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Aave V3 sur zkSync Era étend le prêt DeFi plus profondément dans les rollups ZK — une histoire crypto qui semble simple au niveau du titre, mais qui devient plus utile une fois qu’on la replace dans le contexte plus large du marché. L’expansion d’Aave vous montre où la liquidité DeFi sérieuse essaie d’aller ensuite.
La raison pour laquelle elle mérite de l’attention aujourd’hui n’est pas qu’une seule annonce ou un seul dépôt change magiquement tout le marché. C’est que la mise à jour ajoute un autre élément de données à un secteur qui cherche encore à comprendre où évoluent réellement le capital, les utilisateurs et la réglementation.

Jurrien Timmer, directeur du macroéconomie mondiale chez Fidelity, affirme que le bitcoin dérive vers le bord inférieur du modèle qu’il utilise pour le suivre depuis des années.
Ce modèle est celui de la loi de puissance : il trace toute l’historique des prix du bitcoin sur un graphique logarithmique encadré par trois courbes — une ligne de résistance supérieure, une ligne de tendance médiane et une ligne de support inférieure, qui a capté chaque grande phase de creux depuis 2015.
Sur le dernier graphique de Timmer, la ligne de support se situe près de 58 000 $, et le bitcoin, autour de 62 700 $, s’en approche.
Le panneau inférieur est celui où il s’attend à une phase d’accumulation. Il indique dans quelle mesure le bitcoin se négocie au-dessus ou en dessous de la ligne de tendance de la loi de puissance, et cet écart est passé à -56 %, un niveau que le graphique qualifie de zone d’accumulation, et qui correspondait aux plus bas de 2018 et 2022. Le relevé sur 52 semaines du ratio bitcoin-or a chuté tout autant, à environ -100 %.

La réponse n’a rien à voir avec la générosité : elle tient plutôt à la manière dont le Bitcoin conserve réellement la trace de la propriété.
Le Bitcoin ne possède aucun registre de compte avec des noms et des totaux en cours. À la place, il suit des sorties de transactions non dépensées, appelées UTXO. Chaque UTXO est un fragment distinct de bitcoin, verrouillé sur une clé spécifique. Un solde de portefeuille n’est donc que la somme de tous les UTXO que la clé privée peut déverrouiller. Ce détail compte parce qu’il explique ce que fait réellement un fork : ce qu’il recopie.
Lorsqu’un hard fork provoque une séparation durable, deux réseaux commencent à appliquer des règles différentes à partir du même point de l’histoire partagé. Chaque bloc antérieur à ce point, et chaque UTXO existant juste avant, sont identiques sur les deux chaînes.

