CryptoQuant Quicktake

La structure du coût de base (« cost-basis ») de Bitcoin indique une pression qui s’accumule chez les acheteurs importants récents, tandis que la tendance plus large du marché reste constructive tant que le BTC se maintient au-dessus du prix réalisé des adresses de dépôt des utilisateurs de Binance.
Le 30 juin, le prix réalisé pour les New Whales, définis comme des baleines détenant des pièces pendant moins de 155 jours, s’établissait à 69 900 $.
Alors que Bitcoin s’échangeait près de 60 100 $, ce groupe se trouvait sur une perte latente estimée de 14 %, laissant les récents grands acheteurs près de 10 000 $ en dessous de leur prix d’acquisition moyen.

C’est un sujet bien connu au sein de la communauté ; ce cycle n’aura pas été le cycle de la distribution, et leur retour n’aura finalement jamais eu lieu.
Pour saisir cette baisse de la participation au marché, ce graphique suit les entrées de moins de 1 BTC sur Binance, la plateforme la plus accessible et la plus largement utilisée par cette cohorte, et qui représente les plus gros volumes de transactions.
L’observation est frappante lorsqu’on la compare aux cycles passés.
Aujourd’hui, ces entrées sur Binance atteignent des plus bas historiques depuis l’existence de la plateforme, avec une moyenne mensuelle des entrées de détail de 329 BTC par jour.

• Les périodes les plus récentes où l’offre en pertes (Supply in Loss) a dépassé 10M BTC après un sommet historique (ATH) ont eu lieu en décembre 2018 et en octobre 2022. Un tel niveau de souffrance on-chain est rarement observé et peut représenter une bonne opportunité pour commencer à accumuler via la méthode DCA (achat périodique).
Rédigé par Facundo Fama

Les dernières données du score de confirmation BTC CVD sur Binance indiquent que l’indice se stabilise près de 0,78, à son plus haut niveau depuis plus de cinq mois, alors que le Bitcoin s’échange près de 60 000 $ après un mouvement baissier significatif. Cet écart entre l’évolution du prix et la hausse de l’indice reflète un changement notable du comportement des acteurs du marché.
Malgré la pression persistante sur le prix du Bitcoin ces dernières semaines, la stabilité de l’indice à son plus haut niveau depuis plus de cinq mois suggère que l’activité actuelle n’est pas motivée par des fluctuations à court terme ou une liquidité faible, mais plutôt par des flux d’échanges plus réguliers. Autrement dit, les acteurs du marché continuent d’exécuter des ordres conformément à la tendance générale, même si les prix continuent de baisser.

Les réserves d’XRP sur deux des bourses les plus surveillées du marché ont chuté vers des plus bas pluri-mensuels.
Sur Binance, les réserves d’XRP sont passées d’environ 2,78 milliards d’XRP le 12 mai à 2,61 milliards d’XRP le 2 juillet — une baisse d’environ 170 millions d’XRP, soit plus de 6%.
La dernière lecture indique le plus bas niveau de réserve d’XRP de Binance depuis mars 2026.
Upbit, qui détient la plus importante réserve d’XRP parmi les bourses suivies sur le graphique, est également descendue.
Son solde a chuté, passant d’environ 6,515 milliards d’XRP le 30 mai à 6,457 milliards d’XRP le 2 juillet, soit une baisse d’environ 58 millions d’XRP. Cela place la réserve d’XRP d’Upbit à son plus bas niveau depuis avril 2026.

• Offre en perte :
1) La dernière fois que l’offre en perte a dépassé 10 M BTC après un sommet (ATH) remonte à octobre 2022. Ce niveau de douleur on-chain est rarement observé et peut constituer une bonne opportunité d’accumuler via un DCA.
• LTH SOPR :
1) CryptoQuant : lorsque le LTH-SOPR approche ou passe sous 1, les détenteurs à long terme déplacent des pièces à ou près d’une perte : une condition historiquement rare qui signale souvent des opportunités d’achat générationnelles.
2) La dernière fois que le LTH-SOPR a ouvert puis clôturé en dessous de 1 sur le graphique mensuel pendant plus de trois mois, c’était en octobre 2022. BTC : 20K.

