 ont été absorbés, aidant le prix à maintenir cette zone critique.

Alors que le Bitcoin atteignait $94,000, le Delta de Volume Binance était d'environ $155M, mais plus tôt cet après-midi, il est tombé à $50M.

➡️ Cela indique que la force des acheteurs s'affaiblit progressivement et que leur élan s'estompe.

Pendant ce temps, la pression à la vente a augmenté plusieurs fois, atteignant un minimum de -350M $, montrant une agressivité significative de la part des vendeurs.

➡️ Cela confirme que les vendeurs dominent les acheteurs pendant ces mouvements.

Les données on-chain de Binance révèlent un avertissement critique pour Bitcoin. La moyenne mobile sur 30 jours (SMA) des entrées totales d'échange a atteint un pic de 9,17K le 28 novembre 2025. C'est un indicateur baissier significatif, suggérant que la pression de vente est à son plus haut niveau cette année.

Historiquement, les pics de ce métrique ont précédé des corrections majeures des prix. Nous avons observé un pic significatif similaire en mars 2025, qui a été immédiatement suivi par une forte baisse du prix du BTC. Le pic actuel confirme une tendance soutenue des investisseurs déplaçant leur BTC sur l'échange, probablement pour réaliser des profits ou réduire le risque de leurs positions.

L'examen des données de flux net de Binance pour novembre 2025 révèle une divergence frappante entre les leaders du marché et certains altcoins spécifiques.

1. Pénurie d'approvisionnement d'Ethereum :

Le signal le plus significatif est le massive flux net négatif pour ETH (-358M). Cet afflux continu suggère que des baleines et des institutions déplacent Ethereum de l'échange vers un stockage à froid, signalant une forte conviction à long terme et un potentiel choc d'offre.

2. Signal d'alerte pour UNI & DeFi :

Inversement, UNI montre un afflux positif stupéfiant de +53.5M. Ce dépôt massif sur Binance pourrait indiquer une pression de vente potentielle ou un provisionnement de liquidité, incitant à la prudence pour les détenteurs de UNI. De même, CRV (+1.7M) et SUSHI (+1.5M) voient des afflux, suggérant un comportement de prise de bénéfices dans le secteur DeFi.

Les récents pics dans le flux sortant d'échange de Bitcoin (Total) et le ratio de flux de fonds ont attiré l'attention, car des modèles similaires sont historiquement apparus près des points bas importants du marché. La question est de savoir si ces mouvements suggèrent les premières étapes d'une nouvelle phase d'accumulation.

Dynamiques des métriques

Flux sortant d'échange (Total) : Mesure le total de BTC quittant les portefeuilles étiquetés d'échange. Cependant, de grands pics tels que 332k, 227k, 319k, et 387k BTC ne représentent pas toujours de véritables retraits d'investisseurs. Ces valeurs extrêmes résultent souvent de réorganisations internes de portefeuilles d'échange, y compris la consolidation de portefeuilles froids ou la maintenance du système. Néanmoins, des clusters de flux sortants élevés—qu'ils soient motivés par les utilisateurs ou internes—tendent à se produire près des points de retournement macroéconomiques, indiquant une activité structurelle accrue sur les échanges.

Les données indiquent une augmentation significative des flux d'USDT vers les plateformes de trading, Binance enregistrant des transactions de dépôt exceptionnelles de 946,000 en seulement sept jours. Cette augmentation est directement liée aux conditions actuelles du marché, car le marché des cryptomonnaies traverse une phase sensible caractérisée par une liquidité fluctuante et une activité de trading accrue. Cet environnement pousse les traders, en particulier les grandes institutions, à restructurer leurs portefeuilles et à déplacer la liquidité vers des plateformes plus efficaces.

Lors de la récente baisse, l'indice de peur et de cupidité $BTC est tombé au niveau 10.

Depuis 2018, il y a eu trois fois où cet indice est tombé à ce niveau.

Deux de ces cas ont été suivis d'une tendance à la hausse significative. Et dans un autre cas, d'autres baisses se sont produites en 2022.