Bitcoin is edging toward a bitcoin price support level that has held through every major market bottom since 2015 — and the math behind it is harder to ignore than it might seem. Fidelity’s director of global macro, Jurrien Timmer, has been tracking a power law price model for years, and right now that model is flashing something worth paying attention to.
The power law model that Timmer uses plots Bitcoin’s entire price history on a logarithmic chart bounded by three curves: an upper resistance line, a middle trendline, and a lower support curve. That lower line has a remarkable track record — it has caught every significant bottom in Bitcoin’s history since 2015. Right now, it sits near $58,000.
With Bitcoin trading around $62,700, the gap between current prices and that support level is narrowing. That alone makes the zone worth watching. But the deeper signal comes from the secondary indicators Timmer tracks alongside the model.
One panel Timmer monitors tracks how far Bitcoin trades above or below the power law trendline. That reading has swung to negative 56% — a depth that on prior charts aligned directly with the 2018 and 2022 market lows. Both of those cycles eventually produced significant recoveries, which is exactly why analysts pay attention when this number reappears.
At the same time, the 52-week bitcoin-to-gold ratio has dropped to around negative 100%. That means Bitcoin has dramatically underperformed gold over the past year on a rolling basis — a level of relative weakness that has historically coincided with periods of deep accumulation rather than continued freefall.
Together, these two readings place Bitcoin squarely inside what Timmer labels the accumulation zone. The catch is that entering an accumulation zone is not the same as leaving one.
Part of what makes this moment analytically interesting is what happened on the way down. Bitcoin surpassed $120,000 last year, fueled in large part by a speculative premium layered on top of its base valuation. That premium, according to Timmer, is now largely gone.
What replaced it was a rotation. Speculative capital moved from Bitcoin into gold, and once gold had its run, that same capital shifted again — this time into semiconductor stocks. The pattern is a familiar one in risk markets: fast money chases momentum, and when momentum fades in one asset, it finds the next candidate. Bitcoin happened to be the one left behind at this stage of the rotation.
This dynamic matters for anyone assessing whether the current support level holds. The buyers who drove Bitcoin past $120,000 are no longer here. The question is whether a different type of buyer — patient, accumulation-minded — steps in at these levels instead.
The missing ingredient, in Timmer’s view, is liquidity. Global money supply growth is slowing, and historically Bitcoin’s biggest moves — both up and down — have tracked closely with shifts in global liquidity conditions. Without a meaningful expansion of money supply, the catalyst for a sustained price reversal simply isn’t present.
This isn’t a minor footnote. It’s the structural reason Timmer stops short of calling a bottom. Even with Bitcoin sitting near historically significant support, and even with accumulation-zone indicators matching the depths of 2018 and 2022, a prolonged sideways period remains the more likely near-term scenario. He expects Bitcoin could drift near support for months.
On-chain data adds another layer to this picture. According to Glassnode, Bitcoin has now spent 307 days trading within the $60,000–$70,000 range, making it the third longest consolidation within any $10,000 price band in Bitcoin’s history — behind only the $10,000–$20,000 and $20,000–$30,000 ranges. Roughly 6% of Bitcoin’s circulating supply last changed hands between $58,000 and $64,000, creating a dense cost-basis cluster that could act as meaningful on-chain support. Bitcoin also continues to trade above its 200-week moving average, currently around $62,873 — a level that historically has not sustained prolonged breaks.
Speculative capital has rotated out of Bitcoin into gold, and subsequently from gold into semiconductor stocks. This sequential rotation indicates that fast-money investors have largely exited Bitcoin at this stage of the cycle.
Slowing global money supply growth is the primary macro headwind. Timmer sees no catalyst for a meaningful Bitcoin price reversal until liquidity returns to global markets, which limits the near-term upside even as technical indicators suggest historical support levels are nearby.
#jasmyustd
#DelistingAlert
#Fatihcoşar
#HalvingUpdate
#KEEP_SUPPORT

US spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) recorded their first weekly net inflow in more than two months, attracting $197 million across 13 products.
The inflow ended an eight-week run of net redemptions that pulled more than $8 billion from the Bitcoin ETF sector.
Following the renewed inflows, Bitcoin prices appreciated 3% this week, pushing past the $64,000 threshold as market observers eyed the $65,000 level.
Data from SoSoValue shows that the week ending July 10 commenced with $265 million in inflows on Monday, followed by an additional $21.4 million on Tuesday.
However, demand temporarily reversed midweek, with net outflows of $84.8 million on Wednesday and $95 million on Thursday. The funds subsequently rebounded on Friday, taking in $90.4 million to close the five-day trading period in positive territory.
Notably, spot Ethereum ETFs mirrored the trajectory of their Bitcoin counterparts, similarly breaking an eight-week streak of net redemptions.
The Ethereum products ended the week with $84.42 million in net inflows, aligning with the broader recovery across cryptocurrency investment vehicles.
The improvement across both Bitcoin and ETH products suggests investors have become less aggressive in reducing their crypto exposure.
Despite these positive inflows, market analysts caution that this short-term reversal may not signal a sustained institutional return.
Still, one positive week provides limited evidence that the broader demand trend has reversed after eight consecutive weeks of redemptions.
Ecoinometrics, a digital asset analysis firm, noted that Bitcoin maintaining a price near $64,000 is unexpected given the broader capital flight from the ETF sector.
According to the firm, BTC's current price stabilization appears to be outpacing the recovery in demand because a handful of positive-flow days have yet to offset the redemptions recorded over the previous eight weeks.
Swissblock also agreed with this view, stating that the current accumulation remains weak and lacks robust institutional conviction.
In view of this, the latest inflow only points to a slowdown in selling rather than a confirmed change in trend.
While Bitcoin ETFs might have broken their eight-week losing streak, the funds still need several more weeks of consistent inflows to show that investors are rebuilding exposure rather than briefly pausing their retreat.
#BinanceTurns9
#WTICrudeTouches$73
#SKHynixADRFalls10.4%PreMarket
#SKHynixSinksRecord15%
#ARBDropsAbout6%

