CryptoQuant Quicktake

Le prix du Bitcoin se négocie actuellement autour de ~$87K, ce qui coïncide presque parfaitement avec le prix réalisé des détenteurs d'ETF Bitcoin (86,600). En termes simples, c'est le prix moyen auquel les investisseurs en ETF sont entrés sur le marché.

Avec le prix situé au prix réalisé de l'ETF, le détenteur marginal d'ETF n'est plus un vendeur verrouillant des gains, mais un investisseur décidant s'il doit tolérer des baisses ou sortir à l'équilibre. Historiquement, cette zone agit comme un pivot psychologique : maintenir au-dessus du prix réalisé renforce la conviction et stabilise les flux, tandis qu'un trading soutenu en dessous tend à accélérer les rachats alors que les investisseurs perdent leur tampon de profit.

Qu'est-ce que le Prix Réalisé de la Réserve Binance ?

Cette métrique montre le coût d'acquisition moyen des réserves de Bitcoin sur la bourse Binance et a historiquement fonctionné comme un niveau de support critique séparant les marchés baissiers et haussiers. Lorsque le prix du Bitcoin reste au-dessus de ce niveau, la tendance haussière se poursuit ; lorsqu'il tombe en dessous, la saison baissière commence généralement.

Changement de Paradigme Après l'ETF Bitcoin Spot

Avec l'approbation des ETF Bitcoin Spot en janvier 2024 (bande rose sur le graphique), la dynamique du marché a changé. Avant cette date, le RP de la réserve Binance était d'environ 42K, mais après l'approbation de l'ETF, ce niveau a augmenté à 62K.

L'offre totale de stablecoins ERC20 représente le montant de capital actuellement en attente sur le marché des cryptomonnaies. Lorsque cette offre s'étend, elle reflète généralement des entrées de capital frais ou une volonté croissante de prendre des risques, créant des conditions favorables à la récupération des prix. À l'inverse, une offre en déclin suggère que des stablecoins sont échangés ou convertis en fiat, réduisant la liquidité globale du marché. Comme cette métrique se déplace souvent avant le prix, elle est utile en tant qu'indicateur avancé pour les changements de tendance à moyen terme.

De nouvelles données concernant les numéros de garantie Nexo ont été publiées. Au T1 2026, 56,18 % de toutes les garanties Nexo sont soutenues par Bitcoin. C'est le niveau le plus élevé depuis le T2 2025, lorsque le BTC a atteint son pic à 59,73 %.

Répartition ce trimestre :

- Bitcoin : 56,18 %

- Ethereum : 12,40 %

- Altcoins : 28,05 %

- Stablecoins : 3,37 %

Les emprunteurs se tournent à nouveau vers le BTC comme leur forme préférée de garantie, signalant potentiellement un changement vers des stratégies à moindre risque ou des attentes de force du marché dirigée par Bitcoin.

Écrit par maartunn

Le ratio de levier estimé d'Ethereum sur Binance reste à un niveau record, avec la SMA sur 7 jours à 0,632, signalant une forte concentration de positions à levier. En même temps, le ratio d'achat-vente des preneurs montre une volatilité extrême, renforçant la structure de marché fragile.

Le 25 janvier, le ratio a chuté à 0,86, son niveau le plus bas depuis septembre, indiquant une pression de vente dominante des preneurs. Cela a été suivi d'un rebond marqué à 1,16, marquant la plus haute lecture quotidienne depuis février 2021 et reflétant une activité d'achat agressive sur le marché.

• Comportement des détenteurs à long terme pendant le cycle actuel : distribution (zone rouge) et accumulation (zone verte).

• Au cours des derniers mois, ils sont passés de -674K BTC (6) à +191K BTC (7).

• Indicateur : Changement de l'offre LTH sur 30 jours (par Darkfost, auteur vérifié chez CQ).

Écrit par _OnChain

Les grands détenteurs de Bitcoin ont intensifié les dépôts sur les échanges durant la dernière hausse de prix. Le dépôt moyen de BTC est passé de 0.7 à 1.2 BTC tandis que le prix a grimpé de 80K $ à 98K $ du 21 novembre 2024 au 14 janvier 2025, avec Binance se distinguant avec une moyenne de 25 BTC par dépôt (en hausse par rapport à ~10 BTC une semaine auparavant), bien au-dessus de Bitfinex et Bitstamp à ~8 et 5 BTC respectivement – soulignant le rôle de Binance en tant qu'infrastructure capturant une part significative de l'activité des utilisateurs au milieu des pics du marché.

L'activité de dépôt d'altcoins a grimpé à des sommets de plusieurs mois, avec des dépôts quotidiens atteignant 65K le 7 janvier, dirigés par Binance (19.6K) et Coinbase (7.1K), et restant élevés avec ~40K+ dépôts par jour sur les principales plateformes. Dans l'ensemble, cette activité robuste suggère que malgré une action des prix incohérente début 2026, avec des prix fluctuant et en baisse au moment de la publication, la participation sous-jacente au réseau et aux échanges reste forte.