• La dernière fois que l’offre en perte a dépassé 10M BTC après un plus haut historique (ATH) remonte à octobre 2022. Ce niveau de douleur on-chain est rarement observé et peut représenter une bonne opportunité d’accumuler via le DCA (achat périodique).
Rédigé par Facundo Fama

• Offrir en perte :
1) La dernière fois que l’Offre en perte a dépassé 10M BTC après un ATH, c’était en octobre 2022. Ce niveau de douleur on-chain est rarement observé et peut représenter un bon
opportunité d’accumuler via le DCA.
• LTH SOPR :
1) CryptoQuant : Lorsque le LTH-SOPR s’approche ou descend en dessous de 1, les détenteurs à long terme déplacent des coins avec une perte, à un niveau ou proche du niveau de perte — une condition historiquement rare qui a signalé des opportunités d’achat de type générationnel.
2) La dernière fois que le LTH-SOPR s’est ouvert et refermé sous 1 sur le graphique mensuel pendant plus de trois mois, c’était en octobre 2022. BTC : 20K.

• La dernière fois que l’offre dans les pertes a dépassé 10M BTC après un ATH remonte à octobre 2022. Ce niveau de douleur on-chain est rarement observé et peut représenter une bonne opportunité d’accumuler via un DCA.
Écrit par Facundo Fama

Le ratio de risque ajusté côté vente vient juste de repasser dans la zone à faible risque. Il se situe actuellement autour de 1 % sur l’échelle logarithmique, profondément dans le territoire bleu.
Cette métrique mesure le profit et la perte réalisés totaux qui sont pris relativement à la capitalisation boursière réalisée. Considérez-la comme un thermomètre de l’activité côté vente. Quand elle est élevée (zone bleue), les détenteurs prennent agressivement des profits et se répartissent en profitant de la hausse. Quand elle est aussi basse, c’est l’inverse. La pression à la vente s’est essentiellement évaporée. Il ne reste presque plus de profit à prendre.

Les portefeuilles de prêts CeFi totaux ont diminué de 6 % d’un trimestre à l’autre pour s’établir à 23,3 milliards de dollars au T1 2026, marquant la première contraction à l’échelle de l’industrie depuis le T3 2024, la faiblesse du marché crypto ayant entraîné une réduction de l’effet de levier des emprunteurs.
Tether est resté le prêteur dominant avec un portefeuille de prêts de 15,8 milliards de dollars et 68 % de parts de marché, suivi de Maple Finance (9 %) et de Nexo (8 %).
Les parts de marché ont évolué au profit de Maple, Nexo et Coinbase, qui ont gagné respectivement 1,0, 0,5 et 0,7 point de pourcentage au cours du trimestre.
Coinbase et Maple ont élargi leurs portefeuilles de prêts d’environ 6 % d’un trimestre à l’autre, tandis que Nexo a enregistré une croissance modeste de près de 1 %, ce qui en fait les seuls grands prêteurs à avoir progressé au T1.

Le volume des futures Binance sur les actifs suivis a grimpé à 28,74 Md$ (moyenne mobile sur 7 jours) au 29 juin, en hausse de 18 % par rapport à 24,35 Md$ une semaine plus tôt — porté presque entièrement par les trois premiers actifs. À lui seul, BTC représente 13,75 Md$ (47,9 %), ETH 8,40 Md$ (29,2 %), et SOL 2,20 Md$ (7,6 %). Ensemble, ces trois actifs représentent 84,7 % de l’ensemble du volume des futures Binance suivies, signalant que le capital est solidement ancré sur des valeurs liquides à forte conviction plutôt que largement réparti.
L’expansion est loin d’être uniforme. Le volume de BTC a bondi d’environ 40 % d’une semaine sur l’autre, SOL a progressé de 24 %, et ETH a augmenté de 13 %. En revanche, le volume d’ASTER s’est effondré de 76 %, WLD a chuté de 48 %, HYPE a reculé de 35 %, et ZEC a diminué de 26 %. Cette dynamique — hausse des majors, contraction des mid-caps — illustre une phase classique de concentration du capital : les traders se regroupent sur une liquidité plus profonde et réduisent leur exposition à des actifs à moindre conviction.