Le président de la stratégie, Michael Saylor, a publié sur X un graphique du portefeuille Bitcoin de l’entreprise, avec la brève légende : « Les points orange ne racontent qu’une partie de l’histoire. »
La rhétorique de Saylor était auparavant sans équivoque­ment haussière, mais désormais il taquine ouvertement son public et suggère de manière ambiguë qu’il y a plus derrière le graphique familier des achats.
L’indice de Saylor est apparu à un moment où son entreprise se retrouvait, pour la première fois, dans une position vulnérable. La capture d’écran qu’il a publiée montre clairement la performance financière actuelle du portefeuille : le prix moyen d’achat s’élève à 75 476 $, tandis que le rendement est tombé à -15,41 %, ce qui représente une perte latente d’environ 10 milliards de dollars.

La résilience de Bitcoin, [$BTC], reste l’un des principaux indicateurs psychologiques que les investisseurs surveillent.
Actuellement, ça se démarque. Le macro FUD est officiellement de retour après que le président américain Donald Trump s’est retiré du cessez-le-feu avec l’Iran, déclenchant une nouvelle vague d’incertitude. Les prix du pétrole ont bondi de plus de 5% et se rapprochent désormais du niveau de résistance à 75 $. Historiquement, la hausse des prix du pétrole a souvent coïncidé avec de grandes corrections sur l’ensemble du marché crypto.
Pourtant, la structure technique de Bitcoin continue de se maintenir au-dessus de la zone de support clé des 60 000 $, avec $BTC en hausse de plus de 6% durant la flambée de la fin juin/début juillet. Ce qui est intéressant, c’est que cette solidité s’est manifestée en même temps que la hausse du pétrole, une divergence claire par rapport aux cycles précédents. Cela pourrait être un signe précoce que le marché commence à absorber le macro FUD plutôt que d’en vendre dès qu’il apparaît.

La déclaration est intervenue après une semaine de frappes directes américaines contre des cibles militaires et portuaires iraniennes, ainsi que d’attaques iraniennes contre la navigation commerciale dans le détroit d’Ormuz.
Le bitcoin s’échangeait à 64 134 $ à 11 h 30 (heure avancée de l’Est), le 12 juillet, en hausse de 0,6 % sur 24 heures, avec une capitalisation boursière de 1,283 billion de dollars, d’après des données de marché. L’actif crypto majeur reste d’environ 49,2 % en dessous de son plus haut historique d’octobre 2025, au-dessus de la barre des 126 000 $.
Le mouvement des prix a suivi un rebond marqué début juillet depuis des plus bas proches de 57 800 $. Les liquidations de positions courtes ont dépassé 450 millions de dollars sur une seule période de 24 heures, le 6 juillet, et les fonds négociés en bourse (ETF) sur le bitcoin au comptant ont enregistré 266 millions de dollars d’entrées nettes ce jour-là, portés par l’IBIT de Blackrock avec 209 millions de dollars. Strategy, anciennement MicroStrategy, a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars la même semaine, sa plus importante vente unique jamais enregistrée.

Comme les analystes l’ont prédit pour juillet à partir de données historiques, le $BTC démarre sur de très bonnes bases. La principale cryptomonnaie s’est redressée après son récent plus bas à 57 700 $ pour atteindre 64 000 $, un niveau de support et de pivot majeur.
D’après le dernier rapport hebdomadaire de CryptoQuant, la reprise du bitcoin peut s’expliquer par la saisonnalité positive de juillet et la demande qui repart. Ces facteurs sont susceptibles de contribuer à un important afflux haussier avant la fin du mois.
Pour étayer leurs affirmations, les analystes de CryptoQuant ont cité des données passées montrant que l’effet de vent favorable saisonnier est le plus fort en juillet pendant les marchés baissiers. En dix ans, juillet est devenu le mois positif le plus fiable pour le bitcoin. Lors des précédents cycles baissiers de 2018 et 2022, le $BTC a clôturé le mois avec des hausses de 20% et 17%, respectivement.