La demande on-chain continue de se détériorer et la participation des détaillants est toujours en baisse, indiquant une position dominée par l'aversion au risque.

Comme je l'ai mentionné sur mon Twitter, ce sentiment de désengagement est également alimenté par la peur d'un autre arrêt aux États-Unis. Si le gouvernement se ferme à la fin de cette semaine, nous pourrions avoir une nouvelle période de liquidité restreinte.

Cela, combiné à un démantèlement du carry trade, réduit le flux de liquidités en provenance du Japon, entraînant une période de liquidité très restreinte.

Une reprise solide nécessitera un renouvellement du sentiment du marché et une plus grande participation des détaillants dans le volume on-chain.

[Une capitalisation boursière d'un milliard de dollars]

Atteignant une capitalisation boursière de 1 milliard de dollars en janvier, NEXO est le jeton utilitaire ERC-20 natif de la plateforme Nexo, offrant des prêts instantanés garantis par des crypto-monnaies, du trading et une carte crypto.

[Activité des baleines NEXO en augmentation en janvier]

Selon les données on-chain de CryptoQuant, les baleines ont activement échangé le jeton NEXO en janvier : Alors que le prix au comptant de NEXO a chuté en dessous de 1 $, les baleines ont commencé un schéma d'accumulation, s'attendant à un bon point d'entrée.

NEXO a échangé entre 0,90 $ et 1,00 $ à la mi-janvier, avec une structure de tendance à la hausse intacte, accompagnée de corrections à court terme (en dessous de l'EMA20). Ce volume dirigé par des baleines soutient la résilience.

Les flux actuels et les métriques on-chain suggèrent que Bitcoin perd de l'élan, alors que les nouveaux flux de capital ralentissent plutôt que le capital quittant le marché.

La capitalisation réalisée montre que le capital reste dans le système. Cependant, à la fois le taux de changement et le Z-Trend sont dans un territoire négatif, reflétant une perte d'accélération des nouveaux flux de capital. Cette configuration est typique des conditions de consolidation ou de fin de cycle, et non des premières étapes d'un nouveau mouvement haussier.

En même temps, les réserves de Bitcoin sur les échanges ont augmenté depuis juin 2025, augmentant l'offre disponible sur les échanges. Historiquement, ce comportement s'aligne soit avec une distribution progressive soit avec un positionnement de capital avant une volatilité plus élevée - mais pas avec une accumulation agressive.

Les données de Binance montrent que l'élan des prix quotidiens est positif à environ 1 676 $, avec un élan de 1,93 %, indiquant un prix de clôture modérément plus élevé par rapport au prix d'ouverture. Cette lecture reflète une tentative claire du marché de retrouver un équilibre après une précédente vague de pression à la vente ; cependant, cela ne constitue pas encore un élan haussier fort. Au lieu de cela, cela suggère un mouvement correctif calme.

En attendant, la mesure de volatilité quotidienne se situe autour de 2 350 $, avec une volatilité estimée à environ 2,7 %. Ce niveau de volatilité est modéré par rapport aux périodes précédentes et indique que le marché n'est pas en train de connaître de fortes fluctuations ou un comportement provoqué par la panique, mais évolue plutôt dans une fourchette de prix relativement bien définie. Un déclin de la volatilité signale généralement une intensité réduite dans la lutte entre acheteurs et vendeurs, ce qui est courant pendant les phases de formation de base des prix.

La Part de l'Offre sur les Échanges (ESS) montre combien de XRP est détenu sur les échanges. Lorsque l'ESS augmente, cela indique des entrées de XRP sur les échanges ; lorsque l'ESS diminue, cela signifie que le XRP sort des échanges. Historiquement, l'ESS et le prix ont montré une corrélation inverse la plupart du temps.

Février-Avril 2025 Pendant cette période, l'ESS a diminué régulièrement. Le prix a d'abord évolué latéralement puis a fortement augmenté. La réduction de l'offre sur les échanges a conduit à une réaction positive des prix retardée.

Juillet-Septembre 2025 En revanche, l'ESS a commencé à augmenter pendant cette période. Alors que le prix a connu une forte volatilité, un sommet de marché s'est formé et a été suivi d'un mouvement à la baisse. Cette phase reflète une distribution alors que les soldes des échanges ont augmenté.

Le suivi des données en chaîne des grands détenteurs (1K–10K BTC, excluant les échanges et les pools miniers) suggère un changement notable dans le comportement des baleines après une phase de distribution prolongée à la fin de 2025. Après avoir atteint un pic local vers le milieu de 2025, les soldes totaux des baleines ont diminué régulièrement alors que le prix du Bitcoin restait élevé, indiquant une distribution classique dans la force plutôt qu'une vente forcée.