J'ai dit qu'il n'y avait pas eu de véritable marché haussier dans ce cycle. Par conséquent, sur la base des données, je pense que cette baisse a probablement formé un bas.

Après une peur extrême, les marchés ont tendance à devenir haussiers. Le marché reste dans la peur et il est probable qu'il passe à neutre et même à la cupidité dans le futur.

La métrique de la taille moyenne des ordres au comptant pour Ethereum met en évidence un changement clair dans le comportement du marché suite à la récente secousse. Alors que le prix glissait vers la région clé de 2,7K $, la participation des détaillants a considérablement augmenté. En même temps, Ethereum a connu une forte réaction à la hausse, signalant que cette montée du flux d'ordres plus petits provenait principalement d'acheteurs s'accumulant à ces niveaux inférieurs.

Historiquement, cependant, les phases dominées par les achats au détail à des creux locaux sont souvent suivies d'un autre mouvement à la baisse. Les marchés ont tendance à revisiter ces points d'entrée, déclenchant la peur parmi les acheteurs tardifs et créant la liquidité même que les grands acteurs utilisent pour s'accumuler à des prix plus favorables. Ce modèle reflète ce qui s'est passé entre mars et mai, où l'enthousiasme précoce des détaillants a finalement été confronté à un mouvement correctif plus profond.

Au cours des 48 dernières heures, le ratio d'achat/vente agrégé des preneurs (spot + perpétuels, toutes les bourses) a fortement augmenté au-dessus de 1,05 tôt le 3 décembre, signalant un fort achat sur le marché et une absorption des positions courtes — un renversement classique de "acheter la baisse".

Mais maintenant ? Les sommets s'effondrent. Pic initial : ~1,08 (le matin du 3 décembre)

Sommets de suivi : Descendant vers ~1,06, puis ~1,04 d'ici le 4 décembre à midi

Structure : Des creux plus élevés se maintenant à >1,02, mais des sommets plus bas clairs se formant — les acheteurs s'épuisent, les vendeurs tentent de revenir.

Le prix du BTC a atteint une résistance de 94,5K $, mais s'est arrêté, reflétant la diminution de l'élan des preneurs.

Les données actuelles pour le Ratio de Leverage Estimé (ELR) sur Binance, la plus grande plateforme mondiale par volume de trading de Bitcoin, révèlent un changement structurel significatif sur le marché. Ce changement se reflète dans la montée du Bitcoin à près de 93 000 $, tandis que le ratio de levier tombe à environ 0,187, son niveau le plus bas depuis presque un mois. Cette rare divergence entre le prix et l'effet de levier ajoute une couche plus profonde d'insight dans la tendance actuelle.

Dans des conditions de marché normales, les rallyes de prix ont tendance à coïncider avec une augmentation de l'effet de levier alors que les traders poursuivent des positions longues agressives. Cependant, le mouvement actuel est fondamentalement différent. La baisse du ELR à son plus bas niveau en environ 30 jours indique que les positions à effet de levier—en particulier celles à haut risque—ont été considérablement réduites. Cette désengagement sain réduit les chances de vagues de liquidation soudaines et améliore la stabilité du mouvement de prix en cours.

Les données sur le Profit/Perte Non Réalisé Net (NUPL) pour Ethereum sur Binance montrent un équilibre délicat entre la peur et l'optimisme sur le marché, l'indicateur oscillant autour de 0.22 alors que le prix se négocie près de 3100 $ Ce niveau de NUPL indique qu'une grande partie des investisseurs reste en profit modéré, sans atteindre des niveaux de cupidité généralement associés aux marchés haussiers en fin de cycle.

Au cours des derniers mois, l'indice NUPL a connu une hausse notable entre juin et août, atteignant des niveaux significativement plus élevés qu'aujourd'hui—réflétant une forte rentabilité au milieu Cependant, alors que le prix a progressivement diminué à partir d'octobre, les profits non réalisés ont commencé à diminuer, poussant le NUPL vers un territoire plus neutre Ce comportement reflète un changement dans le sentiment du marché, passant d'un optimisme excessif à une évaluation plus réaliste, alors que les investisseurs réévaluent leurs positions au milieu d'une volatilité des prix croissante.