Bitcoin has slipped into a quiet lull that reminds traders of previous pre-breakout periods. On Sunday, the largest digital asset drew close to a power law support trendline that Fidelity’s director of global macro, Jurien Timmer, has followed since 2015. According to the market update, Timmer labels current levels an accumulation zone. His hesitation is not about the valuation floor but about what he calls the absence of a catalyst to push price off that floor.
A power law support line is not a moving average or a psychological round number. It represents a mathematical relationship where Bitcoin’s price rises as a constant power of the time since its genesis. Fidelity has used this tool for more than a decade to gauge whether Bitcoin is undervalued relative to its network adoption trajectory. The line has held through multiple cycles, including the 2018 trough and the 2022–2023 bear market bottom. Each prior touch was followed by an eventual repricing higher, sometimes after weeks of sideways drift.
Timmer’s accumulation zone call is important because it frames the current price not as a breakdown but as a possible re-entry region for longer-horizon capital. Still, he is careful. The macro backdrop in mid-2026 is fundamentally different from the zero-rate environment that fueled the 2020–2021 rally. Sovereign bond yields remain elevated, and risk appetite has been selective. That changes how much weight the historical pattern can carry.
Accumulation zones without an immediate trigger can stretch into months of frustration. The last two times Bitcoin visited the power law support, the bounce was ignited by either a sharp dovish pivot from the Federal Reserve or a surge in spot ETF inflows. Neither is visible right now. Rate cuts are pencilled in for late 2026 at the earliest, and ETF flows have turned lukewarm after a strong first quarter.
Regulatory posturing adds another layer. A push by traditional banking interests to alter a landmark crypto bill just days before a Senate vote has created fresh uncertainty around market structure rules in the United States. The intensifying regulatory pressure from traditional banking interests makes it harder for institutional desks to commit fresh capital until the legislative path resolves. Market makers are in a holding pattern, reflected in shrinking order book depth on major exchanges.
Timmer’s phrasing is deliberate. He is not calling a top or a collapse. He is simply noting that the math says support, but the real world lacks a reason to wake up the bid. That gap between historical precedent and current macro conditions is where the story sits.
A bounce off the power law line does not require a dramatic news event. It could begin as a low-volume squeeze that catches short sellers off guard, then gather momentum if ETF creation activity resumes. The catalyst Timmer mentions could be as mundane as a softer-than-expected inflation print that reopens the rate-cut conversation, or a sudden resolution of the Senate crypto bill dispute that clears the regulatory fog. Either would give macro traders a reason to reprice risk
There is also a structural angle. Bitcoin mining economics have tightened, and several public miners have been selling into any strength to cover operating costs. If that selling pressure eases as older machinery is retired, the path back above the accumulation zone could look cleaner. Until then, the power law line serves as a well-telegraphed floor, but not a launchpad. The market knows where support sits. What it does not know is when demand will agree to show up.
#USLaunchesFourthStrikeOnIranInAWeek
#StrategySells3588BTCForDividends
#IranSaysItClosedStraitOfHormuz
#ZcashRises1190%OverPastYear
#PakistanScholarsRuleCryptoPurchasesNotPermitted

L’action sur le prix du Bitcoin continue de se heurter à un obstacle de taille à 70 700 $, un niveau qui sert désormais de point de résistance technique et lié à la chaîne. D’après l’analyste on-chain Darkfost, ce chiffre correspond à la base de coût moyenne des détenteurs à court terme (STHs), c’est-à-dire des investisseurs ayant conservé leur Bitcoin pendant moins de 155 jours. Lorsque le prix du marché passe sous cette base de coût, cela signale souvent une tension financière chez les participants plus récents du marché, une condition historiquement associée à des phases baissières ou de consolidation.

Harvey a exposé l’argument sur le podcast de Scott Melker, « The Wolf of All Streets », décrivant une opération théorique dans laquelle un groupe bien financé dépense environ 8 milliards de dollars pour obtenir le contrôle majoritaire de la puissance de calcul de Bitcoin tout en constituant une importante position courte contre l’actif. L’épisode est apparu sur X. La proposition s’articule autour d’une attaque de 51 %, un risque intégré dans la conception de Bitcoin depuis que Satoshi Nakamoto a publié la publication du réseau en 2008.
Une entité qui contrôle plus de la moitié de la puissance de hachage du réseau pourrait produire des blocs plus vite que les mineurs honnêtes, créer la plus longue chaîne valide et influencer l’historique des transactions que les nœuds acceptent. Une telle attaque pourrait permettre la double dépense, la censure des transactions ou la réorganisation de blocs récents. Elle ne permettrait pas à un attaquant de créer des bitcoins illimités ou de s’emparer de fonds sans signatures valides, mais elle pourrait nuire à la crédibilité du réseau en montrant que son registre de transactions peut être manipulé par une puissance de calcul concentrée.