La métrique de changement de solde sur 30 jours confirme cette dynamique. Tout au long du T3 et début du T4, les soldes des baleines ont systématiquement affiché des changements mensuels négatifs, coïncidant avec une volatilité des prix accrue et un affaiblissement de l'élan. Cette divergence a souligné que les mouvements de prix à la hausse étaient de plus en plus motivés par des acheteurs marginaux plutôt que par une accumulation soutenue de la part des grands détenteurs.

Au cours des 7 derniers jours, Binance a connu un flux de capitaux significatif et généralisé, reflété à la fois dans les stablecoins et les principaux actifs cryptographiques.

Du côté des stablecoins, USDT (ERC20) a enregistré un flux sortant net d'environ 2,26 milliards de dollars, tandis qu'USDC a vu des retraits nets supplémentaires de 1,24 milliard de dollars. Cela représente une réduction substantielle du pouvoir d'achat sur les échanges, signalant que le capital est activement retiré plutôt que d'attendre sur le bord.

Simultanément, les actifs risqués ont également quitté l'échange à grande échelle. Bitcoin a enregistré un flux sortant net d'environ 2,14 milliards de dollars, et Ethereum a vu environ 1,35 milliard de dollars en retraits nets sur la même période. Ces chiffres indiquent que de grands détenteurs déplacent des actifs principaux hors de Binance, très probablement vers une auto-garde ou des plateformes alternatives.

Les réserves au comptant de Bitcoin sur les principales bourses ont augmenté depuis juin 2025 - cohérent avec soit une distribution continue soit un positionnement de capital avant un mouvement de marché plus large 🧸 DYOR

Écrit par TeddyVision

Le 23 janvier, le ratio Bitcoin : Stablecoins sur l'échange Binance a enregistré une forte hausse—un événement qui ressemble initialement à un signal haussier classique. Ce ratio compare les soldes Bitcoin sur l'échange aux réserves de stablecoins, qui représentent le pouvoir d'achat disponible. Dans des conditions normales, un ratio en hausse suggère une appétence pour le risque croissante et une pression potentielle à la hausse sur les prix.

Cependant, un examen plus attentif des mécanismes sous-jacents raconte une histoire différente.

Le moteur clé de ce mouvement réside dans le dénominateur du ratio : les réserves de stablecoins. Pendant cette période, Binance a connu un flux de capitaux à grande échelle montant à plusieurs milliards de dollars, impactant à la fois les actifs cryptographiques et les stablecoins. Fait crucial, la contraction des soldes de stablecoins était suffisamment importante pour réduire significativement le dénominateur. En conséquence, le ratio a explosé en raison d'une compression mathématique, non pas à cause de nouveaux flux de Bitcoin ou d'une demande au comptant accrue.

• C'est la première goutte du cycle où les pertes réalisées l'emportent sur les gains réalisés.

• Indicateur : Profit/Perte Réalisé(e) Net (par Julio Moreno).

Écrit par _OnChain

• Seulement 3 fois au cours des trois dernières années, la perte réalisée a dépassé 4,5 milliards USD. Certains Bitcoiners souffrent.

• Indicateur : Profit et Perte Réalisés (par Julio Moreno).

Écrit par _OnChain

L'affirmation selon laquelle les stablecoins n'ont rien à voir avec le marché haussier du Bitcoin est complètement infondée.

Le premier graphique montre le Ratio des Stablecoins d'Échange (USD).

Bitcoin : Ratio des StableCoins d'Échange USD

Toutes les cryptomonnaies sont au numérateur, et les stablecoins sont au dénominateur.

Donc, lorsque les prix des cryptomonnaies chutent et que les stablecoins restent sur les échanges, la ligne bleue descend.

En ce moment, cet indicateur est au niveau le plus bas du cycle actuel de 4ème réduction de moitié.

Tout au long de ce cycle, il y a eu des déclarations répétées selon lesquelles la saison haussière s'était terminée prématurément—mais ces déclarations étaient toujours fausses, et le marché a continué.

Le soi-disant « super mercredi » du 28 janvier 2026 promet de secouer les marchés mondiaux. D'un côté, le rapport sur les stocks de pétrole brut aux États-Unis, une référence directe pour le WTI (CL=F), et indirectement pour le Brent (BZ=F). De l'autre, la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt. Les deux événements ont le potentiel de modifier les attentes en matière d'inflation, de liquidité et de risque. Dans ce scénario, le Bitcoin émerge comme un actif sensible aux mêmes variables, réagissant à la fois aux chocs énergétiques et aux changements de politique monétaire. La corrélation entre le pétrole et le BTC acquiert de l'importance en tant que thermomètre de la confiance des investisseurs.