Historiquement, les véritables creux du Bitcoin ont toujours été confirmés par la dynamique de l'offre et de la demande.

Bitcoin : Taille Moyenne des Ordres au Comptant

Après l'approbation du BTC ETF, les ordres de détail ont montré un comportement d'accumulation fort entre mars et mai 2025 — environ une période de deux mois.

Bitcoin : Écart de Prime Coinbase

Une caractéristique clé observée lors des précédents creux était un changement rapide de négatif à positif dans l'écart de prime, en particulier autour des zones formant une structure de double creux.

Lorsque l'écart de prime a basculé rapidement de négatif à positif lors de la formation du creux, cela indiquait souvent que le marché approchait d'un creux.

Le récent rebond du Bitcoin semble être entraîné par un signal critique visible dans les données : le capital institutionnel revient discrètement. L'indice de prime Coinbase, historiquement considéré comme un proxy pour la demande institutionnelle aux États-Unis, a passé plusieurs semaines profondément dans le territoire négatif lors de la correction de novembre, reflétant une faiblesse des achats au comptant aux États-Unis par rapport aux marchés offshore. Dans la phase mise en évidence de ce graphique, la prime a chuté brusquement alors que le Bitcoin est tombé en dessous de 90 000 $, suggérant une position de réduction des risques et une prise de bénéfices parmi les investisseurs réglementés aux États-Unis.

Depuis les dommages causés par l'événement massif de liquidation du 10 octobre, le marché des dérivés a connu un enthousiasme nettement moins marqué.

Cet épisode a mis en évidence à quel point les positions fortement levées peuvent être fragiles et a laissé une profonde cicatrice psychologique.

De nombreux traders agressifs ont vu leur capital réduit en quelques minutes, ce qui a naturellement alimenté une vague de peur.

En conséquence, une aversion claire au risque s'est répandue sur le marché, entraînant une baisse notable des positions spéculatives.

Ce comportement prudent s'est ensuite manifesté dans les volumes de trading de novembre, qui ont marqué le mois le plus faible pour l'activité des dérivés de l'année.

Le 2 décembre, la métrique de Vélocité pour le XRP Ledger a connu une montée soudaine, atteignant un maximum annuel de 0.0324. Cette métrique, qui mesure la fréquence de circulation d'un actif à travers le réseau, indique une forte augmentation de l'activité économique et des transactions on-chain pendant cette période.

Ce niveau de vitesse de circulation suggère qu'au lieu de rester dormant dans des portefeuilles froids ou d'être conservé à long terme (HODL), les pièces XRP changent rapidement de mains parmi les participants du marché. Une telle poussée signifie généralement une forte liquidité et une implication substantielle des traders ou des mouvements significatifs par des baleines. Quelle que soit la direction du marché, ces données confirment que le réseau connaît l'une de ses périodes les plus actives en 2025, avec un engagement des utilisateurs atteignant un sommet.

Les données de flux net de Binance pour novembre présentent un signal contrarien classique, révélant un point de retournement majeur du marché. Un afflux net de +2,01 milliards de BTC stupéfiant crierait généralement “vente”, mais le contexte plus large montre qu'il s'agissait en réalité d'un puissant événement d'accumulation qui a formé le creux du marché.

La clé de cette interprétation est l'afflux net simultané de +3,42 milliards de USDT — le plus grand influx de stablecoins au cours des quatre derniers mois. Cela s'est produit précisément au moment où le prix du Bitcoin s'effondrait vers la zone de soutien de 85 000 $, déclenchant une peur généralisée. Alors que les investisseurs de détail vendaient en panique (contribuant à l'afflux de BTC), les investisseurs institutionnels déployaient agressivement des liquidités pour absorber cette pression. L'énorme afflux de stablecoins est une preuve indéniable d'une demande d'achat immense en attente sur le banc de touche.