US-listed spot Bitcoin exchange-traded funds recorded a net inflow of $197.4 million in the week ended Friday, snapping an eight-week streak of weekly outflows dating back to May.
Data from Farside Investors shows that most of the week’s gains came from the BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF, which recorded $291.9 million in inflows. This was offset by outflows from the Grayscale Bitcoin Trust ETF, the Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund and the ARK 21 Shares Bitcoin ETF.
The end of the outflow streak could suggest institutional demand for Bitcoin is recovering after two months of sustained selling pressure. However, one analyst said it’s too early to tell with ETF and stablecoin outflows and seasonality in August and September.
There's also been a pattern over the past few months where Bitcoin performs better in the first half of the month, then consolidates in the latter half,” 10x Research founder and CEO Markus Thielen told Cointelegraph.
Without flows still pronounced and ETF flows yet to meaningfully pick up, even after Bitcoin's 9%+ jump, the headwinds remain in our view.”
The $197.4 million weekly inflow was modest compared with the $8.26 billion investors withdrew since May 11.
Last week, Real Vision chief crypto analyst Jamie Coutts told Cointelegraph that Bitcoin could be entering the latter stages of the bear market, based on early technical signs suggesting that selling pressure is easing.
“I think we're getting through most of the bear market action. It's still not over, clearly. But you know, I think we're approaching at least the second half,” Coutts said
Russell Thompson, chief investment officer at asset manager Hilbert Capital told Cointelegraph last week that he believes Bitcoin remains in a downcycle and could hit a low around October this year.
Other analysts say there could be further downsides ahead.
Meanwhile, US-listed spot Ether ETFs also broke their eight-week losing streak, with $84.42 million in net inflows for the week ended Friday, led by BlackRock and Fidelity’s Ether funds.
The inflows paled in comparison with the $1.2 billion in net outflows since May 11.
#Robertkiyosaki
#TradingCommunity
#YiHeBinance
#UnicornChannel
#IndiaCryptoDreams

Bien que les acheteurs aient réussi à défendre la zone de support 58 000 $-60 000 $ et à mettre en place une série de plus bas plus élevés sur des unités de temps inférieures, Bitcoin s’approche désormais d’une confluence de résistances techniques où l’élan haussier sera confronté à son plus gros test depuis le repli depuis la zone des 70 000 $ du milieu.
Sur le graphique journalier, Bitcoin reste en dessous des moyennes mobiles sur 100 jours et sur 200 jours, qui continuent de suivre une tendance à la baisse et de maintenir la structure baissière plus large. Néanmoins, l’évolution récente des prix est devenue de plus en plus constructive.

Le Bitcoin teste une zone de support clé après avoir échoué à franchir 64 671 $, les deux graphiques indiquant une possible reprise si les acheteurs défendent la zone. Se maintenir entre environ 62 163 $ et 63 500 $ pourrait ouvrir la voie vers 65 600 $, tandis qu’une cassure plus profonde remettrait les supports inférieurs sous les projecteurs
Le Bitcoin a reculé après avoir échoué à franchir le niveau de résistance à 64 671 $, ce qui suggère que l’impulsion à court terme s’est affaiblie. Le rejet n’invalide pas totalement la reprise, mais il augmente la probabilité d’un repli plus marqué avant que les acheteurs ne retentent leur chance.