• À la suite de l’effondrement de la FTX en novembre 2022, les réserves des échanges de Bitcoin ont clôturé en dessous de son précédent plus bas plus élevé. Depuis, elles sont restées dans une tendance baissière jusqu’en juin 2026.
Rédigé par Facundo Fama

Les $BTC UTXOs en perte (%) atteignent le seuil des 60%.
La tendance à la hausse de cet indicateur signifie que les investisseurs qui sont en perte en proportion sont de plus en plus nombreux.
Les pertes des investisseurs augmentent pour atteindre leur niveau maximal. C’est un signal indiquant que le marché est très proche du point bas.
Les investisseurs subissent leurs plus grandes pertes des 6 dernières années. Le marché reste dans un état de peur.
Cependant, paradoxalement, le point bas est apparu au milieu de cette situation. Il est très proche.
Écrit par CW8900

L’afflux d’achats CDD en provenance des exchanges reste à un niveau très bas, autour de 720. Après le pic marqué observé à la mi-avril et la hausse plus modeste en fin de mois de mai, l’indicateur est revenu à son niveau de référence. Cela suggère que les détenteurs à long terme ne transfèrent pas leur BTC vers Binance. Comme Binance est le plus grand pôle de liquidité du marché, j’y vois un signal positif.
La pression vendeuse actuelle provient principalement d’investisseurs à court terme. Les transferts depuis de petites adresses ont nettement augmenté. La dernière lecture de la **Spent Output Value Band** se situe autour de 9,80, ce qui fait partie des niveaux les plus élevés observés ces derniers mois. Cela indique que les portefeuilles qui détiennent entre 0 et 0,01 BTC envoient une quantité substantielle de Bitcoin vers Binance.

Je vois de plus en plus d’indicateurs atteindre des valeurs extrêmes, ce qui suggère que le marché du BTC entre dans une phase réelle de dévaluation.
L’analyse des UTXO, représentée ici par un ratio d’offre nette, révèle que nous entrons dans une phase où l’accumulation devient pertinente.
Les UTXO (Unspent Transaction Outputs) sont un mécanisme propre à Bitcoin qui garantit qu’un BTC n’a été dépensé qu’une seule fois.
Ces UTXO contiennent donc des informations (prix, dates, montants) qui nous permettent d’analyser ce qui se passe on-chain et d’en déduire des comportements.

Le taux de staking d’Ethereum a connu une tendance haussière de long terme constante depuis la mise à niveau « Merge ». Désormais, il a franchi les 33 % pour la première fois, ce qui indique qu’un pourcentage croissant de l’offre totale d’ETH est bloqué dans le staking. En revanche, le prix de l’ETH a connu une volatilité importante, traversant plusieurs cycles de marché haussier et baissier. Bien que le prix ait fortement fluctué, le taux de staking continue de progresser régulièrement, ce qui suggère que les investisseurs de long terme restent déterminés à sécuriser le réseau Ethereum, quelle que soit la conjoncture du marché à court terme.

Le Bitcoin se négocie à 59 000 $, et 53 % de l’offre est désormais en perte.
Lorsque la part des pièces en profit passe sous les 50 %, cela signifie que la plupart des détenteurs sont déjà assis sur des pertes latentes. À ce stade, le marché passe généralement par une phase d’épuisement, de capitulation et de perte d’intérêt de la part des investisseurs.
Historiquement, des zones comme celle-ci ont tendance à apparaître plus près de la phase tardive du marché baissier. Cela ne veut pas dire que le creux est déjà confirmé. Mais cela signifie que le marché est beaucoup plus proche de la phase finale du cycle baissier.

Les retraits importants de XRP sont devenus de plus en plus dominants sur Coinbase au cours de la seconde moitié de juin : les transferts dépassant 1 million de XRP sont passés d’environ 10 % de la valeur totale des sorties le 16 juin à 25,7 % le 1er juillet.
Cette hausse signifie que les transactions de taille « baleine » ont plus que doublé leur part du XRP quittant Coinbase en juste un peu plus de deux semaines, ajoutant 15,7 points de pourcentage au mix des sorties de la plateforme.
Binance a affiché un schéma différent. Plutôt que d’accélérer à partir d’une base faible, les retraits de XRP supérieurs à 1 million de XRP sont restés de façon constante dominants tout au long de la même période, représentant près de la moitié de la valeur totale des sorties et se terminant à 49,6 %.

Le Bitcoin est passé sous 58 000 dollars après que des vendeurs agressifs ont submergé les acheteurs sur Binance, poussant le volume net des preneurs à environ -330 millions de dollars — la lecture négative la plus profonde du graphique.
Le mouvement a marqué une escalade claire de la pression du côté de la vente.
Binance avait précédemment enregistré un important déséquilibre négatif d’environ -311 millions de dollars le 25 juin, mais la dernière mesure est allée au-delà de ce niveau alors que le BTC est passé sous 58 000 dollars, une zone de prix observée pour la dernière fois en septembre 2024.
Le volume net des preneurs (Net Taker Volume) mesure si les acheteurs ou les vendeurs traversent le carnet d’ordres de manière plus agressive.