Bitcoin se négocie autour de $64 100 aujourd’hui, conservant un gain hebdomadaire d’environ 2,6% tout en s’approchant du haut d’une fourchette bien définie. Le prix du bitcoin se situe aujourd’hui dans une bataille acharnée entre un socle solide à $58 000 et un plafond tenace près de $65 581 — et avec le rapport américain sur l’inflation de juin attendu pour le 14 juillet, les prochaines séances pourraient donner le ton pour des semaines. Voici l’analyse complète du prix de $BTC.
Au moment où nous écrivons ces lignes, le $BTC/USD s’échange près de $64 100, en hausse d’environ 1,5% sur la journée et d’environ 2,6% sur les sept derniers jours. Ce mouvement intervient après le pire mois de Bitcoin en quatre ans en juin, ce qui fait de ce rebond une reprise de sang-froid significative plutôt qu’une nouvelle cassure. À noter : le volume sur 24 heures tourne autour de 20% en dessous de sa moyenne récente — un signe que la progression se fait sur un mince niveau de conviction, et non dans une vague d’acheteurs.

Le fournisseur d’infrastructure cloud pour l’IA, CoreWeave, a obtenu plus de 20 milliards de dollars de financement par la dette et les fonds propres cette année, dont un prêt récemment clôturé de 3,1 milliards de dollars adossé à des unités de traitement graphique (GPU).
L’installation sursouscrite montre l’ampleur de la demande institutionnelle pour les entreprises et l’infrastructure liées à l’essor de l’IA. Les investisseurs ont massivement injecté de l’argent dans le secteur tout au long de 2026, et les données de CryptoRank classent l’IA comme la catégorie de financement la plus populaire de l’année.
En revanche, Bitcoin a évolué dans la direction opposée. La plus grande cryptomonnaie a chuté de plus de 50 % par rapport à son précédent sommet proche de 126 000 $, alors même que la masse monétaire mondiale s’est étendue à des niveaux records.

Une société américaine de gestion d’investissements gérant 383 millions de dollars d’actifs a déclaré publiquement que les fondamentaux sous-jacents du Bitcoin sont plus solides qu’à n’importe quel autre moment de son histoire. Miller Value Partners, connue pour sa stratégie d’investissement axée sur la valeur, a partagé cette appréciation lors d’une récente interview accordée à CNBC, signalant un changement notable de l’opinion institutionnelle à l’égard de la principale cryptomonnaie.
L’aval de Miller Value Partners est important car il émane d’un gestionnaire d’actifs traditionnel disposant d’un historique d’investissements disciplinés et à long terme. L’analyse de la société se concentre sur la santé du réseau Bitcoin, les taux d’adoption et la rareté, plutôt que sur la volatilité des prix à court terme. Cette perspective s’inscrit dans une tendance croissante chez les investisseurs institutionnels, qui cherchent de plus en plus à aller au-delà de la spéculation sur les marchés pour évaluer la technologie sous-jacente et les effets de réseau des actifs numériques.

Capitalisation boursière totale de l’industrie crypto au cours de la semaine écoulée, selon CoinGecko.
Le bitcoin a mené le mouvement avec les plus fortes transactions, autour de 64 100 $, en hausse de 1,39 % sur la journée, ce qui lui donne une valeur de marché d’environ 1,28 billion de dollars et une part de 56,4 % du marché global. L’ether, le deuxième actif en importance, représente environ 9,49 % de la capitalisation totale
La remontée remonte à l’ouverture du mois, lorsque les commentaires de la Réserve fédérale ont ramené le bitcoin au-dessus de 60 000 $ le 1er juillet et ont donné le ton à un marché plus stable. Les flux des fonds négociés en bourse (ETF) ont suivi le mouvement. Les ETF américains spot sur le bitcoin ont attiré 265,69 millions de dollars le 6 juillet, leur meilleure journée depuis le début du mois, et un rebond de 222 millions de dollars mené par le FBTC de Fidelity avait déjà interrompu une série de sorties sur 10 jours, totalisant 2,73 milliards de dollars, au début du mois de juillet.

Les ETF spot sur le bitcoin ont enregistré 90,44 millions de dollars d’entrées nettes combinées le vendredi 10 juillet, tandis que les ETF spot sur l’éther ont attiré 18,43 millions de dollars. Ces deux chiffres ont mis fin à une période de trading agitée et ont offert aux fonds bitcoin leur première semaine dans le vert depuis mai.
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) a fait l’essentiel du travail, attirant 86,83 millions de dollars sur le total de la journée, tandis que le fonds HODL de VanEck a ajouté 3,61 millions. Côté éther, les produits dominants de la catégorie restent l’ETHA de BlackRock et le FETH de Fidelity.